DeFi-elpyminen 2025: Layer-1-johtajat valmiina Bidenin jälkeiseen paluuseen
Seuraava on vieraskirjoitus ja analyysi Shane Neaglelta, The Tokenistin päätoimittajalta.
Vaikka Terran (LUNA) romahdus puhkaisi kryptokuplaa toukokuussa 2022, tarvittiin FTX-pörssikatastrofi, jotta se poksahti lujasti vuoden lopussa. Siitä lähtien tekoälyhype on syrjäyttänyt lohkoketjun narratiivin. Lisäksi Bidenin hallinnon aikana kryptoavaruus joutui haavoittuvaan tilaan, jossa oli jatkuvaa häirintää ja pankkien purkamista.
Tämä tapahtui aikana, jolloin digitaalisten omaisuuserien piti tukea, kehittyä ja toipua ylivelkaantuneesta romahduksesta vuoden 2022 aikana. Onneksi kryptoystävällinen Trumpin hallinto esittelee nyt todellisen polun toipumiseen – lohkoketjupohjaiseen hajautettuun rahoitukseen (DeFi). Tämä käy jo ilmi pääoman kasvusta dAppeissa.
Nyt 156 miljardin dollarin DeFi-kokonaisarvo lukittu (TVL) merkitsee paluuta vuoden 2022 ensimmäiselle puoliskolle. Samoin Ethereumin (ETH) hinta ylitti huomattavasti Bitcoinin (BTC) viimeisen kuukauden aikana, +53 % vs. -1 %. Tämä on selvä merkki siitä, että altcoin-kausi on kiihtymässä – mutta mitä ensisijaisia Layer-1-ketjuja kryptoharrastajien tulisi harkita pitkäaikaisessa altistumisessa?
Ethereum (ETH)
Toiseksi suurimpana lohkoketjuverkkona ja DeFi-etujoukkona Ethereum on ilmeinen valinta. Sitä ei kuitenkaan pidä jättää huomiotta pelkästään tästä syystä, vaikkakin tietyin varoituksin. Ethereumissa on kaksi keskeistä näkökohtaa, jotka ovat houkuttelevia ensisijaisena altistumisena DeFi-narratiiville.
Ethereumilla on ensimmäisen toimijan etu, joka tuotti korkeimman kehittäjäaktiivisuuden, ekosysteemin vauhdin ja skaalautumisen Layer-2-verkkojen, kuten Base, Polygon, Unichain, Optimism, Arbitrum ja muiden, kautta.
Sen jälkeen, kun tokenien polttomekanismi otettiin käyttöön EIP 1559:n kanssa, Ethereumin inflaatio on Bitcoinin tasolla (4. puoliintumisen jälkeen) noin 0,75 prosentissa. Vaikka Bitcoinin inflaatio jatkaa laskuaan peräkkäisillä puoliintumisilla, ETH:ta voidaan pitää vakaana rahana verrattuna dollariin sen 2 prosentin inflaatiotavoitteella.
Toisin sanoen, vaikka sillä on joustava token-tarjonta – joka syntyy panostamalla – verrattuna Bitcoinin kiinteään tarjontaan, se on itsesäätyvä. Kun dApp-aktiivisuus kasvaa pääverkossa, ETH:ta poltetaan enemmän. Ja Pectra-päivityksen jälkeen, joka teki L2-verkoista tehokkaampia Blob Spacen avulla, polttonopeus on kaksinkertaistunut.
Yhdessä tilien abstraktion ja Ethereumin skaalauksen lisäämisen kanssa sirpaloinnin avulla Ethereum varmistaa tulevaisuuden, jotta se pystyy käsittelemään DeFi-liikennettä pitäen transaktiomaksut alhaisina. Tämä puolestaan liittyy meneillään olevaan stablecoin-työntöön GENIUS-lain kanssa.
Ethereumilla on monipuolisin stablecoin-ekosysteemi, jossa on 138,6 miljardia dollaria stablecoineja. Tämä on puolet 272,6 miljardin dollarin stablecoin-markkina-arvosta DeFiLlaman mukaan. Siltavaluuttana, joka tuo dollarin tuttuuden tokenisoidussa muodossa, stablecoinit ovat useimmille ihmisille ensimmäinen vuorovaikutus, mikä johtaa laajempaan DeFi-altistumiseen.
Lisäksi, kun Circle ilmoitti ARC-lohkoketjunsa lanseerauksesta stablecoin-liikennettä varten, on huomattava, että se on EVM-yhteensopiva L1-verkko.
Pinnallisesti tämä saattaa tuntua laskevalta Ethereumille, koska stablecoin-transaktiot voivat siirtyä pois Ethereumista. Todellisuudessa se on nousujohteinen, koska se viestii Ethereumin integroinnista yritystason likviditeettiin ketjujen välisten ketjujen ja Ethereumin L2-ekosysteemin kautta.
Kaikki nämä tekijät lisäävät nyt eetterin kertymistä valtionkassoihin. Strategic ETH Reserve -seurannan mukaan he ovat keränneet 3,57 miljoonaa ETH:ta, joiden arvo on noin 16,58 miljardia dollaria. Käytännössä Ether-rahastoilla on todennäköisesti sama vaikutus ETH:n hintaan kuin spot-kaupankäynnin kohteena olevilla Bitcoin-ETF:illä oli BTC:n hintaan.
Mutta tarkoittaako se, että sijoittajien pitäisi panostaa ETH:hen? Nykyisten ETH:n haltijoiden tulisi harkita voittojen lukitsemista seuraavien kuukausien aikana. Historiallisesti, kun Ethereumin markkina-arvon ja toteutuneen arvon suhde (MVRV) on yli 3,0, se merkitsee huippua ennen myyntiä.
Fedin todennäköisen koronlaskun jälkeen syyskuussa Ethereumin MVRV-suhteen pitäisi alkaa nousta tälle tasolle. Markkinakorjauksen jälkeen uusien sijoittajien pitäisi saada ETH-altistusta. Tuoreen FundStrat-ennusteen mukaan ETH:n hinta nousee todennäköisesti 10 000 dollariin vuoden loppuun mennessä.
Avalanche (AVAX)
Vuonna2020 tapahtuneen lanseerauksensa jälkeen tämä L1-verkko on herättänyt huomiota uudella lähestymistavallaan lohkoketjuarkkitehtuurin suunnitteluun. Avalanche nimittäin jakaa työmäärän X-Chainin kautta omaisuuden vaihtoon, C-Chainiin EVM-yhteensopivien älykkäiden sopimusten toteuttamiseen ja P-Chainin kautta aliverkkojen, validoijien ja panostuksen hallintaan.
Tämän suunnittelun vaikutus johtaa Ethereumin dAppien vaivattomaan vientiin räätälöityjen aliverkkojen lisäksi. Jos organisaatio arvostaa taloudellista yksityisyyttä, se voi luoda ainutlaatuisia hallinto- ja konsensussääntöjä aliverkolleen. Tämä avaa oven monenlaisille käyttötapauksille pankkialalla, terveydenhuollossa, toimitusketjuissa ja yksityisissä rahastoissa.
Esimerkkinä FIFA valitsi Avalanchen toukokuussa NFT:n käyttöönottoon. Äskettäin Avalanche Foundation käynnisti 50 miljoonan dollarin kiihdyttämöohjelmansa lohkoketjupelaamisen rahoittamiseksi.
Tokenomiikan osalta 90 % AVAX-tokenien tarjonnasta vapautuu 458,1 miljoonan kokonaistarjonnasta, alkuperäisestä 360 miljoonan AVAXin louhinnasta. Vuoden 2025 toisella neljänneksellä vuotuinen inflaatio pysyi 3,8 prosentissa dynaamisen aikataulun mukaisesti, joka johtui panostetun AVAX:n määrästä ja panostusjaksosta.
Vaikka tämä tekee AVAX:sta inflaatiota Ethereumiin tai Bitcoiniin verrattuna, AVAX-tokenin kova yläraja on silti 720 miljoonaa.
AVAX-tokenin hinta todennäköisesti nousee, kun uusia palveluita lanseerataan. Muutamia mainitakseni: lainapalvelu Euler Finance, Nexpace (MapleStory N), VanEckin VBILL-kassarahasto, Watrin hyödykekauppa ja Dinarin tokenisoidut arvopaperit.
Tämä aktiivisuusräjähdys lisäsi keskimääräisiä päivittäisiä aktiivisia osoitteita 210 % neljännesvuosittain Messarin tietojen mukaan. Viimeisen kuukauden aikana AVAX on noussut 18 %, ja tällä hetkellä se on hinnoiteltu 25 dollariin tokenia kohden. Voittopotentiaali on suuri, sillä AVAX saavutti useita 50 dollarin huippuja vuoden 2024 aikana. Muistutus: tämä tapahtui vielä kryptovihamielisen Bidenin hallinnon aikana.
Cardano (ADA)
Lohkoketjun kehittämisen akateemisen lähestymistavan mukaisesti Cardano on tiiviisti sidoksissa Ethereumin alkuperään, sillä sen perustaja Charles Hoskinson perusti Cardanon Ethereumin organisatorisen perustamisen erojen vuoksi. Vuosien varrella Cardano sai käsityksen "jälkeenjääneenä" ketjuna, ja Solana (SOL) sai näkyvyyttä Ethereumin kilpailijana.
Siitä huolimatta Cardanon etenemissuunnitelma etenee, ja sen ekosysteemi rakentuu hitaasti. Vuoden 2024 alussa Cardano sai oman USDM-stablecoinin, jonka laski liikkeeseen täysin yhteensopiva Moneta ja joka jopa täytti Euroopan tiukan MiCA-standardin. Samoin Norjan lohkopörssi (NBX) otti USDM:n käyttöön.
Skaalausosastolla Cardano kehitti Hydra Layer-2 -skaalausta ketjun ulkopuolisiin transaktioihin ja lanseerasi Mithrilin kevyeen solmujen synkronointiin. Vuoden loppuun mennessä Ouroboros Perasin on määrä lyhentää merkittävästi transaktioiden selvitysaikoja. Yhdessä Ouroboros Leiosin kanssa Cardano on todennäköisesti yhtä suorituskykyinen transaktioiden läpimenossa kuin Solana.
Nollatietoiset (ZK) älykkäät sopimukset on myös tarkoitus julkaista pääverkossa vuoden 2025 lopulla, mikä tuo yksityisyyttä, skaalautuvuutta ja yhteentoimivuutta Cardano-pöytään. Yksityisyyteen keskittyvän Midnight-projektin lisäksi Cardanoa ympäröivät positiiviset tarinat.
Toinen positiivinen narratiivi järkevästä rahaviisaudesta on, että Cardanon inflaatio on Ethereumin tasolla. Ensimmäisellä vuosineljänneksellä se oli 0,7 % vuodessa, kun taas se oli laskusuunnassa 5 päivän 0,3 %:n laajentumiskausien, 45 miljardin ADA:n kovan ylärajan, transaktiomaksujen ja panostusosallistumisen välisen vuorovaikutuksen vuoksi.
Vuoden alusta ADA on noussut 2,5 %, edelleen alle dollarin tokenia kohden. Syyskuussa 2021 ADA saavutti kaikkien aikojen korkeimman hintansa 3,10 dollaria. Tämä tekee siitä yhden halvimmista lohkoketjualtistuksista. Ja koska Cardano on hylätty niin monta kertaa, sen nousupotentiaali vahvistuu, jos sen etenemissuunnitelma toimii suunnitellusti. Osakemarkkinoilla osinkokasvusijoittaminen noudattaa samanlaista kärsivällisyyden ja tuottoa korolle -periaatteen periaatetta.
Viesti DeFi-elpyminen 2025: Layer-1-johtajat valmiina Bidenin jälkeiseen paluuseen ilmestyi ensin CryptoSlate.