DeFi-gjenoppblomstring 2025: Lag-1-ledere klare for et comeback etter Biden

Følgende er et gjesteinnlegg og analyse fra Shane Neagle, sjefredaktør fra The Tokenist.

Selv om Terra (LUNA)-kollapsen prikket kryptoboblen i mai 2022, tok det FTX-børskatastrofen for å sprekke den godt på slutten av året. Helt siden den gang har blokkjedefortellingen blitt erstattet av AI-hypen. Dessuten, under Biden-administrasjonen, gikk kryptoområdet inn i en sårbar tilstand med konstant trakassering og debanking.

Dette var i en tid da digitale eiendeler trengte å støtte opp, utvikle seg og komme seg etter den overbelånte rekken av byster i løpet av 2022. Heldigvis presenterer den kryptovennlige Trump-administrasjonen nå en reell vei til bedring – til en blokkjedebasert desentralisert finans (DeFi). Dette er allerede tydelig av økningen i kapital på tvers av dApps.

Nå med 156 milliarder dollar i DeFi total value locked (TVL), markerer dette en retur til første halvdel av 2022. På samme måte overgikk Ethereum (ETH)-prisen drastisk Bitcoin (BTC) den siste måneden, med henholdsvis +53 % vs. -1 %. Dette er et tydelig tegn på at en altcoin-sesong er i ferd med å ta seg opp – men hvilke primære Layer-1-kjeder bør kryptoentusiaster vurdere for langsiktig eksponering?

Ethereum (ETH)

Som det nest største blokkjedenettverket og DeFi-fortroppen er Ethereum et opplagt valg. Likevel bør det ikke overses bare av den grunn, om enn med noen forbehold. Det er to nøkkelaspekter ved Ethereum som er attraktive som den primære eksponeringen for DeFi-fortellingen.

Ethereum har førstegangsfordelen, som genererte den høyeste utvikleraktiviteten, økosystemets momentum og skalering gjennom Layer-2-nettverk som Base, Polygon, Unichain, Optimism, Arbitrum og andre.

Etter å ha introdusert token-brenningsmekanismen med EIP 1559, er Ethereums inflasjonsrate på nivå med Bitcoin (etter 4. halvering) på rundt 0,75 %. Selv om Bitcoins inflasjonsrate vil fortsette å falle med flere påfølgende halveringer, kan ETH betraktes som sunne penger sammenlignet med dollaren med sitt inflasjonsmål på 2 %.

Med andre ord, til tross for at den har en elastisk tokenforsyning – generert ved staking – sammenlignet med Bitcoins faste forsyning, er den selvjusterende. Etter hvert som dApp-aktiviteten øker på hovednettet, blir mer ETH brent. Og etter Pectra-oppgraderingen, som gjorde L2-nettverk mer effektive med Blob Space, har brennhastigheten doblet seg.

Sammen med kontoabstraksjon og ytterligere Ethereum-skalering med sharding, fremtidssikrer Ethereum seg selv for å håndtere DeFi-trafikk samtidig som transaksjonsgebyrene holdes lave. I sin tur henger dette sammen med det pågående stablecoin-presset med GENIUS Act.

Ethereum har det mest diversifiserte stablecoin-økosystemet, og har 138,6 milliarder dollar i stablecoins. Dette er halvparten av den totale stablecoin-markedsverdien på 272,6 milliarder dollar, ifølge DeFiLlama. Som brovalutaen som bringer kjennskapen til dollaren i tokenisert form, er stablecoins den første interaksjonen for folk flest, noe som fører til bredere DeFi-eksponering.

Dessuten, da Circle kunngjorde lanseringen av sin ARC-blokkjede for stablecoin-trafikk, bør man merke seg at det er et EVM-kompatibelt L1-nettverk.

Overfladisk sett kan dette virke bearish for Ethereum ettersom stablecoin-transaksjoner kan skifte bort fra Ethereum. I virkeligheten er det bullish fordi det signaliserer Ethereums integrasjon i bedriftslikviditet gjennom krysskjeder og Ethereums L2-økosystem.

Alle disse faktorene driver nå opp Ether-akkumulering på tvers av statsobligasjoner. I følge Strategic ETH Reserve-trackeren har de samlet 3,57 millioner ETH verdt rundt 16,58 milliarder dollar. Effektivt vil Ether-statsobligasjoner sannsynligvis ha samme effekt på ETH-prisen som spothandlede Bitcoin ETFer hadde på BTC-prisen.

Men betyr det at investorer bør gå all in på ETH? For eksisterende ETH-innehavere bør de vurdere å låse inn fortjeneste i løpet av de neste månedene. Historisk sett, når Ethereums markedsverdi til realisert verdi (MVRV) er over 3,0, signaliserer det en topp før et salg.

Etter Feds sannsynlige rentekutt i september, bør Ethereums MVRV-forhold begynne å stige til det nivået. Etter markedskorreksjonen er det da nye investorer bør få ETH-eksponering. I følge en fersk FundStrat-prognose vil ETH-prisen sannsynligvis nå $10 000 innen utgangen av året.

Avalanche (AVAX)

Siden lanseringen i 2020 har dette L1-nettverket fanget oppmerksomhet med sin nye tilnærming til blokkjedearkitekturdesign. Avalanche deler nemlig arbeidsmengden gjennom X-Chain for aktivautveksling, C-Chain for å utføre EVM-kompatible smarte kontrakter, og P-Chain for å administrere delnett, validatorer og staking.

Implikasjonen av dette designet resulterer i en enkel eksport av Ethereum dApps i tillegg til tilpassede subnett. Hvis en organisasjon verdsetter økonomisk personvern, kan den skape unike styrings- og konsensusregler for subnettet. Dette åpner døren for et bredt spekter av brukstilfeller innen bank, helsevesen, forsyningskjeder og private midler.

Et eksempel er at FIFA valgte Avalanche i mai for sin NFT-distribusjon. Nylig lanserte Avalanche Foundation sitt akseleratorprogram på 50 millioner dollar for å finansiere blokkjedespill.

Når det gjelder tokenomics, er 90 % av AVAX-tokenforsyningen låst opp av en total forsyning på 458,1 millioner, fra den første gruvedriften på 360 millioner AVAX. I Q2 2025 holdt den årlige inflasjonsraten seg på 3,8 %, etter en dynamisk tidsplan drevet av mengden AVAX som satses og innsatsperioden.

Selv om dette gjør AVAX inflasjonsdrivende sammenlignet med Ethereum eller Bitcoin, har AVAX-tokenet fortsatt et hardt tak på 720 millioner.

AVAX-tokenprisen vil sannsynligvis gå opp etter hvert som flere tjenester lanseres. For å nevne noen: utlånstjenesten Euler Finance, Nexpace (MapleStory N), VanEcks VBILL-fond, Watrs råvarehandel og Dinaris tokeniserte verdipapirer.

Dette aktivitetsutbruddet økte gjennomsnittlige daglige aktive adresser med 210 % på kvartalsbasis, ifølge Messari-data. I løpet av den siste måneden er AVAX opp 18 %, for tiden priset til $25 per token. Potensialet for gevinster er høyt, ettersom AVAX nådde flere $50-topper i løpet av 2024. Påminnelse: dette var fortsatt under den kryptofiendtlige Biden-administrasjonen.

Cardano (ADA)

Etter en akademisk tilnærming til blokkjedeutvikling, er Cardano nært knyttet til Ethereums opprinnelse, ettersom medgründeren Charles Hoskinson grunnla Cardano på grunn av forskjeller i hvordan Ethereum skal settes opp organisatorisk. Gjennom årene fikk Cardano en oppfatning som den "etterlatte" kjeden, med Solana (SOL) som fikk en fremtredende plass som Ethereums konkurrent.

Ikke desto mindre går Cardanos veikart fremover, og økosystemet bygges sakte opp. Tidlig i 2024 fikk Cardano sin egen USDM stablecoin, utstedt av fullt kompatibel Moneta, og oppfylte til og med Europas strenge MiCA-standard. På samme måte tok Norwegian Block Exchange (NBX) med USDM.

I skaleringsavdelingen avanserte Cardano Hydra Layer-2-skalering for transaksjoner utenfor kjeden og lanserte Mithril for lett nodesynkronisering. Innen utgangen av året er Ouroboros Peras satt til å redusere transaksjonsoppgjørstiden drastisk. Sammen med Ouroboros Leios vil Cardano sannsynligvis være like presterende i transaksjonsgjennomstrømning som Solana.

Zero-knowledge (ZK) smarte kontrakter er også satt til lansering på hovednettet i slutten av 2025, noe som gir personvern, skalerbarhet og interoperabilitet til Cardano-tabellen. I tillegg til det personvernfokuserte Midnight-prosjektet, er Cardano omgitt av positive fortellinger.

En annen positiv fortelling fra et sunt pengemessig perspektiv er at Cardanos inflasjonsrate er på nivå med Ethereum. I Q1 var den på 0,7 % årlig, mens den trendet nedover på grunn av samspillet mellom 5-dagers 0,3 % ekspansjonsepoker, det harde taket på 45 milliarder ADA, transaksjonsgebyrer og innsatsdeltakelse.

Hittil i år er ADA opp 2,5 %, fortsatt under dollaren per token. I september 2021 nådde ADA sin høyeste pris noensinne på $3,10. Dette gjør det til en av de billigste blokkjedeeksponeringene. Og fordi Cardano har blitt avskjediget så mange ganger, forsterkes oppsidepotensialet hvis veikartet leverer som planlagt. I aksjemarkedet følger utbyttevekstinvesteringer et lignende prinsipp om tålmodighet og sammensatt avkastning.

Innlegget DeFi-gjenoppblomstring 2025: Lag-1-ledere klare for et comeback etter Biden dukket først på CryptoSlate.

12,89k

Innholdet på denne siden er levert av tredjeparter. Med mindre annet er oppgitt, er ikke OKX forfatteren av de siterte artikkelen(e) og krever ingen opphavsrett til materialet. Innholdet er kun gitt for informasjonsformål og representerer ikke synspunktene til OKX. Det er ikke ment å være en anbefaling av noe slag og bør ikke betraktes som investeringsråd eller en oppfordring om å kjøpe eller selge digitale aktiva. I den grad generativ AI brukes til å gi sammendrag eller annen informasjon, kan slikt AI-generert innhold være unøyaktig eller inkonsekvent. Vennligst les den koblede artikkelen for mer detaljer og informasjon. OKX er ikke ansvarlig for innhold som er vert på tredjeparts nettsteder. Beholdning av digitale aktiva, inkludert stablecoins og NFT-er, innebærer en høy grad av risiko og kan svinge mye. Du bør nøye vurdere om handel eller innehav av digitale aktiva passer for deg i lys av din økonomiske tilstand.