Här är Tom Lees argument för ETH och BTCM
1. Wall Street älskar Stablecoins. Circles börsintroduktion är "God Level" och handlas till 100x Ebitda. De älskar dem eftersom de har det uttryckliga stödet från finansdepartementet.
2. Stablecoins körs huvudsakligen på ETH. De står för 30 % av ETH-gasavgifterna. Bessent säger att de kommer att gå från 200 miljoner till 2 biljoner på 5 år, vilket är en "exponentiell ökning"
3. Bitcoin Treasure-företag är vettiga eftersom de kan utfärda konvertibla skuldebrev för att tjäna pengar på volatilitet och uppnå en låg / noll kapitalkostnad och öka Bitcoin per aktie. ETH-volatiliteten är ännu högre.
4. De kommande 5-10 åren kommer att handla om "programmerbara pengar" i motsats till bara "hårda pengar" och ETH har den ledande positionen i marknadsvärde. Robin Hood håller på att löpa ut med tokeniserade aktier och Blackrock har uttryckt stora långsiktiga planer.
5. Det finns en "Sovereign Put" på BTC- och ETH Treasury-företag eftersom detta kommer att vara det enda sättet att förvärva dessa extremt stora block genom förvärv. För bevis på Stake-nätverk kommer detta med ström.
och nu, klicka för mina kommentarer
För det första håller jag med om att Wall Streets kodifiering av Stablecoins är en stor sak. Detta ger till exempel Amazon och Apple tillåtelse att enkelt acceptera Stables. Shopify tillkännagav integration i väntan på att denna räkning ska passera.
Även utan Genius Act:s välsignelse växer stall mycket bra utanför USA (se Graph of Tether). Ironiskt nog har USDC inte gått lika bra som USDT och är tillbaka på 2021 års nivåer, även om de har fördubblat MC på 18 månader.
Å andra sidan är Europa mycket ANTI stablecoins, och denna anti-amerikanska känsla kommer sannolikt att replikeras någon annanstans. Fiat-imperier älskar inte invasion av andra fiat

2. "Stablecoins körs huvudsakligen på ETH". Här ser jag sårbarheter. Wall Street kanske älskar ETH, men konsumenterna gör det inte.
Användaraktivitet: Solana överträffar Ethereum avsevärt i dagliga aktiva adresser, med 5–10 × på vissa mått.
Transaktionsvolym: Solana ligger långt före och behandlar tiotals miljoner dagliga transaktioner jämfört med Ethereums ~1 miljon.
Det är sant att om du lägger till alla layer2:or på ETH kommer du nära Solana, men min magkänsla säger åtminstone att argumentet "programmerbara pengar kommer att köras på ETH" har hål i sig.
Tom Lee nämner passande nog inte Solana.
3. Jag kan inte hitta alltför mycket fel med Tom Lees godkännande av den allmänna strukturen i MSTR, förutom att nämna att MSTR i stort sett har gett upp att ge ut konvertibla obligationer.
ETH kan ha högre volatilitet, men är konvertibla obligationer tillräckligt djupa för alla dessa finansbolag?
4. Den programmerbara pengapunkten är mycket giltig, tror jag. Stablecoins i synnerhet behöver räls. Och det gör Bitcoin också.
Jag tror bara att det finns en rimlig chans att detta händer på Solana, inte ETH.
Det är konsumenterna som fattar detta beslut, inte regeringarna. Just nu körs USDT främst på TRON. Detta borde öppna ögonen.
5. Sovereign Put-idén är smart, men vilar återigen på idén att dessa "räls" kan koopteras av suveräner. På lång sikt (20 år) kommer sats att vara den huvudsakliga beräkningsenheten, inte USDC eller andra dollar och rälsen kommer att vara mindre värdefull.
Det faktum att dessa räls kan koopteras av Sovereigns är ett problem i sig.
Jag tror mycket mer att Bitcoin, inte ETH, kommer att vara värdebevararen, och att rälsen kommer att bli en handelsvara och mindre värdefull.
Men. Jag ska ge Tom Lee beröm. Och jag tror att han på kort till medellång sikt förmodligen har rätt. ETH och SOL kommer förmodligen att överträffa.
230,41 tn
1,32 tn
Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.