Dune Analytics ha appena pubblicato il suo ultimo rapporto sugli RWA e qui a DCo siamo grandi fan. Abbiamo approfondito i risultati, ecco un rapido riepilogo dei punti chiave che hanno catturato la nostra attenzione: Gli RWA hanno visto una crescita impressionante, aumentata del 224% dal 2024, con un volume totale on-chain che supera i 30 miliardi di dollari. Ciò che è iniziato con attori istituzionali ora sta attirando partecipanti al dettaglio, e il momentum non mostra segni di rallentamento. • I Treasury statunitensi come asset di rottura: La prima grande vittoria è arrivata dai Treasury statunitensi. Sono cresciuti dell'85% quest'anno, raggiungendo un notevole 7,3 miliardi di dollari. Il fondo BUIDL di BlackRock ora valutato a 2,2 miliardi di dollari, dimostra che alcuni dei nomi più importanti della finanza sono pronti ad abbracciare lo spazio on-chain. Altri attori chiave in questo spazio includono Ondo, WisdomTree, Franklin Templeton e Centrifuge. • Gli investitori stanno salendo lungo la curva del rischio: Con i Treasury che stabiliscono un benchmark privo di rischio, il capitale on-chain sta fluendo sempre più verso asset a rendimento più elevato. -> Il credito privato tokenizzato è emerso come la seconda classe di asset più grande, crescendo del 61% a 15,9 miliardi di dollari in prestiti attivi. I principali attori in questo spazio includono Figure Technologies, Tradable e Maple Finance con 2,5 miliardi, 2,1 miliardi e 900 milioni di dollari in prestiti attivi rispettivamente. -> I fondi istituzionali hanno registrato una crescita esplosiva del 387%, raggiungendo 1,7 miliardi di dollari. Il fondo JAAA di Centrifuge si è particolarmente distinto, attirando una domanda istituzionale significativa grazie al suo profilo di rendimento attraente e ai forti nomi di gestione del settore, aumentando la credibilità e l'afflusso di capitale. • Integrazione profonda degli RWA con DeFi: Gli RWA non solo vengono tokenizzati, ma vengono sempre più utilizzati come garanzia e fonti di rendimento all'interno dei protocolli DeFi. La vera innovazione risiede nella composabilità. -> SyrupUSDC di Maple: Oltre il 30% della sua fornitura di 2,5 miliardi di dollari è attivamente distribuito attraverso vari protocolli. -> Wrapper deRWA di Centrifuge: Questo rende gli RWA plug-and-play. Trasforma asset reali di alta qualità, gestiti istituzionalmente, che sono spesso illiquidi e isolati, in asset standardizzati per il mondo aperto e interoperabile di DeFi. -> Mercato RWA di Aave: Aave ora accetta RWA come garanzia, con il suo Mercato RWA Horizon dedicato. I fondi di Centrifuge come JTRSY hanno una fornitura di 28 milioni di dollari nel Mercato Horizon. Questo suggerisce che gli asset tradizionali stanno ora alimentando DeFi. • Dalle istituzioni al retail: Non sono più solo gli attori istituzionali, anche gli investitori al dettaglio si stanno unendo. -> Vault nTBILL di Plume: Questi hanno ora superato i 86.000 depositanti. -> Ondo e Backed: Queste piattaforme stanno rendendo le azioni statunitensi accessibili agli utenti globali. Alcuni punti salienti chiave per protocollo e classe di asset: -> Credito privato: Maple Finance è diventato il più grande gestore di asset on-chain con 3,5 miliardi di dollari AUM, guidato principalmente dal suo prodotto syrupUSDC integrato in DeFi e senza permessi. -> Obbligazioni globali: Anche se più piccole dei Treasury statunitensi a 0,6 miliardi di dollari, questa categoria sta crescendo rapidamente (+171% YTD) ed è notevolmente concentrata su reti non Ethereum come Polygon e Arbitrum, che insieme rappresentano il 62% e il 30% del mercato, rispettivamente. -> Materie prime: Questo settore ha raggiunto 2,4 miliardi di dollari (+127% YTD), con l'oro che mantiene ancora il dominio. Tuttavia, il mercato si sta diversificando in aree come i diritti minerari e persino la potenza di calcolo GPU, segnalando un'adozione più ampia. -> Azioni pubbliche: Sebbene sia una categoria più piccola a 0,3 miliardi di dollari, le azioni tokenizzate mostrano un forte slancio con conteggi di detentori eccezionalmente elevati, indicando un'adozione guidata dal retail. Piattaforme come Ondo Global Markets e Backed Finance stanno espandendo l'accesso alle azioni statunitensi per gli investitori globali. Non si tratta solo di nuovi numeri o cifre in aumento. È chiaro che la finanza tradizionale e DeFi non sono più forze opposte. Si stanno convergendo. La tokenizzazione è il ponte che rende questo possibile, portando la credibilità e la scala di Wall Street nel mondo aperto e programmabile delle blockchain. Quando questi due mondi si fondono, il risultato è qualcosa di completamente nuovo: mercati che sono globali, sempre più liquidi e aperti a tutti, ovunque - tutto mentre rimangono aperti 24 ore su 24, 7 giorni su 7.