I tillegg til Ethena USDHs forslag, ler i hjel, er den første følelsen etter å ha lest det at dette er et "rik, villig til å anstrenge seg, og virkelig elske deg" overlord frieridrama. Det er veldig interessant, hele forslaget er alle "forsiktige maskiner", $800/poeng er et internt meme, ikke blandet med HL-samfunnet vet i utgangspunktet ikke, (HLs måleenhet er punkt, samfunnet har beregnet at hvis HL-inntektsmodellen går gjennom, vil inntekten i 2030 være $6B, og det tilsvarende verdiankerpunktet er $800/poeng); HIP-3 er kjerneplanen til HL, og folk som ikke dyrker det dypt kan ikke ta det opp i det hele tatt. Nå finner til og med andre lag som byr på $USDH opp leksjoner midlertidig, noe som er veldig mye å tenke på, @ethena_labs Forslaget er veldig praktisk, og de tre hovedlinjene for kontantstrøm er tydelig beregnet: - Kryptoperps: Forutsatt en gebyrsats på 2,14 bps, handelsvolum fra $4,5T → $12,2T, og inntekter på $1B → $2,6B. - USDH Stablecoin: 5,4 milliarder dollar → 14,6 milliarder dollar, NIM 4,3 % →2,5 %, inntekter 0,23 milliarder dollar → 0,36 milliarder dollar. - Aksjeperper: HL-markedsandel fra 15 % → 75 %, med en gebyrsats på 3 bps, tilsvarende en omsetning på 0,23 milliarder dollar → 3 milliarder dollar. Til sammen, innen 2030, er inntektene 6 milliarder dollar, tilsvarende en verdsettelse på 178 milliarder dollar (selv om du gir en konservativ P/E på 30x). Dette er $800/poeng som fellesskapet nettopp nevnte I tillegg sprer Ethena migrasjonskostnader, likviditet og lagerstøtte: Migreringskostnader: USDC → USDH migrering på kjeden, Ethena betaler for hele betalingen. Delt likviditet: Etter at USDH blir en USDe-reserveaktiva, åpner den en direkte utvekslingskanal med lav avgift for market makers og kobler dem til $5B+ reservepoolen for å sikre ingen rabatt og ingen dybde. Finansiell støtte på balansen: Ethena har 13 milliarder USD for hånden, som kan brukes som motpart/inventar i det evigvarende HL-markedet, og gir direkte støtte til HIP-3-markedet. Med et ord: «Jeg vil oppdra deg!» ” Ethenas holdning til HIP-3 er åpenbar: det er all in! Partnere: Investerte @BasedOneX og @liminalmoney for å inkubere hUSDe sammen, og trakk også inn @hyperunit for å påta seg plass. Insentivskala: 75 millioner dollar → 150 millioner dollar insentiver utarbeides på én gang, og halvparten av HIP-3-gebyrinntektene går tilbake til HL. Tredelt sett med spillestiler: sikkerhet med inntekt, modulært hovedmeglerlag og evigvarende egenkapital. Det er en presedens for denne spillestilen: @Bybit_Official $USDe kombinasjonsmargin + subsidier kan oppnå ~13 % APY, noe som holder brukerne til børsen. Ethena ønsker tydeligvis å flytte dette settet til HL, kopiere eller til og med forstørre. Til slutt er det systemet: Guardian-nettverket (validator governance security), ≥ 95 % av inntektene returneres til HL (HYPE-tilbakekjøp, fondspool, stHYPE-allokering styres av beslutning), og utstederen tar ytterligere 5 % og forplikter seg til å kjøpe $HYPE. Visst nok, oppriktighet er et nirvana, og meningen er veldig klar: Jeg har penger, jeg forstår deg, du kan stå og jeg vil komme til deg, det er greit å nekte meg, jeg vil alltid stå bak deg hahaha