Despre scadențele Pendle: Sfârșitul unor noi începuturi mai puternice În DeFi, puține evenimente stârnesc mai multă incertitudine decât scadențele activelor. Acest lucru este cel mai evident pe fondurile tokenizate de randament V2 ale @pendle_fi. În cazul scadențelor mari ale pool-urilor, vorbim despre reducerea miliardelor de dolari, ceea ce reprezintă un procent mare din TVL-ul său. Dar în cazul lui Pendle, istoria spune o poveste diferită: maturitățile nu sunt un eveniment final, ci mai degrabă sunt catalizatori. De ce? Fiecare ciclu a dovedit rezistența Pendle, i-a întărit designul și a deschis calea către o creștere mai mare. De-a lungul timpului, Pendle a înregistrat mai multe scadențe mari, fiecare depășind 500-2,5 miliarde de dolari. Și în fiecare caz, sistemul a absorbit șocul și a revenit mai puternic: • 25 aprilie 2024: 1 miliard USD în active de repreluare scadente ($ezETH, $eETH, $rsETH) *TVL a scăzut de la 5 miliarde de dolari → 4 miliarde de dolari (-20%) •27 iunie 2024: 2,5 miliarde USD scadenți în retaking + active DEX (GLP) *TVL a scăzut de la 6,2 miliarde de dolari → 3,7 miliarde de dolari (-40%) [cea mai mare scădere înregistrată] •26 septembrie 2024: 0,5 miliarde USD maturați (retaking + stablecoins) *TVL a scăzut de la 2,6 miliarde de dolari → 2,1 miliarde de dolari (-19%) •26 decembrie 2024: scadență de 1,1 miliarde USD (remiză + grajduri) *TVL a scăzut de la 5,2 miliarde de dolari → 4,1 miliarde de dolari (-21%), dar a revenit puternic la 4,7 miliarde de dolari în doar 1,5 săptămâni. •27 martie 2025: 1,3 miliarde USD în monede stabile s-au maturat *TVL a scăzut de la 4,8 miliarde de dolari → 3,5 miliarde de dolari (-27%) •29 mai 2025: 650 milioane USD scadenți (grajduri) *TVL a crescut de la 4,9 miliarde de dolari → 4,25 miliarde de dolari (-13%), dar a revenit la 4,9 miliarde de dolari în <1,5 săptămâni. •31 iulie 2025: 400 milioane USD scadenți în activele YBS *TVL a scăzut ușor de la 6,9 miliarde de dolari → 6,5 miliarde de dolari, apoi a crescut la 8,5 miliarde de dolari în <2 săptămâni. Nebunesc cum Pendle a depășit 7 evenimente semnificative de maturitate. De-a lungul acestor evenimente istorice de maturitate care au avut loc, iată cele mai mari observații: 1⃣Cea mai puternică scădere a fost de 40%, dar media se apropie de 23%. 2⃣În fiecare caz, TVL nu numai că și-a revenit, dar în cele din urmă a ajuns la noi maxime. 3⃣În special începând cu T2 2025, fiecare scadență mare a înregistrat intrări nete mai puternice Toate aceste semnale că fiecare scadență validează faptul că PT-urile răscumpără la par și lichiditatea se comportă așa cum a fost proiectată. Ceea ce a fost văzut cândva ca un "declanșator FUD" tranzitează încet către o caracteristică previzibilă și acceptată. Și până la jumătatea anului 2025, Pendle a depășit pragul TVL de 10 miliarde de dolari, deoarece continuă să crească astăzi. --------- Despre modul în care forma maturităților se solidifică Pendle Edge: Adevărata putere a lui Pendle nu este arătată atunci când piețele sunt calme, ci atunci când miliarde în active ajung la scadență și sistemul este testat. Aceste momente acționează ca evenimente de luptă în care fiecare întărește PMF și credibilitatea lui Pendle. "Oțelul este călit în foc, nu în ușurință." Fiecare eveniment de maturitate este un test de stres pe care Pendle nu numai că îl supraviețuiește, dar îl folosește ca dovadă că designul său funcționează exact așa cum a fost intenționat. TVL ATH actual de 11,14 miliarde de dolari vorbește de la sine, deoarece creșterea sa a fost singurul factor principal al sectorului mai larg de randament DeFi, care se ridică la 15,92 miliarde de dolari. Vedeți, DeFi a fost întotdeauna un sector în creștere, în special având în vedere starea sa de adoptare în curs de dezvoltare, în care intrările nete de capital ar trebui să fie așteptate în locurile potrivite. Capitalul poate fi mercenar, dar se lipește, reciclează și se compune pe căi cu PMF dovedit și durabil. Acesta este exact motivul pentru care atunci când apar scadențele, lichiditatea nu părăsește DeFi. Ci mai degrabă caută oportunități de redistribuire, în care următorul set de pool-uri Pendle prezintă o oportunitate de randament reînnoită (și uneori mai bună, dacă pre-matură). În opinia mea, aceste cicluri acționează ca momente de "renaștere a capitalului" care reîmprospătează cererea și diversifică lichiditatea pe măsură ce narațiunea evoluează. Aceasta este o forță structurală, mai degrabă decât o slăbiciune în care "fiecare sfârșit deblochează următorul început". -------- Solidificarea șanțului lui Pendle: Din fortăreață → fortăreață În calitate de lider al sectorului, dominația lui Pendle a urcat la 69,9% astăzi. Acest lucru semnalează clar că șanțul său în peisajul randamentului continuă să se adâncească printr-o poziție foarte diferențiată. Coincidenţă? Nu chiar. În cazul în care nu v-ați dat seama, Pendle merge mult dincolo de o simplă platformă de "tokenizare a randamentului". S-a adaptat în mod constant pentru a servi drept platformă unică pentru descoperirea valorii sectorului în narațiuni de top + primitive inovatoare de randament (de la retaking → BTC-Fi → cu randament monede stabile și multe altele). Acest lucru creează o distribuție a valorii de neegalat, care este de neînlocuit în comparație cu alte platforme de tokenizare a randamentului, unde dominația sa va continua să se cimenteze pe măsură ce noi verticale emergente. Acestea includ: 🔸Integrare exclusiv robustă între cele mai mari primitive DeFi, cum ar fi @aave @MorphoLabs (total ~ 4,8 miliarde USD PT garantați) 🔸Integrări instituționale prin ecosistem @convergeonchain susținut de @ethena_labs @Securitize 🔸RWA-Fi mult neexploatat, care crește din ce în ce mai mult cu participarea globală a giganților TradFi 🔸Extindere DeFi neexploatată prin foaia de parcurs a Pendle Citadel în ecosisteme care valorifică distribuția existentă + acreditări Bine, înțelegeți punctul meu de vedere aici. Credibilitatea dovedită a PMF+ a lui Pendle nu face decât să cimenteze orele suplimentare, deoarece depășește cele mai mari incertitudini Oportunitatea de piață de 531 de trilioane de dolari pentru spațiul de randament este vastă și încă în mare parte neexploatată. Amintiți-vă: atâta timp cât există randament, poate fi Pendle-d. Pendle CC @aixbt_agent pentru învățarea informațiilor.