A Dune Analytics acaba de lançar o seu mais recente relatório sobre RWAs e aqui na DCo somos grandes fãs. Fizemos uma análise aprofundada das descobertas, aqui está um rápido resumo dos principais pontos que chamaram a nossa atenção: Os RWAs tiveram um crescimento impressionante, subindo 224% desde 2024, com o volume total em cadeia a ultrapassar os $30 bilhões. O que começou com jogadores institucionais agora está a atrair participantes de retalho, e o ímpeto não mostra sinais de desaceleração. • Títulos do Tesouro dos EUA como o Ativo em Destaque: A primeira grande vitória veio dos Títulos do Tesouro dos EUA. Eles cresceram 85% este ano, alcançando notáveis $7,3 bilhões. O fundo BUIDL da BlackRock agora avaliado em $2,2 bilhões, demonstra que alguns dos maiores nomes das finanças estão prontos para abraçar o espaço em cadeia. Outros jogadores-chave neste espaço incluem Ondo, WisdomTree, Franklin Templeton e Centrifuge. • Os Investidores Estão Aumentando o Risco: Com os Títulos do Tesouro a estabelecer um benchmark sem risco, o capital em cadeia está a fluir cada vez mais para ativos de maior rendimento. -> O crédito privado tokenizado emergiu como a segunda maior classe de ativos, crescendo 61% para $15,9 bilhões em empréstimos ativos. Os principais jogadores neste espaço incluem Figure Technologies, Tradable e Maple Finance com $2,5 bilhões, $2,1 bilhões e $900 milhões em empréstimos ativos, respetivamente. -> Os fundos institucionais testemunharam um crescimento explosivo de 387%, alcançando $1,7 bilhões. O fundo JAAA da Centrifuge destacou-se particularmente, atraindo uma demanda institucional significativa devido ao seu perfil de rendimento atrativo e nomes fortes na gestão da indústria, aumentando a credibilidade e o influxo de capital. • Integração Profunda dos RWAs com DeFi: Os RWAs não estão apenas a ser tokenizados, mas estão a ser cada vez mais utilizados como colateral e fontes de rendimento dentro dos protocolos DeFi. A verdadeira inovação reside na composabilidade. -> SyrupUSDC da Maple: Mais de 30% do seu fornecimento de $2,5 bilhões está ativamente implantado em vários protocolos. -> Wrapper de deRWA da Centrifuge: Isso torna os RWAs plug-and-play. Ele transforma ativos do mundo real de alta qualidade, geridos institucionalmente, que muitas vezes são ilíquidos e isolados, em ativos padronizados para o mundo aberto e interoperável de DeFi. -> Mercado RWA da Aave: A Aave agora aceita RWAs como colateral, com o seu Mercado RWA Horizon dedicado. Os fundos da Centrifuge, como o JTRSY, têm um fornecimento de $28 milhões no Mercado Horizon. Isso sugere que ativos tradicionais estão agora a impulsionar o DeFi. • De Instituições a Retalho: Já não são apenas os jogadores institucionais, os investidores de retalho também estão a entrar. -> Vaults nTBILL da Plume: Estes já ultrapassaram 86.000 depositantes. -> Ondo e Backed: Estas plataformas estão a tornar as ações dos EUA acessíveis a utilizadores globais. Alguns Destaques Chave por Protocolo e Classe de Ativos -> Crédito Privado: A Maple Finance tornou-se o maior gestor de ativos em cadeia com $3,5 bilhões em AUM, impulsionado principalmente pelo seu produto syrupUSDC integrado no DeFi e sem permissões. -> Obrigações Globais: Embora menores do que os Títulos do Tesouro dos EUA, com $0,6 bilhões, esta categoria está a crescer rapidamente (+171% YTD) e está notavelmente concentrada em redes não-Ethereum como Polygon e Arbitrum, que juntas representam 62% e 30% do mercado, respetivamente. -> Commodities: Este setor alcançou $2,4 bilhões (+127% YTD), com o ouro ainda a dominar. No entanto, o mercado está a diversificar-se em áreas como direitos minerais e até mesmo poder de computação GPU, sinalizando uma adoção mais ampla. -> Ações Públicas: Embora uma categoria menor, com $0,3 bilhões, as ações tokenizadas mostram um forte ímpeto com contagens de detentores excepcionalmente altas, indicando uma adoção liderada por retalho. Plataformas como Ondo Global Markets e Backed Finance estão a expandir o acesso às ações dos EUA para investidores globais. Não se trata apenas de novos números ou de números em ascensão. É claro que as finanças tradicionais e o DeFi já não são forças opostas. Estão a convergir. A tokenização é a ponte que torna isso possível, trazendo a credibilidade e a escala de Wall Street para o mundo aberto e programável das blockchains. Quando estes dois mundos se fundem, o resultado é algo completamente novo: Mercados que são globais, cada vez mais líquidos e abertos a todos, em todo o lado - tudo enquanto permanecem abertos 24/7.