Podrobné vysvětlení upgradu AAVE V4: Přetváření půjček s modularitou, mohou staré mince předznamenat další jaro?
Napsal: Umbrella, Deep Tide TechFlow
Večer 25. prosince příspěvek zakladatele AAVE Staniho oznamující nadcházející spuštění AAVE V4 rychle přitáhl velkou pozornost a diskusi a nedávná kontroverze mezi AAVE a WLFI ohledně návrhu 7% distribuce tokenů také způsobila rozruch na trhu.
– >
na chvíli se pozornost trhu zaměřila na AAVE, zavedený úvěrový protokol.
Ačkoli spor mezi AAVE a WLFI ještě nedospěl ke konečnému závěru, zdá se, že za touto "fraškou" se skrývá jiný obrázek - "nové mince v tekoucí vodě, železné AAVE".
Se vznikem stále většího počtu nových mincí, stimulovaných poptávkou po půjčování fixních tokenů v řetězci, má AAVE nepochybně dobré základy a katalyzátory.
Tato aktualizace V4 nám může umožnit vidět jeho silnou konkurenceschopnost v oblasti DeFi v budoucnu a hlavní příčinu jeho rostoucího obchodního objemu.
Od úvěrových protokolů po infrastrukturu DeFi
Když diskutujeme o AAVE V4, musíme nejprve porozumět klíčové otázce, proč trh očekává tento upgrade?
Od ETHLendu v roce 2017 až po dnešního giganta DeFi s TVL 38,6 miliardy dolarů, jako zavedený protokol, AAVE ve skutečnosti optimalizoval každou verzi minulosti a může v různé míře ovlivnit likviditu a hratelnost aktiv v řetězci.
Historie verzí AAVE je ve skutečnosti historií vývoje půjček DeFi.
Na začátku roku 2020, kdy byla V1 spuštěna, činil celkový objem uzamčení DeFi méně než 1 miliarda dolarů. AAVE používá pooly likvidity namísto modelu P2P, což umožňuje změnu půjčování z "čekání na dohazování" na "okamžitou transakci". Tato změna pomohla společnosti AAVE rychle získat podíl na trhu.
V2 byla spuštěna koncem roku 2020 a hlavními inovacemi jsou flash půjčky a tokenizace dluhu. Flash půjčky zplodily arbitrážní a likvidační ekosystémy a staly se důležitým zdrojem příjmů pro protokoly. Tokenizace dluhu umožňuje převod pozic, což dláždí cestu dalším agregátorům výnosů. V3 v roce 2022 se zaměřuje na interoperabilitu napříč řetězci, což umožňuje vstoupit do AAVE více aktiv v řetězci a stát se konektorem pro víceřetězcovou likviditu.
A co víc, AAVE se stalo cenovým měřítkem. Při navrhování úrokových sazeb odkazují protokoly DeFi na křivku nabídky a poptávky AAVE. Při výběru ukazatele zajištění budou nové projekty také porovnávat parametry AAVE.
Navzdory tomu, že se jedná o infrastrukturu, architektonická omezení V3 jsou stále zřejmější.
Největším problémem je roztříštěnost likvidity. V současné době má AAVE na Ethereu TVL 60 miliard dolarů, zatímco Arbitrum má pouze 4,4 miliardy dolarů a ještě méně Base. Každý řetězec je nezávislým královstvím a finanční prostředky nemohou proudit efektivně. To nejen snižuje kapitálovou efektivitu, ale také omezuje rozvoj malých řetězců.
Druhým problémem jsou překážky v inovacích. Každá nová funkce vyžaduje kompletní proces správy, který často trvá měsíce od návrhu po implementaci. V prostředí rychlé iterace DeFi tato rychlost samozřejmě nemůže držet krok s poptávkou trhu.
Třetím problémem je, že nelze splnit potřeby přizpůsobení. Projekty RWA potřebují KYC, GameFi vyžaduje zajištění NFT a instituce potřebují oddělené bazény. Jednotná architektura V3 je však obtížné tyto diferencované potřeby splnit. Buď veškerou podporu, nebo ne veškerou podporu, žádnou střední cestu.
To je hlavní problém, který se V4 snaží vyřešit: jak změnit AAVE z výkonného, ale rigidního produktu na flexibilní a otevřenou platformu.
Upgrade V4
Podle veřejně dostupných informací je hlavním směrem zlepšování V4 zavedení "Unified Liquidity Layer" a přijetí modelu Hub-Spoke, aby se změnil stávající technický design a dokonce i obchodní model.
Source@Eli5DeFi
Hub-Spoke: Vyřešte jak nezbytné, tak nezbytné problémy
Jednoduše řečeno, Hub spojuje veškerou likviditu, a Spoke je zodpovědný za konkrétní podnikání. Uživatelé komunikují prostřednictvím paprsku navždy a každý paprsek může mít svá vlastní pravidla a parametry rizika.
Co to znamená? To znamená, že AAVE již nemusí sloužit všem se sadou pravidel, ale může umožnit různým paprskům, aby sloužily různým potřebám.
Například Frax Finance může vytvořit vyhrazený paprsek, který přijímá jako kolaterál pouze frxETH a FRAX a nastavuje agresivnější parametry. Mezitím může "institucionální paprsek" přijímat pouze BTC a ETH, vyžadovat KYC, ale nabízet nižší úrokové sazby.
Dva paprsky sdílejí likviditu stejného Hubu, ale jsou od sebe izolované od rizika.
Jemnost této architektury spočívá v tom, že řeší problém "chtění i chtění". musí mít jak hlubokou likviditu, tak izolaci rizika; Měla by být spravována jednotným způsobem a flexibilně přizpůsobena. V minulosti to bylo v AAVE protichůdné, ale model Hub-Spoke jim umožňuje koexistovat.
Dynamický mechanismus rizikové prémie
Kromě architektury Hub-Spoke zavádí V4 také dynamický mechanismus rizikové prémie, který přináší revoluci ve způsobu stanovování úrokových sazeb za půjčky.
Na rozdíl od modelu V3 s pevnou sazbou V4 dynamicky upravuje úrokové sazby na základě kvality kolaterálu a tržní likvidity. Například vysoce likvidní aktiva, jako je WETH, mají základní úrokové sazby, zatímco volatilnější aktiva, jako je LINK, platí dodatečnou prémii. Tento mechanismus je automatizován prostřednictvím chytrých kontraktů, což nejen zlepšuje bezpečnost protokolu, ale také činí výpůjční náklady spravedlivějšími.
Funkce Smart Account V4 umožňuje uživatelům fungovat efektivněji. V minulosti museli uživatelé přepínat peněženky mezi různými řetězci nebo trhy, což činilo správu složitých pozic časově náročnou a pracnou. Chytré účty nyní umožňují správu víceřetězcových aktiv a úvěrových strategií prostřednictvím jediné peněženky, což snižuje provozní kroky.
Uživatel může upravit kolaterál WETH na Ethereu a půjčování na Aptos v rámci stejného rozhraní, čímž eliminuje potřebu ručních převodů napříč řetězci. Toto zjednodušené prostředí usnadňuje účast na DeFi malým uživatelům i profesionálním obchodníkům.
Cross-chain vs. RWA: Rozšíření hranic
DeFi V4 umožňuje interakci napříč řetězci druhé úrovně prostřednictvím Chainlink CCIP a podporuje řetězce bez EVM, jako je Aptos, což umožňuje bezproblémové připojení více aktiv k AAVE. Uživatel může například vsadit aktiva na Polygon a půjčovat si a půjčovat si na Arbitrum, a to vše v jedné transakci. V4 navíc integruje reálná aktiva (RWA), jako jsou tokenizované státní dluhopisy, což otevírá nové cesty pro institucionální fondy ke vstupu do DeFi. To nejen rozšiřuje pokrytí aktiv AAVE, ale také činí trh s půjčkami inkluzivnějším.
Reakce trhu
Přestože AAVE tento týden zaznamenala propad na trhu s kryptoměnami, její dnešní oživení bylo výrazně silnější než u jiných předních cílů DeFi.
Tokeny AAVE zaznamenaly objem obchodů v celé síti ve výši 18,72 milionu USD během 24 hodin poté, co tento týden zažily krach kryptotrhu, což je výrazně více než 7,2 milionu USD Uni a 3,65 milionu USD společnosti Ldo, což odráží pozitivní reakci investorů na inovace protokolu, zatímco zvýšená obchodní aktivita dále zvýšila likviditu.
Ve srovnání se začátkem srpna vzrostl TVL AAVE tento měsíc o 19 % na rekordní maximum poblíž hranice 70 miliard dolarů a v současné době je na prvním místě v TVL v řetězci ETH. Tento růst daleko převyšuje průměr trhu DeFi a nárůst TVL také potvrzuje účinnost strategie AAVE V4 kryté více aktivy, což možná naznačuje, že institucionální fondy v tichosti vstoupily na trh.
– >
Podle údajů společnosti TokenLogic dosáhla celková čistá aktiva společnosti AAVE nového maxima 132,7 milionu USD (bez držby tokenů AAVE), což je za poslední rok nárůst o přibližně 130 %.
údajů o řetězci k 24. srpnu přesáhl otevřený zájem AAVE 430 milionů USD, což je šestiměsíční maximum.
Kromě intuitivních dat vyvolal upgrade AAVE také širokou diskusi v komunitě a aktuální předběžné informace zveřejněné V4 také získaly velkou podporu a uznání, zejména pokud jde o využití kapitálu a skládatelné DeFi, což umožňuje trhu vidět více možností a potenciálu.
Udělejte DeFi opět skvělým
V kombinaci s aktualizacemi, které byly dosud zveřejněny, upgrade AAVE pravděpodobně povede trh DeFi na vyšší úroveň, přičemž modulární architektura, rozšíření napříč řetězci a integrace RWA nejen podnítí nadšení trhu, ale také zvýší cenu a TVL.
Zdá se, že i její zakladatel Stani je přesvědčen o dopadu upgradu V4 na dráhu DeFi.
Možná v blízké budoucnosti AAVE využije likviditního "východního větru" krypto býčího trhu, aby prudce vzrostla a otevřela nekonečné možnosti.