比特幣礦工 MARA 股價飆升，儘管收益不及預期，分析師稱讚削減成本

比特幣礦商 MARA Holdings （MARA） 股票週五的表現優於同行，即使其第一季度業績低於華爾街的預期，因為分析師認為該公司專注於降低成本是積極的。

Jefferies 分析師表示，隨著比特幣 BTC 價格在今年第二季度上漲，以及 MARA 專注於更可持續的能源，例如太陽能和火炬氣驅動的數據中心，電力成本應該會在未來幾個季度下降，並有助於提高獲利率。

分析師喬納森·彼得森 （Jonathan Petersen） 在一份報告中表示：“MARA 正在擴建其 114 MW 風電場的基礎設施，並已為其 25 MW 微型火炬燃氣數據中心全面通電，這兩者都應該會降低電力成本。

彼得森寫道，如果這家礦業公司繼續購買更多此類能源，將有助於該公司的盈利能力。“繼續收購電力資產預計將進一步降低能源成本，擴大獲利率，併為公司下一次減半做好更好的準備。”Peterson 重申了他對該股的持有評級，同時將目標價從 13 美元上調至 16 美元。

比特幣挖礦曾經是一項非常有利可圖的業務，但在上一次熊市期間，其獲利率急劇下降，在最近的減半導致回報減半之後更是如此。更糟糕的是，不斷上漲的採礦電力成本繼續困擾著獲利率。

這種擠壓迫使大多數礦工將業務多元化到其他收入來源，包括託管人工智慧 （AI） 和高性能計算 （HPC） 數據中心。MARA 是為數不多的沒有立即進入 AI 領域的礦工之一，而是專注於其他多元化途徑，例如交易收入服務、礦池、在公開市場購買比特幣以及通過綠色能源降低電力成本。

關於降低電力成本的最後一點似乎引起了市場的共鳴。

H.C. Wainwright 分析師 Kevin Dede 表示，這就是 MARA 與礦業同行的不同之處：“昨晚的評論清楚地表明，公司仍然專注於其核心垂直領域的技術開發，即電力轉換......密切關注將能源成本降至零。

“我們在這裡重申這一點，以疏遠 MARA 的戰略，反對採礦競爭對手溫和或強行遷移他們的採礦業務，以應對快速發展的 HPC 機會，”他說。

Dede 的買入評級和 28 美元的目標價似乎也贊同 MARA 將能夠通過專注於這些類型的電源來降低成本的觀點。

“目前，我們對此的看法不談，我們同意 MARA 的總體目標，即通過開發未使用的電力或提高已使用電力的效率來創造機會，”他說。

MARA 的股價週五上漲了 9%，而 CoinShares Valkyrie Bitcoin Miners ETF （WGMI） 下跌了約 0.3%。

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