Oživení DeFi 2025: Lídři vrstvy 1 jsou připraveni na návrat po Bidenovi
Následuje příspěvek a analýza od Shanea Neagle, šéfredaktora z The Tokenist.
Přestože kolaps Terra (LUNA) propíchl kryptobublinu v květnu 2022, trvalo to až po katastrofě na burze FTX, aby ji na konci roku pevně praskla. Od té doby byl příběh blockchainu nahrazen humbukem kolem umělé inteligence. Během Bidenovy administrativy se navíc kryptoprostor dostal do zranitelného stavu neustálého obtěžování a debankingu.
Bylo to v době, kdy digitální aktiva potřebovala podepřít, vyvíjet se a zotavit se z předlužené řady propadů během roku 2022. Naštěstí Trumpova administrativa, která je přátelská ke kryptoměnám, nyní představuje skutečnou cestu k oživení – k decentralizovaným financím (DeFi) založeným na blockchainu. To je patrné již z nárůstu kapitálu napříč dApps.
Nyní s celkovou uzamčenou hodnotou DeFi (TVL) ve výši 156 miliard dolarů, což znamená návrat do první poloviny roku 2022. Stejně tak cena Etherea (ETH) za poslední měsíc drasticky překonala Bitcoin (BTC), a to na úrovni +53 % vs. -1 %. To je jasné znamení, že sezóna altcoinů se rozbíhá – ale které primární řetězce vrstvy 1 by měli nadšenci do kryptoměn zvážit pro dlouhodobou expozici?
Ethereum (ETH)
Jako druhá největší blockchainová síť a předvoj DeFi je Ethereum jasnou volbou. Přesto by neměla být přehlížena pouze z tohoto důvodu, i když s určitými výhradami. Ethereum má dva klíčové aspekty, které jsou atraktivní jako primární expozice příběhu DeFi.
Ethereum má výhodu prvního tahu, která generovala nejvyšší aktivitu vývojářů, dynamiku ekosystému a škálování prostřednictvím sítí vrstvy 2, jako jsou Base, Polygon, Unichain, Optimism, Arbitrum a další.
Po zavedení mechanismu spalování tokenů s EIP 1559 je míra inflace Etherea na stejné úrovni jako u Bitcoinu (po 4. polovině) kolem 0,75 %. Ačkoli míra inflace bitcoinu bude i nadále klesat s dalším po sobě jdoucím půlením, ETH by mohl být považován za zdravé peníze ve srovnání s dolarem s 2% cílovou mírou inflace.
Jinými slovy, přestože má elastickou nabídku tokenů – generovanou sázením – ve srovnání s pevnou nabídkou Bitcoinu, se sama přizpůsobuje. Jak aktivita dApp na mainnetu stoupá, spaluje se více ETH. A po upgradu Pectra, který zefektivnil L2 sítě pomocí Blob Space, se rychlost vypalování zdvojnásobila.
Spolu s abstrakcí účtů a dalším škálováním Etherea pomocí shardingu se Ethereum připravuje na budoucnost, aby zvládlo provoz DeFi a zároveň udrželo nízké transakční poplatky. Na druhé straně to souvisí s probíhajícím tlakem na stablecoiny se zákonem GENIUS.
Ethereum má nejdiverzifikovanější ekosystém stablecoinů, který drží stablecoiny v hodnotě $138,6 miliardy. To je polovina z celkové tržní kapitalizace stablecoinů ve výši 272,6 miliardy dolarů, podle DeFiLlama. Jako překlenovací měna, která přináší známost dolaru v tokenizované podobě, jsou stablecoiny pro většinu lidí první interakcí, což vede k širší expozici DeFi.
Navíc, když společnost Circle oznámila spuštění svého blockchainu ARC pro provoz stablecoinů, je třeba poznamenat, že se jedná o síť L1 kompatibilní s EVM.
Na první pohled se to může zdát medvědí pro Ethereum, protože transakce stablecoinů by se mohly odklonit od Etherea. Ve skutečnosti je býčí, protože signalizuje integraci Etherea do likvidity na podnikové úrovni prostřednictvím cross-chainů a ekosystému Etherea L2.
Všechny tyto faktory nyní zvyšují akumulaci Etheru napříč státními dluhopisy. Podle strategického sledovače ETH Reserve nashromáždili 3,57 milionu ETH v hodnotě přibližně $16,58 miliardy. V podstatě budou mít státní dluhopisy Etheru pravděpodobně stejný vliv na cenu ETH, jaký měly na cenu BTC spotově obchodované bitcoinové ETF.
Znamená to však, že by investoři měli jít do ETH naplno? Stávající držitelé ETH by měli zvážit uzamčení zisků v následujících několika měsících. Historicky, když je poměr tržní hodnoty k realizované hodnotě Etherea (MVRV) vyšší než 3,0, signalizuje to vrchol před výprodejem.
Po pravděpodobném snížení úrokových sazeb Fedem v září by měl poměr MVRV Etherea začít stoupat na tuto úroveň. Po korekci trhu by měli noví investoři získat expozici vůči ETH. Podle nedávné prognózy FundStrat cena ETH pravděpodobně do konce roku dosáhne 10 000 USD.
Avalanche (AVAX)
Od svého spuštění v roce 2020 tato síť L1 upoutala pozornost svým novým přístupem k návrhu architektury blockchainu. Konkrétně Avalanche rozděluje pracovní zátěž mezi X-Chain pro výměnu aktiv, C-Chain pro provádění chytrých kontraktů kompatibilních s EVM a P-Chain pro správu podsítí, validátorů a sázek.
Důsledkem tohoto návrhu je kromě přizpůsobených podsítí také snadný export dApps Ethereum. Pokud si organizace cení finančního soukromí, mohla by pro svou podsíť vytvořit jedinečná pravidla řízení a konsensu. To otevírá dveře široké škále případů použití v bankovnictví, zdravotnictví, dodavatelských řetězcích a soukromých fondech.
Příkladem je to, že FIFA si v květnu vybrala Avalanche pro své nasazení NFT. Nedávno nadace Avalanche Foundation spustila svůj akcelerační program ve výši 50 milionů dolarů na financování blockchainových her.
Pokud jde o tokenomiku, 90 % nabídky tokenů AVAX je odemčeno z celkové nabídky 458,1 milionu z počáteční těžby 360 milionů AVAX. Ve 2. čtvrtletí 2025 zůstala anualizovaná míra inflace na úrovni 3,8 %, a to podle dynamického harmonogramu řízeného množstvím vsazených sázek AVAX a obdobím sázek.
Ačkoli je díky tomu AVAX ve srovnání s Ethereem nebo Bitcoinem inflační, token AVAX má stále pevný strop 720 milionů.
Cena tokenu AVAX pravděpodobně poroste, jakmile budou spuštěny další služby. Abychom jmenovali alespoň některé: úvěrová služba Euler Finance, Nexpace (MapleStory N), VanEckův pokladní fond VBILL, obchodování s komoditami společnosti Watr a tokenizované cenné papíry Dinari.
Tento nárůst aktivity zvýšil průměrný denní počet aktivních adres o 210 % na čtvrtletní bázi, podle údajů společnosti Messari. Za poslední měsíc AVAX vzrostl o 18 %, v současné době je jeho cena 25 USD za token. Potenciál zisků je vysoký, protože AVAX dosáhl během roku 2024 několika maxim 50 USD. Připomeňme, že to bylo ještě za Bidenovy administrativy nepřátelské vůči kryptoměnám.
Cardano (ADA)
Cardano je na základě akademického přístupu k vývoji blockchainu úzce spjato s počátky Etherea, protože jeho spoluzakladatel Charles Hoskinson založil Cardano kvůli rozdílům v tom, jak by mělo být Ethereum organizačně nastaveno. V průběhu let si Cardano získalo představu o "zanechaném" řetězci, přičemž Solana (SOL) se prosazovala jako konkurent Etherea.
Nicméně plán Cardana postupuje a jeho ekosystém se pomalu buduje. Na začátku roku 2024 získalo Cardano svůj vlastní stablecoin USDM, vydávaný plně vyhovující Monetou, který dokonce splňuje přísný evropský standard MiCA. Podobně Norská bloková burza (NBX) připojila USDM.
V oddělení škálování Cardano pokročilo škálování Hydra Layer-2 pro transakce mimo řetězec a spustilo Mithril pro odlehčenou synchronizaci uzlů. Do konce roku má společnost Ouroboros Peras výrazně zkrátit dobu vypořádání transakcí. Spolu s Ouroboros Leios bude Cardano pravděpodobně stejně výkonné z hlediska propustnosti transakcí jako Solana.
Koncem roku 2025 jsou také připraveny ke spuštění mainnetu chytré kontrakty s nulovou znalostí (ZK), které přinesou soukromí, škálovatelnost a interoperabilitu na stůl Cardano. Kromě projektu Midnight zaměřeného na soukromí je Cardano obklopeno pozitivními příběhy.
Dalším pozitivním příběhem z hlediska zdravých peněz je, že míra inflace v Cardanu je na stejné úrovni jako u Etherea. V 1. čtvrtletí se pohyboval na úrovni 0,7 % ročně, přičemž měl klesající tendenci v důsledku souhry mezi 5denními obdobími expanze o 0,3 %, tvrdou kapitalizací 45 miliard ADA, transakčními poplatky a účastí na stakingu.
Od začátku roku ADA vzrostla o 2,5 %, stále pod dolarem za token. V září 2021 dosáhla ADA svého historického maxima 3,10 USD. To z něj dělá jednu z nejlevnějších blockchainových expozic. A protože Cardano bylo tolikrát odmítnuto, jeho růstový potenciál se zesílí, pokud jeho plán bude fungovat podle plánu. Na akciovém trhu se dividendové růstové investování řídí podobným principem trpělivosti a skládání výnosů.
The post Oživení DeFi 2025: Lídři vrstvy 1 se chystají na návrat po Bidenovi appeared first on CryptoSlate.