Momenten van gemengde gevoelens, vliegend over het Ethereum-gekkenhuis

Geschreven door: Yanz & Liam

Redacteur: Liam

"Deze keer heb ik echt verkocht!"

Op 22 april daalde de ETH/BTC-wisselkoers kortstondig tot 0,01766 en bereikte daarmee een nieuw dieptepunt sinds 2020.

Lin Feng, die al 4 jaar regelmatig investeert en Ethereum stevig in zijn greep heeft, kon er niet meer tegen en gaf een liefdesverdrietverklaring af in de vriendenkring. Vergeleken met een eenvoudig stuk vlees lijkt dit meer op een ineenstorting van het geloof, een afscheid van dromen.

Ook op deze dag komen ook institutionele beleggers in actie.

Galaxy Digital ruilde ETH om naar SOL, en crypto VC Paradigm droeg ook 5.500 ETH (ongeveer $8,66 miljoen) over aan het brokerageplatform Anchorage, waarvan wordt vermoed dat het zich voorbereidt op een verkoop.

Het meest ironische is dat er ook een instelling is die zich heeft aangesloten bij het leger van muntverkopers, de Ethereum Foundation. Een portemonnee gekoppeld aan de Ethereum Foundation stortte 1.000 ETH (ongeveer $1,58 miljoen) in Kraken.

Ethereum, ooit gezien als de vaandeldrager van de blockchain-revolutie, lijkt zijn donkerste uur te hebben bereikt.

Achter deze collectieve uittocht gaan verhalen schuil over gedwongen afscheid van hun idealen, maar ook van moeilijke keuzes van geloof en interesses.

En dit alles wordt opgenomen, gezien en onthouden in die groepschat genaamd "Ethereum Asylum".

Ethereum Asylum

"De naam van onze groep was in het begin eigenlijk niet 'Ethereum Asylum', maar 'Ik had het mis, ik heb er spijt van dat ik Ethereum heb gekocht'".

Op 3 februari 2025 daalde de cryptocurrency-markt collectief, waarbij Ethereum op een gegeven moment met 25% kelderde en zo laag was als $ 2080,19 per munt, wat veel Ethereum-houders overrompelde, waaronder Tangerine.

Tangerine, die eerder in een durfkapitaalinstelling (VC) werkte, betrad de cryptomarkt in 2021 en zijn onderzoek naar Ethereum-technologie bevestigde zijn overtuiging om de cirkel te betreden.

De daling van de prijs van Ethereum tot $ 3.300 zorgde er echter voor dat Tangerine zich slecht voelde en herhaaldelijk mompelde, en de groepschat "Ik had het mis, ik heb er spijt van dat ik Ethereum heb gekocht" ontstond.

Op 3 februari raakte Tangerine plotseling in paniek: "Ik kan niet weglopen, dus hoe zit het met de broers?" ”。

Om psychologisch comfort en warmte te zoeken, begon deze kleine groep van slechts 6 vrienden meer "mensen die fouten maakten" in te luiden: er zijn supergrote families zoals Da Chengzi en Du Jun, maar ook VC's op hoog niveau, iedereen komt hier samen om elkaar te genezen en psychologisch comfort te zoeken.

Terwijl Ethereum bleef dalen, nam het aantal "patiënten" met de dag toe, breidde zich geleidelijk uit en stabiliseerde zich tot 250 mensen in slechts één maand - Tangerine zei: "Het kopen van Ethereum is 'tweehonderdvijf'", een opzettelijk gecontroleerd aantal met een beetje zelfspot.

"In het begin waren er mensen die schreeuwden om een dip van $ 3.000, en toen daalde het naar $ 2.500, $ 2.100, en de stem van de onderste koper werd stiller en stiller. Uiteindelijk begon iedereen belachelijk te maken en zei dat de persoon die de bodem wilde kopiëren, de heer Yang Yongxin vroeg om te bellen. Dus hebben we de naam van de groep veranderd in "Ethereum Asylum" omdat iedereen dacht dat ze gek waren. "

Bron: Big Orange @0xVeryBigOrange

leider van de groep was Tangerine getuige van dit alles. Hij is waarnemer en lid van het gesticht. Maar hij was hulpeloos, en je zou zelfs kunnen zeggen dat de meeste mensen die in de groep achterbleven hulpeloos waren.

Mandarijn kan niet anders dan nostalgisch zijn naar de zomer van 2020.

Die zomer overtrof Uniswap Coinbase in termen van handelsvolume, de vurige liquiditeitsmining van Compound maakte talloze mensen van de ene op de andere dag rijk en het concept van gedecentraliseerde financiële DeFi overspoelde de hele cryptowereld.

DeFi Summer is als een waanzinnig technologiefeest, en Ethereum, als hoofdrolspeler van dit feest, heeft de aandacht getrokken van talloze investeerders en ontwikkelaars.

Voor traditionele Web2 VC-beoefenaars zoals Tangerine is dit niet alleen een kans om geld te verdienen, maar ook een verlichting en een doop van het denken.

"We hebben destijds echt veel onderzoek gedaan", herinnert Tangerine zich, "Vitalik en de Ethereum Foundation (EF) hebben veel taarten getekend, zoals sharding, zero-knowledge proofs (zk)... Op dat moment dacht ik dat dit de toekomst was.

Evenzo kocht Lin Feng ook Ethereum in de zomer van 2020, toen hij vol hoop en verwachting was en enthousiast was over de visie van Ethereum als een "wereldcomputer".

"In die tijd was ik als Ethereum-houder erg trots, en dit is de echte waarde-investering, innovatie op het niveau van de menselijke beschaving."

Naast individuen als Tangerine en Lin Feng betrad ook een groot aantal traditionele VC's die zomer het opkomende land van Web3 met nieuwsgierigheid en verlangen naar het nieuwe continent.

Als oprichter en spiritueel leider van Ethereum hebben de woorden en daden van Vitalik veel aandacht getrokken en iedereen heeft de richtlijnen van Vitalik over de lay-out van investeringen gevolgd. Een groot aantal VC's zet zwaar in op de ecologische infrastructuur van Ethereum, en de waardering van Vitalik's optimistische ZK- en Layer 2-tracks is omhooggeschoten, met Scroll ter waarde van $ 1,8 miljard, zkSync ter waarde van $ 2 miljard en Starknet ter waarde van $ 8 miljard...... Allerlei soorten kapitaal zijn op de markt gekomen, wedden op de schaaldroom van Ethereum.

Nadat de DeFi Summer-koorts echter was verdwenen, werd in de nieuwe cyclus het technologieverhaal verlaten door investeerders en vervangen door het tegenovergestelde van technologie, MEME, alsof het een aanfluiting was.

"We waren onvermurwbaar dat Solana geen Ethereum-killer zou worden, maar nu lijkt het erop dat de markt zich niets aantrekt van de kernkwesties van privacy en veiligheid." Deze divergentie zorgt ervoor dat Tangerine zich hulpeloos voelt, maar wat hem echt in de problemen brengt, is zijn diepe genegenheid voor Ethereum.

Als een echte gelovige hield hij niet alleen Ethereum zwaar vast tijdens de bullmarkt, maar koos hij er ook voor om ETH in te zetten in ruil voor winsten op de lange termijn. Toen de markt echter een koude winter inging, de prijs van ETH kelderde en de ingezette activa niet konden worden ingetrokken, zat Tangerine, net als veel leden van het gekkenhuis, voor een dilemma.

In feite zijn de meeste van deze gevangen mensen geen speculanten met de mentaliteit van "van de ene op de andere dag rijk worden", maar langetermijnhouders die meerdere rondes van marktfluctuaties hebben meegemaakt en een bepaald begrip hebben van Ethereum, algemeen bekend als oude prei.

De paradox van deze cyclus is hier volledig te zien, waarbij Paper Hands wordt beloond met PVP en Diamond Hands wordt gestraft, en constant de dubbele kwelling van realiteit en cognitie ervaart.

Voor hen is Ethereum zowel een symbool van hoop als een keten die ze niet van zich af kunnen schudden.

Ze houden van Ethereum omdat het staat voor technologische innovatie en toekomstige mogelijkheden; Ze haten Ethereum ook omdat de pijn en het leed veroorzaakt door de dalende prijs reëel zijn.

Voor Lin Feng komt de pijn van het verkopen van Ethereum aan de ene kant voort uit echte financiële verliezen, maar wat nog belangrijker is, het is "schade aan het Dao-hart". Hij betrad de cryptowereld met Ethereum en is een zelfbenoemde waardebelegger. Vroeger was hij trots op het investeren in Ethereum, maar nu doet de realiteit hem ontkennen wie hij ooit was. Wat hem nog meer beschaamd maakte, was dat hij ontdekte dat het geloof waarover hij aan de buitenwereld had opgeschept niet standvastig was, en in het licht van de voortdurend dalende K-lijn kon hij het niet doen zonder naar de prijs te kijken, en koos er uiteindelijk voor om op te geven.

Lin Feng verkocht Ethereum en verkocht zijn vroegere droom.

De meeste patiënten wachten echter nog steeds op de "afdeling". Ze verlangen er niet alleen naar om uit het ziekenhuis te worden ontslagen, maar de droom die ze drie jaar geleden in het verhaal hebben geplant, wacht ook op een nieuwe verzengende zomer.

Er is geen nieuw verhaal

Ethereum: "Er is dit jaar geen paradigma-innovatie in Ethereum!"

De bekende KOL Big Orange is ook lid van het Ethereum-gekkenhuis, en op Twitter is hij in de ogen van iedereen de "E-guard leader".

Op 21 maart 2024 tweette Big Orange dat ik vanaf vandaag een dead long ben op Ethereum, en dat Ethereum pas in mei een recordhoogte zal bereiken, en ik eet.

Ondanks zijn gepassioneerde liefde geeft Big Orange ook toe dat er op dit moment een gebrek aan innovatie is in Ethereum.

"Er is niets nieuws dat mensen laat schitteren", zegt Yuan Jie, mede-oprichter van de openbare keten Conflux, die zichzelf de "Web3-investeringsdirecteur" noemt, die ooit ernaar streefde een "Ethereum-killer" te creëren en getuige was van de opkomst en ondergang van het Ethereum-ecosysteem.

hausse in DeFi, NFT en GameFi in de laatste cyclus achtervolgt hem nog steeds: "In die tijd waren er elke dag veel nieuwe dingen te leren, en tijdens het leerproces kon deelname ook een goed rendement op rijkdom opleveren." "

In zijn gouden eeuw heeft Ethereum het beste verhaal gehad. In dat jaar groeide de on-chain ecologie explosief, en de "cultus" van Ethereum werd naar een climax geduwd, en de aandacht van kapitaal, ontwikkelaars en gebruikers was sterk gericht op bepaalde richtingen (zoals Layer 2, DeFi, ZK-technologie, enz.) en ooit blindelings uitgebreid, en investeerders kwamen en gingen en drukten.

Het verhaal van drie jaar geleden voedde de hausse van de vorige cyclus, maar nu is zo'n verhaal voorbij.

Net zoals het land zijn vruchtbaarheid verliest als gevolg van overcultuur, zei Yuan Jie, sprekend over het heden: "Vitalik is te diep betrokken bij de begeleiding van de richting van de industrie en de formulering van de route met zijn persoonlijke charme, wat leidt tot het mislukken van de toewijzing van middelen aan Ethereum."

Of het nu gaat om een doorbraak op technisch niveau of een nieuwe toepassing in het ecosysteem, Ethereum is er niet in geslaagd voldoende frisheid te bieden om de aandacht van de markt te trekken.

Kikkers kokend in warm water, staat de Ethereum-hoofdketen voor het dilemma van een "geleidelijk onvruchtbaar land".

"Het transactievolume en de activiteit op de keten zijn erg laag, en het hele ecosysteem koelt af, waardoor het deflatoire mechanisme van Ethereum (EIP-1559) niet goed werkt", volgens Big Orange is het deflatoire mechanisme van EIP-1559 als een prachtig ontworpen irrigatiesysteem, maar bij gebrek aan voldoende "water" (liquiditeit) kan dit systeem alleen voor niets worden gebruikt en kan het geen echte voeding bieden voor het Ethereum-ecosysteem.

Om de zaken nog ingewikkelder te maken, is zo'n dor land uitgegroeid tot "bloedzuigende bloemen".

Layer 2, die de droom van Ethereum's schaalvergroting in zich draagt, is de gemeenschappelijke eigenaar van de wereld, en elke Layer 2 is orthodox met ether, maar het heeft zijn eigen feodale staat, die de waarde van het Ethereum-mainnet opzuigt en voortdurend de controle van Ethereum over zijn eigen ecologie verzwakt.

"Iedereen wedijvert om de activa van Ethereum over te steken naar hun eigen keten, want hoe meer ze kruisen, hoe hoger de punten en hoe meer airdropping-tokens ze zullen krijgen," zei Yuan Jie een beetje opgewonden, hij schreef deze "bloedzuigende bloemen" en de huidige ecologische homogeniseringsresultaten gedreven door de winstzoekende mentaliteit op korte termijn toe aan het "gevangenendilemma" van de menselijke natuur.

Yuan Jie is van mening dat dit misschien niet de oorspronkelijke bedoeling van Vitalik is, maar tijdens het plannen om de ecologische grenzen van Ethereum uit te breiden met Layer 2, negeerde hij "de menselijke aard van iedereen die snel rijk wil worden en wil strijden om hetzelfde stuk eigendom", en uiteindelijk "viel in een cyclus van involutie en zelfuitsterving".

Het Layer 2-netwerk is sterk gefragmenteerd, waardoor de gebruikerservaring en on-chain liquiditeit worden gescheiden, en het composability-voordeel waar het Ethereum-mainnet ooit op pochte in de DeFi-zomer is verdwenen, maar Solana is het leefgebied geworden van veel consumententoepassingen met zijn eenvoudige functie van "snel".

"Nu ETH, ik denk aan ATOM, en ik ben echt bang dat ETH de fouten van ATOM zal herhalen."

Lin Feng is van mening dat het dilemma van ETH vergelijkbaar is met het ATOM-dilemma, die beide "waardeoverdracht naar de stroomopwaartse" ervaren.

In het Cosmos-ecosysteem zijn verschillende soevereine applicatieketens (zoals OSMO, JUNO, enz.) met elkaar verbonden via het IBC-protocol, maar ze leggen de waarde van hun eigen ecosystemen vast, en ATOM, als centrale hub, slaagt er niet in om effectief waarde uit deze ketens te halen.

Na de opkomst van verschillende Ethereum L2's, die vertrouwen op sequencers, hebben ze een grote hoeveelheid MEV- en transactiekosteninkomsten verkregen, wat de waarde die wordt teruggestuurd naar het Ethereum-mainnet aanzienlijk vermindert en het vermogen om waarde vast te leggen van ETH verzwakt.

"Als de Ethereum-hoofdketen met succes wordt geüpgraded en de draagkracht sterk wordt verbeterd, dan kan Ethereum echt een nieuwe piek in ontwikkeling inluiden", denkt Da Orange.

Hoe vind je grootsheid opnieuw uit?

Op 22 april, toen veel instellingen ETH verkochten, ruilde F2Pool co-creator WangChun opnieuw 50 WBTC naar 2.794 ETH, ter waarde van ongeveer $ 4,36 miljoen, wat een zweem van gedachte bracht bij degenen die vandaag de dag nog steeds ETH hebben.

Ethereum, het land waar ooit talloze innovaties vandaan kwamen, lijkt een lange "braakliggende periode" nodig te hebben.

Wanneer braak braak ligt voor de landbouw, snijden sommige mensen het vlees en sommige mensen houden zich vast.

Big Orange kiest ervoor om zich eraan te houden. De bullmarkt in 2021 heeft Big Orange veel geld opgeleverd, en zijn genegenheid voor Ethereum is al lang verder gegaan dan alleen een investeringsrelatie. Voor hem is ETH meer dan alleen een aanwinst, het is meer een overtuiging.

Onder de "E-bewakers" die vandaag de dag nog steeds bestaan, is iedereen een boventallige adviseur van de Ethereum Foundation geworden, die advies en advies geeft aan Ethereum, en volgens hun respectievelijke "hervormingsmaatregelen" kunnen ze grofweg in twee kampen worden verdeeld.

Aan de rechterkant is er een sterke drang naar drastische hervormingen, met het argument dat Ethereum "praktischer" en meegaander moet zijn, "dicht bij de autoriteit".

Tangerine is bijvoorbeeld van mening dat Ethereum "moet stoppen met dood spelen" en compliance actief moet omarmen.

"Sinds het begin van de mensheid zijn sommige dingen voorbestemd. Je kunt niet concurreren met het staatsapparaat. Als je goed wilt overleven, of je functie wilt laten zien, moet je niet vechten tegen het hele staatsapparaat. "

Tussen idealen en brood moet de Ethereum Foundation een evenwicht vinden. Yuanjie ontkent de zuiverheid van de focus van de Ethereum Foundation op academische discussie en technologische innovatie niet, maar een pragmatische zakelijke tak is noodzakelijk.

"Als Trump aan de macht is, hebben we Trump nodig om Ethereum te accepteren, dan hebben we iemand nodig die Trump niet haat om hem te krijgen. Als Vitalik het zelf niet kan, kan hij het door iemand anders laten doen. Een goede stichting moet als non-profitorganisatie in staat zijn om verschillende beslissingen te nemen.

Lin Feng is zelfs van mening dat de Ethereum Foundation in het verleden te ideologisch gericht is geweest op ideologie, waarbij ze echte creatie en constructie negeerde, en te "zwak" is, en dat de Ethereum Foundation een hervormingsfiguur in Trump-stijl nodig heeft om de sfeer volledig te hervormen.

Aan de andere kant is er een linkse groep die gelooft dat de grootste waarde van Ethereum ligt in "decentralisatie", wat naast Bitcoin de laatste "idealistische plek" in de cryptowereld is.

De bekende KOL Blue Fox Note zei dat hij alleen aandacht besteedt aan Ethereum, "of het in de toekomst de kernwaarden van decentralisatie, veiligheid en vertrouwenloosheid zal blijven behouden." Als het wordt onderhouden, zal het ondersteund blijven worden, en als het verandert, hoe hoog de prijs ook is, zal het direct gaan.

"De cryptowereld heeft een internationalistische krijger nodig, en niemand anders kan worden vergeleken met Vitalik behalve de verdwenen Satoshi Nakamoto", zei investeerder Jacob, die in Ethereum investeert, en ondanks enorme financiële verliezen, erkent hij nog steeds de waarden van Ethereum om geen compromissen te sluiten met autoriteit.

"SOL en andere opkomende high-performance openbare ketens zijn in wezen kapitaalgedreven bedrijfsaandelenlogica, en hoge efficiëntie veroorzaakt natuurlijk meer marktwarmte, maar Ethereum is een nieuwe vorm van menselijke beschaving."

Achter deze links-rechts-strijd gaat een ander begrip van blockchain-prioriteiten schuil - is het pragmatisme, het nastreven van efficiëntie en commercieel succes, of de geest van decentralisatie en vrijheid?

In het donkerste uur is geloof belangrijker dan goud.

IOSG-oprichter Jocy riep op: "Ethereum gaat niet dood, het is de meest succesvolle gedecentraliseerde organisatie in de Web3-industrie." Als je uitkijkt naar de toekomst, koester alsjeblieft de Ethereum in je handen en bekijk de waarde en innovatie ervan vanuit een perspectief van tien jaar. "

Terug naar het Ethereum-asiel, het asiel dat uit paniek begon en nu een plek is om getuige te zijn van de geschiedenis.

Of het nu het moment is waarop Lin Feng op de verkoopknop drukt, of elke dag waarop Big Orange het stevig vasthoudt, of elke emotionele fluctuatie die Tangerine in het gekkenhuis ziet, ze leggen de geschiedenis van Ethereum vast en geven ze vorm.

Wat de toekomst ook in petto heeft, ongeacht of ze er nu vertrekken of zich eraan houden, degenen die ooit gek waren op Ethereum zullen zich altijd die verzengende zomer herinneren en de Ethereum die hen ooit in de toekomst deed geloven.