L’action du mineur de bitcoins MARA bondit malgré l’absence de bénéfices alors que les analystes applaudissent la réduction des coûts
L’action du mineur de bitcoins MARA Holdings (MARA) a surperformé ses pairs vendredi, même après que ses résultats du premier trimestre aient manqué les estimations de Wall Street, l’accent mis par la société sur la réduction des coûts étant considéré comme positif par les analystes.
Les analystes de Jefferies ont déclaré qu’avec l’amélioration du prix du bitcoin BTC au deuxième trimestre de cette année et que MARA se concentre sur des sources d’énergie plus durables telles que l’énergie solaire et les centres de données alimentés au gaz torché, les coûts de l’énergie devraient baisser au cours des prochains trimestres et aider les marges.
« MARA étend l’infrastructure de son parc éolien de 114 MW et a entièrement alimenté son centre de données de gaz micro-torché de 25 MW, ce qui devrait faire baisser les coûts de l’électricité », a déclaré l’analyste Jonathan Petersen dans une note.
Si la société minière continue d’acheter davantage de ces sources d’énergie, cela contribuerait à la rentabilité de l’entreprise, a écrit Petersen. « La poursuite de l’acquisition d’actifs énergétiques devrait permettre de réduire davantage les coûts énergétiques, d’augmenter les marges et de mieux préparer l’entreprise pour la prochaine réduction de moitié. » Peterson a réitéré sa note de maintien sur l’action, tout en relevant l’objectif de cours de 13 $ à 16 $.
Le minage de bitcoins, autrefois une activité très rentable, a vu ses marges bénéficiaires s’effondrer considérablement lors du dernier marché baissier et encore plus après le récent halving qui a réduit les récompenses de moitié. Pour aggraver les choses, la hausse des coûts de l’énergie pour le minage a continué à peser sur les marges.
Cette compression a forcé la plupart des mineurs à diversifier leurs activités vers d’autres sources de revenus, notamment l’hébergement de centres de données d’intelligence artificielle (IA) et de calcul haute performance (HPC). MARA a été l’un des rares mineurs à ne pas se lancer immédiatement dans le secteur de l’IA, mais s’est plutôt concentré sur d’autres voies de diversification, telles que les services de revenus de transaction, le pool de minage, l’achat de bitcoins sur le marché libre et la réduction des coûts de l’énergie grâce à des sources d’énergie vertes.
Le dernier point concernant la baisse du coût de l’énergie semble avoir touché une corde sensible sur le marché.
Kevin Dede, analyste chez H.C. Wainwright, a déclaré que c’est ce qui sépare MARA de ses pairs miniers : « Les commentaires d’hier soir ont clairement montré que la société reste concentrée sur le développement technologique dans son secteur vertical de base de la conversion de puissance... avec un œil atténué sur la réduction des coûts énergétiques à zéro.
« Nous réaffirmons cela ici en distanciant la stratégie de MARA contre les concurrents miniers qui migrent doucement ou de force leurs activités minières pour faire face à l’opportunité HPC en évolution rapide », a-t-il déclaré.
Dede, qui a une note d’achat et un objectif de prix de 28 $, a également semblé faire écho au sentiment que MARA sera en mesure de réduire les coûts en se concentrant sur ces types de sources d’énergie.
« Notre opinion à ce sujet mise à part pour l’instant, nous sommes d’accord avec l’objectif global de MARA de créer des opportunités en exploitant l’énergie inutilisée ou en améliorant l’efficacité de l’énergie utilisée », a-t-il déclaré.
Les actions de MARA ont augmenté de 9 % vendredi, tandis que l’ETF CoinShares Valkyrie Bitcoin Miners (WGMI) a chuté d’environ 0,3 %.
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