Біткоїн-авантюра Трампа на $2,5 млрд: сміливий експеримент у сфері «сховище + трафік».

Написано: SuperEx

Compilation: Вернакулярний блокчейн

Фірмовий «стиль перевороту політики» Трампа, схоже, знову розігрується – цього разу в його власній бізнес-групі. Лише кілька днів тому Trump Media & Technology Group (TMTG) заперечувала будь-які подібні угоди. Однак 27 травня вона офіційно підтвердила план покупки біткоїна на $2,5 млрд. Типовий стиль Трампа?

Ця гучна новина не тільки сколихнула ринок, але й підштовхнула Трампа до авангарду нового «криптополітичного експерименту», викликавши глобальну дискусію про межі влади та криптоактивів.

Медіакомпанія купує таку величезну кількість біткоїнів – що саме це означає? Розберемо цю складну операцію.

Звідки беруться гроші? Куди кидати?

Для початку давайте розберемося з основним питанням: звідки беруться гроші?

Згідно з офіційним повідомленням, $2,5 млрд було розділено на два транші:

• $1,5 млрд:

$1 млрд залучено шляхом випуску звичайних

• акцій: залучено за рахунок конвертованих старших облігацій з нульовим купоном з премією за ціну 35%

Іншими словами, це була досить складна структура фінансування. Частка звичайного капіталу є прямим акціонерним фінансуванням; Конвертовані облігації, з іншого боку, призначені для залучення ризикованих інвесторів з потенційно високою прибутковістю, якщо ціна акцій (і біткойнів) зросте.

Якщо біткоїн зростає → баланс Trump Media & Technology Group зміцнюється, → акції зростають, → власники облігацій отримують прибуток від конвертації.

Якщо біткоїн падає→ активи компанії скорочуються, → власники акцій (або навіть сама компанія) можуть зазнати збитків.

Таким чином, це не просто інвестиція в біткойн – це спроба побудувати цикл зворотного зв'язку, заснований на біткойнах, подібний до ранньої MicroStrategy...... Але цього разу це не технологічна компанія, а конгломерат медіаконтенту.

Навіщо запасатися біткоіни?

Девін Нуньєс, генеральний директор Media & Technology Group Трампа, пояснив: «Ми розглядаємо біткоіни як інструмент для боротьби з фінансовою цензурою».

Це змістовне твердження. Але логіка цього проста: вони хочуть фінансової самооборони.

Традиційно компаніям доводилося покладатися на банки, рейтингові агентства та провідні фінансові установи, часто стикаючись з обмеженнями або дискримінацією. Використання біткоїна як частини резервного активу відокремило базу активів від системи, збільшивши автономність, але й принісши волатильність.

Крок Трампа з боку Media & Technology Group перегукується з недавніми змінами в стратегії корпоративного резервування:

такі компанії, як Semler Scientific, MetaPlanet, купили біткоїн як «твердий актив», і навіть Чеський національний банк планує додати біткоїн до своїх резервів.

Таким чином, Trump Media & Technology Group просто осідлала хвилю цифрових активів як наступне покоління грошових резервів.

Як працює цей цикл зворотного зв'язку?

Тепер постає ключове питання: Trump Media & Technology Group не є ні гірничодобувною компанією, ні платформою для торгівлі криптовалютами. Як він «монетизує» свої ризики в біткоїнах?

Тут на допомогу приходить трафік та аудиторія.

Trump Media & Technology Group запустила кілька крипто-нативних продуктів, таких як $TRURM, $MELANIA та інші монети-меми, які вже набули значної популярності. Хоча більшість власників перебувають у мінусі, ринкова вартість зросла, що вказує на те, що монетизація інтелектуальної власності за допомогою токенів є ефективною.

Вони також інвестують у криптовалютні ETF, децентралізовану фінансову платформу TruthFi і співпрацюють з Crypto.com, Anchorage Digital для зберігання. Вони будують систему замкнутого циклу навколо контенту + крипто + фінансові інструменти. Траст, якому належить 53% акцій компанії, тримає цей цикл зворотного зв'язку під централізованою системою управління.

Якщо коротко: ставка Trump Media & Technology Group на бренд + капітал + криптопродукти може сформувати самодостатній маховик.

Погляд зі сторони: питання довіри, ризику та концентрації Але

все це не обходиться без ризику.

Проблеми з довірою:

Trump Media & Technology Group спочатку заперечувала угоду, а потім підтвердила її через 24 години. Природно, деякі інвестори скептично ставляться до його прозорості. Після анонсу вартість акцій компанії впала більш ніж на 12% – судячи з усього, купили її не всі.

Схильність до волатильності:

Біткоїн наразі коливається між $108 000 та $110 000. Ліквідація гравців з кредитним плечем, таких як Джеймс Вінн, означає, що багатомільярдні активи Bitcoin Trump Media & Technology Group можуть зіткнутися зі значною волатильністю балансу.

Ризик системної концентрації:

Деякі аналітики стурбовані тим, що новий «централізований, нерегульований» фінансовий ризик може з'явитися, якщо більше компаній і країн будуть накопичувати біткойн.

Один з прогнозів передбачає, що до 2045 року установи можуть володіти 50% від загальної пропозиції біткойнів. Така концентрація підвищує серйозні системні сигнали ризику.

Ми є свідками перетворення компанії з виробництва медіаконтенту на сховище цифрових активів. Trump Media & Technology Group не тільки володіє біткоїном, а й випускає токени, вкладає капітал у децентралізовані фінанси та будує повну архітектуру, паралельну традиційній фінансовій системі. Це «сховище» є:

• засобом заощадження

,

• якорем оцінки

та

• двигуном впевненості

, який може принести астрономічні прибутки – або спровокувати різку корекцію, якщо ситуація погіршиться.

У будь-якому випадку, це один із найсміливіших експериментів, які ми коли-небудь бачили: медіакомпанія еволюціонує в менеджера криптоактивів. Його успіх залежить від двох речей:

1. довгострокові показники біткойна

2. Чи прийме ринок цю модель

РезюмеЯкщо

MicroStrategy є «тестом технологічної компанії» для розподілу корпоративних біткойнів, то Trump Media & Technology Group – це «тест на фінансову конвергенцію IP+».

Успіх чи невдача, це викликає питання, на яке варто звернути увагу: чи можуть контент-компанії використовувати криптоактиви для оновлення, трансформації та навіть перетворення на гігантів DeFi? Можливо, невдовзі ми дізнаємося відповідь.