DeFi-heropleving 2025: Layer-1-leiders klaar voor een comeback na Biden

Het volgende is een gastpost en analyse van Shane Neagle, hoofdredacteur van The Tokenist.

Hoewel de ineenstorting van Terra (LUNA) de cryptobubbel in mei 2022 doorprikte, was er de FTX-beurscatastrofe voor nodig om deze aan het einde van het jaar stevig te laten knappen. Sindsdien is het blockchain-verhaal verdrongen door de AI-hype. Bovendien kwam de crypto-ruimte tijdens de regering-Biden in een kwetsbare staat van constante intimidatie en debanking.

Dit was in een tijd waarin digitale activa moesten worden versterkt, geëvolueerd en hersteld van de te veel hefboomwerking in 2022. Gelukkig presenteert de cryptovriendelijke Trump-regering nu een echt pad naar herstel - naar een op blockchain gebaseerde gedecentraliseerde financiën (DeFi). Dit blijkt al uit de toename van het kapitaal in dApps.

Nu op $ 156 miljard DeFi total value locked (TVL), markeert dit een terugkeer naar de eerste helft van 2022. Evenzo presteerde de prijs van Ethereum (ETH) de afgelopen maand drastisch beter dan Bitcoin (BTC), met respectievelijk +53% versus -1%. Dit is een duidelijk teken dat er een altcoin-seizoen aan het opkomen is, maar welke primaire Layer-1-ketens moeten crypto-enthousiastelingen overwegen voor blootstelling op de lange termijn?

Ethereum (ETH)

Als het op een na grootste blockchain-netwerk en de DeFi-voorhoede is Ethereum een voor de hand liggende keuze. Toch mag het niet alleen om die reden over het hoofd worden gezien, zij het met enkele kanttekeningen. Er zijn twee belangrijke aspecten van Ethereum die aantrekkelijk zijn als de primaire blootstelling aan het DeFi-verhaal.

Ethereum heeft het first-mover-voordeel, dat de hoogste ontwikkelaarsactiviteit, ecosysteemmomentum en schaalvergroting genereerde via Layer-2-netwerken zoals Base, Polygon, Unichain, Optimism, Arbitrum en andere.

Na de introductie van het token-burning mechanisme met EIP 1559, is de inflatie van Ethereum vergelijkbaar met Bitcoin (na de 4e halvering) met ongeveer 0,75%. Hoewel de inflatie van Bitcoin zal blijven dalen met meer opeenvolgende halveringen, kan ETH als gezond geld worden beschouwd in vergelijking met de dollar met zijn beoogde inflatiepercentage van 2%.

Met andere woorden, ondanks het feit dat het een elastische tokenvoorraad heeft - gegenereerd door staking - in vergelijking met het vaste aanbod van Bitcoin, past het zich zichzelf aan. Naarmate de dApp-activiteit op het mainnet toeneemt, wordt er meer ETH verbrand. En na de Pectra-upgrade, die L2-netwerken efficiënter maakte met Blob Space, is de brandsnelheid verdubbeld.

Samen met accountabstractie en verdere opschaling van Ethereum met sharding, maakt Ethereum zichzelf toekomstbestendig om DeFi-verkeer aan te kunnen en tegelijkertijd de transactiekosten laag te houden. Dit sluit op zijn beurt aan bij de voortdurende stablecoin-push met de GENIUS Act.

Ethereum heeft het meest gediversifieerde stablecoin-ecosysteem, met $ 138,6 miljard aan stablecoins. Dit is de helft van de totale marktkapitalisatie van $272,6 miljard stablecoin, volgens DeFiLlama. Als de overbruggingsvaluta die de vertrouwdheid van de dollar in tokenized vorm brengt, zijn stablecoins voor de meeste mensen de eerste interactie, wat leidt tot een bredere DeFi-blootstelling.

Bovendien, toen Circle de lancering van zijn ARC-blockchain voor stablecoin-verkeer aankondigde, moet worden opgemerkt dat het een EVM-compatibel L1-netwerk is.

Oppervlakkig gezien lijkt dit misschien bearish voor Ethereum, aangezien stablecoin-transacties zouden kunnen verschuiven van Ethereum. In werkelijkheid is het bullish omdat het de integratie van Ethereum in liquiditeit op bedrijfsniveau aangeeft via cross-chains en het L2-ecosysteem van Ethereum.

Al deze factoren drijven nu de accumulatie van ether in staatsobligaties op. Volgens de Strategic ETH Reserve-tracker hebben ze 3,57 miljoen ETH verzameld ter waarde van ongeveer $ 16,58 miljard. In feite zullen Ether-treasuries waarschijnlijk hetzelfde effect hebben op de ETH-prijs als spot-traded Bitcoin ETF's hadden op de BTC-prijs.

Maar betekent dit dat beleggers all-in moeten gaan op ETH? Voor bestaande ETH-houders zouden ze moeten overwegen om de komende maanden winst vast te leggen. Historisch gezien, wanneer de marktwaarde ten opzichte van de gerealiseerde waarde (MVRV) van Ethereum hoger is dan 3,0, signaleert dit een piek vóór een uitverkoop.

Na de waarschijnlijke renteverlaging van de Fed in september, zou de MVRV-ratio van Ethereum naar dat niveau moeten gaan stijgen. Na de marktcorrectie is dit het moment waarop nieuwe beleggers ETH-blootstelling zouden moeten krijgen. Volgens een recente FundStrat-voorspelling zal de ETH-prijs tegen het einde van het jaar waarschijnlijk $ 10.000 bereiken.

Lawine (AVAX)

Sinds de lancering in 2020 heeft dit L1-netwerk de aandacht getrokken met zijn nieuwe benadering van het ontwerpen van blockchain-architectuur. Avalanche verdeelt namelijk de werklast via X-Chain voor de uitwisseling van activa, C-Chain voor het uitvoeren van EVM-compatibele slimme contracten en P-Chain voor het beheren van subnetten, validators en staking.

De implicatie van dit ontwerp resulteert in een moeiteloze export van Ethereum dApps naast aangepaste subnetten. Als een organisatie waarde hecht aan financiële privacy, kan ze unieke governance- en consensusregels voor haar subnet creëren. Dit opent de deur naar een breed scala aan gebruiksscenario's in het bankwezen, de gezondheidszorg, toeleveringsketens en particuliere fondsen.

In dit geval koos de FIFA in mei Avalanche voor zijn NFT-implementatie. Meest recentelijk lanceerde de Avalanche Foundation haar acceleratorprogramma van $ 50 miljoen om blockchain-gaming te financieren.

In termen van tokenomics wordt 90% van het aanbod van AVAX-tokens ontgrendeld op een totale voorraad van 458,1 miljoen, afkomstig van de initiële mijnbouw van 360 miljoen AVAX. In het tweede kwartaal van 2025 bleef de inflatie op jaarbasis op 3,8%, volgens een dynamisch schema dat werd aangedreven door de hoeveelheid AVAX die werd ingezet en de inzetperiode.

Hoewel dit AVAX inflatoir maakt in vergelijking met Ethereum of Bitcoin, heeft het AVAX-token nog steeds een harde limiet van 720 miljoen.

De prijs van AVAX-tokens zal waarschijnlijk stijgen naarmate er meer diensten worden gelanceerd. Om er een paar te noemen: uitleenservice Euler Finance, Nexpace (MapleStory N), VanEck's VBILL-schatkistfonds, Watr's grondstoffenhandel en Dinari's tokenized effecten.

Deze uitbarsting van activiteit verhoogde het gemiddelde dagelijkse actieve adres met 210% op kwartaalbasis, volgens gegevens van Messari. In de afgelopen maand is AVAX met 18% gestegen, momenteel geprijsd op $ 25 per token. Het potentieel voor winst is groot, aangezien AVAX in 2024 meerdere pieken van $ 50 bereikte. Herinnering: dit was nog tijdens de crypto-vijandige Biden-regering.

Cardano (ADA)

Na een academische benadering van blockchain-ontwikkeling is Cardano nauw verbonden met de oorsprong van Ethereum, aangezien mede-oprichter Charles Hoskinson Cardano oprichtte vanwege verschillen in de manier waarop Ethereum organisatorisch moet worden opgezet. In de loop der jaren kreeg Cardano een perceptie als de "achtergebleven" keten, waarbij Solana (SOL) steeds prominenter werd als de concurrent van Ethereum.

Desalniettemin vordert de routekaart van Cardano en bouwt het ecosysteem zich langzaam op. Begin 2024 kreeg Cardano zijn eigen USDM stablecoin, uitgegeven door volledig compliant Moneta, en voldeed zelfs aan de strikte Europese MiCA-standaard. Evenzo heeft de Norwegian Block Exchange (NBX) USDM aan boord genomen.

Op de schaalafdeling heeft Cardano Hydra Layer-2-schaling geavanceerd voor off-chain transacties en Mithril gelanceerd voor lichtgewicht node-synchronisatie. Tegen het einde van het jaar zal Ouroboros Peras de afwikkelingstijden van transacties drastisch verkorten. Samen met Ouroboros Leios zal Cardano waarschijnlijk net zo goed presteren in transactiedoorvoer als Solana.

Zero-knowledge (ZK) slimme contracten zijn ook gepland voor de lancering van het mainnet eind 2025, waardoor privacy, schaalbaarheid en interoperabiliteit naar de Cardano-tafel worden gebracht. Naast het op privacy gerichte Midnight-project wordt Cardano omringd door positieve verhalen.

Een ander positief verhaal vanuit een gezond geldkundig perspectief is dat de inflatie van Cardano vergelijkbaar is met die van Ethereum. In het eerste kwartaal bedroeg het 0,7% op jaarbasis, terwijl het een neerwaartse trend vertoonde als gevolg van het samenspel tussen 5-daagse 0,3% expansie-tijdperken, de harde limiet van 45 miljard ADA, transactiekosten en staking-deelname.

Year-to-date is ADA met 2,5% gestegen, nog steeds onder de dollar per token. In september 2021 bereikte ADA zijn hoogste prijs ooit van $ 3.10. Dit maakt het een van de goedkoopste blockchain-blootstellingen. En omdat Cardano zo vaak is afgewezen, wordt het opwaartse potentieel versterkt als de roadmap presteert zoals gepland. Op de aandelenmarkt volgt beleggen in dividendgroei een soortgelijk principe van geduld en samengestelde rendementen.

The post DeFi-heropleving 2025: Layer-1-leiders klaar voor een comeback na Biden verscheen eerst op CryptoSlate.