Trei oportunități pe care le văd din "Planul cripto" al SEC

Scris de Matt Hougan, Chief Investment Officer, Bitwise

Compilat de: Luffy, Foresight News

Săptămâna trecută, președintele SEC, Paul Atkins, a ținut un discurs intitulat "Leadership-ul Americii în revoluția financiară digitală" la America First Policy Institute.

Ar trebui să-l citești acum. Într-adevăr, nu ezitați, acest discurs poate fi numit o foaie de parcurs pentru investiții pentru următorii cinci ani.

În discursul său, Atkins a prezentat o viziune pentru viitorul piețelor financiare. Alertă spoiler, totul se va învârti în jurul lanțurilor publice precum Ethereum. El a propus:

• Toate activele (acțiuni, obligațiuni, dolari americani etc.) vor migra în cele din urmă în lanțul public;

• Finanțele descentralizate (DeFi) vor juca un rol important în viitor;

• Activele cripto și blockchain pot da naștere unor noi modele de afaceri interesante;

• Principalul lucru care împiedică această "revoluție" este mediul de reglementare ostil, care s-a schimbat acum la 180 de grade.

Aceasta este cea mai completă idee despre modul în care criptomonedele remodelează piețele financiare pe care am citit-o vreodată.

După ce ați citit acest discurs, este greu să nu doriți să alocați mulți bani spațiului cripto. Dacă lucrați în industria financiară, s-ar putea chiar să doriți să vă schimbați accentul pe carieră aici. Președintele SEC a condensat toate cele mai bune idei făcute de susținătorii criptomonedelor în ultimul deceniu în acest discurs și a detaliat, de asemenea, modul în care SEC va împinge aceste idei la viață.

"Aceasta este o oportunitate unică într-o generație", a scris el în discursul său. Acum câțiva ani, nici măcar nu eram sigur dacă departamentul de conformitate îmi va permite să spun asta.

Ce înseamnă pentru investitori

Există atât de multe de săpat în acest discurs pentru investitori. Puteți începe o firmă de capital de risc în jurul viziunii lui Atkins și puteți construi o afacere pentru fiecare oportunitate pe care o propune. Dar, în opinia mea, există trei oportunități de investiții care ies în evidență.

Oportunitatea 1: Cea mai evidentă oportunitate pentru Ethereum (și alte lanțuri publice de nivel 1)

este de a investi în Ethereum și în alte lanțuri publice de nivel 1 care acceptă monede stabile și tokenizarea activelor.

"Astăzi, anunț lansarea Project Crypto", a spus Atkins, "care este o inițiativă la nivel de comitet pentru a actualiza reglementările privind valorile mobiliare pentru a permite migrarea piețelor financiare din SUA în lanț".

Nu este dificil de observat că, dacă aproape toate activele sunt migrate în lanțuri publice, cu siguranță veți dori să implementați aceste lanțuri publice.

La ce lanțuri publice merită să acordați atenție? Cea mai bună strategie ar putea fi să cumperi un coș de active mainstream: Ethereum, Solana, Cardano, XRP, Avalanche, Aptos, Sui, NEAR și multe altele.

Știu că unii cititori vor spune: Ethereum este în mod clar lanțul dominant în spațiul tokenizării și al stablecoin-urilor. Sunt de acord! Este în frunte. Dar privind înapoi la creșterea tranzacționării digitale la începutul secolului 21 – ultima actualizare majoră a sistemului financiar, primii lideri de piață au fost companii precum Island ECN și Instinet.

Ați auzit aceste nume în ultima vreme? Nici eu. Dar prețul acțiunilor Nasdaq a crescut cu 2275% de când a devenit public în iulie 2002.

În loc să încercați să alegeți o singură țintă, este mai bine să adoptați o strategie de indexare și să cumpărați un coș de active pentru a acoperi viitoarele proiecte principale.

Oportunitatea 2: Coinbase, Robinhood etc.

Cea mai instructivă parte a prezentării "Super Apps" a fost secțiunea intitulată "Driving Super Applications: Horizontal Integration of Products and Services". În ea, Atkins își imaginează un viitor în care o singură aplicație permite clienților să ofere servicii financiare complete.

"Brokerii cu sisteme alternative de tranzacționare ar trebui să poată oferi tranzacționare de active cripto non-securitate, titluri de valoare cripto, valori mobiliare tradiționale, precum și mizare, împrumuturi și alte servicii de active cripto în același timp, fără a obține licențe de la mai mult de 50 de state sau mai multe licențe federale", a spus Atkins.

Citind această parte, este greu să nu crezi că Coinbase și Robinhood practică conceptul de super aplicații, dar punctul de plecare este diferit: Coinbase a început în domeniul cripto și se extinde în active tradiționale; Robinhood, pe de altă parte, a început ca un activ tradițional și se apropie rapid de spațiul cripto.

Îndrăznesc să prezic: una dintre aceste companii ar putea deveni cea mai mare companie de servicii financiare din lume și ar putea deveni chiar prima companie de servicii financiare care să depășească 1 trilion de dolari în capitalizare de piață. Atkins tocmai le-a stabilit o foaie de parcurs.

Oportunitatea 3: Aplicații DeFi

A treia oportunitate proeminentă în prezentarea lui Atkins este finanțarea descentralizată (DeFi).

Aplicațiile DeFi au fost într-o zonă gri de reglementare, nici permisă, nici interzisă în mod explicit de reglementările existente. Acest lucru le limitează dezvoltarea: aplicațiile DeFi sunt utilizate pe scară largă de pasionații de criptomonede, dar investitorii și instituțiile mainstream nu se implică aproape niciodată.

Într-o secțiune intitulată "Deblocarea potențialului pieței americane: sisteme software on-chain vaste și robuste", Atkins a explicat de ce autoritățile de reglementare se luptă să înțeleagă DeFi:

"Sistemele software financiare descentralizate, cum ar fi formatorii de piață automatizați, permit activitatea automatizată și neintermediată a pieței financiare. Legile federale privind valorile mobiliare au fost întotdeauna implicite intermediarilor de reglementare, dar asta nu înseamnă că trebuie să forțăm intermediarii atunci când piața poate funcționa fără intermediari."

Cu alte cuvinte: DeFi nu este doar o revoluție tehnologică, ci și o revoluție ideologică. Și președintele SEC înțelege asta.

În ciuda lipsei de claritate a reglementărilor, utilizarea aplicațiilor DeFi a fost considerabilă. Uniswap, cea mai mare aplicație de tranzacționare spot, a înregistrat un volum record de tranzacționare de 88 de miliarde de dolari în iunie; Protocoalele de creditare DeFi, cum ar fi Aave, au stabilit, de asemenea, un nou record pentru volumul de blocare, ajungând la 56 de miliarde de dolari; Platformele derivate precum Hyperliquid sunt la fel de mari.

Dacă reglementările ar fi mai clare, ar putea aceste cifre să crească de zece ori? De 50 de ori? Sau 100x? Pe măsură ce piețele tradiționale fuzionează cu piețele cripto, oportunitățile din spațiul DeFi vor fi extrem de vaste.

Criticii subliniază că majoritatea tokenurilor DeFi nu au o conexiune economică clară cu protocolul de bază. De exemplu, tokenul UNI al Uniswap este un "token de guvernanță": înseamnă că deținătorii pot vota asupra direcției protocolului, dar nu pot beneficia de comisioanele de tranzacție percepute de platformă.

Cred că aceasta este o moștenire a mediului de reglementare ostil din trecut. Conform noii viziuni a SEC, active precum UNI ar putea debloca o valoare semnificativă prin stabilirea unor legături economice mai directe cu protocolul de bază.

Întrebarea de bază: A fost deja prețul?

Cea mai evidentă întrebare despre viziunea lui Atkins este: este deja prevăzut? Dacă piața s-ar fi așteptat de mult timp ca SEC să treacă de la un adversar cripto la un "catalizator", prețurile activelor precum Ethereum, Solana, Uniswap etc. ar fi trebuit să reflecte acest lucru.

poate. Dar ultimul lucru pe care vreau să-l spun este: această discuție m-a luat prin surprindere.

Am cercetat și am scris despre criptomonede în ultimii opt ani și am fost optimist cu privire la viitorul criptomonedelor de mult timp și am spus că toate activele vor migra în cele din urmă către blockchain. Dar după ce am citit acest discurs, mi-am dat seama că modelul meu nu era suficient de mare și că trebuia să accelerez ritmul de acțiune.

Dacă nici măcar eu nu mă așteptam, cred că și toți ceilalți.