Dune Analytics vient de publier son dernier rapport sur les RWAs et ici chez DCo, nous sommes de grands fans. Nous avons plongé en profondeur dans les résultats, voici un rapide récapitulatif des points clés qui ont retenu notre attention : Les RWAs ont connu une croissance impressionnante, en hausse de 224 % depuis 2024, avec un volume total sur chaîne dépassant les 30 milliards de dollars. Ce qui a commencé avec des acteurs institutionnels attire désormais des participants de détail, et l'élan ne montre aucun signe de ralentissement. • Les Trésors américains comme actif phare : La première grande victoire est venue des Trésors américains. Ils ont augmenté de 85 % cette année, atteignant un remarquable 7,3 milliards de dollars. Le fonds BUIDL de BlackRock, désormais évalué à 2,2 milliards de dollars, démontre que certains des plus grands noms de la finance sont prêts à embrasser l'espace sur chaîne. D'autres acteurs clés dans cet espace incluent Ondo, WisdomTree, Franklin Templeton et Centrifuge. • Les investisseurs montent dans la courbe de risque : Avec les Trésors établissant une référence sans risque, le capital sur chaîne afflue de plus en plus vers des actifs à rendement plus élevé. -> Le crédit privé tokenisé a émergé comme la deuxième plus grande classe d'actifs, en croissance de 61 % pour atteindre 15,9 milliards de dollars en prêts actifs. Les acteurs clés dans cet espace incluent Figure Technologies, Tradable et Maple Finance avec respectivement 2,5 milliards de dollars, 2,1 milliards de dollars et 900 millions de dollars en prêts actifs. -> Les fonds institutionnels ont connu une croissance explosive de 387 %, atteignant 1,7 milliard de dollars. Le fonds JAAA de Centrifuge s'est particulièrement distingué, attirant une demande institutionnelle significative grâce à son profil de rendement attractif et à des noms forts dans l'industrie de la gestion, renforçant la crédibilité et l'afflux de capital. • Intégration approfondie des RWA avec DeFi : Les RWAs ne sont pas seulement tokenisés mais sont de plus en plus utilisés comme garanties et sources de rendement au sein des protocoles DeFi. La véritable innovation réside dans la composabilité. -> SyrupUSDC de Maple : Plus de 30 % de son approvisionnement de 2,5 milliards de dollars est activement déployé à travers divers protocoles. -> Wrapper de deRWA de Centrifuge : Cela rend les RWAs plug-and-play. Il transforme des actifs du monde réel de haute qualité, gérés institutionnellement, souvent illiquides et isolés, en actifs standardisés pour le monde ouvert et interopérable de DeFi. -> Marché RWA d'Aave : Aave accepte désormais les RWAs comme garanties, avec son marché Horizon RWA dédié. Les fonds de Centrifuge comme JTRSY ont un approvisionnement de 28 millions de dollars sur le marché Horizon. Cela suggère que les actifs traditionnels alimentent désormais DeFi. • Des institutions aux détaillants : Ce ne sont plus seulement des acteurs institutionnels, les investisseurs de détail rejoignent également le mouvement. -> Les coffres nTBILL de Plume : Ceux-ci ont désormais dépassé 86 000 déposants. -> Ondo et Backed : Ces plateformes rendent les actions américaines accessibles aux utilisateurs du monde entier. Quelques points clés par protocole et classe d'actifs -> Crédit privé : Maple Finance est devenu le plus grand gestionnaire d'actifs sur chaîne avec 3,5 milliards de dollars d'AUM, principalement grâce à son produit syrupUSDC intégré à DeFi et sans autorisation. -> Obligations mondiales : Bien que plus petites que les Trésors américains à 0,6 milliard de dollars, cette catégorie connaît une croissance rapide (+171 % YTD) et est notablement concentrée sur des réseaux non-Ethereum comme Polygon et Arbitrum, qui représentent respectivement 62 % et 30 % du marché. -> Matières premières : Ce secteur a atteint 2,4 milliards de dollars (+127 % YTD), avec l'or conservant toujours sa dominance. Cependant, le marché se diversifie dans des domaines comme les droits miniers et même la puissance de calcul GPU, signalant une adoption plus large. -> Actions publiques : Bien qu'il s'agisse d'une catégorie plus petite à 0,3 milliard de dollars, les actions tokenisées montrent un fort élan avec des comptes de détenteurs exceptionnellement élevés, indiquant une adoption menée par les détaillants. Des plateformes telles qu'Ondo Global Markets et Backed Finance élargissent l'accès aux actions américaines pour les investisseurs mondiaux. Il ne s'agit pas seulement de nouveaux chiffres ou de chiffres en hausse. Il est clair que la finance traditionnelle et DeFi ne sont plus des forces opposées. Elles convergent. La tokenisation est le pont qui rend cela possible, apportant la crédibilité et l'échelle de Wall Street dans le monde ouvert et programmable des blockchains. Lorsque ces deux mondes se rejoignent, le résultat est quelque chose de totalement nouveau : des marchés qui sont mondiaux, de plus en plus liquides et ouverts à tous, partout - tout en restant ouverts 24/7.