Americké akcie v řetězci: příležitosti, výzvy a ekonomická logika pod vlnou tokenizace

Napsal Zhang Wuji Wepoets

S rychlým rozvojem technologie blockchain a digitální transformací globálního finančního trhu se tokenizace amerických akcií jako špičková finanční inovace postupně posouvá od konceptu k realitě. Převedením tradičních akciových aktiv na digitální tokeny na blockchainu tokenizace prolamuje geografická a časová omezení a poskytuje globálním investorům efektivnější a pohodlnější investiční kanál. Přestože tento rozvíjející se sektor nabízí velký potenciál, čelí také mnoha výzvám v oblasti dodržování předpisů, technologií a přijetí na trhu. Tento článek pojednává o logice a významu tokenizace amerických akcií ze čtyř aspektů: současná situace, potenciál, cesta dodržování předpisů, dopad na trh a investiční opatření a pokouší se poskytnout komplexní pohled pro investory a pozorovatele odvětví.

Část 1: Celková tržní kapitalizace amerických akcií, přehled tokenizačních projektů a analýza jejich potenciálu

Celková tržní kapitalizace amerických akcií

K červnu 2025 přesáhla celková tržní kapitalizace amerického akciového trhu 55 bilionů dolarů, což představuje přibližně 50 % globální kapitalizace akciového trhu, což představuje první místo na globálním kapitálovém trhu. Tento rozsah je podporován solidním růstem americké ekonomiky, pokračujícími inovacemi v technologickém průmyslu a vyspělou finanční infrastrukturou.

Technologičtí giganti kótovaní na Nasdaq a NYSE, jako jsou Apple, Microsoft a NVIDIA, s tržní kapitalizací bilionů dolarů, se stali klíčovými pilíři amerického akciového trhu. Vysoká likvidita, transparentnost a globální dosah amerických akcií z nich činí ideální cíle pro tokenizovaná aktiva.

Přehled projektů a platforem tokenizace amerických akcií

Tokenizace amerických akcií převádí tradiční akcie na digitální tokeny prostřednictvím technologie blockchain a investoři nepřímo vlastní vlastní vlastní kapitál podkladových akcií tím, že tokeny drží. Tyto tokeny jsou obvykle navázány na skutečné akcie v poměru 1:1, což umožňuje nepřetržité obchodování, částečné kapitálové investice a decentralizované vypořádání. Níže jsou uvedeny hlavní tokenizační projekty a platformy v současnosti:

• Kraken: V květnu 2025 společnost Kraken oznámila spuštění tokenizované služby obchodování s americkými akciemi pro zákazníky mimo USA, včetně populárních akcií, jako jsou Apple a Tesla. Platforma využívá technologii blockchain k dosažení 24×7 hodin obchodování, čímž prolomila časový limit obchodování tradičního akciového trhu.

• Coinbase: Coinbase jedná s Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC) o schválení spuštění služby obchodování s americkými akciemi v řetězci, která plánuje pokrýt funkce spotové, futures a decentralizované burzy (DEX), což je výzvou pro tradiční makléřské společnosti, jako je Robinhood.

• Bybit: Společnost Bybit zahájila 19. května na své platformě TradFi obchodování CFD na akcie založené na USDT. Uživatelé si musí vytvořit účet MT 5, aby mohli přímo používat kolaterál USDT k obchodování s americkými akciemi, které v současné době obsahují celkem 78 akcií

• Ondo Finance: Ondo Finance je decentralizovaný finanční protokol institucionální úrovně, který spolupracuje s projektem Trumpovy rodiny WLFI. Již 5. února společnost Ondo Finance oznámila nadcházející spuštění Ondo Global Markets (Ondo GM), obchodní platformy pro tokenizaci RWA, která uživatelům umožňuje nakupovat a prodávat akcie, dluhopisy a tokeny ETF kryté reálnými aktivy 1:1.

• MyStonks: MyStonks je decentralizovaná platforma pro obchodování s digitálními aktivy, která v květnu 2025 spustí on-chain trh s americkými akciovými tokeny a spolupracuje s globálními správci aktiv na poskytování tokenizovaných služeb obchodování s americkými akciemi s doporučeními úschovy, které pokrývají oblíbené akcie, jako jsou Apple, Amazon a Google. Uživatelé mohou nakupovat akciové tokeny prostřednictvím USDC nebo USDT a platforma převádí stablecoiny na USD, nakupuje skutečné akcie a razí tokeny ERC-20 v poměru 1:1.

Kromě toho existují také americké platformy pro tokenizaci akcií a projekty, jako jsou Backed, Dinari, Helix, DigiFT atd., které stojí za pozornost.

Potenciální rozsah a vyhlídky na rozvoj amerických akcií v řetězci

Podle předpovědí Boston Consulting Group (BCG) a dalších se očekává, že trh s tokenizací reálných aktiv (RWA) dosáhne do roku 2030 2 bilionů až 30 bilionů dolarů, což zahrnuje aktiva, jako jsou akcie, dluhopisy, nemovitosti a další. V současné době je velikost trhu tokenizovaných aktiv přibližně 12 miliard dolarů (bez stablecoinů) a tokenizace amerických akcií má velký potenciál jako základní složka.

Perspektivy rozvoje:

• Globální dostupnost: Tokenizace odstraňuje geografické bariéry a umožňuje investorům mimo USA investovat do amerických akcií bez potřeby tradičního makléřského účtu, což výrazně snižuje bariéru vstupu.

• Nepřetržité obchodování: Blockchain podporuje 24×7 hodin obchodování, což kompenzuje nedostatek tradičních hodin uzavření akciového trhu a zlepšuje flexibilitu trhu.

• Efektivita nákladů: Decentralizované vypořádání snižuje počet zprostředkujících spojení a snižuje transakční náklady. Například poplatky za obchodování MyStonks jsou pouhých 0,3 %, což je mnohem méně než u tradičních brokerů.

• Zlepšená likvidita: Frakční vlastnictví činí drahé akcie, jako je Amazon (přibližně 4 000 USD za akcii), atraktivnějšími pro malé a střední investory, což podporuje likviditu trhu.

• Finanční inovace: Tokenizované akcie lze použít jako kolaterál pro protokoly DeFi, což umožňuje nové produkty, jako jsou půjčky v řetězci a obchodování s deriváty.

Tokenizace amerických akcií využívá technologii blockchain ke snížení počtu zprostředkovatelů, optimalizaci procesu vypořádání a snížení nákladů na informační asymetrii a transakční tření, čímž přiláká více globálních investorů k účasti a zlepší velikost trhu a likviditu. Dosažení rozsahu tokenizace však závisí na technické vyspělosti, jasnosti předpisů a důvěře trhu. Očekává se, že v příštích pěti až deseti letech, s optimalizací technologie blockchain a zlepšením regulačního rámce, se tokenizace amerických akcií stane jedním z hlavních způsobů globálních investic.

Část 2: Rizika dodržování předpisů, překážky rozvoje a způsoby dodržování předpisů

Rizika dodržování předpisů a překážky vývoje

Při inovacích čelí tokenizace amerických akcií značným rizikům dodržování předpisů a překážkám ve vývoji:

• Regulační nejistota: SEC má přísný regulační přístup k tokenizovaným cenným papírům a může s nimi nakládat jako s aktivy cenných papírů podléhajícími zákonu o burze cenných papírů z roku 1934. Minulé tvrdé vymáhání ICO ukázalo, že SEC kontroluje tokenizované projekty extrémně přísně.

• Požadavky proti praní špinavých peněz a KYC: Tokenizační platformy jsou povinny přísně prosazovat předpisy KYC (Know Your Customer) a AML (Anti-Money Laundering), aby byla zajištěna legitimita zdroje finančních prostředků.

• Přeshraniční regulační výzvy: Tokenizace amerických akcií je zaměřena na globální trh a musí se vypořádat s regulačními rozdíly v různých zemích a regionech.

• Technická a bezpečnostní rizika: Zranitelnosti chytrých kontraktů, hackování nebo nesprávná správa soukromých klíčů mohou vést ke ztrátě aktiv.

• Přijetí na trhu: Tradiční investoři mají nízkou důvěru v technologii blockchain a někteří investoři nejsou obeznámeni s transakcemi v řetězci.

Průzkum a návrh cest dodržování předpisů

Aby bylo možné podpořit rozvoj tokenizace amerických akcií, musí platformy navrhnout jasnou cestu k dodržování předpisů:

• Licence makléře-dealera: Jak praktikuje Dinari, americký projekt tokenizace akcií, registrace jako makléř-dealer schválený Komisí pro cenné papíry a burzy je klíčem k dodržování předpisů, aby bylo zajištěno legální vydávání a obchodování se tokenizovanými akciemi.

• Regulační spolupráce: Komunikujte s SEC, Komisí pro obchodování s komoditními futures (CFTC) a dalšími za účelem vytvoření tokenizačního rámce, který je v souladu s předpisy o cenných papírech. Například Coinbase vyjednává se SEC o zajištění toho, aby tokenizovaní akcionáři měli stejná práva jako tradiční akcionáři.

• Standardizovaná technologie: Přijměte rámce pro dodržování předpisů ERC-1400 společnosti Polymath nebo Securitize, abyste zajistili, že tokeny budou transparentní a auditovatelné.

• Proces KYC/AML: Partnerství s firmou zabývající se analýzou blockchainu za účelem zvýšení transparentnosti transakcí a snížení rizika praní špinavých peněz.

• Přeshraniční koordinace dodržování předpisů: Spolupracujte s hongkongským měnovým úřadem, orgánem ESMA Evropské unie a dalšími institucemi na vývoji standardů přeshraničních tokenizačních transakcí.

Podle institucionální ekonomie je jasný regulační rámec a ochrana vlastnických práv základními kameny rozvoje trhu. Tokenizační platforma snižuje institucionální nejistotu prostřednictvím cesty dodržování předpisů, což přispívá k budování důvěry investorů, čímž se snižuje tření na trhu a podporuje tok kapitálu a rozšíření tržního rozsahu.

Část 3: Multidimenzionální dopad tokenizace amerických akcií

Dopad na kryptoměnový kruh

• Příliv kapitálu: Tokenizace přitahuje tradiční finanční investory na kryptotrh, zvyšuje likviditu a tržní hodnotu kryptoaktiv. Vzhledem k tomu, že celková tržní kapitalizace globálního trhu s kryptoměnami již v roce 2025 dosáhne 3,3 bilionu dolarů, zavedení tokenizovaných akcií dále podpoří příliv kapitálu.

• Ekologická integrace: Tokenizace amerických akcií podporuje integraci DeFi a tradičních financí, což vede ke vzniku nových produktů, jako jsou půjčky v řetězci a deriváty. Například tokenizované akcie lze použít jako kolaterál pro účast na protokolech DeFi a zlepšení využití aktiv.

• Zvýšená konkurence: Kryptoburzy, jako jsou Coinbase, Kraken, MyStonks a další, zintenzivňují konkurenci s tradičními makléřskými společnostmi, což by mohlo přetvořit průmyslové prostředí.

• Dopad na tradiční finanční trhy

• Inovace transakčního modelu: Nepřetržité obchodování a modely frakčních akcií zpochybňují obchodní model tradičních makléřských společností a nutí makléřské platformy, jako je Robinhood, urychlit svou digitální transformaci.

• Náklady a efektivita: Vypořádání blockchainu snižuje zprostředkovatelské odkazy a transakční náklady, ale může stlačit ziskové marže tradičních brokerů.

• Regulační tlak: Šíření tokenizace přiměje Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) k urychlení vývoje nových pravidel, což zvýší náklady na dodržování pravidel pro tradiční finanční instituce.

Dopad na americkou ekonomiku

• Konsolidace statusu finančního centra: Tokenizace amerických akcií posiluje globální atraktivitu amerického kapitálového trhu a posiluje jeho pozici jako finančního centra.

• Řízeno inovacemi: Tokenizace podporuje aplikaci technologie blockchain ve finanční oblasti a podporuje koordinovaný rozvoj technologií a financí.

• Potenciální rizika: Zpoždění v regulaci může vyvolat manipulaci s trhem nebo krize likvidity, které ohrožují finanční stabilitu.

Dopad na model světového ekonomického vývoje

• Rozšíření hegemonie amerického dolaru: Tokenizace amerických akcií je denominována v amerických dolarech v kombinaci s globálním oběhem stablecoinů, aby se posílila dominance amerického dolaru v globálním finančním systému.

• Příležitosti na rozvíjejících se trzích: Tokenizace snižuje bariéru vstupu, poskytuje investorům na rozvíjejících se trzích příležitost podílet se na amerických akciích a usnadňuje globální kapitálové toky.

• Geoekonomická hra: Podpora tokenizace ze strany USA může přimět Čínu a Evropskou unii k urychlení zavádění digitálních aktiv a ke změně globálního prostředí finanční konkurence.

Technologické inovace jsou klíčovou hnací silou hospodářského růstu. Tokenizace amerických akcií, která je kombinací technologie a financí, podpoří digitální transformaci americké ekonomiky a zvýší její dlouhodobý růstový potenciál. Nadměrné inovace však mohou vést k regulačnímu vakuu a inovace a stabilitu je třeba vyvážit. Tokenizace amerických akcií rozšiřuje globální používání amerického dolaru prostřednictvím stablecoinů v amerických dolarech (např. USDC, USDT) a posiluje jeho status rezervní měny. Tokenizace zároveň podporuje efektivitu globální alokace zdrojů, ale může zhoršit riziko finanční volatility na rozvíjejících se trzích.

Část 4: Úvahy, zdanění a řízení rizik pro investování do amerických akcií v řetězci

Investiční úvahy

• Vyberte si platformu, která vyhovuje předpisům: Upřednostněte platformy s certifikací SEC, jako jsou Dinari, MyStonks, abyste se vyhnuli právním rizikům nevyhovujících platforem.

• Pochopte mechanismus tokenu: Ověřte, zda je token navázán v poměru 1:1 na skutečné akcie a zda je mechanismus zpětného odkupu transparentní.

• Technické posouzení rizik: Zkontrolujte zabezpečení blockchainu platformy, jako jsou audity chytrých smluv, vícepodpisové peněženky atd.

• Volatilita trhu: Tokenizované akcie podléhají volatilitě amerického i kryptografického trhu, takže je třeba věnovat pozornost celkovému tržnímu riziku.

Daňová problematika

V USA jsou tokenizované transakce s akciemi považovány za transakce s cennými papíry a podléhají daňovým předpisům Internal Revenue Service (IRS):

• Daň z kapitálových výnosů: Zisky z transakcí podléhají buď krátkodobým (doba držení≤ 1 rok, daňová sazba 10%-37%) nebo dlouhodobým (doba držení>1 rok, daňová sazba 0%-20%).

• Záznamy o transakcích: Investoři jsou povinni vést kompletní záznamy o transakcích, včetně časů a cen nákupu a prodeje, pro účely daňového přiznání.

• Přeshraniční zdanění: Nerezidenti USA podléhají daňovým předpisům své domovské země a doporučuje se poradit se s profesionálním daňovým poradcem.

• Zdanění stablecoinů: Obchodování s USDC nebo USDT může vyžadovat vykazování kapitálových zisků na transakci, což zvyšuje daňovou složitost.

Daňová složitost tokenizovaných akcií může zvýšit náklady na dodržování předpisů pro investory a ovlivnit účast na trhu. Jasné daňové pokyny a automatizované daňové nástroje snižují zátěž spojenou s dodržováním předpisů a usnadňují růst trhu.

řízení rizika

• Diverzifikace: Vyhněte se soustředění se na jednu tokenizovanou akcii nebo platformu, abyste snížili nesystematické riziko.

• Strategie stop-loss: Použijte funkci stop-loss poskytovanou platformou ke kontrole ztrát volatility trhu.

• Bezpečnostní opatření: Pravidelně kontrolujte zabezpečení účtu, abyste zajistili bezpečnost soukromých klíčů a vícepodpisových peněženek.

• Vývoj regulace: Věnujte pozornost změnám politiky SEC a dalších institucí a včas upravte investiční strategie.

SOUČET

Tokenizace amerických akcií jako most mezi technologií blockchain a tradičními financemi prokázala potenciál přetvořit globální kapitálový trh. Tokenizace zvyšuje efektivitu a začlenění na finančních trzích snížením transakčních nákladů, zvýšením likvidity a rozšířením dostupnosti trhu.

Hlavními překážkami jeho rozvoje však zůstávají rizika dodržování předpisů, technické výzvy a přijetí na trhu. Z ekonomického hlediska tokenizace vnáší do americké a globální ekonomiky nový impuls tím, že snižuje transakční tření, optimalizuje alokaci zdrojů a podporuje technologické inovace, ale je nutné dávat pozor na rizika způsobená regulačním zpožděním a volatilitou trhu.

Pro investory nabízejí americké akcie v řetězci nové investiční příležitosti, ale musí si pečlivě vybrat platformu, která je v souladu, porozumět daňovým požadavkům a zavést účinnou strategii řízení rizik. Vzestup platforem, jako jsou Dinari a MyStonks, znamená rychlou vyspělost trhu tokenizace a jeho mechanismy dodržování předpisů a zabezpečení nastavily měřítko pro toto odvětví. Očekává se, že v budoucnu, se zlepšováním regulačního rámce a pokrokem v technologii blockchain, se tokenizace amerických akcií stane důležitou součástí globálního finančního trhu, přetvoří investiční prostředí a otevře novou éru digitálních financí.

V poslední větě, americké akcie v řetězci jsou rizikovější, NFA, DYOR!