Animoca cherche à faire son introduction en bourse aux États-Unis, la GameFi vaut-elle encore la peine d’être pariée ?
Par Steven Ehrlich, Unchained Compiler :
Felix, PANews
La crypto-monnaie fait à nouveau fureur. Le bitcoin a atteint un sommet historique de 111 814 $, Coinbase est devenue la première société de crypto-monnaie à entrer dans l’indice S&P 500, et de plus en plus de sociétés de crypto-monnaies cherchent à entrer en bourse.
L’une d’entre elles est Animoca Brands, une société Web3 basée à Hong Kong dont les participations sont cotées sur des marchés privés et couvre tout, des NFT et des jeux cryptographiques aux plateformes d’investissement avec un portefeuille de plus de 500 entreprises.
La société, qui a été retirée de la cote de l’ASX en 2020 en raison de son association avec la crypto-monnaie, a fait passer sa valorisation de 100 millions de dollars à 5,9 milliards de dollars en 2022, un renversement majeur pendant la pandémie. Cependant, il s’est estompé aux yeux du public pendant l’hiver crypto, le crash des NFT et le boom des pièces mèmes qui a suivi. De plus, l’estimation d’Oppenheimer du marché mondial des jeux est de 180 milliards de dollars, et le boom de la GameFi n’a pas attiré beaucoup d’attention, ce qui est sans aucun doute exacerbé.
Aujourd’hui, sous la direction du PDG Yat Siu, Animoca a développé une stratégie commerciale rentable. Selon les états financiers non audités publiés sur le site Web de l’entreprise, Animoca a réalisé un bénéfice de 97 millions de dollars l’année dernière, soit une augmentation de 185 % par rapport à 2023.
Aujourd’hui, influencée par les politiques favorables aux crypto-monnaies de l’administration Trump, Animoca est l’une des nombreuses multinationales qui cherchent à renforcer leurs liens commerciaux avec les États-Unis, notamment en s’inscrivant au NASDAQ ou à la Bourse de New York, entre autres. Dans une interview, Siu a déclaré : « Nous pensons que les États-Unis vont être le plus grand marché de crypto-monnaies au monde, il serait donc stupide de ne pas essayer d’entrer sur ce marché. » Mais il a averti que l’introduction en bourse aux États-Unis n’est qu’une des nombreuses opportunités que la société explore actuellement.
Qu’arrive-t-il à l’Animoca ? Cela dépendra de la qualité du financement de la GameFi et des NFT, et de l’accord des investisseurs avec l’affirmation d’Animoca selon laquelle l’entreprise est le meilleur type d’investissement dans le mouvement GameFi.
L’industrie du jeu est dans le froidBien que
les tarifs douaniers de l’administration Trump aient eu peu d’impact sur l’industrie mondiale du jeu, l’industrie du jeu reste très vulnérable aux changements de la situation macroéconomique. Martin Yang, analyste principal chez Oppenheimer’s Equity Research, a déclaré : "Dans l’ensemble, l’industrie du jeu se porte bien, mais pas aussi bien qu’elle l’a fait pendant la pandémie. L’industrie du jeu a connu deux années de forte croissance, mais aujourd’hui, le taux de croissance global ne sera probablement que de 3 % à 6 % par an.
La situation est encore plus préoccupante pour la GameFi, qui est principalement présente sur le marché des jeux mobiles. En raison du modèle freemium et du coût assez faible des jeux mobiles, le ralentissement du marché peut sembler contre-intuitif pour les observateurs extérieurs, mais c’est un détail important pour comprendre l’industrie du jeu, car il explique pourquoi les jeux crypto ont du mal à s’imposer.
Mike Hicke, analyste senior chez The Benchmark Company, a déclaré dans une interview : « Le sentiment était comme, 'Oh, soit les gens ne paient pas du tout pour le jeu, soit ils paient juste un peu', alors on pensait que le modèle de jeu mobile était viable et que l’environnement macro était difficile. » « Mais en fait, il y a quelques années, nous avons constaté que c’était le marché le plus vulnérable ». Il a également déclaré que même de nombreux grands studios de jeux mobiles indépendants, tels que Zynga, ont été acquis et que beaucoup sont confrontés à des licenciements.
Quel est le lien entre ces tendances et l’espace crypto ? Les données montrent que la GameFi est sous-performante, mais ce phénomène peut également être exacerbé par le fait que la base d’utilisateurs fidèles de la GameFi est beaucoup plus petite que l’ensemble du marché des jeux. Ethereum est la blockchain dominante dans l’espace, et ses indicateurs clés tels que le volume de transactions et le nombre d’utilisateurs ont considérablement chuté, comme le montre le graphique ci-dessous (le deuxième graphique doit être lu de droite à gauche).
Layout B2B pour Animoca
Dans ce contexte, la rentabilité d’Animoca a presque triplé en un an. Comment fait-il ? En devenant le principal moteur de liquidité ou teneur de marché de la GameFi. Siu estime qu’il est plus stable, plus sûr et peut-être même plus rentable pour Animoca de fournir un soutien en matière d’infrastructure financière à ces entreprises, comme un bureau de négociation de gré à gré, plutôt que de lancer plus de jeux dans un environnement déjà encombré. « C’est l’évolution des affaires. » « Nous savons que beaucoup de petites entreprises n’ont pas cette infrastructure lorsqu’elles lancent des jeux, et elles ne savent pas comment le faire. Nous achetons leurs jetons et fournissons un soutien sur le marché des capitaux. « Cela ressemble à une entreprise financière, mais ce n’est en réalité qu’une extension de ce qu’on appelle une entreprise d’émission.
Comment cela affecte-t-il les activités d’Animoca ? En 2023, la majorité des revenus de l’entreprise proviennent des activités opérationnelles Web3, y compris des projets en propriété exclusive tels que les mondes virtuels, les jeux d’échecs et les plateformes d’éducation en ligne. Mais de 2023 à 2024, ces revenus ont chuté de 39,5 %, et 2024 a été une année extrêmement prospère pour les crypto-monnaies. Mais les bénéfices de l’entreprise ont bondi de 185 % d’une année sur l’autre. Quelle en est la raison ? Son activité de conseil en actifs numériques a augmenté de 114 %, tandis que toute l’activité des marchés de capitaux s’est concentrée sur cette activité.