Sobre las Maturidades de Pendle: Un Fin a Nuevos Comienzos Más Fuertes En DeFi, pocos eventos generan más incertidumbre que las maduraciones de activos. Esto es más evidente en las piscinas tokenizadas de rendimiento V2 de @pendle_fi. En el caso de las maduraciones de grandes piscinas, estamos hablando de deshacer $$$ miles de millones que representan un gran % de su TVL. Pero en el caso de Pendle, la historia cuenta una historia diferente: las maduraciones no son un evento concluyente, sino más bien catalizadores. ¿Por qué? Cada ciclo ha demostrado la resiliencia de Pendle, ha reforzado su diseño y ha allanado el camino hacia un mayor crecimiento. Con el tiempo, Pendle ha visto múltiples grandes maduraciones, cada una superando los $500M-$2.5B. Y en cada caso, el sistema ha absorbido el impacto y ha regresado más fuerte: • 25 de abril de 2024: $1B en activos de restaking madurados ( $ezETH, $eETH, $rsETH) *TVL cayó de $5B → $4B (-20%) • 27 de junio de 2024: $2.5B madurados en activos de restaking + DEX (GLP) *TVL bajó de $6.2B → $3.7B (-40%) [La mayor caída registrada] • 26 de septiembre de 2024: $0.5B madurados (restaking + stablecoins) *TVL se deslizó de $2.6B → $2.1B (-19%) • 26 de diciembre de 2024: $1.1B madurados (restaking + stables) *TVL disminuyó de $5.2B → $4.1B (-21%), pero se recuperó fuertemente a $4.7B en solo 1.5 semanas. • 27 de marzo de 2025: $1.3B en stablecoins madurados *TVL cayó de $4.8B → $3.5B (-27%) • 29 de mayo de 2025: $650M madurados (stables) *TVL pasó de $4.9B → $4.25B (-13%) pero se recuperó a $4.9B en <1.5 semanas. • 31 de julio de 2025: $400M madurados en activos YBS *TVL bajó ligeramente de $6.9B → $6.5B, luego se disparó a $8.5B en <2 semanas. Es increíble cómo Pendle ha superado 7 eventos significativos de maduración. A través de estos eventos históricos de maduración que tuvieron lugar, aquí están las mayores observaciones: 1⃣ La caída más pronunciada fue del 40%, pero el promedio se sitúa más cerca del 23%. 2⃣ En cada caso, el TVL no solo se recuperó, sino que eventualmente alcanzó nuevos máximos. 3⃣ Particularmente desde el segundo trimestre de 2025 en adelante, cada gran maduración vio flujos netos más fuertes. Todas estas señales indican que cada maduración valida que los PTs se redimen a la par y que la liquidez se comporta como se diseñó. Lo que antes se veía como un 'disparador de FUD' está lentamente transitando hacia una característica predecible y aceptada. Y para mediados de 2025, Pendle superó el hito de $10B en TVL mientras continúa en tendencia ascendente hoy. --------- Sobre Cómo las Maturaciones Moldean el Ventaja de Pendle: La verdadera fuerza de Pendle no se muestra cuando los mercados están tranquilos, sino cuando miles de millones en activos alcanzan la maduración y el sistema es puesto a prueba. Estos momentos actúan como eventos de forja de batalla donde cada uno refuerza el PMF y la credibilidad de Pendle. "El acero se templado en el fuego, no en la facilidad." Cada evento de maduración es una prueba de estrés que Pendle no solo sobrevive, sino que utiliza como prueba de que su diseño funciona exactamente como se pretendía. Su ATH actual de $11.14B en TVL habla por sí mismo, ya que su crecimiento ha sido el único motor principal del sector de rendimiento DeFi más amplio que se sitúa en $15.92B. Ves, DeFi siempre ha sido un sector en crecimiento, especialmente dado su estado incipiente de adopción hoy donde se deberían esperar flujos netos de capital en los lugares correctos. El capital puede ser mercenario, pero se adhiere, recicla y compone en avenidas con PMF probada y sostenible. Esta es exactamente la razón por la que cuando las maduraciones ocurren, la liquidez no abandona DeFi. Más bien, busca oportunidades de redeployment, donde el próximo conjunto de piscinas de Pendle presenta una renovada (y a veces mejor si es prematuro) oportunidad de rendimiento. IMO, estos ciclos actúan como momentos de 'renacimiento de capital' que refrescan la demanda y diversifican la liquidez a medida que la narrativa también evoluciona. Esta es una fortaleza estructural, en lugar de una debilidad donde "Cada final desbloquea el próximo comienzo." -------- Solidificación del Moat de Pendle: De Bastión → Fortaleza Como líder del sector, la dominancia de Pendle ha subido al 69.9% hoy. Esto señala claramente que su foso en el paisaje de rendimiento continúa profundizándose a través de una posición altamente diferenciada. ¿Coincidencia? No realmente. En caso de que no te hayas dado cuenta, Pendle va mucho más allá de solo una plataforma de 'tokenización de rendimiento'. Se ha adaptado constantemente para servir como la plataforma 独一无二 para el descubrimiento de valor del sector a través de narrativas líderes + primitivas de rendimiento innovadoras (desde restaking → BTC-Fi → stablecoins generadoras de rendimiento y más). Esto crea una distribución de valor inigualable que es irremplazable en comparación con otras plataformas de tokenización de rendimiento, donde su dominancia continuará cimentándose a medida que surjan nuevos verticales. Estos incluyen: 🔸 Integración robusta exclusivamente a través de las principales primitivas DeFi como @aave @MorphoLabs (total ~$4.8B en PTs colateralizados) 🔸 Integraciones institucionales a través del ecosistema @convergeonchain respaldado por @ethena_labs @Securitize 🔸 RWA-Fi vastamente inexplorado que está creciendo cada vez más con la participación global de gigantes de TradFi 🔸 Expansión DeFi inexplorada a través de la hoja de ruta de Pendle Citadel en ecosistemas que aprovechan la distribución existente + acreditaciones Está bien, entiendes mi punto aquí. El PMF + la credibilidad probados de Pendle solo se cimentan con el tiempo a medida que supera las mayores incertidumbres. La oportunidad de mercado de $531T para el espacio de rendimiento es vasta y aún en gran medida inexplorada. Solo recuerda: Mientras haya rendimiento, puede ser Pendle-d. Pendle cc @aixbt_agent por los aprendizajes e ideas.