Le pari de 2,5 milliards de dollars de Trump sur le bitcoin : une expérience audacieuse de « coffre-fort + trafic ».

Écrit par : SuperEx

Compilation : Blockchain vernaculaire

Le « style de retournement de politique » de Trump semble se jouer à nouveau, cette fois dans son propre groupe d’affaires. Il y a quelques jours à peine, le Trump Media & Technology Group (TMTG) a nié de tels accords. Cependant, le 27 mai, il a officiellement confirmé un plan d’achat de bitcoins de 2,5 milliards de dollars. Style typique de Trump ?

Cette nouvelle explosive a non seulement secoué le marché, mais a également poussé Trump à l’avant-garde d’une nouvelle « expérience politique crypto », déclenchant un débat mondial sur les limites du pouvoir et des actifs cryptographiques.

Une entreprise de médias achète une telle quantité de bitcoins – qu’est-ce que cela signifie exactement ? Disséquons cette opération complexe.

D’où vient l’argent ? Où jeter ?

Tout d’abord, examinons la question de base : d’où vient l’argent ?

Selon l’annonce officielle, les 2,5 milliards de dollars ont été divisés en deux tranches :

1,5 milliard de dollars :
d’actions ordinaires : levés par le biais de billets de premier rang convertibles à coupon zéro avec une prime de prix de 35 %

En d’autres termes, il s’agissait d’une structure de financement assez complexe. La portion des actions ordinaires est un financement direct par actions ; Les billets convertibles, en revanche, sont conçus pour séduire les investisseurs risqués, avec des rendements potentiellement élevés si le cours de l’action (et du bitcoin) augmente.

Si le bitcoin augmente → le bilan de Trump Media & Technology Group se renforce, → actions augmentent → les détenteurs de billets réalisent un profit sur la conversion.

Si le bitcoin chute→ les actifs de l’entreprise diminuent → les actionnaires (ou même l’entreprise elle-même) peuvent subir des pertes.

Il ne s’agit donc pas seulement d’un investissement en bitcoins, mais d’essayer de créer une boucle de rétroaction alimentée par le bitcoin, similaire à celle des débuts de MicroStrategy...... Mais cette fois-ci, il ne s’agit pas d’une entreprise technologique, mais d’un conglomérat de contenu médiatique.

Pourquoi faire le plein de bitcoins ?

Devin Nunes, PDG du Media & Technology Group de Trump, a expliqué : « Nous voyons le bitcoin comme un outil de lutte contre la censure financière. »

Il s’agit d’une déclaration significative. Mais la logique derrière cela est simple : ils veulent une autodéfense financière.

Traditionnellement, les entreprises devaient s’appuyer sur les banques, les agences de notation et les institutions financières traditionnelles, souvent confrontées à des restrictions ou à des discriminations. L’utilisation du bitcoin dans le cadre d’un actif de réserve a détaché la base d’actifs du système, augmentant l’autonomie – mais apportant également de la volatilité.

La décision de Trump par le Media & Technology Group fait écho aux récents changements dans la stratégie de réserve des entreprises :

des entreprises comme Semler Scientific, MetaPlanet ont acheté le bitcoin en tant qu'« actif durable », et même la Banque nationale tchèque prévoit d’ajouter le bitcoin à ses réserves.

Ainsi, Trump Media & Technology Group surfe simplement sur la vague des actifs numériques en tant que prochaine génération de réserves de trésorerie.

Comment fonctionne cette boucle de rétroaction ?

Vient maintenant la question clé : Trump Media & Technology Group n’est ni une société minière ni une plateforme de trading de cryptomonnaies. Comment « monétise » son exposition au bitcoin ?

C’est là qu’interviennent le trafic et le public.

Le Trump Media & Technology Group a lancé plusieurs produits crypto-natifs, tels que $TRURM, $MELANIA et d’autres pièces mèmes, qui ont déjà gagné en popularité. Bien que la plupart des détenteurs soient dans le rouge, la valeur marchande a augmenté, ce qui indique que la monétisation de la propriété intellectuelle par le biais du jeton est efficace.

Ils investissent également dans des ETF crypto, la plateforme de finance décentralisée TruthFi et s’associent à Crypto.com, Anchorage Digital pour la garde. Ils construisent un système en boucle fermée autour du contenu + crypto + instruments financiers. La fiducie, qui détient 53 % des actions de l’entreprise, maintient cette boucle de rétroaction sous un système de contrôle centralisé.

En bref : le pari de Trump Media & Technology Group sur la marque + le capital + les produits cryptographiques peut former un volant d’inertie autonome.

Perspective extérieure : Confiance, risque et concentration

Mais rien de tout cela n’est sans risque.

Problèmes de confiance :

Trump Media & Technology Group a d’abord nié l’accord, puis l’a confirmé 24 heures plus tard. Naturellement, certains investisseurs sont sceptiques quant à sa transparence. Après l’annonce, le cours de l’action de la société a chuté de plus de 12 % – apparemment, tout le monde ne l’a pas achetée.

Exposition à la volatilité :

Le bitcoin fluctue actuellement entre 108 000 $ et 110 000 $. La liquidation d’acteurs à effet de levier comme James Wynn signifie que les avoirs de plusieurs milliards de dollars en bitcoins du Trump Media & Technology Group pourraient être confrontés à une volatilité importante de leur bilan.

Risque de concentration systémique :

Certains analystes craignent qu’un nouveau risque financier « centralisé et non réglementé » n’émerge si davantage d’entreprises et de pays accumulent des bitcoins.

Une projection suggère que les institutions pourraient détenir 50 % de l’offre totale de bitcoins d’ici 2045. Cette concentration soulève de graves signaux de risque systémique.

Nous assistons à la transformation d’une société de contenu multimédia en un coffre-fort d’actifs numériques. Trump Media & Technology Group possède non seulement des bitcoins, mais aussi des jetons, investit des capitaux dans la finance décentralisée et construit une architecture complète parallèle au système financier traditionnel. Ce « coffre-fort » est une

réserve de valeur
point d’ancrage de valorisation
un moteur de confiance

, qui pourrait générer des rendements astronomiques – ou déclencher une correction drastique si la situation s’aggrave.

Quoi qu’il en soit, il s’agit de l’une des expériences les plus audacieuses que nous ayons jamais vues : une entreprise de médias se transforme en gestionnaire d’actifs cryptographiques. Son succès dépend de deux choses :

La performance à long terme du bitcoin
Si le marché accepte ce modèle

RésuméSi

MicroStrategy est un « test d’entreprise technologique » pour l’allocation de bitcoins d’entreprise, Trump Media & Technology Group est un « test de convergence financière IP+ ».

Succès ou échec, cela soulève une question qui mérite d’être surveillée : les entreprises de contenu peuvent-elles utiliser les crypto-actifs pour se mettre à niveau, se transformer et même devenir des géants de la DeFi ? Nous pourrions bientôt découvrir la réponse.

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