Lze to nazvat tržní horskou dráhou spuštěnou hrou na správu.
$YHC vzrostl na téměř 11 USD, než se propadl do rozmezí 2,5 USD (po pracovní době). Vzestup a pád jsou vysoce synchronizovány s Leshnerovou akvizicí kontrolního podílu ve společnosti $YHC.
Včera @rleshner oznámila svůj odchod ze závodu o kontrolu nad $LQR (YHC). Přestože představenstvo drželo 57 % akcií, pokračovalo v prodeji akcií prostřednictvím nabídek ATM, což vedlo k rozředění a neúčinnosti jeho řízení. Nejedná se o emocionální vyjádření "rovnost je k ničemu", ale o vizuální ukázku složité struktury řízení TradFi.
Tento akviziční experiment iniciovaný společností DeFi OG byl původně zamýšlen jako koupě společnosti, výměna představenstva a přechod na strategii krypto pokladny, ale narazil na obranné nástroje urychlené Wall Street: vydávání bankomatů, ředitelé splátek, plány jedovatých pilulek atd. Přestože jsou pravidla v podáních SEC veřejná, hra je složitá.
Crypto se používá k veřejnému a auditovatelnému stavu v řetězci v reálném čase. Tabulka limitů TradFi však zahrnuje zpoždění u převodních agentů, makléřů a vypořádání a vyžaduje nepřetržité sledování zveřejňování informací během operací. Leshnerovy akce odhalily zdánlivě přímočaré dokumenty SEC a dynamickou dynamiku skutečného provedení.
To také odhaluje, že skutečným bolestivým bodem tokenizace není pouhé "mapování aktiv", ale také vlastnictví správy. T-pokladniční poukázky lze snadno přejít do řetězce, ale pokud nelze v řetězci rekonstruovat kontrolní strukturu, příběhy RWA nebudou stabilní. Sám Leshner zdůraznil, že tokenizované akcie přinášejí transparentnost v reálném čase a nechávají makléře a burzy TradFi o několik ulic pozadu.
Nejedná se tedy o neúspěšnou akvizici, ale o přímou konfrontaci mezi nápady DeFi a systémy správy TradFi. Leshner se nerozhodl pro zástupný boj nebo soudní spor, ale odstoupil od konkurence, přičemž tlačil na $LQR, aby zveřejnil svou finanční a akciovou strukturu, a také plánoval přilákat komunitní odborníky, aby pomohli vybudovat krypto pokladnu.
Díky tomuto konfliktu jsme si uvědomili, že struktura řízení TradFi je jako "chytrá smlouva bez limitu plynu". Myslíte si, že kupujete aktiva, ale ve skutečnosti hrajete hru s pravidly. Pokud se chcete zapojit do DeFi, musíte nejprve porozumět pravidlům.
Obecněji řečeno, další fází RWA nejsou jen aktiva v chainu, ale struktura správy v řetězci, od vydávání v souladu se SEC až po nativní správu v řetězci.
Od sloučeniny k úvodnímu zvonu: Leshnerův experiment s IPO na řetězci za 2 miliony dolarů
@rleshner (zakladatel společnosti Compound & Robot Ventures) Nedávná fritéza:
Investoval 2,03 milionu USD do získání 56,9% podílu ve společnosti LQR House ($LQR, zkratka komunity $YHC), skořápkové společnosti NASDAQ, a poté vložil cenné papíry vyhovující řetězci na Solanu prostřednictvím Superstate, který založil, a začal propagovat "akciový trh v řetězci".
Nejedná se o jednoduchou shellovou arbitráž, ale o narativní experiment dokování DeFi × RWA × TradFi.
Akvizice společnosti Shell + otevření infrastruktury v řetězci
Dne 14. července Leshner podal u Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) formulář 13D, čímž formálně převzal kontrolu nad $LQR, společností, která bývala online prodejcem alkoholu a nyní má jen málo skutečného podnikání, se záporným čistým jměním a čistou skořápkou. Nakoupil za průměrnou cenu ~ 3,77 $ s tržní kapitalizací pouze 2,5 milionu $ a přímo převzal kontrolní podíl a plánoval očistit představenstvo a přesměrovat jej (včetně pokladny BTC, cenných papírů v řetězci).
Není to poprvé, co prozkoumal TradFi
Superstate, správce aktiv RWA, který založil v roce 2023, získal 18,1 milionu dolarů od investorů včetně Distributed Global, CoinFund, Galaxy, Arrington a dalších.
Její dva hlavní produkty:
$USTB: Fond pokladničních poukázek v řetězci, AUM > 700 milionů USD, rychlý růst, podpora likvidních převodů ERC-20
$USCC: fond založený na přenosu, struktura je USD hotovost + T-pokladniční poukázka + obchod s kryptoměnami (BTC/ETH), který sdílí clearingovou/auditní/on-chain základnu s $USTB
Celková spravovaná aktiva těchto dvou společností je ~856 milionů USD, přičemž všechny jsou určeny pro kvalifikované investory, a vydávají se cestou "správy aktiv v souladu s předpisy".
Opening Bell: Nasdaq on-chain cenných papírů
V květnu 2025 společnost Superstate spustila Opening Bell: nativní on-chain emisi + obchodní platformu (založenou na Solaně), která podporuje celý proces obchodování s americkými akciovými cennými papíry (žádné balení, žádná syntéza).
Není po všem, dokud není po všem:
Registrace, audit a sledování dodržování předpisů v celém řetězci
Přímá emise originálních akcií v řetězci (podání SEC) na podporu sekundárního obchodování
Budování skládatelné finanční vrstvy (např. dividendy tokenů, zajištění akcií atd.)
$LQR může sloužit jako první "skutečné" vstřikovací vozidlo společnosti Opening Bell, které se stane pilotním projektem pro experimenty IPO + M&A v řetězci.
Jak @MapleLeafCap řečeno: jedná se o důkaz konceptu třířádkové fúze "skořápková společnost + tokenizace + soulad s SEC".
Náplast v posledním dílku skládačky pro RWA
Na trhu vždy existovala RWA on-chain dluhopisů (T-bill), ale vlastní kapitál v řetězci je mezera.
Nyní Superstate dokončil bootstrapping "nativních on-chain cenných papírů" pomocí taktiky TradFi (13D control shell) + DeFi infra (Solana, token, on-chain clearing a vypořádání).
To se liší od tradiční tokenizace: namísto balení tradičních akcií do tokenů v řetězci umožňuje, aby byl původní kapitál přímo vydán v řetězci, obchodován v řetězci a v souladu s ním v řetězci
Potenciálním finančním stackem se stane: Registrace akcií → akciový token → otevření účtu + dodržování → investičního/obchodního → portfolia do systému DeFi (půjčování, LP, opce, automatická distribuce dividend)
Pokud tento zásobník proběhne, může to přinést "nový vstup do stovek miliard TVL".
Není to příběh, je to urážka
Od Compoundu po Superstate Leshner buduje nativní verze financí v řetězci.
Tato akvizice LQR je přímým krokem krypto rodáka do finanční infrastruktury s ohledem na dodržování předpisů, trh, technologii a strukturu aktiv.
Pokud se tak stane, Opening Bell by se mohl stát onchain alternativou k Nasdaqu.
Pokud bude úspěšný, bude to další klíč pro mnoho zakladatelů, kteří chtějí likviditu v amerických akciích. Existuje jiný způsob, jak hrát obchodování s měnovými akciemi?
— ArkStream Daily Alpha 7.17
1,96 tis.
7
Obsah na této stránce poskytují třetí strany. Není-li uvedeno jinak, společnost OKX není autorem těchto informací a nenárokuje si u těchto materiálů žádná autorská práva. Obsah je poskytován pouze pro informativní účely a nevyjadřuje názory společnosti OKX. Nejedná se o doporučení jakéhokoli druhu a nemělo by být považováno za investiční poradenství ani nabádání k nákupu nebo prodeji digitálních aktiv. Tam, kde se k poskytování souhrnů a dalších informací používá generativní AI, může být vygenerovaný obsah nepřesný nebo nekonzistentní. Další podrobnosti a informace naleznete v připojeném článku. Společnost OKX neodpovídá za obsah, jehož hostitelem jsou externí weby. Držená digitální aktiva, včetně stablecoinů a tokenů NFT, zahrnují vysokou míru rizika a mohou značně kolísat. Měli byste pečlivě zvážit, zde je pro vás obchodování s digitálními aktivy nebo jejich držení vhodné z hlediska vaší finanční situace.