Uzupełnienie propozycji Ethena USDH, śmieszne, po przeczytaniu pierwsze wrażenie, to jest scena zaręczynowa "zamożnego, gotowego się zaangażować i szczerze cię kochającego" szefa. Naprawdę bardzo interesujące, cała propozycja to same "małe sztuczki", wewnętrzny żart $800/point, nikt w społeczności HL tego nie zna, (jednostką wyceny HL jest point, społeczność obliczyła, że jeśli model przychodów HL zadziała, w 2030 roku przychody wyniosą $6B, co odpowiada punktowi wartości $800/point); HIP-3 to wręcz kluczowy plan HL, osoby, które się w to nie zagłębiają, w ogóle nie mogą tego wymyślić. Teraz nawet inne zespoły ubiegające się o $USDH uczą się na szybko, naprawdę się zaangażowali, @ethena_labs Propozycja jest bardzo solidna, trzy główne linie przepływu gotówki są jasno określone: - Crypto Perps: zakładając stawkę 2.14bps, wolumen transakcji z $4.5T → $12.2T, przychody $1B → $2.6B. - USDH stablecoin: TVL $5.4B → $14.6B, NIM 4.3%→2.5%, przychody $0.23B → $0.36B. - Equity Perps: udział HL na rynku z 15% → 75%, stawka 3bps, co odpowiada przychodom $0.23B → $3B. Suma sumarum, do 2030 roku przychody wyniosą $6B, co odpowiada wycenie $178B (nawet przy konserwatywnym P/E 30x). To właśnie odniesienie do wspomnianego wcześniej $800/point w społeczności. Dodatkowo, Ethena ujawnia koszty migracji, płynność i wsparcie zapasów: Koszt migracji: przeniesienie z USDC → USDH na łańcuchu, Ethena pokrywa całość. Wspólna płynność: po tym, jak USDH stanie się rezerwowym aktywem USDe, otworzy niskokosztowy kanał wymiany dla market makerów, łącząc $5B+ rezerw, zapewniając brak dyskonta i głębokości. Wsparcie kapitałowe: Ethena ma $13B USDe, które mogą służyć jako kontrahent/stan zapasów na rynku wieczystym HL, bezpośrednio wspierając rynek HIP-3. Jednym zdaniem: "Ja cię utrzymam!" Postawa Etheny wobec HIP-3 jest bardzo wyraźna: to jest all in! Partnerzy: zainwestowali w @BasedOneX i @liminalmoney, aby wspólnie rozwijać hUSDe, a także wciągnęli @hyperunit do przejęcia rynku spot. Skala zachęt: przygotowali jednorazowo $75M → $150M zachęt, połowa przychodów z opłat HIP-3 wraca do HL. Zestaw strategii: zyski zabezpieczone, zmodulowana główna warstwa brokera, wieczyste udziały. Ten zestaw strategii ma precedens: zestaw zabezpieczeń marginesowych $USDe od @Bybit_Official + dotacje, może osiągnąć ~13% APY, przyciągając użytkowników do giełdy. Ethena wyraźnie chce przenieść ten zestaw do HL, skopiować, a nawet powiększyć. Na koniec system: sieć Guardian (zarządzanie bezpieczeństwem przez weryfikatorów), ≥95% przychodów wraca do HL (odkup HYPE, fundusz, dystrybucja stHYPE może być decydowana przez zarządzanie), emitent otrzymuje dodatkowe 5% i musi zobowiązać się do zakupu $HYPE. Rzeczywiście, szczerość to kluczowa umiejętność, ich intencje są bardzo jasne: mam pieniądze, rozumiem cię, stój tam, a ja przyjdę do ciebie, odmowa nie jest problemem, zawsze będę za tobą, hahaha.