10 kluczowych spostrzeżeń z raportu @BinanceResearch z czerwca 2025 roku na temat ewolucji modeli tokenów.
Naciśnij i przytrzymaj, aby załadować podsumowanie infografiki w 4K.
#2. Zarządzanie jako użyteczność tokena nie zadziałało. Tylko 1% portfeli UNI zwiększyło swoją pozycję po airdropie. 98% nigdy nie głosowało.
Zarządzanie brzmi dobrze w teorii. W praktyce? Po prostu płynność wyjścia.
#3. Wydobywanie płynności rozpoczęło się od Synthetix w lipcu 2019 roku. Model szybko rozprzestrzenił się w DeFi. Jednak zarządzanie nie utrzymało popytu. 98% odbiorców airdropów nigdy nie wzięło udziału. Większość posiadaczy sprzedała.
#4. Projekty takie jak Axie Infinity i Helium używały modeli wielo-tokenowych, aby oddzielić spekulację od użyteczności. Jeden token do akumulacji wartości, drugi do wykorzystania w sieci. Jednak w obu przypadkach podział nie utrzymał się. Spekulanci zainwestowali w niewłaściwy token, zachęty były źle dopasowane, a wartość się rozpadła. Oba projekty powróciły do uproszczonych modeli.
#5. Finansowanie prywatne eksplodowało w latach 2021–2022.
• 2021: 41,46 miliarda dolarów
• 2022: 40,12 miliarda dolarów
To więcej niż 2x cały cykl 2017–2020 razem wzięty.
Ale ten wzór nie został powtórzony od tego czasu.
#7. W 2025 roku, uruchomienia tokenów się dostosowują:
• Cirkulująca podaż wzrosła
• Średnia FDV spadła z 5,5 miliarda dolarów → 1,94 miliarda dolarów
Tokeny, które zostały uruchomione z wyższą podażą i niższym FDV, radziły sobie lepiej po notowaniu. Rynek wydaje się nagradzać przejrzystość i realizm podaży.
#8. Odkupywanie tokenów zyskuje na znaczeniu.
Protokóły takie jak @aave, @dYdX, @HyperliquidX oraz @JupiterExchange uruchomiły strukturalne programy spalania, wykorzystując przychody z protokołu do zakupu i spalania tokenów z rynku.
To sygnał siły finansowej, ale także doraźne rozwiązanie dla nierozwiązanej użyteczności tokenów.
#9. @HyperliquidX spalił ponad 8 milionów dolarów w $HYPE, finansowane przez 54% opłat transakcyjnych. Ale żadne zyski nie trafiają do posiadaczy tokenów, a jedynie wspierają cenę.
Krytycy twierdzą, że skupy = źle alokowany kapitał.
Zamiast nagradzać posiadaczy, wprowadzają sztuczną rzadkość. Tokeny przynoszące zyski lepiej dostosowałyby zachęty.
#10. @believeapp to nowy gracz w ruchu ICM, który umożliwia użytkownikom łatwe tworzenie tokenów na blockchainie Solana poprzez publikowanie na X w określonym formacie, takim jak ‘$TICKER + @launchcoin’, co uruchamia automatyczne wdrażanie tokenów za pomocą modelu krzywej powiązania.
#11. Pomimo wszystkich innowacji, użyteczność tokenów pozostaje nierozwiązana.
• Zarządzanie zawiodło.
• Odkupy są kulą u nogi.
• Zbieranie punktów to krótkoterminowe rozwiązanie.
Meta 2021: hype + niski float
Meta 2025: przychody + możliwość wykupu
PDF badania↓
12,48 tys.
187
Treści na tej stronie są dostarczane przez strony trzecie. O ile nie zaznaczono inaczej, OKX nie jest autorem cytowanych artykułów i nie rości sobie żadnych praw autorskich do tych materiałów. Treść jest dostarczana wyłącznie w celach informacyjnych i nie reprezentuje poglądów OKX. Nie mają one na celu jakiejkolwiek rekomendacji i nie powinny być traktowane jako porada inwestycyjna lub zachęta do zakupu lub sprzedaży aktywów cyfrowych. Treści, w zakresie w jakim jest wykorzystywana generatywna sztuczna inteligencja do dostarczania podsumowań lub innych informacji, mogą być niedokładne lub niespójne. Przeczytaj podlinkowany artykuł, aby uzyskać więcej szczegółów i informacji. OKX nie ponosi odpowiedzialności za treści hostowane na stronach osób trzecich. Posiadanie aktywów cyfrowych, w tym stablecoinów i NFT, wiąże się z wysokim stopniem ryzyka i może podlegać znacznym wahaniom. Musisz dokładnie rozważyć, czy handel lub posiadanie aktywów cyfrowych jest dla Ciebie odpowiednie w świetle Twojej sytuacji finansowej.