Chwile mieszanych uczuć, przelatujące nad domem wariatów Ethereum

Napisane przez: Yanz & Liam

Redaktor: Liam

"Tym razem naprawdę sprzedałem!"

22 kwietnia kurs ETH/BTC na krótko spadł do 0,01766, osiągając nowe minimum od 2020 roku.

Lin Feng, który od 4 lat regularnie inwestuje i mocno trzyma się Ethereum, nie mógł już tego znieść i wydał deklarację złamanego serca w kręgu przyjaciół. W porównaniu ze zwykłym kawałkiem mięsa jest to raczej upadek wiary, pożegnanie z marzeniami.

Również w tym dniu działania podejmują inwestorzy instytucjonalni.

Galaxy Digital zamieniło ETH na SOL, a kryptowaluta VC Paradigm również przelała 5 500 ETH (około 8,66 miliona dolarów) na platformę brokerską Anchorage, która podejrzewa się, że przygotowuje się do sprzedaży.

Najbardziej ironiczną rzeczą jest to, że istnieje również instytucja, która dołączyła do armii sprzedawców monet, Fundacja Ethereum. Portfel powiązany z Fundacją Ethereum zdeponował 1 000 ETH (około 1,58 miliona dolarów) w Kraken.

Wydaje się, że Ethereum, niegdyś postrzegane jako sztandarowy przedstawiciel rewolucji blockchain, osiągnęło swoją najczarniejszą godzinę.

Za tym zbiorowym exodusem kryją się historie o tym, jak zostali zmuszeni do pożegnania się ze swoimi ideałami, a także o trudnych wyborach wiary i interesów.

A wszystko to jest nagrywane, obserwowane i zapamiętywane na czacie grupowym o nazwie "Ethereum Asylum".

Ethereum Asylum

"Nazwa naszej grupy na początku nie brzmiała właściwie "Ethereum Asylum", ale "Myliłem się, żałuję, że kupiłem Ethereum".

3 lutego 2025 r. rynek kryptowalut spadł kolektywnie, a Ethereum w pewnym momencie spadło o 25%, osiągając nawet 2080,19 USD za monetę, zaskakując wielu posiadaczy Ethereum, w tym Tangerine.

Tangerine, który wcześniej pracował w instytucji venture capital (VC), wszedł na rynek kryptowalut w 2021 roku, a jego badania nad technologią Ethereum ugruntowały jego przekonanie o wejściu do kręgu.

Jednak spadek ceny Ethereum do 3 300 USD sprawił, że Tangerine poczuł się źle i wielokrotnie mruczał, a tak powstał czat grupowy "Myliłem się, żałuję, że kupiłem Ethereum".

3 lutego Mandarynka nagle wpadła w panikę: "Nie mogę uciec, więc co z braćmi?" ”。

W poszukiwaniu komfortu psychicznego i ciepła, ta mała grupa zaledwie 6 przyjaciół zaczęła wprowadzać więcej "ludzi, którzy popełnili błędy": są super duże rodziny, takie jak Da Chengzi i Du Jun, a także VC wysokiego szczebla, wszyscy zbierają się tutaj, aby leczyć się nawzajem i szukać komfortu psychicznego.

Ponieważ Ethereum nadal spadało, liczba "pacjentów" rosła z dnia na dzień, stopniowo rozszerzając się i stabilizując do 250 osób w ciągu zaledwie jednego miesiąca - Tangerine powiedział: "Kupno Ethereum to 'dwieście pięć'", celowo kontrolowana liczba z odrobiną autoironii.

"Na początku ludzie krzyczeli o spadek po 3000 USD, a potem spadła do 2500, 2100 USD, a najniższy głos kupującego stawał się coraz cichszy. W końcu wszyscy zaczęli się wyśmiewać, mówiąc, że osoba, która chciała skopiować dno, poprosiła pana Yang Yongxina, aby zadzwonił. Zmieniliśmy więc nazwę grupy na "Ethereum Asylum", ponieważ wszyscy myśleli, że są szaleni. "

Źródło: Big Orange @0xVeryBigOrange

lider grupy, Tangerine był świadkiem tego wszystkiego. Jest obserwatorem i członkiem przytułku. Był jednak bezradny i można nawet powiedzieć, że większość osób, które pozostały w grupie, była bezradna.

Tangerine nie może powstrzymać nostalgii za latem 2020 roku.

Tego lata Uniswap wyprzedził Coinbase pod względem wolumenu obrotu, ogniste wydobycie płynności przez Compound sprawiło, że niezliczone rzesze ludzi wzbogaciły się z dnia na dzień, a koncepcja zdecentralizowanych finansów DeFi ogarnęła cały świat kryptowalut.

Lato DeFi jest jak szalona uczta technologiczna, a Ethereum, jako bohater tej uczty, przyciągnął uwagę niezliczonych inwestorów i deweloperów.

Dla tradycyjnych praktyków Web2 VC, takich jak Tangerine, jest to nie tylko okazja do zarobienia pieniędzy, ale także oświecenie i chrzest myśli.

"W tamtym czasie przeprowadziliśmy naprawdę wiele badań" – wspomina Tangerine – "Vitalik i Fundacja Ethereum (EF) narysowali wiele ciast, takich jak sharding, dowody z wiedzą zerową (zk)... Wtedy myślałem, że to jest przyszłość.

Podobnie Lin Feng również kupił Ethereum latem 2020 roku, kiedy był pełen nadziei i oczekiwania oraz był podekscytowany wizją Ethereum jako "komputera światowego".

"W tamtym czasie, jako posiadacz Ethereum, byłem bardzo dumny, a to jest prawdziwa inwestycja w wartość, innowacja na poziomie ludzkiej cywilizacji".

Oprócz osób takich jak Tangerine i Lin Feng, tego lata do wschodzącej krainy Web3 wkroczyła również duża liczba tradycyjnych VC z ciekawością i tęsknotą za nowym kontynentem.

Jako założyciel i duchowy lider Ethereum, słowa i czyny Vitalika przyciągnęły szeroką uwagę, a wszyscy postępowali zgodnie ze wskazówkami Vitalika dotyczącymi układu inwestycyjnego. Duża liczba VC mocno stawia na ekologiczną infrastrukturę Ethereum, a wycena optymistycznych ścieżek ZK i warstwy 2 Vitalika gwałtownie wzrosła, przy czym Scroll jest wyceniany na 1,8 miliarda dolarów, zkSync na 2 miliardy dolarów, a Starknet na 8 miliardów dolarów...... Na rynek wkroczyły wszelkiego rodzaju kapitały, stawiając na marzenie o skalowaniu Ethereum.

Jednak po ustąpieniu letniej gorączki DeFi, w nowym cyklu narracja technologiczna została porzucona przez inwestorów i zastąpiona przeciwieństwem technologii, MEME, jakby to była kpina.

"Byliśmy nieugięci, że Solana nie będzie zabójcą Ethereum, ale teraz wydaje się, że rynek nie dba o podstawowe kwestie prywatności i bezpieczeństwa". Ta rozbieżność sprawia, że Tangerine czuje się bezradny, ale to, co naprawdę wpędza go w kłopoty, to jego głębokie uczucie do Ethereum.

Jako prawdziwy wyznawca, nie tylko mocno trzymał Ethereum podczas hossy, ale także zdecydował się postawić ETH w zamian za długoterminowe zyski. Jednak gdy rynek wkroczył w mroźną zimę, cena ETH gwałtownie spadła, a postawionych aktywów nie można było wycofać, Tangerine, podobnie jak wielu członków domu wariatów, znalazł się przed dylematem.

W rzeczywistości większość z tych uwięzionych ludzi nie jest spekulantami z mentalnością "wzbogacania się z dnia na dzień", ale długoterminowymi posiadaczami, którzy doświadczyli wielu rund wahań rynkowych i mają pewne zrozumienie Ethereum, powszechnie znanego jako stare pory.

Paradoks tego cyklu jest tutaj w pełni widoczny, w którym Papierowe Ręce są nagradzane PvP, a Diamentowe Ręce są karane, i nieustannie doświadczają podwójnej udręki rzeczywistości i poznania.

Dla nich Ethereum jest zarówno symbolem nadziei, jak i kajdanami, z których nie mogą się otrząsnąć.

Kochają Ethereum, ponieważ reprezentuje innowacje technologiczne i przyszłe możliwości; Nienawidzą również Ethereum, ponieważ ból i niepokój spowodowany spadającą ceną są realne.

Dla Lin Fenga ból związany ze sprzedażą Ethereum wynika z jednej strony z realnych strat finansowych, ale co ważniejsze, jest to "uszkodzenie serca Dao". Wszedł do świata kryptowalut z Ethereum i jest samozwańczym inwestorem wartościowym. Kiedyś był dumny z inwestowania w Ethereum, ale teraz rzeczywistość sprawia, że wypiera się tego, kim kiedyś był. Jeszcze bardziej zawstydziło go to, że przekonał się, iż przekonanie, którym chwalił się przed światem zewnętrznym, nie było mocne, a w obliczu stale spadającej linii K nie mógł tego zrobić bez patrzenia na cenę i w końcu zdecydował się poddać.

Lin Feng sprzedał Ethereum i sprzedał swoje dawne marzenie.

Jednak większość pacjentów nadal czeka na "oddziale". Nie tylko tęsknią za wypisaniem ze szpitala, ale także marzenie, które zasiali w tej historii trzy lata temu, czeka na kolejne upalne lato.

Nie ma nowej historii

Ethereum: "W tym roku w Ethereum nie ma innowacji paradygmatu!"

Dobrze znany KOL Big Orange jest również członkiem domu wariatów Ethereum, a na Twitterze jest "liderem E-guard" w oczach wszystkich.

21 marca 2024 roku Big Orange napisał na Twitterze, że od dziś jestem śmiertelnie długi na Ethereum, a Ethereum nie osiągnie rekordowego poziomu przed majem, a ja jem.

Pomimo swojej namiętnej miłości, Big Orange przyznaje również, że w tej chwili w Ethereum brakuje innowacji.

"Nie ma nic nowego, co sprawia, że ludzie błyszczą" – powiedział Yuan Jie, współzałożyciel publicznego łańcucha Conflux, który nazywa siebie "dyrektorem inwestycyjnym Web3", który kiedyś aspirował do stworzenia "zabójcy Ethereum" i był świadkiem wzrostu i upadku ekosystemu Ethereum.

Boom na DeFi, NFT i GameFi w ostatnim cyklu wciąż go prześladuje: "W tamtym czasie każdego dnia było wiele nowych rzeczy do nauczenia się, a w procesie uczenia się uczestnictwo mogło również przynieść dobry zwrot z bogactwa". "

W swojej złotej erze Ethereum miało najlepszą historię. W tym roku ekologia on-chain gwałtownie wzrosła, a "kult" Ethereum został doprowadzony do punktu kulminacyjnego, a uwaga kapitału, deweloperów i użytkowników była bardzo skoncentrowana na określonych kierunkach (takich jak warstwa 2, DeFi, technologia ZK itp.), a kiedyś ślepo się rozwijała, a inwestorzy przychodzili i odchodzili i krzątali się.

Narracja sprzed trzech lat napędzała boom poprzedniego cyklu, ale teraz taka historia się skończyła.

Tak jak ziemia traci żyzność z powodu nadmiernej uprawy, mówiąc o teraźniejszości, Yuan Jie powiedział: "Vitalik jest zbyt głęboko zaangażowany w kierowanie kierunkiem branży i formułowanie trasy ze swoim osobistym urokiem, co prowadzi do niepowodzenia alokacji zasobów Ethereum".

Niezależnie od tego, czy jest to przełom na poziomie technicznym, czy nowa aplikacja w ekosystemie, Ethereum nie zapewniło wystarczającej świeżości, aby przyciągnąć uwagę rynku.

Gotując żaby w ciepłej wodzie, główny łańcuch Ethereum stoi przed dylematem "stopniowo jałowej ziemi".

"Wolumen transakcji i aktywność w łańcuchu są bardzo niskie, a cały ekosystem ochładza się, co powoduje, że mechanizm deflacyjny Ethereum (EIP-1559) nie działa dobrze", zdaniem Big Orange, mechanizm deflacyjny EIP-1559 jest jak pięknie zaprojektowany system nawadniania, ale przy braku wystarczającej ilości "wody" (płynności), system ten może być używany tylko do niczego i nie może zapewnić prawdziwego pożywienia dla ekosystemu Ethereum.

Sprawę dodatkowo komplikuje fakt, że taka jałowa ziemia wyrosła na "krwiopijne kwiaty".

Warstwa 2, która niesie ze sobą marzenie o skalowaniu Ethereum, jest wspólnym właścicielem świata, a każda Warstwa 2 jest ortodoksyjna z eterem, ale ma swoje własne państwo feudalne, wysysając wartość sieci głównej Ethereum i stale osłabiając kontrolę Ethereum nad własną ekologią.

"Wszyscy walczą o to, aby przejść przez aktywa Ethereum do własnego łańcucha, ponieważ im więcej przekroczą, tym wyższe punkty i tym więcej tokenów zrzuconych z powietrza otrzymają" – powiedział Yuan Jie nieco podekscytowany, przypisując te "krwiopijcze kwiaty" i obecne wyniki homogenizacji ekologicznej napędzane krótkoterminową mentalnością poszukiwania zysku "dylematowi więźnia" ludzkiej natury.

Yuan Jie uważa, że może to nie być pierwotnym zamiarem Vitalika, ale w procesie planowania rozszerzenia granic ekologicznych Ethereum za pomocą warstwy 2 zignorował "ludzką naturę każdego, kto chce szybko się wzbogacić i rywalizować o tę samą własność", a ostatecznie "wpadł w cykl inwolucji i samowyginięcia".

Sieć warstwy 2 jest bardzo rozdrobniona, oddzielając doświadczenie użytkownika od płynności w łańcuchu, a przewaga komponowalności, którą kiedyś szczyciła się sieć główna Ethereum podczas lata DeFi, zniknęła, ale Solana stała się siedliskiem wielu aplikacji konsumenckich dzięki swojej prostej funkcji "szybkości".

"Teraz ETH, myślę o ATOM i naprawdę obawiam się, że ETH powtórzy błędy ATOM."

Lin Feng uważa, że dylemat ETH jest podobny do dylematu ATOM, z których oba doświadczają "transferu wartości do upstreamu".

W ekosystemie Cosmos różne suwerenne łańcuchy aplikacji (takie jak OSMO, JUNO itp.) są ze sobą połączone za pomocą protokołu IBC, ale przechwytują wartość swoich własnych ekosystemów, a ATOM, jako centralny węzeł, nie jest w stanie skutecznie uchwycić wartości z tych łańcuchów.

Po powstaniu różnych Ethereum L2, opierając się na sekwencerach, uzyskały one dużą ilość MEV i dochodów z opłat transakcyjnych, co znacznie zmniejsza wartość zwracaną do sieci głównej Ethereum i osłabia zdolność przechwytywania wartości ETH.

"Jeśli główny łańcuch Ethereum zostanie pomyślnie zaktualizowany, a nośność znacznie się poprawi, Ethereum może naprawdę zapoczątkować nowy szczyt rozwoju" – uważa Da Orange.

Jak odkryć wielkość na nowo?

22 kwietnia, kiedy wiele instytucji sprzedawało ETH, współtwórca F2Pool, WangChun, po raz kolejny zamienił 50 WBTC na 2 794 ETH, o wartości około 4,36 miliona dolarów, dając do myślenia tym, którzy do dziś posiadają ETH.

Ethereum, ziemia, która kiedyś dała początek niezliczonym innowacjom, wydaje się potrzebować długiego "okresu odłogu".

Kiedy daniel jest odłogiem do uprawy, niektórzy ludzie kroją mięso, a niektórzy trzymają.

Big Orange postanawia się tego trzymać. Hossa w 2021 roku sprawiła, że Big Orange zgarnął dużo pieniędzy, a jego przywiązanie do Ethereum już dawno wykroczyło poza zwykłą relację inwestycyjną. Dla niego ETH to coś więcej niż tylko aktywa, to bardziej jak wiara.

Wśród "strażników E", którzy istnieją do dziś, wszyscy stali się nadliczbowym doradcą Fundacji Ethereum, oferując porady i porady dla Ethereum, a zgodnie z ich odpowiednimi "środkami reformatorskimi" można ich z grubsza podzielić na dwa obozy.

Po prawej stronie istnieje silny nacisk na drastyczne reformy, argumentując, że Ethereum powinno być bardziej "praktyczne" i zgodne, "bliskie władzy".

Na przykład Tangerine uważa, że Ethereum musi "przestać udawać martwego" i aktywnie dążyć do zgodności.

"Od zarania ludzkości pewne rzeczy były predestynowane. Nie można konkurować z aparatem państwowym. Jeśli chcesz dobrze przetrwać, albo pokazać swoją funkcję, nie powinieneś walczyć z całym aparatem państwowym. "

Między ideałami a chlebem, Fundacja Ethereum musi znaleźć równowagę. Yuanjie nie zaprzecza czystości skupienia się Fundacji Ethereum na dyskusjach akademickich i innowacjach technologicznych, ale konieczne jest pragmatyczne ramię biznesowe.

"Jeśli Trump jest u władzy, potrzebujemy Trumpa, aby zaakceptował Ethereum, to potrzebujemy kogoś, kto nie nienawidzi Trumpa, aby go zdobyć. Jeśli Vitalik nie może tego zrobić sam, może pozwolić na to komuś innemu. Dobra fundacja, jako organizacja non-profit, powinna być w stanie pogodzić się z różnymi decyzjami.

Lin Feng uważa nawet, że Fundacja Ethereum była w przeszłości zbyt ideologicznie skoncentrowana na ideologii, ignorując prawdziwe tworzenie i budowę, i jest zbyt "słaba", a Fundacja Ethereum potrzebuje reformatora w stylu Trumpa, aby całkowicie zreformować atmosferę.

Z drugiej strony istnieje grupa lewicowa, która uważa, że największa wartość Ethereum leży w "decentralizacji", która jest ostatnim "idealistycznym miejscem" w świecie kryptowalut obok Bitcoina.

Dobrze znany KOL Blue Fox Note powiedział, że zwraca uwagę tylko na Ethereum, "czy będzie nadal utrzymywać podstawowe wartości decentralizacji, bezpieczeństwa i braku zaufania w przyszłości". Jeśli zostanie utrzymany, będzie nadal wspierany, a jeśli się zmieni, bez względu na to, jak wysoka jest cena, pójdzie bezpośrednio.

"Świat kryptowalut potrzebuje internacjonalistycznego wojownika i nikt inny nie może się równać z Vitalikiem, z wyjątkiem zaginionego Satoshi Nakamoto" – powiedział inwestor Jacob, który inwestuje w Ethereum i pomimo ogromnych strat finansowych, nadal uznaje wartości Ethereum polegające na nie kompromisie z władzą.

"SOL i inne powstające wysokowydajne łańcuchy publiczne są zasadniczo logiką akcji spółek napędzaną kapitałem, a wysoka wydajność jest naturalnie bardziej prawdopodobna, aby spowodować ciepło na rynku, ale Ethereum jest nową formą ludzkiej cywilizacji".

Za tą walką lewica-prawica kryje się inne rozumienie priorytetów blockchain – czy jest to pragmatyzm, pogoń za wydajnością i sukcesem komercyjnym, czy też duch decentralizacji i wolności?

W najczarniejszej godzinie wiara jest ważniejsza niż złoto.

Założyciel IOSG, Jocy, wezwał do tego, że "Ethereum nie umrze, jest to najbardziej udana zdecentralizowana organizacja w branży Web3". Patrząc w przyszłość, pielęgnuj Ethereum w swoich rękach i spójrz na jego wartość i innowacyjność z perspektywy dziesięciu lat. "

Wróćmy do Azylu Ethereum, schroniska, które zaczęło się od paniki, a teraz jest miejscem, w którym można być świadkiem historii.

Niezależnie od tego, czy jest to moment, w którym Lin Feng naciska przycisk sprzedaży, czy każdy dzień, w którym Big Orange mocno go trzyma, czy każda emocjonalna fluktuacja, którą Tangerine widzi w domu wariatów, rejestrują i kształtują historię Ethereum.

Bez względu na to, co przyniesie przyszłość, niezależnie od tego, czy odejdą, czy będą się jej trzymać, ci, którzy kiedyś szaleli na punkcie Ethereum, zawsze będą pamiętać to upalne lato i Ethereum, które kiedyś sprawiło, że uwierzyli w przyszłość.