Detaljerad förklaring av AAVE V4-uppgradering: Omformning av utlåning med modularitet, kan gamla mynt inleda en ny vår?
Skrivet av: Paraply, Deep Tide TechFlow
Påkvällen den 25:e väckte inlägget från AAVE-grundaren Stani som tillkännagav den kommande lanseringen av AAVE V4 snabbt mycket uppmärksamhet och diskussion, och den senaste kontroversen mellan AAVE och WLFI om förslaget om 7% tokendistribution har också orsakat uppståndelse på marknaden.
– >
ett tag har marknadens uppmärksamhet fokuserat på AAVE, ett etablerat utlåningsprotokoll.
Även om kontroversen mellan AAVE och WLFI ännu inte har nått en slutlig slutsats, verkar det bakom denna "fars" visa en annan bild - "nya mynt i strömmande vatten, järnklädda AAVE".
Med framväxten av fler och fler nya mynt, stimulerade av efterfrågan på utlåning av fasta token i kedjan, har AAVE utan tvekan goda fundamenta och katalysatorer.
Denna V4-uppdatering kan göra det möjligt för oss att se dess starka konkurrenskraft i framtiden inom DeFi-området och grundorsaken till dess ökande affärsvolym.
Från utlåningsprotokoll till DeFi-infrastruktur
När vi diskuterar AAVE V4 måste vi först förstå en nyckelfråga, varför förväntar sig marknaden denna uppgradering?
Från ETHLend 2017 till dagens DeFi-jätte med en TVL på 38,6 miljarder dollar, som ett etablerat protokoll, har AAVE faktiskt optimerat varje version av det förflutna och kan påverka likviditeten och spelet för tillgångar på kedjan i varierande grad.
Versionshistoriken för AAVE är faktiskt utvecklingshistoriken för DeFi-utlåning.
I början av 2020, när V1 lanserades, var hela DeFi-lock-up-volymen mindre än 1 miljard dollar. AAVE använder likviditetspooler i stället för P2P-modellen, vilket gör att utlåningen kan ändras från "väntar på matchmaking" till "omedelbar transaktion". Denna förändring hjälpte AAVE att snabbt vinna marknadsandelar.
V2 lanserades i slutet av 2020, och de viktigaste innovationerna är snabblån och skuldtokenisering. Snabblån har gett upphov till ekosystem för arbitrage och likvidation och blivit en viktig inkomstkälla för protokoll. Skuldtokenisering gör det möjligt att överföra positioner, vilket banar väg för efterföljande avkastningsaggregatorer. V3 år 2022 fokuserar på interoperabilitet över kedjan, vilket gör det möjligt för fler tillgångar på kedjan att komma in i AAVE och bli en kontakt för likviditet i flera kedjor.
Dessutom har AAVE blivit ett riktmärke för prissättning. Vid utformning av räntor hänvisar DeFi-protokoll till AAVE:s utbuds- och efterfrågekurva. När du väljer en säkerhetskvot kommer nya projekt också att jämföra AAVE:s parametrar.
Men trots att det är en infrastruktur blir de arkitektoniska begränsningarna med V3 mer och mer uppenbara.
Det största problemet är fragmentering av likviditeten. För närvarande har AAVE en TVL på 60 miljarder dollar på Ethereum, medan Arbitrum bara har 4,4 miljarder dollar och ännu mindre Base. Varje kedja är ett självständigt kungarike och pengarna kan inte flöda effektivt. Detta minskar inte bara kapitaleffektiviteten, utan begränsar också utvecklingen av små kedjor.
Det andra problemet är flaskhalsar i innovationen. Alla nya funktioner kräver en fullständig styrningsprocess, som ofta tar månader från förslag till implementering. I en miljö med snabb DeFi-iteration kan denna hastighet uppenbarligen inte hålla jämna steg med marknadens efterfrågan.
Det tredje problemet är att anpassningsbehoven inte kan tillgodoses. RWA-projekt behöver KYC, GameFi kräver NFT-säkerhet och institutioner behöver segregerade pooler. Den enhetliga arkitekturen i V3 är dock svår att uppfylla dessa differentierade behov. Antingen allt stöd eller inte allt stöd, ingen medelväg.
Detta är kärnproblemet som V4 syftar till att lösa: hur man förvandlar AAVE från en kraftfull men styv produkt till en flexibel och öppen plattform.
V4-uppgradering
Enligt offentligt tillgänglig information är den viktigaste förbättringsriktningen för V4 att introducera ett "Unified Liquidity Layer" och anta Hub-Spoke-modellen för att ändra den befintliga tekniska designen och till och med affärsmodellen.
Source@Eli5DeFi
Hub-Spoke: Lös både nödvändiga och nödvändiga problem
Förenklat kan man säga att hubben samlar all likviditet och ekern ansvarar för den specifika verksamheten. Användare interagerar via Spoke för alltid, och varje Spoke kan ha sina egna regler och riskparametrar.
Vad betyder det här? Det innebär att AAVE inte längre behöver betjäna alla med en uppsättning regler, utan kan tillåta olika ekrar att betjäna olika behov.
Frax Finance kan till exempel skapa en dedikerad eker som endast accepterar frxETH och FRAX som säkerhet och ställer in mer aggressiva parametrar. Samtidigt kan en "institutionell eker" endast acceptera BTC och ETH, kräva KYC, men erbjuda lägre räntor.
Två ekrar delar likviditeten i samma hubb, men är riskisolerade från varandra.
Det subtila med den här arkitekturen är att den löser problemet med "både vill ha och vilja ha". Den måste ha både djup likviditets- och riskisolering. Den ska hanteras på ett enhetligt sätt och anpassas på ett flexibelt sätt. Tidigare var dessa motsägelsefulla i AAVE, men Hub-Spoke-modellen gör det möjligt för dem att samexistera.
Mekanism för dynamisk riskpremie
Förutom Hub-Spoke-arkitekturen introducerar V4 också en dynamisk riskpremiemekanism, som revolutionerar hur låneräntorna sätts.
Till skillnad från V3:s schablonmodell justerar V4 dynamiskt räntorna baserat på säkerhetens kvalitet och marknadslikviditet. Till exempel har mycket likvida tillgångar som WETH basräntor, medan mer volatila tillgångar som LINK betalar en extra premie. Denna mekanism automatiseras genom smarta kontrakt, vilket inte bara förbättrar protokollets säkerhet utan också gör lånekostnaderna mer rättvisa.
Smart Account
V4:s Smart Account-funktion gör det möjligt för användare att arbeta mer effektivt. Tidigare behövde användarna byta plånbok mellan olika kedjor eller marknader, vilket gjorde det tidskrävande och mödosamt att hantera komplexa positioner. Smarta konton gör det nu möjligt att hantera tillgångar med flera kedjor och utlåningsstrategier via en enda plånbok, vilket minskar de operativa stegen.
En användare kan justera WETH-säkerheter på Ethereum och låna på Aptos inom samma gränssnitt, vilket eliminerar behovet av manuella överföringar över kedjan. Denna strömlinjeformade upplevelse gör det lättare för både små användare och professionella handlare att delta i DeFi.
Tvärkedja vs. RWA: Utöka DeFi-gränserna
V4 möjliggör interaktion över kedjan på andra nivån genom Chainlink CCIP och stöder icke-EVM-kedjor som Aptos, vilket gör att fler tillgångar sömlöst kan ansluta till AAVE. En användare kan till exempel satsa tillgångar på Polygon och låna och låna på Arbitrum, allt i en och samma transaktion. Dessutom integrerar V4 verkliga tillgångar (RWA) som tokeniserade statsobligationer, vilket öppnar upp nya vägar för institutionella fonder att komma in i DeFi. Detta utökar inte bara AAVE:s tillgångstäckning utan gör också utlåningsmarknaden mer inkluderande.
Marknadsreaktion
Även om AAVE upplevde en nedgång på kryptomarknaden den här veckan, var dess återhämtning idag betydligt starkare än andra ledande DeFi-mål.
AAVE-tokens upplevde en nätverksomfattande handelsvolym på 18,72 miljoner dollar inom 24 timmar efter att ha upplevt en kryptomarknadskrasch denna vecka, betydligt högre än Uni:s 7,2 miljoner dollar och Ldo:s 3,65 miljoner dollar, vilket återspeglar investerarnas positiva svar på protokollinnovation, samtidigt som ökad handelsaktivitet ytterligare förbättrade likviditeten.
Jämfört med början av augusti steg AAVE:s TVL med 19% den här månaden till en rekordhög nivå nära 70 miljarder dollar, och den rankas för närvarande först i TVL på ETH-kedjan. Denna tillväxt överstiger vida genomsnittet på DeFi-marknaden, och ökningen av TVL validerar också effektiviteten i AAVE V4:s strategi med flera tillgångar, vilket kanske tyder på att institutionella fonder i tysthet har kommit in på marknaden.
– >
Enligt TokenLogic-data har AAVE:s totala nettotillgångar nått en ny topp på 132,7 miljoner dollar (exklusive AAVE-tokeninnehav), en ökning med cirka 130% under det senaste året.
on-chain-data, den 24 augusti, översteg AAVE:s öppna intresse 430 miljoner dollar, den högsta nivån på sex månader.
Förutom intuitiva data har AAVE:s uppgradering också väckt en omfattande diskussion i samhället, och den nuvarande förhandsinformationen som släppts av V4 har också fått mycket stöd och erkännande, särskilt när det gäller kapitalutnyttjande och komponerbar DeFi, vilket gör att marknaden kan se fler möjligheter och potential.
Gör DeFi bra igen
I kombination med de uppdateringar som har avslöjats hittills kommer AAVE:s uppgradering sannolikt att leda DeFi-marknaden till en högre nivå, med modulär arkitektur, expansion över kedjan och RWA-integration som inte bara tänder marknadens entusiasm, utan också driver upp priset och TVL.
Dess grundare, Stani, verkar också vara säker på effekten av V4-uppgraderingen på DeFi-spåret.
Kanske kommer AAVE inom en snar framtid att dra nytta av likviditeten "östanvinden" från kryptotjurmarknaden för att skjuta i höjden och öppna upp oändliga möjligheter.