Explicação detalhada da atualização do AAVE V4: Remodelando os empréstimos com modularidade, as moedas antigas podem inaugurar outra primavera?
Escrito por: Umbrella, Deep Tide TechFlow
Nanoite do dia 25, o post do fundador da AAVE, Stani, anunciando o próximo lançamento do AAVE V4 rapidamente atraiu muita atenção e discussão, e a recente controvérsia entre AAVE e WLFI sobre a proposta de distribuição de token de 7% também causou um rebuliço no mercado.
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há algum tempo, a atenção do mercado se concentrou no AAVE, um protocolo de empréstimo estabelecido.
Embora a controvérsia entre AAVE e WLFI ainda não tenha chegado a uma conclusão final, por trás desta "farsa", parece mostrar um quadro diferente - "novas moedas em água corrente, AAVE revestido de ferro".
Com o surgimento de cada vez mais novas moedas, estimuladas pela demanda por empréstimos de token fixo na cadeia, o AAVE sem dúvida tem bons fundamentos e catalisadores.
Esta atualização V4 pode nos permitir ver sua forte competitividade no futuro no campo DeFi e a causa raiz de seu crescente volume de negócios.
Dos protocolos de empréstimo à infraestrutura DeFi
Quando discutimos o AAVE V4, primeiro precisamos entender uma pergunta-chave, por que o mercado está esperando essa atualização?
Da ETHLend em 2017 à gigante DeFi de hoje, com uma TVL de US$ 38,6 bilhões, como um protocolo estabelecido, a AAVE realmente otimizou todas as versões do passado e pode afetar a liquidez e a jogabilidade de ativos on-chain em diferentes graus.
A história de versões do AAVE é, na verdade, a história de evolução dos empréstimos DeFi.
No início de 2020, quando o V1 foi lançado, todo o volume de bloqueio DeFi era inferior a US$ 1 bilhão. O AAVE usa pools de liquidez em vez do modelo P2P, permitindo que os empréstimos mudem de "esperando matchmaking" para "transação instantânea". Esta mudança ajudou a AAVE a ganhar quota de mercado rapidamente.
O V2 foi lançado no final de 2020, e as principais inovações são empréstimos flash e tokenização de dívidas. Os empréstimos relâmpago geraram ecossistemas de arbitragem e liquidação, tornando-se uma importante fonte de receita para protocolos. A tokenização da dívida permite que as posições sejam transferidas, abrindo caminho para agregadores de rendimento subsequentes. O V3 em 2022 se concentra na interoperabilidade entre cadeias, permitindo que mais ativos on-chain entrem no AAVE e se tornem um conector para liquidez multicadeia.
Além disso, o AAVE tornou-se uma referência de preços. Ao projetar taxas de juros, os protocolos DeFi referem-se à curva de oferta e demanda da AAVE. Ao escolher um rácio de garantias, os novos projetos também irão aferir os parâmetros do AAVE.
No entanto, apesar de ser uma infraestrutura, as limitações arquitetônicas do V3 estão se tornando cada vez mais óbvias.
O maior problema é a fragmentação da liquidez. Atualmente, a AAVE tem um TVL de US$ 60 bilhões no Ethereum, enquanto a Arbitrum tem apenas US$ 4,4 bilhões e ainda menos Base. Cada cadeia é um reino independente, e os fundos não podem fluir de forma eficiente. Isto não só reduz a eficiência do capital, como também limita o desenvolvimento de pequenas cadeias.
O segundo problema são os estrangulamentos à inovação. Qualquer novo recurso requer um processo de governança completo, muitas vezes levando meses desde a proposta até a implementação. No ambiente de iteração rápida de DeFi, essa velocidade obviamente não pode acompanhar a demanda do mercado.
O terceiro problema é que as necessidades de personalização não podem ser atendidas. Os projetos RWA precisam de KYC, a GameFi requer garantia NFT e as instituições precisam de pools segregados. No entanto, a arquitetura unificada da V3 é difícil de atender a essas necessidades diferenciadas. Ou todo o apoio ou nem todo o apoio, nenhum meio-termo.
Este é o problema central que a V4 pretende resolver: como transformar o AAVE de um produto poderoso, mas rígido, em uma plataforma flexível e aberta.
Atualização da V4 De
acordo com informações disponíveis publicamente, a principal direção de melhoria da V4 é introduzir uma "Camada de Liquidez Unificada" e adotar o modelo Hub-Spoke para alterar o design técnico existente e até mesmo o modelo de negócios.
Source@Eli5DeFi
Hub-Spoke: Resolva os problemas necessários e necessários
Em termos simples, o Hub reúne toda a liquidez, e o Spoke é responsável pelo negócio específico. Os usuários interagem através do Spoke para sempre, e cada Spoke pode ter suas próprias regras e parâmetros de risco.
O que isso significa? Isso significa que o AAVE não precisa mais atender a todos com um conjunto de regras, mas pode permitir que diferentes raios atendam a diferentes necessidades.
Por exemplo, a Frax Finance pode criar um Spoke dedicado que só aceita frxETH e FRAX como garantia e define parâmetros mais agressivos. Enquanto isso, um "discurso institucional" só pode aceitar BTC e ETH, exigir KYC, mas oferecer taxas de juros mais baixas.
Dois Spokes compartilham a liquidez do mesmo Hub, mas são isolados de risco um do outro.
A sutileza dessa arquitetura é que ela resolve o problema do "tanto quer quanto quer". deve ter liquidez profunda e isolamento do risco; Deve ser gerido de forma unificada e flexível e personalizado. No passado, estes eram contraditórios no AAVE, mas o modelo Hub-Spoke permite que coexistam.
Mecanismo de prêmio de risco dinâmico
Além da arquitetura Hub-Spoke, o V4 também introduz um mecanismo de prêmio de risco dinâmico, revolucionando a forma como as taxas de juros dos empréstimos são definidas.
Ao contrário do modelo de taxa fixa da V3, a V4 ajusta dinamicamente as taxas de juro com base na qualidade das garantias e na liquidez do mercado. Por exemplo, ativos de alta liquidez, como o WETH, desfrutam de taxas de juros básicas, enquanto ativos mais voláteis, como o LINK, pagam um prêmio adicional. Este mecanismo é automatizado através de contratos inteligentes, o que não só melhora a segurança do protocolo, mas também torna os custos de empréstimo mais equitativos.
O recurso Smart Account V4 Smart Account permite que os usuários operem de forma mais eficiente. No passado, os usuários precisavam trocar carteiras entre diferentes cadeias ou mercados, tornando demorado e trabalhoso gerenciar posições complexas. As contas inteligentes permitem agora a gestão de ativos multi-cadeia e estratégias de empréstimo através de uma única carteira, reduzindo os passos operacionais.
Um usuário pode ajustar a garantia WETH no Ethereum e tomar emprestado no Aptos dentro da mesma interface, eliminando a necessidade de transferências manuais entre cadeias. Essa experiência simplificada torna mais fácil para pequenos usuários e traders profissionais participarem do DeFi.
Cadeia cruzada vs. RWA: Expandindo os limites
DeFi O V4 permite a interação entre cadeias de segundo nível através do CCIP Chainlink e suporta cadeias não-EVM, como Aptos, permitindo que mais ativos se conectem perfeitamente ao AAVE. Por exemplo, um usuário pode apostar ativos no Polygon e pedir emprestado e emprestar no Arbitrum, tudo em uma única transação. Além disso, o V4 integra ativos do mundo real (RWAs), como títulos do Tesouro tokenizados, abrindo novos caminhos para fundos institucionais entrarem no DeFi. Isso não só expande a cobertura de ativos da AAVE, mas também torna o mercado de empréstimos mais inclusivo.
Reação do mercado
Embora o AAVE tenha experimentado uma queda no mercado cripto nesta semana, sua recuperação hoje foi significativamente mais forte do que outros alvos líderes de DeFi.
Os tokens AAVE experimentaram um volume de negociação em toda a rede de US$ 18,72 milhões em 24 horas depois de experimentar uma queda do mercado cripto esta semana, significativamente maior do que os US$ 7,2 milhões da Uni e os US$ 3,65 milhões da Ldo, refletindo a resposta positiva dos investidores à inovação do protocolo, enquanto o aumento da atividade de negociação aumentou ainda mais a liquidez.
Em comparação com o início de agosto, o TVL da AAVE subiu 19% este mês para um recorde perto da marca de US$ 70 bilhões, e atualmente ocupa o primeiro lugar em TVL na cadeia ETH. Este crescimento excede em muito a média do mercado DeFi, e o aumento do TVL também valida a eficácia da estratégia multi-asset-backed do AAVE V4, talvez sugerindo que os fundos institucionais entraram silenciosamente no mercado.
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De acordo com dados da TokenLogic, os ativos líquidos totais da AAVE atingiram um novo recorde de US$ 132,7 milhões (excluindo participações em tokens AAVE), um aumento de cerca de 130% no ano passado.
dados on-chain, em 24 de agosto, o interesse aberto da AAVE ultrapassou US$ 430 milhões, uma alta de seis meses.
Além dos dados intuitivos, a atualização do AAVE também despertou ampla discussão na comunidade, e as informações antecipadas atuais divulgadas pela V4 também receberam muito apoio e reconhecimento, especialmente em termos de utilização de capital e DeFi compostável, permitindo que o mercado veja mais possibilidades e potencial.
Torne o DeFi ótimo novamente
Combinado com as atualizações que foram divulgadas até agora, a atualização do AAVE provavelmente levará o mercado DeFi a um nível mais alto, com arquitetura modular, expansão entre cadeias e integração RWA não apenas inflamando o entusiasmo do mercado, mas também elevando o preço e o TVL.
Seu fundador, Stani, também parece estar confiante no impacto da atualização V4 na pista DeFi.
Talvez no futuro próximo, a AAVE aproveite o "vento leste" de liquidez do mercado altista cripto para subir e abrir infinitas possibilidades.