Dune Analytics刚刚发布了关于RWAs的最新报告，而我们在DCo对此非常感兴趣。我们深入研究了这些发现，以下是我们关注的关键要点的快速回顾： RWAs经历了令人印象深刻的增长，自2024年以来增长了224%，链上总交易量超过了300亿美元。最初由机构参与者推动的现在吸引了零售参与者，势头没有减弱的迹象。 • 美国国债作为突破性资产：第一个重大胜利来自美国国债。今年增长了85%，达到了惊人的73亿美元。 BlackRock的BUIDL基金目前估值22亿美元，表明一些金融界的大牌准备拥抱链上空间。该领域的其他关键参与者包括Ondo、WisdomTree、Franklin Templeton和Centrifuge。 • 投资者正在提升风险曲线：随着国债建立了无风险基准，链上资本越来越多地流入高收益资产。 -> 代币化的私人信贷已成为第二大资产类别，活跃贷款增长了61%，达到了159亿美元。该领域的关键参与者包括Figure Technologies、Tradable和Maple Finance，活跃贷款分别为25亿美元、21亿美元和9亿美元。 -> 机构基金经历了387%的爆炸性增长，达到了17亿美元。Centrifuge的JAAA基金尤其突出，因其吸引人的收益率和强大的管理行业名称而吸引了大量机构需求，提升了信誉和资本流入。 • RWA与DeFi的深入整合：RWAs不仅被代币化，而且越来越多地被用作DeFi协议中的抵押品和收益来源。真正的创新在于可组合性。 -> Maple的SyrupUSDC：其25亿美元供应的30%以上正在各个协议中积极部署。 -> Centrifuge的deRWA Wrapper：这使得RWAs变得即插即用。它将高质量、机构管理的现实世界资产转化为标准化资产，以适应开放和可互操作的DeFi世界。 -> Aave的RWA市场：Aave现在接受RWAs作为抵押品，设有专门的Horizon RWA市场。Centrifuge的资金如JTRSY在Horizon市场的供应为2800万美元。 这表明传统资产现在正在推动DeFi。 • 从机构到零售：不再仅仅是机构参与者，零售投资者也开始加入。 -> Plume的nTBILL Vaults：这些现在已超过86,000名存款人。 -> Ondo和Backed：这些平台使美国股票对全球用户可及。 按协议和资产类别的一些关键亮点 -> 私人信贷：Maple Finance已成为最大的链上资产管理公司，管理资产达35亿美元，主要得益于其无许可、与DeFi集成的syrupUSDC产品。 -> 全球债券：尽管小于美国国债（6亿美元），但这一类别正在快速增长（年初至今增长171%），并且显著集中在非以太坊网络上，如Polygon和Arbitrum，分别占市场的62%和30%。 -> 商品：该领域已达到24亿美元（年初至今增长127%），黄金仍然占主导地位。然而，市场正在向矿权甚至GPU计算能力等领域多样化，表明更广泛的采用。 -> 公共股票：尽管这一类别较小，仅为3亿美元，但代币化股票显示出强劲的势头，持有者数量异常高，表明零售主导的采用。Ondo Global Markets和Backed Finance等平台正在为全球投资者扩大对美国股票的访问。 这不仅仅是关于新数字或上升的数字。显然，传统金融和DeFi不再是对立的力量。它们正在融合。 代币化是实现这一目标的桥梁，将华尔街的信誉和规模带入开放、可编程的区块链世界。 当这两个世界融合时，结果是全新的东西：全球化、日益流动且对每个人、每个地方开放的市场——同时保持24/7开放。