Azioni USA sulla catena: opportunità, sfide e logiche economiche sotto l'onda della tokenizzazione

Scritto da Zhang Wuji Wepoets

Con il rapido sviluppo della tecnologia blockchain e la trasformazione digitale del mercato finanziario globale, la tokenizzazione delle azioni statunitensi, come innovazione finanziaria all'avanguardia, si sta gradualmente spostando dal concetto alla realtà. Convertendo gli asset azionari tradizionali in token digitali sulla blockchain, la tokenizzazione rompe i limiti della geografia e del tempo, fornendo agli investitori globali un canale di investimento più efficiente e conveniente. Tuttavia, se da un lato questo settore emergente offre un grande potenziale, dall'altro deve affrontare molteplici sfide in termini di conformità, tecnologia e accettazione da parte del mercato. Questo articolo discute la logica e il significato alla base della tokenizzazione delle azioni statunitensi sotto quattro aspetti: la situazione attuale, il potenziale, il percorso di conformità, l'impatto sul mercato e le precauzioni di investimento, e cerca di fornire una prospettiva completa per gli investitori e gli osservatori del settore.

Parte 1: La capitalizzazione di mercato totale delle azioni statunitensi, una panoramica dei progetti di tokenizzazione e un'analisi del loro potenziale

La capitalizzazione di mercato totale delle azioni statunitensi

A giugno 2025, la capitalizzazione di mercato totale del mercato azionario statunitense ha superato i 55 trilioni di dollari, rappresentando circa il 50% della capitalizzazione del mercato azionario globale, classificandosi al primo posto nel mercato globale dei capitali. Questa scala è supportata dalla solida crescita dell'economia statunitense, dalla continua innovazione nel settore tecnologico e da un'infrastruttura finanziaria matura.

I giganti della tecnologia quotati al Nasdaq e al NYSE come Apple, Microsoft e NVIDIA, con una capitalizzazione di mercato di trilioni di dollari, sono diventati i pilastri fondamentali del mercato azionario statunitense. L'elevata liquidità, la trasparenza e la portata globale delle azioni statunitensi le rendono obiettivi ideali per gli asset tokenizzati.

Una panoramica dei progetti e delle piattaforme di tokenizzazione azionaria negli Stati Uniti

La tokenizzazione delle azioni statunitensi converte le azioni tradizionali in token digitali attraverso la tecnologia blockchain e gli investitori possiedono indirettamente il capitale dell'azione sottostante detenendo i token. Questi token sono in genere ancorati ad azioni reali con un rapporto 1:1, consentendo il trading 24 ore su 24, investimenti azionari parziali e regolamento decentralizzato. Di seguito i principali progetti e piattaforme di tokenizzazione al momento:

• Kraken: nel maggio 2025, Kraken ha annunciato il lancio di un servizio di trading azionario statunitense tokenizzato per clienti non statunitensi, tra cui azioni popolari come Apple e Tesla. La piattaforma utilizza la tecnologia blockchain per ottenere 24 ore × su 24, 7 giorni su 7, superando il limite di tempo di trading del mercato azionario tradizionale.

• Coinbase: Coinbase è in trattative con la SEC per ottenere l'approvazione per lanciare un servizio di trading azionario on-chain negli Stati Uniti che prevede di coprire le funzioni spot, futures e exchange decentralizzati (DEX), sfidando i broker tradizionali come Robinhood.

• Bybit: Bybit ha lanciato il trading di CFD azionari basati su USDT sulla sua piattaforma TradFi il 19 maggio. Gli utenti devono solo creare un account MT 5 per utilizzare direttamente il collaterale USDT per negoziare azioni statunitensi, che attualmente contengono un totale di 78 azioni

• Ondo Finance: Ondo Finance è un protocollo finanziario decentralizzato di livello istituzionale che ha collaborato con il progetto WLFI della famiglia Trump. Già il 5 febbraio, Ondo Finance ha annunciato l'imminente lancio di Ondo Global Markets (Ondo GM), una piattaforma di trading di tokenizzazione RWA che consente agli utenti di acquistare e vendere azioni, obbligazioni e token ETF supportati da asset del mondo reale 1:1.

• MyStonks: MyStonks è una piattaforma decentralizzata di trading di asset digitali che lancerà il mercato on-chain dei token azionari statunitensi nel maggio 2025 e collabora con gestori patrimoniali globali per fornire servizi di trading azionario statunitensi tokenizzati con approvazioni di deposito a garanzia, che coprono azioni popolari come Apple, Amazon e Google. Gli utenti possono acquistare token azionari tramite USDC o USDT e la piattaforma converte le stablecoin in USD, acquista azioni reali e conia token ERC-20 1:1.

Inoltre, ci sono anche piattaforme e progetti di tokenizzazione azionaria statunitensi come Backed, Dinari, Helix, DigiFT, ecc., a cui vale la pena prestare attenzione.

La scala potenziale e le prospettive di sviluppo delle azioni statunitensi sulla catena

Secondo le previsioni del Boston Consulting Group (BCG) e di altri, il mercato della tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA) dovrebbe raggiungere i 2-30 trilioni di dollari entro il 2030, coprendo asset come azioni, obbligazioni, immobili e altro ancora. Attualmente, la dimensione del mercato degli asset tokenizzati è di circa 12 miliardi di dollari (escluse le stablecoin) e la tokenizzazione delle azioni statunitensi ha un grande potenziale come componente fondamentale.

Prospettive di sviluppo:

• Accessibilità globale: la tokenizzazione rimuove le barriere geografiche, consentendo agli investitori non statunitensi di investire in azioni statunitensi senza la necessità di un conto di intermediazione tradizionale, riducendo significativamente la barriera all'ingresso.

• Trading 24 ore su 24: la blockchain supporta 24 ore × su 24, 7 giorni su 7, compensando la mancanza dei tradizionali orari di chiusura del mercato azionario e migliorando la flessibilità del mercato.

• Efficienza dei costi: il regolamento decentralizzato riduce i collegamenti intermedi e riduce i costi di transazione. Ad esempio, le commissioni di trading di MyStonks sono pari allo 0,3%, che è molto più basso rispetto ai broker tradizionali.

• Miglioramento della liquidità: la proprietà frazionata rende le azioni ad alto prezzo come Amazon (circa $ 4.000 per azione) più attraenti per gli investitori di piccole e medie dimensioni, promuovendo la liquidità del mercato.

• Innovazione finanziaria: le azioni tokenizzate possono essere utilizzate come garanzia per i protocolli DeFi, consentendo nuovi prodotti come il prestito on-chain e il trading di derivati.

La tokenizzazione delle azioni statunitensi utilizza la tecnologia blockchain per ridurre gli intermediari, ottimizzare il processo di regolamento e ridurre il costo dell'asimmetria informativa e dell'attrito delle transazioni, attirando così più investitori globali a partecipare e migliorando le dimensioni e la liquidità del mercato. Tuttavia, il raggiungimento della scala della tokenizzazione si basa sulla maturità tecnica, sulla chiarezza normativa e sulla fiducia del mercato. Nei prossimi cinque-dieci anni, con l'ottimizzazione della tecnologia blockchain e il miglioramento del quadro normativo, si prevede che la tokenizzazione delle azioni statunitensi diventerà uno dei principali metodi di investimento globale.

Parte 2: Rischi di conformità, ostacoli allo sviluppo e percorsi di conformità

Rischi di conformità e ostacoli allo sviluppo

Durante l'innovazione, la tokenizzazione delle azioni statunitensi deve affrontare significativi rischi di conformità e ostacoli allo sviluppo:

• Incertezza normativa: la SEC ha un approccio normativo rigoroso ai titoli tokenizzati e può trattarli come asset di titoli soggetti al Securities Exchange Act del 1934. La dura applicazione delle ICO ha dimostrato che la SEC esamina i progetti tokenizzati in modo estremamente rigoroso.

• Requisiti antiriciclaggio e KYC: le piattaforme di tokenizzazione sono tenute ad applicare rigorosamente le normative KYC (Know Your Customer) e AML (Anti-Money Laundering) per garantire la legittimità della fonte dei fondi.

• Sfide normative transfrontaliere: la tokenizzazione delle azioni statunitensi è orientata al mercato globale e deve affrontare le differenze normative nei diversi paesi e regioni.

• Rischi tecnici e di sicurezza: le vulnerabilità degli smart contract, l'hacking o la gestione impropria delle chiavi private possono portare alla perdita di asset.

• Accettazione da parte del mercato: gli investitori tradizionali hanno poca fiducia nella tecnologia blockchain e alcuni investitori non hanno familiarità con le transazioni on-chain.

Esplorazione e progettazione di percorsi di compliance

Al fine di promuovere lo sviluppo della tokenizzazione delle azioni statunitensi, le piattaforme devono progettare un chiaro percorso di conformità:

• Licenza di broker-dealer: come praticato da Dinari, un progetto di tokenizzazione azionaria statunitense, la registrazione come broker-dealer approvato dalla SEC è fondamentale per garantire la conformità e garantire l'emissione e il trading legali di azioni tokenizzate.

• Cooperazione normativa: comunicare con la SEC, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e altri per sviluppare un quadro di tokenizzazione conforme alle normative sui titoli. Ad esempio, Coinbase sta negoziando con la SEC per garantire che gli azionisti tokenizzati abbiano gli stessi diritti degli azionisti tradizionali.

• Tecnologia standardizzata: adotta i framework di conformità ERC-1400 di Polymath o Securitize per garantire che i token siano trasparenti e verificabili.

• Processo KYC/AML: collaborazione con una società di analisi blockchain per migliorare la trasparenza delle transazioni e ridurre i rischi di riciclaggio di denaro.

• Coordinamento della conformità transfrontaliera: collaborare con l'Autorità monetaria di Hong Kong, l'ESMA dell'Unione Europea e altre istituzioni per sviluppare standard di transazione di tokenizzazione transfrontaliera.

Secondo l'economia istituzionale, un quadro normativo chiaro e la protezione dei diritti di proprietà sono le pietre angolari dello sviluppo del mercato. La piattaforma di tokenizzazione riduce l'incertezza istituzionale attraverso il percorso di conformità, il che favorisce la creazione della fiducia degli investitori, riducendo così l'attrito del mercato e promuovendo il flusso di capitali e l'espansione su scala di mercato.

Parte 3: L'impatto multidimensionale della tokenizzazione delle azioni statunitensi

Impatto sul circolo delle criptovalute

• Afflussi di capitale: la tokenizzazione attira gli investitori finanziari tradizionali nel mercato delle criptovalute, aumentando la liquidità e il valore di mercato delle criptovalute. Con la capitalizzazione di mercato totale del mercato globale delle criptovalute che ha già raggiunto i 3,3 trilioni di dollari nel 2025, l'introduzione di azioni tokenizzate guiderà ulteriormente gli afflussi di capitale.

• Integrazione ecologica: la tokenizzazione delle azioni statunitensi promuove l'integrazione tra DeFi e finanza tradizionale, dando origine a nuovi prodotti come i prestiti on-chain e i derivati. Ad esempio, le azioni tokenizzate possono essere utilizzate come garanzia per partecipare ai protocolli DeFi e migliorare l'utilizzo degli asset.

• Aumento della concorrenza: gli exchange di criptovalute come Coinbase, Kraken, MyStonks e altri stanno intensificando la concorrenza con i broker tradizionali, il che potrebbe rimodellare il panorama del settore.

• Impatto sui mercati finanziari tradizionali

• Innovazione del modello di transazione: il trading 24 ore su 24 e i modelli azionari frazionati sfidano il modello di business dei broker tradizionali, costringendo piattaforme di brokeraggio come Robinhood ad accelerare la loro trasformazione digitale.

• Costo ed efficienza: il regolamento blockchain riduce i collegamenti intermediari e i costi di transazione, ma può comprimere i margini di profitto dei broker tradizionali.

• Pressione normativa: la proliferazione della tokenizzazione spingerà la SEC ad accelerare lo sviluppo di nuove regole, aumentando il costo della conformità per le istituzioni finanziarie tradizionali.

Impatto sull'economia statunitense

• Consolidamento dello status di centro finanziario: la tokenizzazione delle azioni statunitensi rafforza l'attrattiva globale del mercato dei capitali statunitense e rafforza la sua posizione come centro finanziario.

• Innovation-driven: la tokenizzazione promuove l'applicazione della tecnologia blockchain in campo finanziario e promuove lo sviluppo coordinato di tecnologia e finanza.

• Rischi potenziali: i ritardi normativi possono innescare manipolazioni del mercato o crisi di liquidità che minacciano la stabilità finanziaria.

Impatto sul modello di sviluppo economico mondiale

• Estensione dell'egemonia del dollaro USA: la tokenizzazione delle azioni statunitensi è denominata in dollari USA, combinata con la circolazione globale di stablecoin, per rafforzare il dominio del dollaro USA nel sistema finanziario globale.

• Opportunità nei mercati emergenti: la tokenizzazione riduce la barriera all'ingresso, offre agli investitori dei mercati emergenti l'opportunità di partecipare alle azioni statunitensi e facilita i flussi di capitale globali.

• Gioco geoeconomico: la promozione della tokenizzazione da parte degli Stati Uniti potrebbe spingere la Cina e l'Unione Europea ad accelerare la diffusione degli asset digitali e a cambiare il panorama della competizione finanziaria globale.

L'innovazione tecnologica è un fattore chiave per la crescita economica. Come combinazione di tecnologia e finanza, la tokenizzazione delle azioni statunitensi guiderà la trasformazione digitale dell'economia statunitense e ne migliorerà il potenziale di crescita a lungo termine. Tuttavia, l'eccesso di innovazione può portare a un vuoto normativo e l'innovazione e la stabilità devono essere bilanciate. La tokenizzazione delle azioni statunitensi espande l'uso globale del dollaro USA attraverso stablecoin in dollari statunitensi (ad esempio, USDC, USDT) e rafforza il suo status di valuta di riserva. Allo stesso tempo, la tokenizzazione promuove l'efficienza dell'allocazione globale delle risorse, ma può esacerbare il rischio di volatilità finanziaria nei mercati emergenti.

Parte 4: Considerazioni, tassazione e gestione del rischio per l'investimento in azioni statunitensi sulla catena

Considerazioni d'investimento

• Scegli una piattaforma conforme: dai la priorità alle piattaforme certificate SEC, come Dinari, MyStonks, per evitare i rischi legali delle piattaforme non conformi.

• Comprendere il meccanismo del token: verificare se il token è ancorato 1:1 alle azioni reali e se il meccanismo di rimborso è trasparente.

• Valutazione tecnica del rischio: controlla la sicurezza blockchain della piattaforma, come audit di smart contract, portafogli multisig, ecc.

• Volatilità del mercato: le azioni tokenizzate sono soggette alla volatilità del mercato statunitense e delle criptovalute, quindi è necessario prestare attenzione al rischio generale del mercato.

Questioni fiscali

Negli Stati Uniti, le transazioni azionarie tokenizzate sono considerate transazioni di titoli e sono soggette alle normative fiscali dell'Internal Revenue Service (IRS):

• Imposta sulle plusvalenze: le plusvalenze da transazione sono soggette a breve termine (periodo di detenzione≤ 1 anno, aliquota fiscale 10%-37%) o a lungo termine (periodo di detenzione>1 anno, aliquota fiscale 0%-20%).

• Registri delle transazioni: gli investitori sono tenuti a conservare i registri completi delle transazioni, inclusi i tempi e i prezzi di acquisto e vendita, per la dichiarazione dei redditi.

• Tassazione transfrontaliera: i non residenti negli Stati Uniti sono soggetti alle normative fiscali del loro paese d'origine e si consiglia di consultare un consulente fiscale professionista.

• Tassazione delle stablecoin: il trading con USDC o USDT può richiedere la segnalazione delle plusvalenze per transazione, aggiungendo complessità fiscale.

Le complessità fiscali delle azioni tokenizzate possono aumentare i costi di conformità per gli investitori e influire sulla partecipazione al mercato. Linee guida fiscali chiare e strumenti fiscali automatizzati riducono l'onere della conformità e facilitano la crescita del mercato.

gestione del rischio

• Diversificazione: evita di concentrarti su un singolo titolo o piattaforma tokenizzata per ridurre il rischio non sistematico.

• Strategia stop-loss: utilizza la funzione stop-loss fornita dalla piattaforma per controllare le perdite da volatilità del mercato.

• Misure di sicurezza: controlla regolarmente la sicurezza dell'account per garantire la sicurezza delle chiavi private e dei portafogli multisig.

• Sviluppi normativi: prestare attenzione ai cambiamenti di politica della SEC e di altre istituzioni e adeguare tempestivamente le strategie di investimento.

SOMMA

Come ponte tra la tecnologia blockchain e la finanza tradizionale, la tokenizzazione delle azioni statunitensi ha dimostrato il potenziale per rimodellare il mercato globale dei capitali. La tokenizzazione favorisce l'efficienza e l'inclusione nei mercati finanziari riducendo i costi di transazione, aumentando la liquidità e ampliando l'accessibilità al mercato.

Tuttavia, i rischi di conformità, le sfide tecniche e l'accettazione da parte del mercato rimangono i principali ostacoli al suo sviluppo. Da un punto di vista economico, la tokenizzazione inietta nuovo slancio nell'economia statunitense e globale riducendo l'attrito delle transazioni, ottimizzando l'allocazione delle risorse e promuovendo l'innovazione tecnologica, ma è necessario diffidare dei rischi derivanti dal ritardo normativo e dalla volatilità del mercato.

Per gli investitori, le azioni statunitensi on-chain offrono nuove opportunità di investimento, ma devono scegliere attentamente una piattaforma conforme, comprendere i requisiti fiscali e implementare un'efficace strategia di gestione del rischio. L'ascesa di piattaforme come Dinari e MyStonks segna la rapida maturità del mercato della tokenizzazione e i suoi meccanismi di conformità e sicurezza hanno stabilito un punto di riferimento per il settore. In futuro, con il miglioramento del quadro normativo e l'avanzamento della tecnologia blockchain, si prevede che la tokenizzazione delle azioni statunitensi diventerà una parte importante del mercato finanziario globale, rimodellando il panorama degli investimenti e aprendo una nuova era della finanza digitale.

Nell'ultima frase, le azioni statunitensi sulla catena sono più rischiose, NFA, DYOR!