Наступної суботи я представлятиму @CurveFinance на вогнищі на тему @stable_summit: Побудова стійкого DeFi: як дизайн протоколів формує захист користувачів і продуктивність. Як підготовку, я записав це, будь-який відгук/Q вітається. Ідеальний ринок DeFi-кредитування Дизайн, орієнтований на користувача Позичальникам не потрібно безпосередньо взаємодіяти з ринками Користувачам все одно, який ринок вони використовують. У них одна єдина мета: привезти заставу і взяти в борг інший актив за мінімально можливою ставкою. Їм байдуже, який базовий ринок вони використовують, якщо ризик на них порівнянний. Кредиторам не потрібно безпосередньо взаємодіяти з ринками Чисті кредитори оптимізуються для отримання найвищої прибутковості при порівнянному ризику, їх завдання не - переміщати активи з ринку на ринок, щоб отримати це. Може допомогти перенести позицію користувачів на нові ринки Існуючі позиції повинні бути перенесені на нові ринки, застава і позикові активи повинні змінюватися в будь-який час з мінімально можливою сумою угод і без необхідності їх погашення і відтворення. Управління ризиками Ризик полягає в ізоляції Хоча протоколи перехресного кредитування не мають ізольованого ризику, я припускаю, що такий дизайн перешкоджає загальному зростанню. Планка входу для нових активів висока. З економічної точки зору це має сенс, оскільки кілька активів мають набагато більшу частку на ринку, але у світі, де ринки ончейн-кредитування є нормою, ця модель не масштабується. У системі, де легко змінити позицію, той самий вид ринку може бути досягнутий з ізольованим ризиком. Має страховий фонд Надмірна оптимізація параметрів для аутсайдерів, які трапляються лише раз на рік за рахунок ефективності капіталу та репутаційного ризику, знижує потенціал ринків кредитування. Так як ніхто не може бачити майбутнє краще, мати оптимістичні параметри і користуватися страховим фондом. Дає вам час на реакцію На погіршення стану позиції ринок дає користувачеві час на реакцію шляхом або наявності часу реакції, або часткової ліквідації. У багатьох користувачів є кошти для резервного копіювання своїх позицій, але ці кошти повинні бути виділені автоматично, якщо така система існує. Діяльність на ринку Ринки потрібно курувати Оскільки жоден суб'єкт господарювання не в змозі контролювати ризики та мати експертизу у всіх активах. Ось чому нам потрібні експерти ринку, які мають глибоке розуміння активів, якими вони опікуються. Кураторські ринки також допомагають залучати користувачів, оскільки куратори заохочуються залучати нових користувачів. Кураторам потрібна шкіра у грі Якщо у кураторів немає шкіри в грі, вони оптимізуються для доходу, а не для безпеки. В умовах ризику охопити ринок без шкіри в грі дуже небезпечно. Технічні параметри LTV коригується з урахуванням волатильності активу Багато ринків кредитування встановлюють максимальне значення позики до вартості на момент створення. Бажаним є високий, але все ж безпечний LTV, адже чим вищий LTV, тим менше капіталу потрібно для однакового розміру запозичення. Але ринки змінюються, і волатильність теж. LTV слід знижувати, якщо волатильність зростає. Модель IRM повинна бути регульованою Модель процентної ставки (IRM) повинна бути простою, але регульованою. Якість активів змінюється з часом, і ринки теж. Оскільки ліквідність є гнучкою, IRM допомагає реагувати на зміну ринкових умов з часом. Параметри повинні бути підігнані під розмір позиції Різні активи мають різні цільові групи та розподіл. Буфер живлення в IRM повинен бути налаштований на цей розмір позиції. Інтерфейс користувача та інформація Інформуйте користувачів Користувачі повинні бути проінформовані push-комунікацією про зміну умов на ринках, які вони використовують, або позиції з погіршенням здоров'я. Очікувати, що користувачі будуть активно стежити за своїми позиціями, недостатньо. Інформуйте користувачів про ризики активів Ризик активів і сукупний ризик активів повинні бути показані в чіткій метриці, яку легко зрозуміти. Ці показники потрібно оновлювати з урахуванням мінливих ринкових умов та інформувати користувачів Історичні положення Користувачі повинні мати можливість бачити історичні позиції, зароблену прибутковість і сплачені відсотки. Після ліквідаційних подій вони повинні мати можливість побачити, чому це сталося і скільки вони втратили. Що бачиш, те й отримуєш APY має бути показаний з урахуванням факту, а розрахунок APY має бути публічним, щоб будь-хто міг їх перерахувати. Історичний APY для активів має бути показаний, щоб користувачі могли відчути, чого вони можуть очікувати. Абсолютна прибутковість, зароблена та виплачена відсоткова ставка, а також розрахований середній APY повинні бути видні для кожної позиції.