Som ett komplement till Ethena USDH:s förslag, skrattar han ihjäl sig, och den första känslan efter att ha läst det är att detta är ett "rik, villig att anstränga sig och verkligen älska dig" overlord-förslagsdrama. Det är verkligen intressant, hela förslaget är alla "försiktiga maskiner", $800/poäng är en intern meme, inte blandad med HL-gemenskapen i princip inte vet, (HL:s måttenhet är punkt, gemenskapen har beräknat att om HL:s intäktsmodell går igenom kommer inkomsten år 2030 att vara $6 miljarder, och motsvarande värdeankarpunkt är $800/poäng); HIP-3 är kärnan i HL, och människor som inte kultiverar det på djupet kan inte ta upp det alls. Nu hittar även andra lag på $USDH igen lektioner tillfälligt, vilket verkligen är mycket tanke, @ethena_labs Förslaget är mycket praktiskt och de tre huvudlinjerna för kassaflödet är tydligt beräknade: - Crypto Perps: Om man antar en avgiftssats på 2,14 bps, handelsvolym från 4,5 miljarder dollar → 12,2 biljoner dollar och intäkter på 1 miljard dollar → 2,6 miljarder dollar. - USDH Stablecoin: TVL 5,4 miljarder dollar → 14,6 miljarder dollar, NIM 4,3 %→2,5 %, intäkter 0,23 miljarder dollar → 0,36 miljarder dollar. - Equity Perps: HL:s marknadsandel från 15 % → 75 %, med en avgiftssats på 3 punkter, motsvarande en intäkt på 0,23 miljarder dollar → 3 miljarder dollar. Tillsammans är intäkterna år 2030 6 miljarder dollar, vilket motsvarar en värdering på 178 miljarder dollar (även om du ger ett konservativt P/E på 30x). Detta är $800/poäng som samhället just nämnde Dessutom sprider Ethena ut migreringskostnader, likviditet och lagerstöd: Migreringskostnader: USDC → USDH on-chain-migrering betalar Ethena för hela betalningen. Delad likviditet: Efter att USDH blir en USDe-reservtillgång öppnar den en direkt utbyteskanal med låg avgift för marknadsgaranter och kopplar dem till reservpoolen på 5 miljarder dollar+ för att säkerställa ingen rabatt och inget djup. Finansiellt stöd i balansräkningen: Ethena har 13 miljarder USDe till hands, som kan användas som motpart/inventarium på den eviga HL-marknaden, vilket direkt ger stöd till HIP-3-marknaden. Med ett ord: "Jag skall uppfostra dig!" ” Ethenas inställning till HIP-3 är uppenbar: det är all in! Partners: Investerade @BasedOneX och @liminalmoney för att inkubera hUSDe tillsammans, och drog också in @hyperunit för att genomföra spot. Incitamentskala: 75 miljoner dollar → 150 miljoner dollar incitament förbereds på en gång, och hälften av HIP-3-avgiftsintäkterna går tillbaka till HL. Tredelad uppsättning spelstilar: säkerhet med inkomst, modulärt huvudmäklarlager och perpetual equity. Det finns ett prejudikat för denna spelstil: @Bybit_Official:s $USDe kombinationsmarginal + subvention kan uppnå ~13 % APY, vilket håller användarna till börsen. Ethena vill helt klart flytta denna uppsättning till HL, kopiera eller till och med förstora. Slutligen finns det systemet: Guardian-nätverket (validator governance security), ≥ 95 % av intäkterna återförs till HL (HYPE buyback, fund pool, stHYPE-allokering styrs av beslut), och emittenten tar ytterligare 5 % och åtar sig att köpa $HYPE. Visst, uppriktighet är ett nirvana, och innebörden är mycket tydlig: Jag har pengar, jag förstår dig, du kan stå och jag kommer till dig, det är okej att vägra mig, jag kommer alltid att stå bakom dig hahaha