10 klíčových poznatků ze zprávy @BinanceResearch z června 2025 o vývoji modelů tokenů.
Klepnutím a podržením načtete infografický souhrn ve 4K.
#2. Správa jako nástroj tokenu nefungovala. Pouze 1 % peněženek UNI zvýšilo svou pozici po airdropu. 98 % nikdy nehlasovalo.
Governance zní teoreticky dobře. V praxi? Prostě ukončete likviditu.
#3. Těžba likvidity začala se společností Synthetix v červenci 2019. Model se rychle rozšířil po celém DeFi. Ale správa neudržela poptávku. 98 % příjemců airdropu se nikdy nezúčastnilo. Většina držáků se prodala.
#4. Projekty jako Axie Infinity a Helium používaly vícetokenové modely k oddělení spekulací od užitku. Jeden token pro narůstání hodnoty, druhý pro síťové použití. V obou případech však rozkol nevydržel. Spekulanti se nahromadili na špatném tokenu, pobídky byly špatně sladěny a hodnota roztříštěna. Oba se vrátily zpět ke zjednodušeným modelům.
#5. Soukromé financování v letech 2021–2022 explodovalo.
• 2021: 41,46 miliardy dolarů
• 2022: 40,12 miliardy dolarů
To je více než dvojnásobek celého cyklu 2017–2020 dohromady.
Od té doby se však tento vzorec neopakoval.
#7. V roce 2025 se spouštění tokenů upravuje:
• Cirkulující plovák se zvýšil
• Průměrný FDV klesl z 5,5 miliardy USD → 1,94 miliardy USD
Tokeny, které byly spuštěny s vyšším floatem, nižším FDV, si po uvedení na burzu vedly lépe. Zdá se, že trh odměňuje transparentnost a realismus nabídky.
#8. Zpětné odkupy tokenů znovu ožívají.
Protokoly jako @aave, @dYdX, @HyperliquidX
a @JupiterExchange všechny spustily strukturované vypalovací programy využívající příjmy z protokolu k nákupu a spalování tokenů z trhu.
Signál finanční síly, ale také provizorium pro nevyřešenou užitečnost tokenů.
#9. @HyperliquidX spálil 8 milionů USD+ v $HYPE, což je financováno 54 % poplatků za obchodování. Držitelům tokenů však neplyne žádný výnos, pouze podporuje cenu.
Kritici tvrdí, že zpětné odkupy = špatně alokovaný kapitál.
Spíše než aby držitele odměňovaly, vyvolávají umělý nedostatek. Tokeny nesoucí výnosy by lépe sladily pobídky.
#10. @believeapp je nově vznikajícím hráčem v hnutí ICM, který uživatelům umožňuje bez námahy vytvářet tokeny na blockchainu Solana zveřejněním na X ve specifickém formátu, jako je "$TICKER + @launchcoin", který spouští automatické nasazení tokenů prostřednictvím modelu vazebné křivky.
#11. Navzdory všem inovacím zůstává užitečnost tokenů nevyřešena.
• Selhalo řízení.
• Zpětné odkupy jsou berličkou.
• Bodové farmaření je krátkodobé.
Meta roku 2021: humbuk + nízký float
Meta 2025: výnosy + vykupitelnost
PDF výzkumu↓
12,45 tis.
187
Obsah na této stránce poskytují třetí strany. Není-li uvedeno jinak, společnost OKX není autorem těchto informací a nenárokuje si u těchto materiálů žádná autorská práva. Obsah je poskytován pouze pro informativní účely a nevyjadřuje názory společnosti OKX. Nejedná se o doporučení jakéhokoli druhu a nemělo by být považováno za investiční poradenství ani nabádání k nákupu nebo prodeji digitálních aktiv. Tam, kde se k poskytování souhrnů a dalších informací používá generativní AI, může být vygenerovaný obsah nepřesný nebo nekonzistentní. Další podrobnosti a informace naleznete v připojeném článku. Společnost OKX neodpovídá za obsah, jehož hostitelem jsou externí weby. Držená digitální aktiva, včetně stablecoinů a tokenů NFT, zahrnují vysokou míru rizika a mohou značně kolísat. Měli byste pečlivě zvážit, zde je pro vás obchodování s digitálními aktivy nebo jejich držení vhodné z hlediska vaší finanční situace.