Detaillierte Erklärung des AAVE V4-Upgrades: Neugestaltung der Kreditvergabe mit Modularität, können alte Münzen einen neuen Frühling einläuten?

Geschrieben von: Umbrella, Deep Tide TechFlow

Abend des 25. sorgte der Beitrag des AAVE-Gründers Stani, der den bevorstehenden Start von AAVE V4 ankündigte, schnell für viel Aufmerksamkeit und Diskussionen, und die jüngste Kontroverse zwischen AAVE und WLFI über den Vorschlag zur Verteilung von 7% Token hat ebenfalls für Aufsehen auf dem Markt gesorgt.

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eine Zeit lang konzentrierte sich die Aufmerksamkeit des Marktes auf AAVE, ein etabliertes Kreditprotokoll.

Obwohl die Kontroverse zwischen AAVE und WLFI noch nicht zu einem endgültigen Abschluss gekommen ist, scheint sich hinter dieser "Farce" ein anderes Bild zu zeigen - "neue Münzen in fließendem Wasser, eiserne AAVE".

Mit dem Aufkommen von immer mehr neuen Coins, angeregt durch die Nachfrage nach festen Token-Krediten auf der Chain, verfügt AAVE zweifellos über gute Fundamentaldaten und Katalysatoren.

Dieses V4-Update könnte es uns ermöglichen, seine starke Wettbewerbsfähigkeit in der Zukunft im DeFi-Bereich und die Hauptursache für sein steigendes Geschäftsvolumen zu sehen.

Von Kreditprotokollen bis zur DeFi-Infrastruktur

Wenn wir über AAVE V4 sprechen, müssen wir zunächst eine Schlüsselfrage verstehen: Warum erwartet der Markt dieses Upgrade?

Von ETHLend im Jahr 2017 bis zum heutigen DeFi-Riesen mit einem TVL von 38,6 Milliarden US-Dollar hat AAVE als etabliertes Protokoll tatsächlich jede Version der Vergangenheit optimiert und kann die Liquidität und das Gameplay von On-Chain-Assets in unterschiedlichem Maße beeinflussen.

Die Versionsgeschichte von AAVE ist eigentlich die Entwicklungsgeschichte der DeFi-Kreditvergabe.

Anfang 2020, als V1 eingeführt wurde, betrug das gesamte DeFi-Lock-up-Volumen weniger als 1 Milliarde US-Dollar. AAVE verwendet Liquiditätspools anstelle des P2P-Modells, wodurch die Kreditvergabe von "Warten auf Matchmaking" zu "Soforttransaktion" geändert werden kann. Diese Änderung half AAVE, schnell Marktanteile zu gewinnen.

V2 wurde Ende 2020 eingeführt, und die Kerninnovationen sind Flash-Kredite und die Tokenisierung von Schulden. Flash-Kredite haben Arbitrage- und Liquidationsökosysteme hervorgebracht und sind zu einer wichtigen Einnahmequelle für Protokolle geworden. Die Tokenisierung von Schulden ermöglicht die Übertragung von Positionen und ebnet den Weg für nachfolgende Renditeaggregatoren. V3 im Jahr 2022 konzentriert sich auf Cross-Chain-Interoperabilität, die es mehr On-Chain-Assets ermöglicht, in AAVE einzutreten und zu einem Bindeglied für Multi-Chain-Liquidität zu werden.

Darüber hinaus ist AAVE zu einem Preismaßstab geworden. Bei der Gestaltung der Zinssätze beziehen sich DeFi-Protokolle auf die Angebots- und Nachfragekurve von AAVE. Bei der Auswahl der Sicherheitenquote werden bei neuen Projekten auch die Parameter von AAVE verglichen.

Obwohl es sich um eine Infrastruktur handelt, werden die architektonischen Einschränkungen von V3 immer deutlicher.

Das größte Problem ist die Fragmentierung der Liquidität. Derzeit hat AAVE einen TVL von 60 Milliarden US-Dollar auf Ethereum, während Arbitrum nur 4,4 Milliarden US-Dollar und noch weniger Base hat. Jede Kette ist ein unabhängiges Königreich, und Gelder können nicht effizient fließen. Dies verringert nicht nur die Kapitaleffizienz, sondern schränkt auch die Entwicklung kleiner Ketten ein.

Das zweite Problem sind Innovationsengpässe. Jede neue Funktion erfordert einen vollständigen Governance-Prozess, der vom Vorschlag bis zur Implementierung oft Monate dauert. Im Umfeld der schnellen DeFi-Iteration kann diese Geschwindigkeit offensichtlich nicht mit der Marktnachfrage Schritt halten.

Das dritte Problem besteht darin, dass die Anpassungsanforderungen nicht erfüllt werden können. RWA-Projekte benötigen KYC, GameFi verlangt NFT-Besicherung und Institutionen benötigen getrennte Pools. Die einheitliche Architektur von V3 ist jedoch schwierig, diese differenzierten Anforderungen zu erfüllen. Entweder alle Unterstützung oder nicht alle Unterstützung, kein Mittelweg.

Dies ist das Kernproblem, das V4 lösen soll: Wie kann man AAVE von einem leistungsstarken, aber starren Produkt in eine flexible und offene Plattform verwandeln?

V4-Upgrade

Laut öffentlich zugänglichen Informationen besteht die zentrale Verbesserungsrichtung von V4 in der Einführung eines "Unified Liquidity Layer" und der Übernahme des Hub-Spoke-Modells, um das bestehende technische Design und sogar das Geschäftsmodell zu ändern.

Source@Eli5DeFi

Hub-Spoke: Lösen Sie sowohl die notwendigen als auch die notwendigen Probleme

Vereinfacht ausgedrückt bündelt der Hub die gesamte Liquidität, und der Spoke ist für das spezifische Geschäft verantwortlich. Benutzer interagieren für immer über Spoke, und jeder Spoke kann seine eigenen Regeln und Risikoparameter haben.

Was bedeutet das? Das bedeutet, dass AAVE nicht mehr jedem mit einem Regelwerk dienen muss, sondern es verschiedenen Spokes ermöglichen kann, unterschiedliche Bedürfnisse zu erfüllen.

So kann Frax Finance beispielsweise einen dedizierten Spoke erstellen, der nur frxETH und FRAX als Sicherheiten akzeptiert und aggressivere Parameter festlegt. In der Zwischenzeit kann ein "institutioneller Speiche" nur BTC und ETH akzeptieren, KYC verlangen, aber niedrigere Zinssätze anbieten.

Zwei Spokes teilen sich die Liquidität desselben Hubs, sind aber risikoisoliert voneinander.

Die Feinheit dieser Architektur besteht darin, dass sie das "sowohl wollen als auch wollen"-Problem löst. Es muss sowohl über eine hohe Liquidität als auch über eine Risikoisolation verfügen. Es soll einheitlich verwaltet und flexibel angepasst werden. In der Vergangenheit waren diese in AAVE widersprüchlich, aber das Hub-Spoke-Modell ermöglicht es, dass sie nebeneinander existieren.

Dynamischer Risikoprämienmechanismus

Neben der Hub-Spoke-Architektur führt V4 auch einen dynamischen Risikoprämienmechanismus ein, der die Art und Weise, wie Kreditzinsen festgelegt werden, revolutioniert.

Im Gegensatz zum Flatrate-Modell von V3 passt V4 die Zinssätze dynamisch auf der Grundlage der Qualität der Sicherheiten und der Marktliquidität an. So profitieren beispielsweise hochliquide Anlagen wie WETH von Basiszinsen, während volatilere Anlagen wie LINK eine zusätzliche Prämie zahlen. Dieser Mechanismus wird durch Smart Contracts automatisiert, was nicht nur die Sicherheit des Protokolls verbessert, sondern auch die Kreditkosten gerechter macht.

Smart Account

V4 ermöglicht es Benutzern, effizienter zu arbeiten. In der Vergangenheit mussten die Nutzer die Wallets zwischen verschiedenen Chains oder Märkten wechseln, was es zeitaufwändig und mühsam machte, komplexe Positionen zu verwalten. Smart Accounts ermöglichen nun die Verwaltung von Multi-Chain-Assets und Kreditvergabestrategien über eine einzige Wallet, wodurch operative Schritte reduziert werden.

Ein Benutzer kann die WETH-Sicherheiten auf Ethereum und die Kreditaufnahme auf Aptos innerhalb derselben Schnittstelle anpassen, wodurch manuelle Cross-Chain-Überweisungen überflüssig werden. Diese optimierte Erfahrung erleichtert sowohl kleinen Nutzern als auch professionellen Händlern die Teilnahme an DeFi.

Cross-Chain vs. RWA: Erweiterung der DeFi-Grenzen

V4 ermöglicht eine Cross-Chain-Interaktion der zweiten Ebene über Chainlink CCIP und unterstützt Nicht-EVM-Chains wie Aptos, sodass mehr Assets nahtlos mit AAVE verbunden werden können. Zum Beispiel kann ein Benutzer Vermögenswerte auf Polygon einsetzen und auf Arbitrum leihen und leihen, alles in einer Transaktion. Darüber hinaus integriert V4 reale Vermögenswerte (RWAs) wie tokenisierte Staatsanleihen und eröffnet institutionellen Fonds neue Möglichkeiten, in DeFi einzusteigen. Dies erweitert nicht nur die Asset-Abdeckung von AAVE, sondern macht den Kreditmarkt auch integrativer.

Marktreaktion

Obwohl AAVE diese Woche einen Einbruch auf dem Kryptomarkt erlebte, war die Erholung heute deutlich stärker als bei anderen führenden DeFi-Zielen.

AAVE-Token verzeichneten innerhalb von 24 Stunden ein netzwerkweites Handelsvolumen von 18,72 Millionen US-Dollar, nachdem sie diese Woche einen Absturz des Kryptomarktes erlebt hatten, was deutlich über den 7,2 Millionen US-Dollar von Uni und den 3,65 Millionen US-Dollar von Ldo liegt, was die positive Reaktion der Anleger auf die Protokollinnovation widerspiegelt, während die erhöhte Handelsaktivität die Liquidität weiter erhöhte.

Im Vergleich zu Anfang August stieg der TVL von AAVE in diesem Monat um 19% auf ein Rekordhoch nahe der 70-Milliarden-Dollar-Marke und belegt derzeit den ersten Platz beim TVL auf der ETH-Kette. Dieses Wachstum liegt weit über dem DeFi-Marktdurchschnitt, und der Anstieg des TVL bestätigt auch die Wirksamkeit der Multi-Asset-Backed-Strategie von AAVE V4, was vielleicht darauf hindeutet, dass institutionelle Fonds still und leise in den Markt eingetreten sind.

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Laut TokenLogic-Daten hat das gesamte Nettovermögen von AAVE einen neuen Höchststand von 132,7 Millionen US-Dollar (ohne AAVE-Token-Bestände) erreicht, was einem Anstieg von etwa 130 % im vergangenen Jahr entspricht.

On-Chain-Daten lag das Open Interest von AAVE am 24. August bei über 430 Millionen US-Dollar, ein Sechsmonatshoch.

Neben intuitiven Daten hat das Upgrade von AAVE auch eine breite Diskussion in der Community ausgelöst, und die aktuellen Vorabinformationen, die von V4 veröffentlicht wurden, haben ebenfalls viel Unterstützung und Anerkennung erhalten, insbesondere in Bezug auf die Kapitalnutzung und Composable DeFi, wodurch der Markt mehr Möglichkeiten und Potenziale sehen kann.

Make DeFi wieder großartig In

Kombination mit den Updates, die bisher bekannt gegeben wurden, wird das Upgrade von AAVE den DeFi-Markt wahrscheinlich auf ein höheres Niveau führen, wobei die modulare Architektur, die Cross-Chain-Expansion und die RWA-Integration nicht nur die Begeisterung des Marktes entfachen, sondern auch den Preis und den TVL in die Höhe treiben.

Auch der Gründer Stani scheint zuversichtlich zu sein, was die Auswirkungen des V4-Upgrades auf die DeFi-Spur angeht.

Vielleicht wird AAVE in naher Zukunft den Liquiditäts-"Ostwind" des Krypto-Bullenmarktes nutzen, um aufzusteigen und unendliche Möglichkeiten zu eröffnen.