1/ Pe 5 noiembrie 2023, am ... | Vijay Boyapati OKX Feed

1/ Pe 5 noiembrie 2023, am postat cel mai lung și mai citit fir de Twitter (47 de tweet-uri/2m+ vizualizări) explicând motivele din spatele prăbușirii Genesis, una dintre bijuteriile coroanei imperiului cripto al lui Barry Silbert, în 2022. A existat o dezvoltare majoră în această poveste. 🧵

2/ În momentul în care am postat subiectul, a trebuit să pun cap la cap povestea din fapte disponibile public (cum ar fi procesul @NewYorkStateAG împotriva @DCGco și @BarrySilbert), dar multe dintre detalii, în special ceea ce se întâmpla în culise, au rămas un mister.

3/ Multe dintre aceste detalii au devenit acum publice, iar faptele invocate sunt mai șocante decât mi-aș fi putut imagina când mi-am scris subiectul la sfârșitul anului 2023. Luați o cafea, găsiți un loc confortabil unde să vă așezați și pregătiți-vă să aflați povestea din culise a prăbușirii Genesis. 👇

4/ Pe 19 mai, moștenirea Genesis, în numele creditorilor Genesis, a intentat un proces împotriva @BarrySilbert, @DCGco, @michaelmoro și diverși membri ai DCG, la Curtea de Cancelarie din Delaware. Conține acuzații grave de fraudă și încălcări ale obligației fiduciare de către Silbert și alții.

5/ Plângerea de drept comun descrie modul în care Silbert și persoanele din interior au operat, exploatat și apoi falimentat în mod nesăbuit Genesis în urma unei campanii spectaculoase de fraudă și auto-negociere.

6/ Potrivit plângerii, Silbert și rețeaua sa de persoane din interior știau că Genesis era insolvabilă cel târziu la 31 decembrie 2021, dar au continuat să opereze compania în beneficiul propriu, în cele din urmă falimentând Genesis puțin peste un an mai târziu.

7/ În 2015, Barry Silbert a lansat Genesis ca o firmă de împrumut de criptomonede. El a comercializat Genesis ca o platformă de împrumut sigură (mai târziu numită "blue chip") care ar plăti o rată fixă a dobânzii, în natură, pentru depozitele de criptomonede, în timp ce împrumuta acele criptomonede debitorilor.

8/ Cu toate acestea, Genesis nu era deloc sigur. Plângerea susține că au existat puține controale de subscriere a împrumuturilor, standarde de garantare inadecvate și rezerve pentru pierderi din împrumuturi extrem de inadecvate.

9/ De fapt, Genesis a fost un fond de "bani ai altora" pe care Silbert l-a folosit pentru a genera profituri pentru alte afaceri ale sale, cum ar fi Grayscale, și în cele din urmă pentru el însuși.

Plângerea oferă zeci de documente interne ale DCG din '21 și '22 care dezvăluie recunoașterea din culise că Genesis a fost "trezoreria de facto" a DCG și că Silbert și loialii săi au operat DCG și Genesis ca o singură întreprindere.

11/ Cu alte cuvinte, Genesis a fost presupusul "alter ego" al DCG. Ideea unei separări corporative între cele două entități (o cerință legală pentru a evita răspunderea mamei) a fost în întregime o ficțiune. Silbert și DCG au dominat Genesis în propriile lor scopuri.

12/ Silbert chiar s-a referit la împrumuturile DCG de la Geneza ca la o simplă mișcare de bani "dintr-un buzunar în altul". Iar inculpații cunoșteau implicațiile comportamentului lor necorespunzător.

13/ Cu mult înainte de inevitabilul faliment al Genesis, directorul financiar al DCG @MichaelKraines prezis că un viitor reclamant va argumenta cu succes că:

14/ Kraines a mers chiar atât de departe încât să descrie un scenariu "ce ar fi dacă" dacă Genesis ar da faliment:

15/ În 2021, la îndrumarea DCG, activitățile de creditare ale Genesis au crescut dramatic – generând împrumuturi de peste 130 de miliarde de dolari în acel an, o creștere de 587% de la an la an. Împrumuturile au fost foarte concentrate cu doar două contrapartide: Three Arrows Capital și Alameda Research.

16/ Nici Three Arrows Capital, nici Alameda Research nu au fost solvabile, iar astăzi ambele sunt în faliment. În loc să folosească standarde stricte de creditare prin supragarantarea împrumuturilor cu active lichide, Genesis a acceptat garanții pe care nu le-au putut vinde cu ușurință (GBTC și, respectiv, FTT)

17/ Activitățile de creditare nesăbuite ale Genesis ar fi servit obiectivelor mai largi ale DCG: 1. A beneficiat direct de cealaltă bijuterie a coroanei Silbert, Grayscale, și de produsul său emblematic GBTC. De exemplu, 3AC și Alameda au primit permisiunea de a depune GBTC ca garanție pentru împrumuturile lor (chiar dacă Genesis nu le-a putut vinde cu ușurință) și au folosit fondurile Genesis pe care le-au împrumutat pentru a transfera permanent Bitcoin către fondul GBTC al Grayscale, care apoi a bătut bani pentru Silbert prin perceperea unei taxe perpetue de 2% pentru activele administrate. 2. A oferit sute de milioane în împrumuturi negarantate sau sub-garantate către DCG și entități conexe - făcând din grupul DCG în sine a treia cea mai mare contraparte a Genesis - în condiții preferențiale în afara pieței.

DCG s-a asigurat că profiturile Genesis se întorc la DCG prin împrumuturi între companii către DCG și afiliații săi, asupra cărora Genesis nu avea niciun cuvânt de spus, și prin impunerea unor practici de creditare riscante care au fost concepute pentru a crește Grayscale și Grayscale Trusts. Plângerea ilustrează acest flux:

DCG însăși a recunoscut intern că programul de creditare de la Genesis "zboară orb" în ceea ce privește managementul riscului. Portofoliul de împrumuturi al Genesis a fost, de asemenea, concentrat în câteva contrapărți riscante:

20/ În timp ce plângerea oferă dovezi abundente că Silbert și persoanele din interior erau conștiente de greșelile lor, conștientizarea lor a fost mai mult decât internă; încă din 2021, DCG a angajat consultanți externi de renume pentru o evaluare a riscurilor.

În urma unei evaluări a Genesis, DCG a fost avertizată cu privire la deficiențele cheie de gestionare a riscurilor la Genesis care au reprezentat un risc grav pentru întreprindere, inclusiv: - "Capacitate limitată de ... analizează riscul agregat", - "[l]arge concentrații ... în cadrul portofoliului [Genesis], ceea ce ar duce la scenarii de "spargere a afacerii" în caz de neplată" - "nu... gestionarea capitalului pentru pierderi neașteptate".

Cu toate acestea, DCG a ales să nu implementeze niciunul dintre controalele prudente de risc recomandate sau să crească rezervele pentru pierderi din credite la Genesis, potrivit plângerii. Structura Genesis a permis DCG și Silbert să profite cu riscuri foarte mici, dar a expus Genesis la riscuri semnificative.

23/ Pionul supus al DCG, fostul "CEO" al Genesis, Moro, a stat deoparte și a permis DCG să fure Genesis – ceea ce nu este o surpriză, deoarece angajații Genesis care nu au fost de acord cu Silbert sau au refuzat să facă oferta DCG au fost concediați și s-au confruntat cu mânia influentă a lui Silbert în industrie, potrivit plângerii.

Nu avea să treacă mult timp până când Genesis se va clătina din cauza utilizării abuzive continue de către DCG a activelor și platformei de creditare Genesis.

25/ În mai 2022, TerraUSD și LUNA, s-au prăbușit. Luna următoare, 3AC a făcut implozie. Din cauza lipsei de controale adecvate ale riscurilor (pe care DCG a fost sfătuită să le pună în aplicare), Genesis a rămas cu o gaură de 1,1 miliarde de dolari în bilanțul său.

Turbulențele de pe piață i-au determinat pe cei mai mari creditori ai Genesis, Gemini și Bitvavo, să înceapă să pună întrebări și să amenințe că vor retrage activele clienților lor.

27/ Silbert nu avea de gând să-și lase pușculița Genesis să fie afectată și a intervenit pentru a ascunde criza de la Genesis de creditorii săi. În privat, el a conceput mai multe scenarii potențiale care sunt enumerate în plângere:

DCG a pregătit puncte de discuție și a dictat declarații false publicului, inclusiv linia de partid a lui Silbert că Genesis operează "ca de obicei" și are lichidități robuste, capitalizare ridicată și un "bilanț puternic".

DCG le-ar fi cerut angajaților Genesis să recite replicile lui Silbert clienților atunci când răspund la întrebări despre starea financiară a Genesis în urma prăbușirii 3AC. Silbert a amplificat, de asemenea, tweet-urile înșelătoare de la Genesis folosind contul său personal:

31/ Aceste falsuri au fost concepute pentru a încuraja clienții, contrapărțile și creditorii existenți, inclusiv cei ai Gemini și Bitvavo, să-și păstreze criptomonedele și monedele fiduciare valoroase pe platforma Genesis. De asemenea, au ajutat la atragerea de noi clienți către Genesis.

32/ În tot acest timp, Silbert, fratele lui Silbert, Alan, banca de investiții a DCG, Ducera, prietenul de lungă durată al lui Silbert și CEO-ul Ducera, Kramer, și alți loiali DCG și-au retras propria monedă fiduciară și active cripto de la Genesis.

După ce s-au izolat de consecințe, Silbert și alți membri ai DCG au orchestrat numeroase capete de acuzare de fraudă, potrivit plângerii. O schemă iese în evidență deasupra celorlalte.

34/ Pe 30 iunie 2022, când cărțile Genesis se închideau, DCG a emis un presupus ordin către Genesis în temeiul căruia DCG a promis să plătească Genesis – în zece ani – 1,1 miliarde de dolari (la o dobândă de 1%), fără plată până în 2032.

Cu alte cuvinte, DCG a creat un mecanism pentru a convinge creditorii că Genesis a primit 1,1 miliarde de dolari în capital proaspăt, când de fapt biletul la ordin nu a furnizat lichidități noi și nu a abordat insolvența fundamentală a Genesis. Mulți creditori au fost prinși în capcană, împrumutând mai mult capital către Genesis sau acordându-le împrumuturi pentru prima dată.

36/ În septembrie 2022, DCG a orchestrat un alt truc al bilanțului Genesis menit să inducă în eroare și mai mult clienții Genesis. DCG a determinat Genesis să ramburseze, înainte de scadență, un împrumut în criptomonede în valoare de 100 de milioane de dolari de la un afiliat DCG -

37/ - că afiliatul DCG a plătit aceleași 100 de milioane de dolari în criptomonede către DCG sub formă de distribuire de dividende; și DCG au contribuit cu aceleași 100 de milioane de dolari în criptomonede la Genesis ca o presupusă infuzie de acțiuni.

Această tranzacție dus-întors nu a făcut nimic pentru a îmbunătăți poziția de lichiditate a Genesis, dar a indus în eroare Gemini și Bitvavo să creadă că DCG intervine pentru a furniza lichiditate suplimentară atât de necesară Genesis. Drept urmare, niciunul dintre ei nu și-a retras fondurile.

39/ Gestionarea defectuoasă a Genesis de către DCG a pus Genesis într-o poziție extrem de fragilă până în toamna anului 2022. Sfârșitul era aproape. Când compania soră a Alameda, FTX, s-a prăbușit pe 11 noiembrie 2022, creditorii au început să-și apeleze împrumuturile de la Genesis.

Din cauza expunerii Genesis la Alameda, în combinație cu gaura de 1,1 miliarde de dolari din bilanțul său de la prăbușirea 3AC și a sutelor de milioane în împrumuturi restante către DCG, nu a mai rămas nicio speranță pentru Genesis.

41/ Până la 16 noiembrie 2022, retragerile creditorilor au fost întrerupte la Genesis. Iar pe 19 ianuarie 2023, Genesis a depus o cerere de faliment.

42/ După cum a spus pe bună dreptate un angajat Genesis, în 2022, DCG a menținut Genesis în viață "pentru a putea jefui bilanțul... susțin [Genesis], dă [impresia] de stabilitate [,] apoi împrumută în timp ce ei pot scoate banii din ea."

43/ Acum o lună, într-un interviu cu @RaoulGMI, Silbert a declarat incredibil că "nu am avut prea multă vizibilitate asupra activităților Genesis, dar nu am văzut asta venind". Acuzațiile din plângere arată că Silbert știa mult mai multe decât a sugerat în timpul interviului său cu Raoul Pal.

@RaoulGMI 44/ O a doua "plângere contradictorie" depusă de moștenirea Genesis detaliază abuzurile suplimentare ale Genesis și transferurile preferențiale pe care Silbert și alții le-au făcut din bilanțul Genesis în anul care a precedat depunerea capitolului 11 de către Genesis, totul în timp ce Genesis era insolvabilă.

@RaoulGMI 45/ În mod critic, Silbert și alți insideri și-au inițiat transferurile în jurul evenimentelor din bazinul hidrografic, inclusiv prăbușirea Terra-Luna, prăbușirea 3AC și prăbușirea FTX în noiembrie 2022

În timpul acestor evenimente, DCG și Barry Silbert au întârziat o cursă la banca Genesis, asigurându-i în mod fals pe clienții Genesis că "afacerea era solidă" și avea "o tonă de lichidități". Între timp, și-au retras activele și au recuperat 100% din împrumuturile în USD și criptomonede de la Genesis.

47/ Iată o defalcare a unora dintre momentele critice din 2022: - În urma prăbușirii Terra-Luna din mai, DCG a retras 154 de milioane de dolari din Genesis. Genesis a postat un tweet atent formulat în care îi asigură pe creditori că Genesis nu are "nicio expunere directă la UST și LUNA", un "bilanț puternic" și "tone de lichiditate". - După prăbușirea 3AC, Barry Sibert a ordonat Genesis să "continue să arate pieței că [Genesis] împrumută", în timp ce DCG și insiderii săi au retras simultan 128 de milioane de dolari - În urma prăbușirii FTX și Alameda, Silbert și alți insideri au retras nu mai puțin de 122 de milioane de dolari de la Genesis, în timp ce au cerut Genesis să posteze pe Twitter că nu are "nicio expunere materială" la FTX.

@RaoulGMI 48/ Adevărul a fost că Genesis a avut împrumuturi de milioane acordate Alameda, iar prăbușirea FTX a lăsat Genesis cu o gaură suplimentară de 36,8 milioane de dolari în bilanțul său, în plus față de gaura de 1,1 miliarde de dolari creată de implozia celor Trei Săgeți.

@RaoulGMI 49/ În cele din urmă, a devenit clar că Genesis nu mai poate plăti retragerile clienților săi, așa că a suspendat toate retragerile și a încetat activitățile de creditare și împrumut pe 16 noiembrie 2022. Cu o zi înainte, DCG a primit o rambursare a împrumutului de 50 de milioane de dolari de la Genesis. 🤯

226,6 K

Conținutul de pe această pagină este furnizat de terți. Dacă nu se menționează altfel, OKX nu este autorul articolului citat și nu revendică niciun drept intelectual pentru materiale. Conținutul este furnizat doar pentru informare și nu reprezintă opinia OKX. Nu este furnizat pentru a fi o susținere de nicio natură și nu trebuie să fie considerat un sfat de investiție sau o solicitare de a cumpăra sau vinde active digitale. În măsura în care AI-ul de generare este utilizat pentru a furniza rezumate sau alte informații, astfel de conținut generat de AI poate să fie inexact sau neconsecvent. Citiți articolul asociat pentru mai multe detalii și informații. OKX nu răspunde pentru conținutul găzduit pe pagini terțe. Deținerile de active digitale, inclusiv criptomonedele stabile și NFT-urile, prezintă un grad ridicat de risc și pot fluctua semnificativ. Trebuie să analizați cu atenție dacă tranzacționarea sau deținerea de active digitale este adecvată pentru dumneavoastră prin prisma situației dumneavoastră financiare.