Yhdysvaltain osakkeet ketjussa: mahdollisuudet, haasteet ja taloudellinen logiikka tokenisointiaallon alla

Kirjoittanut Zhang Wuji Wepoets

Lohkoketjuteknologian nopean kehityksen ja maailmanlaajuisten rahoitusmarkkinoiden digitaalisen muutoksen myötä yhdysvaltalaisten osakkeiden tokenisointi huippuluokan rahoitusinnovaationa on vähitellen siirtymässä konseptista todellisuuteen. Muuntamalla perinteiset osakevarat digitaalisiksi tokeneiksi lohkoketjussa tokenisointi rikkoo maantieteen ja ajan rajoitukset ja tarjoaa globaaleille sijoittajille tehokkaamman ja kätevämmän sijoituskanavan. Vaikka tämä nouseva ala tarjoaa suuria mahdollisuuksia, sillä on kuitenkin myös useita haasteita vaatimustenmukaisuuden, teknologian ja markkinoiden hyväksynnän suhteen. Tässä artikkelissa käsitellään yhdysvaltalaisten osakkeiden tokenisoinnin logiikkaa ja merkitystä neljästä näkökulmasta: nykytilanteesta, potentiaalista, vaatimustenmukaisuuspolusta, markkinavaikutuksista ja sijoitusvarotoimista sekä yritetään tarjota kattava näkökulma sijoittajille ja alan tarkkailijoille.

Osa 1: Yhdysvaltain osakkeiden kokonaismarkkina-arvo, yleiskatsaus tokenisointiprojekteista ja analyysi niiden potentiaalista

Yhdysvaltain osakkeiden kokonaismarkkina-arvo

Kesäkuussa 2025 Yhdysvaltain osakemarkkinoiden kokonaismarkkina-arvo on ylittänyt 55 biljoonaa dollaria, mikä on noin 50 % maailmanlaajuisista osakemarkkinoiden arvosta, mikä on ensimmäisellä sijalla globaaleilla pääomamarkkinoilla. Tätä mittakaavaa tukevat Yhdysvaltain talouden vakaa kasvu, teknologiateollisuuden jatkuvat innovaatiot ja kypsä rahoitusinfrastruktuuri.

Nasdaqin ja NYSE:n listatuista teknologiajättiläisistä, kuten Applesta, Microsoftista ja NVIDIAsta, joiden markkina-arvo on biljoonia dollareita, on tullut Yhdysvaltain osakemarkkinoiden peruspilareita. Yhdysvaltain osakkeiden korkea likviditeetti, läpinäkyvyys ja maailmanlaajuinen kattavuus tekevät niistä ihanteellisia kohteita tokenisoiduille omaisuuserille.

Yleiskatsaus Yhdysvaltain osakkeiden tokenisointiprojekteista ja -alustoista

Yhdysvaltain osakkeiden tokenisointi muuntaa perinteiset osakkeet digitaalisiksi tokeneiksi lohkoketjuteknologian avulla, ja sijoittajat omistavat epäsuorasti kohde-etuutena olevan osakkeen oman pääoman pitämällä hallussaan tokeneita. Nämä tokenit on tyypillisesti sidottu todellisiin osakkeisiin suhteessa 1:1, mikä mahdollistaa ympärivuorokautisen kaupankäynnin, osittaiset osakesijoitukset ja hajautetun selvityksen. Seuraavat ovat tärkeimmät tokenisointiprojektit ja -alustat tällä hetkellä:

• Kraken: Toukokuussa 2025 Kraken ilmoitti käynnistävänsä tokenisoidun yhdysvaltalaisen osakekaupankäyntipalvelun muille kuin yhdysvaltalaisille asiakkaille, mukaan lukien suositut osakkeet, kuten Apple ja Tesla. Alusta käyttää lohkoketjuteknologiaa saavuttaakseen 24×7 tunnin kaupankäynnin, mikä rikkoo perinteisten osakemarkkinoiden kaupankäyntiaikarajan.

• Coinbase: Coinbase neuvottelee SEC:n kanssa saadakseen luvan käynnistää ketjussa olevan yhdysvaltalaisen osakekauppapalvelun, joka aikoo kattaa spot-, futuuri- ja hajautetun pörssin (DEX) toiminnot, mikä haastaa perinteiset välittäjät, kuten Robinhoodin.

• Bybit: Bybit käynnisti USDT-pohjaisen osakkeiden CFD-kaupankäynnin TradFi-alustallaan 19. toukokuuta. Käyttäjien tarvitsee vain luoda MT 5 -tili käyttääkseen suoraan USDT-vakuuksia käydäkseen kauppaa Yhdysvaltain osakkeilla, jotka sisältävät tällä hetkellä yhteensä 78 osaketta

• Ondo Finance: Ondo Finance on hajautettu institutionaalinen rahoitusprotokolla, joka on tehnyt yhteistyötä Trumpin perheen WLFI-projektin kanssa. Jo 5. helmikuuta Ondo Finance ilmoitti tulevasta Ondo Global Marketsin (Ondo GM) lanseerauksesta, RWA-tokenisointikaupankäyntialustasta, jonka avulla käyttäjät voivat ostaa ja myydä osakkeita, joukkovelkakirjoja ja ETF-tokeneita, joiden vakuutena on reaalimaailman omaisuuserät 1:1.

• MyStonks: MyStonks on hajautettu digitaalisen omaisuuden kaupankäyntialusta, joka käynnistää ketjussa olevat Yhdysvaltain osaketoken-markkinat toukokuussa 2025 ja tekee yhteistyötä maailmanlaajuisten varainhoitajien kanssa tarjotakseen tokenisoituja yhdysvaltalaisia osakekaupankäyntipalveluita escrow-merkinnöillä, jotka kattavat suosittuja osakkeita, kuten Applen, Amazonin ja Googlen. Käyttäjät voivat ostaa osaketokeneita USDC:n tai USDT:n kautta, ja alusta muuntaa stablecoineja USD:ksi, ostaa oikeita osakkeita ja lyö ERC-20-tokeneita 1:1.

Lisäksi on olemassa myös yhdysvaltalaisia osakkeiden tokenisointialustoja ja projekteja, kuten Backed, Dinari, Helix, DigiFT jne., joihin kannattaa kiinnittää huomiota.

Ketjussa olevien yhdysvaltalaisten osakkeiden mahdollinen mittakaava ja kehitysnäkymät

Boston Consulting Groupin (BCG) ja muiden ennusteiden mukaan reaalimaailman omaisuuserien (RWA) tokenisointimarkkinoiden odotetaan nousevan 2–30 biljoonaan dollariin vuoteen 2030 mennessä, mikä kattaa omaisuuserät, kuten osakkeet, joukkovelkakirjat, kiinteistöt ja paljon muuta. Tällä hetkellä tokenisoitujen omaisuuserien markkinakoko on noin 12 miljardia dollaria (ilman stablecoineja), ja yhdysvaltalaisten osakkeiden tokenisoinnilla on suuri potentiaali ydinkomponenttina.

Kehitysnäkymät:

• Maailmanlaajuinen saavutettavuus: Tokenisointi poistaa maantieteellisiä esteitä, jolloin ei-yhdysvaltalaiset sijoittajat voivat sijoittaa yhdysvaltalaisiin osakkeisiin ilman perinteistä välitystiliä, mikä alentaa merkittävästi markkinoille pääsyn estettä.

• Ympärivuorokautinen kaupankäynti: Lohkoketju tukee 24×7 tunnin kaupankäyntiä, mikä korvaa perinteisten osakemarkkinoiden sulkemisaikojen puutteen ja parantaa markkinoiden joustavuutta.

• Kustannustehokkuus: Hajautettu selvitys vähentää välitysyhteyksiä ja vähentää transaktiokustannuksia. Esimerkiksi MyStonksin kaupankäyntimaksut ovat niinkin alhaiset kuin 0,3 %, mikä on paljon alhaisempi kuin perinteisillä välittäjillä.

• Parempi likviditeetti: Murto-omistus tekee kalliista osakkeista, kuten Amazonista (noin 4 000 dollaria osakkeelta), houkuttelevampia pienille ja keskisuurille sijoittajille, mikä edistää markkinoiden likviditeettiä.

• Taloudellinen innovaatio: Tokenisoituja osakkeita voidaan käyttää DeFi-protokollien vakuutena, mikä mahdollistaa uusia tuotteita, kuten ketjussa tapahtuvan luotonannon ja johdannaiskaupan.

Yhdysvaltain osakkeiden tokenisointi käyttää lohkoketjuteknologiaa välittäjien vähentämiseen, selvitysprosessin optimointiin ja tiedon epäsymmetrian ja transaktioiden kitkan kustannusten vähentämiseen, mikä houkuttelee lisää globaaleja sijoittajia osallistumaan ja parantaa markkinoiden kokoa ja likviditeettiä. Tokenisointiasteikon saavuttaminen riippuu kuitenkin teknisestä kypsyydestä, sääntelyn selkeydestä ja markkinoiden luottamuksesta. Seuraavien viiden tai kymmenen vuoden aikana lohkoketjuteknologian optimoinnin ja sääntelykehyksen parantamisen myötä yhdysvaltalaisten osakkeiden tokenisoinnista odotetaan tulevan yksi valtavirran maailmanlaajuisista sijoitustavoista.

Osa 2: Vaatimustenmukaisuusriskit, kehitysesteet ja vaatimustenmukaisuuspolut

Vaatimustenmukaisuusriskit ja kehityksen esteet

Innovoinnin aikana Yhdysvaltain osakkeiden tokenisointi kohtaa merkittäviä vaatimustenmukaisuusriskejä ja kehitysesteitä:

• Sääntelyyn liittyvä epävarmuus: SEC:llä on tiukka sääntely tokenisoituihin arvopapereihin, ja se voi käsitellä niitä arvopaperivaroina, joihin sovelletaan vuoden 1934 arvopaperipörssilakia. ICO:iden aiempi ankara täytäntöönpano on osoittanut, että SEC valvoo tokenisoituja projekteja erittäin tiukasti.

• Rahanpesun torjunta ja KYC-vaatimukset: Tokenisointialustojen on valvottava tiukasti KYC (Know Your Customer) ja AML (Anti-Money Laundering) -säännöksiä varojen lähteen laillisuuden varmistamiseksi.

• Rajat ylittävät sääntelyhaasteet: Yhdysvaltain osakkeiden tokenisointi on suunnattu globaaleille markkinoille, ja sen on käsiteltävä eri maiden ja alueiden sääntelyeroja.

• Tekniset ja turvallisuusriskit: Älykkäiden sopimusten haavoittuvuudet, hakkerointi tai yksityisten avainten virheellinen hallinta voivat johtaa omaisuuden menetykseen.

• Markkinoiden hyväksyntä: Perinteisillä sijoittajilla on alhainen luottamus lohkoketjuteknologiaan, ja jotkut sijoittajat eivät tunne ketjussa tapahtuvia transaktioita.

Vaatimustenmukaisuuspolkujen tutkiminen ja suunnittelu

Edistääkseen Yhdysvaltain osakkeiden tokenisoinnin kehitystä alustojen on suunniteltava selkeä vaatimustenmukaisuuspolku:

• Välittäjä-jälleenmyyjän lisenssi: Kuten yhdysvaltalainen osakkeiden tokenisointiprojekti Dinari harjoittaa, rekisteröityminen SEC:n hyväksymäksi välittäjä-jälleenmyyjäksi on avainasemassa vaatimustenmukaisuuden kannalta, jotta voidaan varmistaa tokenisoitujen osakkeiden laillinen liikkeeseenlasku ja kaupankäynti.

• Sääntely-yhteistyö: Kommunikoi SEC:n, Commodity Futures Trading Commissionin (CFTC) ja muiden kanssa kehittääksesi tokenisointikehyksen, joka on arvopaperisäännösten mukainen. Esimerkiksi Coinbase neuvottelee SEC:n kanssa varmistaakseen, että tokenisoiduilla osakkeenomistajilla on samat oikeudet kuin perinteisillä osakkeenomistajilla.

• Standardoitu teknologia: Ota käyttöön Polymathin ERC-1400- tai Securitize-vaatimustenmukaisuuskehykset varmistaaksesi, että tokenit ovat läpinäkyviä ja tarkastettavia.

• KYC/AML-prosessi: Yhteistyö lohkoketjuanalytiikkayrityksen kanssa tapahtumien läpinäkyvyyden parantamiseksi ja rahanpesuriskien vähentämiseksi.

• Rajat ylittävän vaatimustenmukaisuuden koordinointi: Tee yhteistyötä Hongkongin rahaviranomaisen, Euroopan unionin ESMAn ja muiden instituutioiden kanssa rajat ylittävien tokenisointitransaktiostandardien kehittämiseksi.

Institutionaalisen taloustieteen mukaan selkeä sääntelykehys ja omistusoikeuksien suoja ovat markkinakehityksen kulmakiviä. Tokenisointialusta vähentää institutionaalista epävarmuutta vaatimustenmukaisuuspolun kautta, mikä edistää sijoittajien luottamuksen rakentamista, mikä vähentää markkinoiden kitkaa ja edistää pääomavirtaa ja markkinoiden laajenemista.

Osa 3: Yhdysvaltain osakkeiden tokenisoinnin moniulotteinen vaikutus

Vaikutus kryptovaluuttapiiriin

• Pääoman sisäänvirtaukset: Tokenisointi houkuttelee perinteisiä rahoitussijoittajia kryptomarkkinoille, mikä lisää kryptovarojen likviditeettiä ja markkina-arvoa. Maailmanlaajuisten kryptomarkkinoiden kokonaismarkkina-arvo on jo 3,3 biljoonaa dollaria vuonna 2025, joten tokenisoitujen osakkeiden käyttöönotto lisää pääomavirtoja entisestään.

• Ekologinen integraatio: Yhdysvaltain osakkeiden tokenisointi edistää DeFi:n ja perinteisen rahoituksen integrointia, mikä synnyttää uusia tuotteita, kuten ketjun sisäistä lainaa ja johdannaisia. Esimerkiksi tokenisoituja osakkeita voidaan käyttää vakuutena DeFi-protokolliin osallistumiseen ja omaisuuden käytön parantamiseen.

• Lisääntynyt kilpailu: Kryptopörssit, kuten Coinbase, Kraken, MyStonks ja muut, kiristävät kilpailua perinteisten välittäjien kanssa, mikä voi muuttaa alan maisemaa.

• Vaikutus perinteisiin rahoitusmarkkinoihin

• Transaktiomallin innovaatio: Ympärivuorokautinen kaupankäynti ja murto-osakemallit haastavat perinteisten välitysten liiketoimintamallin ja pakottavat Robinhoodin kaltaiset välitysalustat nopeuttamaan digitaalista muutostaan.

• Kustannukset ja tehokkuus: Blockchain-selvitys vähentää välityslinkkejä ja transaktiokustannuksia, mutta voi puristaa perinteisten välittäjien voittomarginaaleja.

• Sääntelypaine: Tokenisoinnin yleistyminen saa SEC:n nopeuttamaan uusien sääntöjen kehittämistä, mikä lisää perinteisten rahoituslaitosten vaatimustenmukaisuuden kustannuksia.

Vaikutus Yhdysvaltain talouteen

• Rahoituskeskuksen aseman vakiinnuttaminen: Yhdysvaltain osakkeiden tokenisointi vahvistaa Yhdysvaltain pääomamarkkinoiden maailmanlaajuista houkuttelevuutta ja vahvistaa sen asemaa rahoituskeskuksena.

• Innovaatiovetoinen: Tokenisointi edistää lohkoketjuteknologian soveltamista rahoitusalalla ja edistää teknologian ja rahoituksen koordinoitua kehitystä.

• Mahdolliset riskit: Sääntelyn viiveet voivat laukaista markkinoiden manipulointia tai likviditeettikriisejä, jotka uhkaavat rahoitusvakautta.

Vaikutus maailmantalouden kehitykseen

• Yhdysvaltain dollarin hegemonian laajentaminen: Yhdysvaltain osakkeiden tokenisointi on Yhdysvaltain dollarin määräistä yhdistettynä stablecoinien maailmanlaajuiseen kiertoon, mikä vahvistaa Yhdysvaltain dollarin hallitsevaa asemaa globaalissa rahoitusjärjestelmässä.

• Kehittyvien markkinoiden mahdollisuudet: Tokenisointi alentaa markkinoille pääsyn estettä, tarjoaa kehittyvien markkinoiden sijoittajille mahdollisuuden osallistua yhdysvaltalaisiin osakkeisiin ja helpottaa maailmanlaajuisia pääomavirtoja.

• Geotaloudellinen peli: Yhdysvaltojen tokenisoinnin edistäminen voi saada Kiinan ja Euroopan unionin nopeuttamaan digitaalisten omaisuuserien käyttöönottoa ja muuttamaan maailmanlaajuista rahoituskilpailua.

Teknologiset innovaatiot ovat talouskasvun keskeinen moottori. Teknologian ja rahoituksen yhdistelmänä yhdysvaltalaisten osakkeiden tokenisointi edistää Yhdysvaltain talouden digitaalista muutosta ja parantaa sen pitkän aikavälin kasvupotentiaalia. Liiallinen innovointi voi kuitenkin johtaa sääntelytyhjiöön, ja innovoinnin ja vakauden on oltava tasapainossa. Yhdysvaltain osakkeiden tokenisointi laajentaa Yhdysvaltain dollarin maailmanlaajuista käyttöä Yhdysvaltain dollarin stablecoinien (esim. USDC, USDT) kautta ja vahvistaa sen asemaa varantovaluuttana. Samalla tokenisointi edistää globaalin resurssien allokoinnin tehokkuutta, mutta voi pahentaa taloudellisen volatiliteetin riskiä kehittyvillä markkinoilla.

Osa 4: Näkökohdat, verotus ja riskienhallinta sijoittaessa ketjun yhdysvaltalaisiin osakkeisiin

Investointiin liittyvät näkökohdat

• Valitse yhteensopiva alusta: Priorisoi SEC-sertifioidut alustat, kuten Dinari, MyStonks, välttääksesi vaatimustenvastaisten alustojen oikeudelliset riskit.

• Ymmärrä token-mekanismi: Varmista, onko token sidottu suhteessa 1:1 todellisiin osakkeisiin ja onko lunastusmekanismi läpinäkyvä.

• Tekninen riskinarviointi: Tarkista alustan lohkoketjun turvallisuus, kuten älykkäiden sopimusten auditoinnit, multisig-lompakot jne.

• Markkinoiden volatiliteetti: Tokenisoidut osakkeet ovat alttiina sekä Yhdysvaltain että kryptomarkkinoiden volatiliteetille, joten sinun on kiinnitettävä huomiota yleiseen markkinariskiin.

Verotusasiat

Yhdysvalloissa tokenisoituja osakekauppoja pidetään arvopaperikauppoina, ja niihin sovelletaan Internal Revenue Servicen (IRS) verosäännöksiä:

• Myyntivoittovero: Transaktiovoittoihin sovelletaan joko lyhytaikaista (pitoaika≤ 1 vuosi, verokanta 10–37 %) tai pitkäaikaista (omistusaika>1 vuosi, verokanta 0–20 %).

• Tapahtumatiedot: Sijoittajien on pidettävä täydelliset tapahtumakirjat, mukaan lukien osto- ja myyntiajat ja hinnat, veroilmoitusta varten.

• Rajat ylittävä verotus: Ulkopuolisiin Yhdysvaltoihin sovelletaan kotimaansa verosäännöksiä, ja on suositeltavaa neuvotella ammattimaisen veroneuvojan kanssa.

• Stablecoin-verotus: Kaupankäynti USDC:n tai USDT:n kanssa saattaa edellyttää myyntivoittojen raportointia tapahtumaa kohden, mikä lisää verotuksen monimutkaisuutta.

Tokenisoitujen osakkeiden verotuksellinen monimutkaisuus voi lisätä sijoittajien vaatimustenmukaisuuskustannuksia ja vaikuttaa markkinoille osallistumiseen. Selkeät veroohjeet ja automatisoidut verotusvälineet vähentävät säännösten noudattamisesta aiheutuvaa taakkaa ja helpottavat markkinoiden kasvua.

riskinhallinta

• Hajauttaminen: Vältä keskittymistä yhteen tokenisoituun osakkeeseen tai alustaan epäsystemaattisen riskin vähentämiseksi.

• Stop-loss-strategia: Käytä alustan tarjoamaa stop-loss-toimintoa markkinoiden volatiliteettitappioiden hallintaan.

• Turvatoimet: Tarkista tilin turvallisuus säännöllisesti varmistaaksesi yksityisten avainten ja multisig-lompakoiden turvallisuuden.

• Sääntelyn kehitys: Kiinnitä huomiota SEC:n ja muiden instituutioiden poliittisiin muutoksiin ja mukauta sijoitusstrategioita ajoissa.

SUMMA

Lohkoketjuteknologian ja perinteisen rahoituksen välisenä siltana Yhdysvaltain osakkeiden tokenisointi on osoittanut potentiaalin muokata globaaleja pääomamarkkinoita. Tokenisointi edistää tehokkuutta ja osallisuutta rahoitusmarkkinoilla vähentämällä transaktiokustannuksia, lisäämällä likviditeettiä ja laajentamalla markkinoille pääsyä.

Vaatimustenmukaisuusriskit, tekniset haasteet ja markkinoiden hyväksyntä ovat kuitenkin edelleen suuria esteitä sen kehittämiselle. Taloudellisesta näkökulmasta tokenisointi tuo uutta vauhtia Yhdysvaltojen ja globaaliin talouteen vähentämällä transaktioiden kitkaa, optimoimalla resurssien allokointia ja edistämällä teknologisia innovaatioita, mutta on oltava varovainen sääntelyviiveen ja markkinoiden epävakauden aiheuttamien riskien suhteen.

Sijoittajille ketjussa olevat yhdysvaltalaiset osakkeet tarjoavat uusia sijoitusmahdollisuuksia, mutta heidän on valittava huolellisesti vaatimustenmukainen alusta, ymmärrettävä verovaatimukset ja toteutettava tehokas riskienhallintastrategia. Dinarin ja MyStonksin kaltaisten alustojen nousu merkitsee tokenisointimarkkinoiden nopeaa kypsyyttä, ja sen vaatimustenmukaisuus- ja turvallisuusmekanismit ovat asettaneet alalle vertailukohdan. Tulevaisuudessa sääntelykehyksen parantuessa ja lohkoketjuteknologian kehittyessä yhdysvaltalaisten osakkeiden tokenisoinnista odotetaan tulevan tärkeä osa globaaleja rahoitusmarkkinoita, muokkaavan sijoitusmaisemaa ja avaavan digitaalisen rahoituksen uuden aikakauden.

Viimeisessä lauseessa ketjun yhdysvaltalaiset osakkeet ovat riskialttiimpia, NFA, DYOR!