Penambang Bitcoin MARA Saham Lonjakan Meskipun Pendapatan Meleset karena Analis Memuji Pemotongan Biaya

Saham penambang Bitcoin MARA Holdings (MARA) mengungguli rekan-rekannya pada hari Jumat, bahkan setelah hasil kuartal pertamanya meleset dari perkiraan Wall Street, karena fokus perusahaan pada penurunan biaya dipandang positif oleh analis.

Analis Jefferies mengatakan bahwa dengan harga bitcoin BTC yang membaik pada kuartal kedua tahun ini dan MARA berfokus pada sumber energi yang lebih berkelanjutan seperti pusat data berbasis tenaga surya dan gas yang menyala, biaya listrik akan turun di kuartal mendatang dan membantu margin.

"MARA memperluas infrastruktur di ladang angin 114 MW dan telah sepenuhnya memberi energi pada pusat data gas mikro 25 MW, yang keduanya akan menurunkan biaya listrik," kata analis Jonathan Petersen dalam sebuah catatan.

Jika perusahaan pertambangan terus membeli lebih banyak sumber listrik semacam itu, itu akan membantu profitabilitas perusahaan, tulis Petersen. "Akuisisi aset listrik yang berkelanjutan diharapkan dapat lebih mengurangi biaya energi, memperluas margin, dan mempersiapkan perusahaan dengan lebih baik untuk halving berikutnya." Peterson menegaskan kembali peringkat tahannya pada saham, sambil menaikkan target harga menjadi $16 dari $13.

Penambangan Bitcoin, yang dulunya merupakan bisnis yang sangat menguntungkan, telah melihat margin keuntungannya jatuh secara drastis selama pasar beruang terakhir dan terlebih lagi setelah halving baru-baru ini yang memangkas imbalan hingga setengahnya. Lebih buruk lagi, meningkatnya biaya listrik untuk penambangan terus mengganggu margin.

Tekanan ini telah memaksa sebagian besar penambang untuk mendiversifikasi bisnis mereka ke sumber pendapatan lain, termasuk menghosting pusat data kecerdasan buatan (AI) dan komputasi kinerja tinggi (HPC). MARA adalah salah satu dari sedikit penambang yang tidak langsung terjun ke sektor AI, melainkan berfokus pada jalan diversifikasi lainnya, seperti layanan pendapatan transaksi, kolam penambangan, membeli bitcoin di pasar terbuka dan menurunkan biaya listrik melalui sumber energi hijau.

Poin terakhir tentang biaya listrik yang lebih rendah tampaknya telah menyentuh akar pasar.

Analis HC Wainwright Kevin Dede mengatakan bahwa inilah yang membedakan MARA dari rekan-rekan pertambangannya: "Komentar tadi malam memperjelas bahwa perusahaan tetap fokus pada pengembangan teknologi dalam vertikal inti konversi daya ... dengan mata yang dikupas untuk mendorong biaya energi menjadi nol."

"Kami mengulangi ini di sini dalam menjauhkan strategi MARA terhadap pesaing pertambangan dengan lembut atau memaksa migrasi bisnis pertambangan mereka untuk mengatasi peluang HPC yang berkembang pesat," katanya.

Dede, yang memiliki peringkat beli dan target harga $28, juga tampaknya menggemakan sentimen bahwa MARA akan dapat menurunkan biaya dengan fokus pada jenis sumber daya tersebut.

"Pendapat kami tentang itu selain untuk saat ini, kami setuju dengan tujuan menyeluruh MARA untuk menciptakan peluang dengan mengeksploitasi daya yang tidak terpakai atau meningkatkan efisiensi daya pakai," katanya.

Saham MARA naik sebanyak 9% pada hari Jumat, sementara CoinShares Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI) telah turun sekitar 0,3%.

Baca juga: MARA Holdings Potong untuk Menjual di Compass Point Menjelang Pendapatan, Mengutip Pembakaran Uang Tunai