Momentos de sentimientos encontrados, sobrevolando el manicomio de Ethereum

Escrito por: Yanz & Liam

Editor: Liam

"¡Esta vez realmente vendí!"

El 22 de abril, el tipo de cambio ETH/BTC cayó brevemente a 0.01766, alcanzando un nuevo mínimo desde 2020.

Lin Feng, que ha seguido invirtiendo con regularidad y manteniendo firmemente Ethereum durante 4 años, no pudo soportarlo más y emitió una declaración de angustia en el círculo de amigos. Comparado con un simple corte de carne, esto se parece más a un colapso de la fe, una despedida de los sueños.

También en este día, los inversores institucionales también están tomando medidas.

Galaxy Digital cambió ETH por SOL, y la criptomoneda VC Paradigm también transfirió 5,500 ETH (unos USD 8.66 millones) a la plataforma de corretaje Anchorage, que se sospecha que se está preparando para una venta.

Lo más irónico es que también hay una institución que se ha unido al ejército de vendedores de monedas, la Fundación Ethereum. Una billetera vinculada a la Fundación Ethereum depositó 1,000 ETH (alrededor de USD 1.58 millones) en Kraken.

Ethereum, una vez visto como el abanderado de la revolución de la cadena de bloques, parece haber llegado a su hora más oscura.

Detrás de este éxodo colectivo hay historias de verse obligados a decir adiós a sus ideales, así como decisiones difíciles de fe e intereses.

Y todo esto se graba, se atestigua y se recuerda en ese chat grupal llamado "Ethereum Asylum".

Ethereum Asylum

"El nombre de nuestro grupo al principio no era en realidad 'Ethereum Asylum', sino 'Me equivoqué, me arrepiento de haber comprado Ethereum'".

El 3 de febrero de 2025, el mercado de las criptomonedas cayó colectivamente, y Ethereum se desplomó un 25% en un momento dado, alcanzando un mínimo de 2080,19 dólares por moneda, pillando desprevenidos a muchos poseedores de Ethereum, incluida Tangerine.

Tangerine, que anteriormente trabajó en una institución de capital riesgo (VC), entró en el mercado de las criptomonedas en 2021, y su investigación sobre la tecnología Ethereum estableció su creencia en entrar en el círculo.

Sin embargo, la caída del precio de Ethereum a 3.300 dólares hizo que Tangerine se sintiera mal y murmurara repetidamente, y surgió el chat grupal "Me equivoqué, me arrepiento de haber comprado Ethereum".

El 3 de febrero, Tangerine entró en pánico de repente: "No puedo huir, ¿y qué pasa con los hermanos?" ”。

Con el fin de buscar consuelo psicológico y calidez, este pequeño grupo de solo 6 amigos comenzó a marcar el comienzo de más "personas que cometieron errores": hay familias súper grandes como Da Chengzi y Du Jun, así como VC de alto nivel, todos se reúnen aquí para curarse y buscar consuelo psicológico.

A medida que Ethereum continuaba cayendo, el número de "pacientes" aumentaba día a día, expandiéndose gradualmente y estabilizándose a 250 personas en solo un mes: Tangerine dijo: "Comprar Ethereum es 'doscientos cinco'", un número deliberadamente controlado con un poco de autodesprecio.

"Al principio, había gente que gritaba por una caída a 3.000 dólares, y luego cayó a 2.500 o 2.100 dólares, y la voz de compra inferior se volvió cada vez más silenciosa. Al final, todos comenzaron a ridiculizar, diciendo que la persona que quería copiar la parte inferior le pidió al Sr. Yang Yongxin que llamara. Así que cambiamos el nombre del grupo a "Ethereum Asylum" porque todos pensaron que estaban locos. "

Fuente: Big Orange @0xVeryBigOrange

líder del grupo, Tangerine fue testigo de todo esto. Es observador y miembro del manicomio. Pero estaba indefenso, e incluso se podría decir que la mayoría de las personas que permanecían en el grupo estaban indefensas.

Tangerine no puede evitar sentir nostalgia por el verano de 2020.

Ese verano, Uniswap superó a Coinbase en términos de volumen de operaciones, la ardiente minería de liquidez de Compound enriqueció a innumerables personas de la noche a la mañana, y el concepto de finanzas descentralizadas DeFi arrasó en todo el mundo de las criptomonedas.

DeFi Summer es como un frenético festín tecnológico, y Ethereum, como protagonista de este festín, ha atraído la atención de innumerables inversores y desarrolladores.

Para los practicantes tradicionales de Web2 VC como Tangerine, esto no es sólo una oportunidad para ganar dinero, sino también una iluminación y un bautismo de pensamiento.

"Realmente investigamos mucho en ese momento", recuerda Tangerine, "Vitalik y la Fundación Ethereum (EF) dibujaron muchos pasteles, como la fragmentación, las pruebas de conocimiento cero (zk)... En ese momento, pensé que este era el futuro.

Del mismo modo, Lin Feng también compró Ethereum en el verano de 2020, cuando estaba lleno de esperanza y anticipación, y estaba entusiasmado con la visión de Ethereum como una "computadora mundial".

"En ese momento, como poseedor de Ethereum, estaba muy orgulloso, y esta es la verdadera inversión de valor, la innovación a nivel de la civilización humana".

Además de individuos como Tangerine y Lin Feng, un gran número de VC tradicionales también entraron en la tierra emergente de la Web3 ese verano con curiosidad y añoranza por el nuevo continente.

Como fundador y líder espiritual de Ethereum, las palabras y acciones de Vitalik han atraído una amplia atención, y todos han seguido las pautas de Vitalik sobre el diseño de la inversión. Un gran número de VCs están apostando fuertemente por la infraestructura ecológica de Ethereum, y la valoración de las optimistas pistas ZK y Layer 2 de Vitalik se ha disparado, con Scroll valorado en 1.800 millones de dólares, zkSync valorado en 2.000 millones de dólares y Starknet valorado en 8.000 millones de dólares...... Todo tipo de capital ha entrado en el mercado, apostando por el sueño de escalado de Ethereum.

Sin embargo, después de que la fiebre del verano DeFi retrocediera, en el nuevo ciclo, la narrativa tecnológica fue abandonada por los inversores y reemplazada por lo opuesto a la tecnología, MEME, como si fuera una burla.

"Estábamos convencidos de que Solana no iba a ser un asesino de Ethereum, pero ahora parece que al mercado no le importan los problemas centrales de privacidad y seguridad". Esta divergencia hace que Tangerine se sienta impotente, pero lo que realmente lo mete en problemas es su profundo afecto por Ethereum.

Como verdadero creyente, no solo mantuvo Ethereum en gran medida durante el mercado alcista, sino que también eligió apostar ETH a cambio de ganancias a largo plazo. Sin embargo, cuando el mercado entró en un invierno frío, el precio de ETH se desplomó y los activos apostados no pudieron retirarse, Tangerine, como muchos miembros del manicomio, se vio atrapada en un dilema.

De hecho, la mayoría de estas personas atrapadas no son especuladores con mentalidad de "hacerse ricos de la noche a la mañana", sino tenedores a largo plazo que han experimentado múltiples rondas de fluctuaciones del mercado y tienen un cierto conocimiento de Ethereum, comúnmente conocido como puerros viejos.

La paradoja de este ciclo está a la vista aquí, con las Manos de Papel siendo recompensadas con PVP y las Manos de Diamante siendo castigadas, y experimentando constantemente el doble tormento de la realidad y la cognición.

Para ellos, Ethereum es tanto un símbolo de esperanza como un grillete del que no pueden desprenderse.

Aman a Ethereum porque representa la innovación tecnológica y las posibilidades futuras; También odian Ethereum porque el dolor y la angustia causados por la caída del precio son reales.

Para Lin Feng, el dolor de vender Ethereum proviene de pérdidas financieras reales, por un lado, pero lo que es más importante, es "daño al corazón de Dao". Entró en el mundo de las criptomonedas con Ethereum y es un autoproclamado inversor de valor. Solía estar orgulloso de invertir en Ethereum, pero ahora la realidad le hace negar quién fue una vez. Lo que lo avergonzó aún más fue que descubrió que la creencia de la que se había jactado ante el mundo exterior no era firme, y frente a la continua caída de la línea K, no podía hacerlo sin mirar el precio, y finalmente optó por rendirse.

Lin Feng vendió Ethereum y vendió su antiguo sueño.

Sin embargo, la mayoría de los pacientes siguen esperando en la "sala". No solo anhelan ser dados de alta del hospital, sino que el sueño que plantaron en la historia hace tres años también está esperando otro verano abrasador.

No hay una historia nueva

Ethereum: "¡No hay innovación de paradigma en Ethereum este año!"

El conocido KOL Big Orange también es miembro del manicomio de Ethereum, y en Twitter, es el "líder de E-guard" a los ojos de todos.

El 21 de marzo de 2024, Big Orange tuiteó que a partir de hoy estoy muy largo en Ethereum, y Ethereum no alcanzará un máximo histórico antes de mayo, y como.

A pesar de su amor apasionado, Big Orange también admite que hay una falta de innovación en Ethereum en este momento.

"No hay nada nuevo que haga brillar a la gente", dijo Yuan Jie, cofundador de la cadena pública Conflux, que se autodenomina el "director de inversiones de Web3", que una vez aspiró a crear un "asesino de Ethereum" y fue testigo del auge y la caída del ecosistema de Ethereum.

auge de DeFi, NFT y GameFi en el último ciclo todavía lo persigue: "En ese momento, había muchas cosas nuevas que aprender todos los días, y en el proceso de aprendizaje, la participación también podía obtener un buen retorno de la riqueza". "

En su época dorada, Ethereum ha tenido la mejor historia. En ese año, la ecología on-chain creció explosivamente, y el "culto" a Ethereum fue llevado a un clímax, y la atención del capital, los desarrolladores y los usuarios se centró en gran medida en ciertas direcciones (como la capa 2, DeFi, la tecnología ZK, etc.) y una vez se expandió ciegamente, y los inversores iban y venían y bullían.

La narrativa de hace tres años alimentó el boom del ciclo anterior, pero ahora, esa historia ha terminado.

Justo cuando la tierra pierde su fertilidad debido al cultivo excesivo, hablando del presente, Yuan Jie dijo: "Vitalik está demasiado involucrado en la orientación de la dirección de la industria y la formulación de la ruta con su encanto personal, lo que lleva al fracaso de la asignación de recursos de Ethereum".

Ya sea que se trate de un gran avance a nivel técnico o una nueva aplicación en el ecosistema, Ethereum no ha logrado proporcionar la frescura suficiente para atraer la atención del mercado.

Hervir ranas en agua tibia, la cadena principal de Ethereum se enfrenta al dilema de una "tierra gradualmente estéril".

"El volumen de transacciones y la actividad en la cadena son muy bajos, y todo el ecosistema se está enfriando, lo que hace que el mecanismo deflacionario de Ethereum (EIP-1559) no funcione bien", en opinión de Big Orange, el mecanismo deflacionario de EIP-1559 es como un sistema de riego bellamente diseñado, pero en ausencia de suficiente "agua" (liquidez), este sistema solo se puede usar para nada y no puede proporcionar un alimento real para el ecosistema de Ethereum.

Para complicar aún más las cosas, una tierra tan estéril ha florecido en "flores chupadoras de sangre".

La capa 2, que lleva el sueño de la escalada de Ethereum, es el propietario común del mundo, y cada capa 2 es ortodoxa con ether, pero tiene su propio estado feudal, absorbiendo el valor de la red principal de Ethereum y debilitando constantemente el control de Ethereum sobre su propia ecología.

"Todo el mundo está compitiendo por cruzar los activos de Ethereum a su propia cadena, porque cuanto más crucen, más puntos subirán y más tokens lanzados desde el aire obtendrán", dijo Yuan Jie un poco emocionado, atribuyó estas "flores chupasangre" y los resultados actuales de homogeneización ecológica impulsados por la mentalidad de búsqueda de ganancias a corto plazo al "dilema del prisionero" de la naturaleza humana.

Yuan Jie cree que esta puede no ser la intención original de Vitalik, pero en el proceso de planificación para expandir los límites ecológicos de Ethereum con la Capa 2, ignoró "la naturaleza humana de todos los que quieren enriquecerse rápidamente y competir por la misma propiedad", y finalmente "cayó en un ciclo de involución y autoextinción".

La red de capa 2 está muy fragmentada, separando la experiencia del usuario y la liquidez en la cadena, y la ventaja de componibilidad de la que alguna vez se jactó la red principal de Ethereum en el verano DeFi se ha ido, pero Solana se ha convertido en el hábitat de muchas aplicaciones de consumo con su simple característica de "rápido".

"Ahora ETH, pienso en ATOM, y realmente me temo que ETH repetirá los errores de ATOM".

Lin Feng cree que el dilema de ETH es similar al dilema de ATOM, los cuales están experimentando una "transferencia de valor al upstream".

En el ecosistema de Cosmos, varias cadenas de aplicaciones soberanas (como OSMO, JUNO, etc.) están interconectadas a través del protocolo IBC, pero capturan el valor de sus propios ecosistemas, y ATOM, como eje central, no logra capturar eficazmente el valor de estas cadenas.

Después del aumento de varios L2 de Ethereum, confiando en secuenciadores, han obtenido una gran cantidad de ingresos por MEV y tarifas de transacción, lo que reduce en gran medida el valor devuelto a la red principal de Ethereum y debilita la capacidad de captura de valor de ETH.

"Si la cadena principal de Ethereum se actualiza con éxito y la capacidad de carga mejora considerablemente, entonces Ethereum realmente puede marcar el comienzo de un nuevo pico de desarrollo", piensa Da Orange.

¿Cómo reinventar la grandeza?

El 22 de abril, cuando muchas instituciones estaban vendiendo ETH, el cocreador de F2Pool, WangChun, una vez más intercambió 50 WBTC por 2,794 ETH, por un valor de alrededor de USD 4.36 millones, lo que trajo un toque de pensamiento a aquellos que todavía tienen ETH en la actualidad.

Ethereum, la tierra que una vez dio a luz a innumerables innovaciones, parece necesitar un largo "período de barbecho".

Cuando el barbecho es barbecho para la agricultura, algunas personas cortan la carne y otras se aferran.

Big Orange opta por apegarse a él. El mercado alcista de 2021 ha hecho que Big Orange coseche mucho dinero, y su afecto por Ethereum ha ido mucho más allá de una mera relación de inversión. Para él, ETH es más que un activo, es más como una creencia.

Entre los "guardias E" que todavía existen hoy en día, todos se han convertido en asesores supernumerarios de la Fundación Ethereum, ofreciendo consejos y sugerencias a Ethereum, y de acuerdo con sus respectivas "medidas de reforma", se pueden dividir aproximadamente en dos campos.

En la derecha, hay un fuerte impulso para reformas drásticas, argumentando que Ethereum debería ser más "práctico" y obediente, "cerca de la autoridad".

Por ejemplo, Tangerine cree que Ethereum necesita "dejar de hacerse el muerto" y adoptar activamente el cumplimiento.

"Desde los albores de la humanidad, algunas cosas han sido predestinadas. No se puede competir con el aparato estatal. Si quieres sobrevivir bien, o mostrar tu función, no debes luchar contra todo el aparato estatal. "

Entre los ideales y el pan, la Fundación Ethereum necesita encontrar un equilibrio. Yuanjie no niega la pureza del enfoque de la Fundación Ethereum en la discusión académica y la innovación tecnológica, pero es necesario un brazo comercial pragmático.

"Si Trump está en el poder, necesitamos que Trump acepte Ethereum, entonces necesitamos a alguien que no odie a Trump para conseguirlo. Si Vitalik no puede hacerlo él mismo, puede dejar que alguien más lo haga. Una buena fundación, como organización sin fines de lucro, debe ser capaz de acomodar una variedad de decisiones.

Lin Feng incluso cree que la Fundación Ethereum se ha centrado demasiado ideológicamente en la ideología en el pasado, ignorando la creación y la construcción reales, y es demasiado "débil", y la Fundación Ethereum necesita una figura de reforma al estilo Trump para reformar completamente la atmósfera.

Por otro lado, hay un grupo de izquierdas que cree que el mayor valor de Ethereum radica en la "descentralización", que es el último "lugar idealista" en el mundo de las criptomonedas además de Bitcoin.

El conocido KOL Blue Fox Note dijo que solo presta atención a Ethereum, "si continuará manteniendo los valores fundamentales de descentralización, seguridad y falta de confianza en el futuro". Si se mantiene, seguirá siendo compatible, y si cambia, por muy alto que sea el precio, irá directamente.

"El mundo de las criptomonedas necesita un guerrero internacionalista, y nadie más puede compararse con Vitalik, excepto el desaparecido Satoshi Nakamoto", dijo el inversor Jacob, que invierte en Ethereum y, a pesar de enfrentarse a enormes pérdidas financieras, sigue reconociendo los valores de Ethereum de no comprometerse con la autoridad.

"SOL y otras cadenas públicas emergentes de alto rendimiento son esencialmente la lógica de las acciones de las empresas impulsada por el capital, y es naturalmente más probable que la alta eficiencia cause calor en el mercado, pero Ethereum es una nueva forma de civilización humana".

Detrás de esta batalla entre la izquierda y la derecha hay una comprensión diferente de las prioridades de la cadena de bloques: ¿es el pragmatismo, la búsqueda de la eficiencia y el éxito comercial, o el espíritu de descentralización y libertad?

En la hora más oscura, la fe es más importante que el oro.

El fundador de IOSG, Jocy, pidió que "Ethereum no va a morir, es la organización descentralizada más exitosa en la industria Web3". Mirando hacia el futuro, por favor, aprecie el Ethereum en sus manos y observe su valor e innovación desde una perspectiva de diez años. "

De vuelta al Asilo Ethereum, el refugio que comenzó por pánico y ahora es un lugar para presenciar la historia.

Ya sea en el momento en que Lin Feng presiona el botón de venta, o todos los días cuando Big Orange lo sostiene firmemente, o cada fluctuación emocional que Tangerine ve en el manicomio, están registrando y dando forma a la historia de Ethereum.

No importa lo que les depare el futuro, independientemente de si lo dejan o se aferran a él ahora, aquellos que alguna vez estuvieron locos por Ethereum siempre recordarán ese verano abrasador y el Ethereum que una vez les hizo creer en el futuro.