Pendle-kypsyydestä: Loppu vahvemmille uusille aluille DeFi:ssä harvat tapahtumat aiheuttavat enemmän epävarmuutta kuin omaisuuserien maturiteetit. Tämä näkyy selvimmin @pendle_fi:n V2-tuottotokenisoiduissa pooleissa. Suurten poolien maturiteettien tapauksessa puhumme miljardien dollarien purkamisesta, mikä edustaa suurta prosenttia sen TVL:stä. Mutta Pendlen tapauksessa historia kertoo toisenlaista tarinaa: kypsyys ei ole ratkaiseva tapahtuma, vaan pikemminkin katalysaattoreita. Miksi niin? Jokainen sykli on osoittanut Pendlen kestävyyden, vahvistanut sen suunnittelua ja tasoittanut tietä suurempaan kasvuun. Ajan myötä Pendle on nähnyt useita suuria maturiteetteja, joista jokainen on ylittänyt 500–2,5 miljardia dollaria. Ja joka tapauksessa järjestelmä on vaimentanut iskun ja palannut vahvempana: • 25. huhtikuuta 2024: 1 miljardin dollarin varojen uudelleensijoittaminen erääntyi ($ezETH, $eETH, $rsETH) *TVL laski 5 miljardista dollarista 4 miljardiin dollariin (-20 %) → •27. kesäkuuta 2024: 2,5 miljardia dollaria erääntyi uudelleenpanostuksessa + DEX-omaisuuserät (GLP) *TVL putosi 6,2 miljardista dollarista → 3,7 miljardiin dollariin (-40 %) [Suurin kirjattu lasku] •26. syyskuuta 2024: 0,5 miljardia dollaria erääntyy (uudelleenpanostus + stablecoinit) *TVL laski 2,6 miljardista dollarista 2,1 miljardiin dollariin → 2,1 miljardiin dollariin (-19 %) •26. joulukuuta 2024: 1,1 miljardin dollarin erääntyminen (uudelleenpanostus + tallit) *TVL laski 5,2 miljardista dollarista →4,1 miljardiin dollariin (-21 %), mutta vahva nousi 4,7 miljardiin dollariin vain 1,5 viikossa. •27. maaliskuuta 2025: 1,3 miljardin dollarin stablecoinit erääntyivät *TVL putosi 4,8 miljardista dollarista 3,5 miljardiin dollariin → (-27 %) • 29. toukokuuta 2025: 650 miljoonaa dollaria erääntyi (tallit) *TVL nousi 4,9 miljardista dollarista →4,25 miljardiin dollariin (-13 %), mutta nousi takaisin 4,9 miljardiin dollariin <1,5 viikossa. • 31. heinäkuuta 2025: 400 miljoonaa dollaria erääntyi YBS:n omaisuuserissä *TVL putosi hieman 6,9 miljardista dollarista 6,5 miljardiin dollariin → nousi sitten 8,5 miljardiin dollariin <2 viikkoa. Hullua, kuinka Pendle on voittanut 7 merkittävää kypsyystapahtumaa. Näistä historiallisista kypsyystapahtumista, jotka tapahtuivat, tässä ovat suurimmat havainnot: 1⃣Jyrkin lasku oli 40 %, mutta keskiarvo on lähempänä 23 %. 2⃣Joka tapauksessa TVL ei vain toipunut, vaan lopulta nousi uusiin huippuihin. 3⃣Erityisesti vuoden 2025 toisesta neljänneksestä lähtien jokaisen suuren maturiteetin nettovirtaukset olivat vahvempia Kaikki nämä viestivät siitä, että jokainen maturiteetti vahvistaa, että PT:t lunastavat nimellisarvoon ja likviditeetti käyttäytyy suunnitellusti. Se, mitä aikoinaan pidettiin "FUD-laukaisimena", on hitaasti siirtymässä ennustettavaksi ja hyväksytyksi ominaisuudeksi. Ja vuoden 2025 puoliväliin mennessä Pendle ylitti 10 miljardin dollarin TVL-virstanpylvään, koska se jatkaa nousuaan tänään. --------- Kuinka kypsyysmuoto jähmettyy riippureunaan: Pendlen todellinen vahvuus ei näy, kun markkinat ovat rauhalliset, vaan kun miljardien omaisuuserät saavuttavat kypsyyden ja järjestelmää testataan. Nämä hetket toimivat taistelua takovina tapahtumina, joista jokainen vahvistaa Pendlen PMF:ää ja uskottavuutta. "Teräs karkaistaan tulessa, ei helppoudessa." Jokainen kypsyystapahtuma on stressitesti, josta Pendle ei vain selviä, vaan käyttää todisteena siitä, että sen suunnittelu toimii juuri tarkoitetulla tavalla. Sen nykyinen ATH 11,14 miljardia dollaria TVL puhuu puolestaan, sillä sen kasvu on ollut ainoa johtava tekijä laajemmalle DeFi-tuottosektorille, joka on 15,92 miljardia dollaria. DeFi on nimittäin aina ollut kasvava ala, varsinkin kun otetaan huomioon, että se on nykyään orastavassa käyttöönotossa, jossa nettopääoman sisäänvirtauksia pitäisi odottaa oikeissa paikoissa. Pääoma voi olla palkkasoturi, mutta se tarttuu, kierrättää ja yhdistelee todistettua ja kestävää PMF:ää. Juuri tästä syystä erääntymisaikojen osuessa likviditeetti ei poistu DeFistä. Pikemminkin se etsii uudelleenkäyttöönottomahdollisuuksia, joissa seuraava Pendle-poolien sarja tarjoaa uudistetun (ja joskus paremman, jos ennenaikaisen) tuottomahdollisuuden. IMO nämä syklit toimivat kuin "pääoman uudestisyntymisen" hetkiä, jotka virkistävät kysyntää ja monipuolistavat likviditeettiä myös narratiivin kehittyessä. Tämä on rakenteellinen vahvuus pikemminkin kuin heikkous, jossa "jokainen loppu avaa seuraavan alun". -------- Pendlen vallihaudan jähmettyminen: Linnoituksesta → linnoituksesta Alan johtajana Pendlen hallitseva asema on noussut tänään 69,9 prosenttiin. Tämä osoittaa selvästi, että sen vallihauta tuottomaisemassa syvenee edelleen erittäin eriytyneen aseman kautta. Yhteensattuma? Ei oikeastaan. Jos et ole tajunnut, Pendle menee paljon pidemmälle kuin pelkkä "tuoton tokenisointi" -alusta. Se on johdonmukaisesti mukautunut toimimaan ainutlaatuisena alustana sektorin arvon löytämiseen johtavissa kertomuksissa + innovatiiviset tuottoprimitiivit (BTC-Fi:n → → tuottoa tuottaviin stablecoinit ja paljon muuta). Tämä luo vertaansa vailla olevan arvojakauman, joka on korvaamaton verrattuna muihin tuoton tokenisointialustoihin, joissa sen hallitseva asema vahvistuu edelleen uusina nousevina vertikaaleina. Nämä sisältävät: 🔸Yksinomaan vankka integraatio suurimpien DeFi-primitiivien, kuten @aave @MorphoLabs:n, välillä (yhteensä ~4,8 miljardia dollaria vakuudellisia PT:itä) 🔸Institutionaaliset integraatiot @convergeonchain ekosysteemin kautta, jota tukevat @ethena_labs @Securitize 🔸Valtavasti hyödyntämätön RWA-Fi, joka kasvaa yhä enemmän TradFi-jättiläisten maailmanlaajuisen osallistumisen myötä 🔸Hyödyntämätön DeFi-laajennus Pendle Citadelin etenemissuunnitelman kautta ekosysteemeihin, jotka hyödyntävät olemassa olevaa jakelua + akkreditointeja Okei, ymmärrät pointtini tässä. Pendlen todistettu PMF + -uskottavuus vain vahvistaa ylitöitä, koska se voittaa suurimmat epävarmuustekijät 531 miljardin dollarin markkinamahdollisuus tuottoalueelle on valtava ja edelleen suurelta osin hyödyntämätön. Muista vain: Niin kauan kuin tuottoa on, se voi olla Pendle-d. Riili CC @aixbt_agent oivallusten oppimiseen.