Dune Analytics heeft zojuist zijn nieuwste rapport over RWAs uitgebracht en hier bij DCo zijn we grote fans. We hebben een diepgaande analyse gemaakt van de bevindingen, hier is een snelle samenvatting van de belangrijkste punten die onze aandacht trokken: RWAs hebben indrukwekkende groei doorgemaakt, met een stijging van 224% sinds 2024, waarbij het totale on-chain volume meer dan $30 miljard overschrijdt. Wat begon met institutionele spelers, trekt nu ook retaildeelnemers aan, en de momentum vertoont geen tekenen van vertraging. • U.S. Treasuries als de doorbraakactiviteit: De eerste grote overwinning kwam van U.S. Treasuries. Ze groeiden dit jaar met 85%, en bereikten een opmerkelijke $7,3 miljard. BlackRock’s BUIDL-fonds, nu gewaardeerd op $2,2 miljard, toont aan dat enkele van de grootste namen in de financiële wereld klaar zijn om de on-chain ruimte te omarmen. Andere belangrijke spelers in deze ruimte zijn Ondo, WisdomTree, Franklin Templeton en Centrifuge. • Beleggers bewegen zich omhoog op de risicokurve: Met Treasuries die een risicoloze benchmark vaststellen, stroomt on-chain kapitaal steeds meer naar activa met hogere rendementen. -> Tokenized private credit is naar voren gekomen als de op één na grootste activaklasse, met een groei van 61% naar $15,9 miljard aan actieve leningen. Belangrijke spelers in deze ruimte zijn Figure Technologies, Tradable en Maple Finance met respectievelijk $2,5 miljard, $2,1 miljard en $900 miljoen aan actieve leningen. -> Institutionele fondsen hebben een explosieve groei van 387% gezien, en bereiken $1,7 miljard. Centrifuge’s JAAA-fonds heeft zich bijzonder onderscheiden, met een aanzienlijke institutionele vraag door het aantrekkelijke rendement en sterke namen in het management, wat de geloofwaardigheid en kapitaalinstroom vergroot. • RWA verdiept integratie met DeFi: RWAs worden niet alleen getokeniseerd, maar worden ook steeds meer gebruikt als onderpand en rendementbronnen binnen DeFi-protocollen. De echte innovatie ligt in composability. -> Maple’s SyrupUSDC: Meer dan 30% van de $2,5 miljard aan aanbod is actief ingezet in verschillende protocollen. -> Centrifuge’s deRWA Wrapper: Dit maakt RWAs plug-and-play. Het transformeert hoogwaardige, institutioneel beheerde activa uit de echte wereld, die vaak illiquide en gesiloed zijn, in gestandaardiseerde activa voor de open en interoperabele wereld van DeFi. -> Aave’s RWA Market: Aave accepteert nu RWAs als onderpand, met zijn speciale Horizon RWA Market. Centrifuge’s fondsen zoals JTRSY hebben een aanbod van $28 miljoen in de Horizon Market. Dit suggereert dat traditionele activa nu DeFi aandrijven. • Van instellingen naar retail: Het zijn niet langer alleen institutionele spelers, ook retailbeleggers doen mee. -> Plume’s nTBILL Vaults: Deze hebben nu meer dan 86.000 depositanten overschreden. -> Ondo en Backed: Deze platforms maken Amerikaanse aandelen toegankelijk voor wereldwijde gebruikers. Enkele belangrijke hoogtepunten per protocol en activaklasse -> Private Credit: Maple Finance is de grootste on-chain activabeheerder geworden met $3,5 miljard AUM, voornamelijk gedreven door zijn permissionless, DeFi-geïntegreerde syrupUSDC-product. -> Global Bonds: Hoewel kleiner dan U.S. Treasuries met $0,6 miljard, groeit deze categorie snel (+171% YTD) en is opmerkelijk geconcentreerd op niet-Ethereum netwerken zoals Polygon en Arbitrum, die samen 62% en 30% van de markt uitmaken. -> Commodities: Deze sector heeft $2,4 miljard bereikt (+127% YTD), waarbij goud nog steeds de dominante rol speelt. De markt diversifieert echter naar gebieden zoals mineralenrechten en zelfs GPU-rekenkracht, wat wijst op bredere adoptie. -> Public Equities: Hoewel een kleinere categorie met $0,3 miljard, tonen getokeniseerde aandelen sterke momentum met uitzonderlijk hoge houdersaantallen, wat wijst op retailgedreven adoptie. Platforms zoals Ondo Global Markets en Backed Finance breiden de toegang tot Amerikaanse aandelen voor wereldwijde investeerders uit. Het gaat niet alleen om nieuwe cijfers of stijgende aantallen. Het is duidelijk dat traditionele financiën en DeFi niet langer tegenstrijdige krachten zijn. Ze komen samen. Tokenisatie is de brug die dit mogelijk maakt, en brengt de geloofwaardigheid en schaal van Wall Street in de open, programmeerbare wereld van blockchains. Wanneer deze twee werelden samensmelten, is het resultaat iets geheel nieuws: markten die globaal, steeds vloeibaarder en open zijn voor iedereen, overal - terwijl ze 24/7 open blijven.