Wird Polygons SGD KAT mit einer Wette von 50.000 $ gegen Aave in der Lage sein, seine Ambitionen auf zwei Währungen aufrechtzuerhalten?
Originaltitel: "Warum ist Polygons SGD KAT hinter der 50.000-Dollar-Wette nicht willkommen?" Ursprünglicher
Autor: Ding Dong, Odaily Planet Daily
Gestern hat Marc Zeller, ein Kernmitglied der Aave-Community, auf X gepostet, dass, wenn ein Ökosystem einen zweiten Token ausgliedert, die Gesamtmarktkapitalisierung beider Token schließlich niedriger sein wird als die Marktkapitalisierung des ursprünglichen TokensZum Beispiel wird das Katana-Netzwerk von Polygon, das nach POL gestartet wird, auch eine neue Münze, KAT, ausgeben, und es wird erwartet, dass die kombinierte Marktkapitalisierung der beiden niedriger sein wird als der Marktwert von POL zum Zeitpunkt der Ankündigung des Katana-Plans. Der CEO von Polygon Labs, Marc Boiron, war so unglücklich über die Nachricht, dass die beiden Seiten sechs Monate später eine Wette von 50.000 Dollar auf den Marktwert von POL und KAT abschlossen.
Dies ist nicht nur eine Wette auf die Performance des Marktes, sondern auch eine Frage über die zukünftige Ausrichtung der Mehrwährungsstrategie von Polygon, der ökologischen Governance-Philosophie und sogar von DeFi.
Hintergrund und strategische Absicht von Polygons neuer Münze, KA
Katana Network ist das neueste strategische Projekt im Polygon-Ökosystem, das von der Katana Foundation initiiert und gemeinsam von Polygon Labs und GSR Markets ins Leben gerufen wurde. Das Netzwerk ist als private Blockchain positioniert, die sich auf die Optimierung von DeFi-Szenarien konzentriert, und plant, im Juni 2025 ein öffentliches Mainnet zu starten, das sich auf eine tiefere Liquiditätsintegration und vorhersehbarere Kreditzinsen konzentriert, mit der Absicht, ein stabileres und effizienteres DeFi-Kreditumfeld aufzubauen.
Katana wurde durch seinen nativen Token KAT ergänzt. Die Funktionen der KAT umfassen zwei Kernmodule: Ökologische Governance und Liquiditätsanreize. Darunter werden 15 % der KAT-Token in Form von Airdrops an POL-Staker auf Ethereum verteilt, um die Verbindung zwischen dem alten und dem neuen Ökosystem durch das ursprüngliche Benutzersystem zu realisieren, um die Bindung der Community zu verbessern und das Marktvertrauen in die Kernaktiva von Polygon zu stabilisieren.
Die Emission von KAT ist ein wichtiger Teil der strategischen Neuausrichtung von Polygon. Im Juni kündigte Polygon-Gründer Sandeep Nailwal seine Ernennung zum CEO der Stiftung an und übernahm damit die ökologische Strategie vollständig. Er betonte, dass Polygon zkEVM nach und nach ablehnen und seine Ressourcen auf zwei Richtungen konzentrieren wird: Eine davon ist Polygon PoS, das sich auf Stablecoin-Zahlungen und die Integration von RWA-Assets konzentriert; Das zweite ist AggLayer, das darauf abzielt, Inkubation, Finanzierung und Ressourcen bereitzustellen, um die Entwicklung von Projekten innerhalb seines PoS-Ökosystems zu unterstützen, und erfolgreiche Projekte werden 5 % bis 15 % des Gesamtangebots ihres nativen Tokens an POL-Staker abgeben und sich mit dem Agglayer-Netzwerk verbinden. Das bedeutet, dass Polygon auf einen nachhaltigen Wachstumspfad zurückkehren wird, anstatt sich ausschließlich auf Technologie-Stacking zu verlassen.
Katana und KAT wurden in diesem Zusammenhang ins Leben gerufen, um die immer dünner werdende DeFi-Säule des Polygon PoS-Ökosystems zu ergänzen, insbesondere nach dem Rückzug von schwergewichtigen Vereinbarungen wie Aave und Lido, der zu einem Verlust von mehr als 300 Millionen US-Dollar an TVL führte, ist die Einführung von KAT zu einem wichtigen Schritt für Polygon geworden, um das Ökosystem wiederzubeleben. Durch die Ausgabe neuer Coins, Airdrop-Anreize und den Bau einer speziellen Infrastruktur hofft Polygon, die Wachstumsdynamik von TVL zu reaktivieren und Entwickler und Nutzer wieder in das Ökosystem zu locken.
Auf breiterer Ebene ist der Schritt von Polygon auch eine Reaktion auf den Wettbewerb im Layer-2-Ökosystem. Angeführt von modularen Lösungen wie OP Stack und Arbitrum Orbit versucht Polygon, sich mit DeFi-Tiefe und Asset-Integrationsfähigkeiten zu differenzieren.
Die Ursache des Konflikts zwischen Aave und Polygon
Der Funke für den Polygon-Aave-Konflikt kam im Dezember 2024, als Polygon einen Vorschlag zur Ertragsgenerierung vorschlug, um seine mehr als 1 Milliarde US-Dollar schweren Stablecoin-Vermögenswerte zu nutzen, die mit PoS-Chains für protokollübergreifendes Yield-Mining überbrückt wurden.
Dieser Vorschlag hat in der Aave-Community heftigen Widerstand hervorgerufen. Marc Zeller, ein Kernmitglied der Aave-Community, ist der Meinung, dass der Ansatz von Polygon zur Umsatzgenerierung zu riskant ist und zu Problemen mit uneinbringlichen Krediten führen kann. Einige Community-Mitglieder haben es mit dem "Schattenbanken"-Modell des traditionellen Finanzwesens verglichen, da sie glauben, dass hochriskante Geschäfte, die nicht vollständig offengelegt werden, die Sicherheit der Gelder gefährden können.
Als Reaktion auf den Vorschlag von Polygon schlug Zeller eine Änderung der Risikoparameter auf der Aave PoS-Chain vor: einen Loan-to-Value (LTV) von 0 % für alle Vermögenswerte und eine Erhöhung der Reservequote auf 85 %. Der Vorschlag wurde mit überwältigender Mehrheit von 690.000 Ja- und 117.000 Nein-Stimmen angenommen, und Aave kündigte einen schrittweisen Rückzug aus dem Kreditmarkt an der Polygon PoS-Chain an.
Marc Boiron, CEO von Polygon Labs, äußerte sich sehr unzufrieden und glaubte, dass der Rückzug von Aave nicht nur das Umsatzpotenzial des Polygon-Ökosystems einschränkt, sondern auch die Attraktivität der PoS-Chain für Entwickler und Nutzer schwächen, die Aussichten auf eine langfristige Zusammenarbeit zwischen den beiden Seiten beeinträchtigen und sogar wettbewerbswidrige Tendenzen aufweisen könnte.
Daraufhin veröffentlichte Aave-Mitbegründer Stani eine Klarstellung auf X, in der er sagte, dass der Schritt von Aave nicht gegen Polygon gerichtet sei oder seine Entwicklung behindere, sondern aus Verantwortung für die Sicherheit der Gelder der Nutzer. Er wies darauf hin, dass die Einführung von hochriskanten Vorschlägen durch Polygon ohne Kommunikation mit dem Partnerschaftsvertrag von den Grundsätzen der Offenheit und Transparenz abweicht, die DeFi haben sollte, und keinen wirksamen Schutz vor potenziellen Forderungsausfällen bietet. Die beiden Seiten lieferten sich eine heftige Konfrontation über das Risiko von Vorschlägen, die Kontrolle von Vermögenswerten und die Grenzen der Regierungsmacht, die oberflächlich betrachtet ein Streit über das Abkommen war, aber im Wesentlichen eine Kollision zwischen dem Konzept der Regierungsführung und dem Kooperationsmechanismus.
Darüber hinaus kündigte Lido die Beendigung des Staking-Dienstes der Polygon PoS Chain im Dezember 2024 an und begründete dies mit der geringen Nutzerakzeptanz, unzureichenden Anreizen und der Unsicherheit über die Entwicklung des Ökosystems, und die Nutzer müssen ihre Gelder bis zum 16. Juni 2025 abheben. Dieser Schritt schwächt das DeFi-Ökosystem der Polygon PoS-Chain weiter.
Gleichzeitig gibt es eine Vertrauenskrise innerhalb von Polygon. Nach Jaynti Kanani und Anurag Arjun kündigte der dritte Mitbegründer, Mihailo Bjelic, seinen Rücktritt aus dem Stiftungsrat an. "Während sich das Projekt weiterentwickelt, ist es nur natürlich, dass sich Visionen ändern und sogar auseinandergehen, und ich bin nicht mehr das Beste für Polygon", sagte er in einer Erklärung und deutete damit an, dass es interne Meinungsverschiedenheiten über die neue Strategie gibt.
Fazit: Hinter dem Glücksspiel steckt ein Wettstreit des Vertrauens
KAT ist nicht das Ende von Polygon, sondern ein Test für die Neugestaltung des DeFi-Narrativs.
Aus der Perspektive der Chancen entspricht die Liquiditätsintegration und der vorhersehbare Zinsmechanismus, die von Katana Network befürwortet werden, in der Tat den Kernanforderungen des aktuellen DeFi-Marktes nach stabilen Erträgen und Risikokontrolle. Wenn dies gelingt, wird KAT zu einem neuen Wachstumsmotor für das Polygon-Ökosystem werden, der der PoS-Kette neue Vitalität verleiht und voraussichtlich eine neue Welle von Entwicklern anziehen wird, die sich dort niederlassen.
Aber die Risiken sind genauso klar. Die Ausgabe von KAT könnte den Wert des ursprünglichen POL verwässern, insbesondere wenn der Governance-Mechanismus des Dual-Token-Ökosystems noch nicht geklärt ist, was dazu führen kann, dass Nutzer und Entwickler ein Gefühl der Unsicherheit über Governance-Rechte und Anreizmechanismen haben und die abwartende Stimmung auf dem Markt weiter verschärfen.
Der Grund, warum dieser Vorfall Aufmerksamkeit erregt hat, liegt nicht nur an der Wette von 50.000 US-Dollar, sondern auch daran, dass er die zerbrechlichsten Nerven des heutigen Krypto-Ökosystems widerspiegelt: das Vertrauen zwischen den Protokollen, die Transparenz der Community-Governance und die Grenzen der Sicherheit der Vermögenswerte der Nutzer.
Ob KAT ein neues Narrativ stützen kann, bleibt abzuwarten. Sicher ist jedoch, dass der zukünftige Wohlstand der Kryptowelt nicht allein durch einen Sprung der Marktkapitalisierung aufrechterhalten wird, sondern auf einer offenen Zusammenarbeit zwischen Protokollen, offener Governance und dem Vertrauen der Nutzer beruhen wird.
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