Dune Analytics hat gerade seinen neuesten Bericht über RWAs veröffentlicht und hier bei DCo sind wir große Fans. Wir haben die Ergebnisse gründlich analysiert, hier ist eine kurze Zusammenfassung der wichtigsten Erkenntnisse, die unsere Aufmerksamkeit erregt haben: RWAs haben ein beeindruckendes Wachstum von 224 % seit 2024 verzeichnet, mit einem gesamten On-Chain-Volumen von über 30 Milliarden Dollar. Was mit institutionellen Akteuren begann, zieht jetzt auch Einzelhandelsinvestoren an, und der Schwung zeigt keine Anzeichen einer Verlangsamung. • US-Staatsanleihen als Durchbruch-Asset: Der erste große Erfolg kam von den US-Staatsanleihen. Sie wuchsen in diesem Jahr um 85 % und erreichten bemerkenswerte 7,3 Milliarden Dollar. Der BUIDL-Fonds von BlackRock, der jetzt mit 2,2 Milliarden Dollar bewertet wird, zeigt, dass einige der größten Namen in der Finanzwelt bereit sind, den On-Chain-Bereich zu nutzen. Weitere wichtige Akteure in diesem Bereich sind Ondo, WisdomTree, Franklin Templeton und Centrifuge. • Investoren bewegen sich in Richtung höherer Risiken: Mit Staatsanleihen, die einen risikofreien Benchmark setzen, fließt immer mehr On-Chain-Kapital in höherverzinsliche Anlagen. -> Tokenisierte Privatkredite haben sich als die zweitgrößte Anlageklasse etabliert und sind um 61 % auf 15,9 Milliarden Dollar an aktiven Krediten gewachsen. Wichtige Akteure in diesem Bereich sind Figure Technologies, Tradable und Maple Finance mit 2,5 Milliarden Dollar, 2,1 Milliarden Dollar und 900 Millionen Dollar an aktiven Krediten. -> Institutionelle Fonds haben ein explosives Wachstum von 387 % verzeichnet und erreichen 1,7 Milliarden Dollar. Der JAAA-Fonds von Centrifuge hat sich besonders hervorgetan und zieht aufgrund seines attraktiven Renditeprofils und starker Managementnamen aus der Branche erheblichen institutionellen Bedarf an, was die Glaubwürdigkeit und den Kapitalzufluss erhöht. • RWA vertiefen die Integration mit DeFi: RWAs werden nicht nur tokenisiert, sondern zunehmend auch als Sicherheiten und Renditequellen innerhalb von DeFi-Protokollen genutzt. Die wahre Innovation liegt in der Komponierbarkeit. -> Maple’s SyrupUSDC: Über 30 % seines Angebots von 2,5 Milliarden Dollar sind aktiv über verschiedene Protokolle eingesetzt. -> Centrifuge’s deRWA Wrapper: Dies macht RWAs plug-and-play. Es verwandelt hochwertige, institutionell verwaltete reale Vermögenswerte, die oft illiquide und isoliert sind, in standardisierte Vermögenswerte für die offene und interoperable Welt von DeFi. -> Aave’s RWA-Markt: Aave akzeptiert jetzt RWAs als Sicherheiten, mit seinem speziellen Horizon RWA-Markt. Die Fonds von Centrifuge wie JTRSY haben ein Angebot von 28 Millionen Dollar im Horizon-Markt. Das deutet darauf hin, dass traditionelle Vermögenswerte jetzt DeFi antreiben. • Von Institutionen zu Einzelhändlern: Es sind nicht mehr nur institutionelle Akteure, auch Einzelhandelsinvestoren steigen ein. -> Plume’s nTBILL Vaults: Diese haben jetzt 86.000 Einleger überschritten. -> Ondo und Backed: Diese Plattformen machen US-Aktien für globale Nutzer zugänglich. Einige wichtige Highlights nach Protokoll und Anlageklasse: -> Private Kredite: Maple Finance ist mit 3,5 Milliarden Dollar AUM zum größten On-Chain-Vermögensverwalter geworden, hauptsächlich angetrieben durch sein genehmigungsfreies, DeFi-integriertes SyrupUSDC-Produkt. -> Globale Anleihen: Obwohl kleiner als US-Staatsanleihen mit 0,6 Milliarden Dollar, wächst diese Kategorie schnell (+171 % YTD) und ist bemerkenswert auf Nicht-Ethereum-Netzwerke wie Polygon und Arbitrum konzentriert, die zusammen 62 % bzw. 30 % des Marktes ausmachen. -> Rohstoffe: Dieser Sektor hat 2,4 Milliarden Dollar erreicht (+127 % YTD), wobei Gold weiterhin dominiert. Der Markt diversifiziert sich jedoch in Bereiche wie Mineralrechte und sogar GPU-Rechenleistung, was auf eine breitere Akzeptanz hinweist. -> Öffentliche Aktien: Während es sich um eine kleinere Kategorie mit 0,3 Milliarden Dollar handelt, zeigen tokenisierte Aktien starken Schwung mit außergewöhnlich hohen Halterzahlen, was auf eine von Einzelhändlern geführte Akzeptanz hinweist. Plattformen wie Ondo Global Markets und Backed Finance erweitern den Zugang zu US-Aktien für globale Investoren. Es geht nicht nur um neue Zahlen oder steigende Werte. Es ist klar, dass traditionelle Finanzen und DeFi nicht länger gegensätzliche Kräfte sind. Sie konvergieren. Tokenisierung ist die Brücke, die dies möglich macht, und bringt die Glaubwürdigkeit und das Volumen von Wall Street in die offene, programmierbare Welt der Blockchains. Wenn diese beiden Welten verschmelzen, ist das Ergebnis etwas völlig Neues: Märkte, die global, zunehmend liquide und für jeden, überall offen sind - und das alles, während sie 24/7 geöffnet bleiben.