HIP Blueprint : Tout échangeable, déverrouillant l'imagination de Hyperliquid à un trillion de dollars $Aster a littéralement explosé, plongeant le secteur des DEX perpétuels dans une frénésie de FOMO totale. Pendant un court instant, HyperLiquid était en gros le roi des perpétuels on-chain, contrôlant la moitié du marché. Mais ensuite, de nulle part : 1 milliard, 2 milliards, 5 milliards, 10 milliards, 50 milliards... C'est le genre de chiffres que $Aster a réalisés en seulement un mois et demi. La part de marché de $Aster est passée de zéro à 80 % en un clin d'œil, retournant la situation pour tout le secteur. La part de marché de Hyperliquid a fortement diminué. Mais cela signifie-t-il que HyperLiquid est fini ? Non, pas du tout. Si vous voyez Hyperliquid juste comme un DEX perpétuel haute performance, vous manquez le véritable alpha, la vraie barrière. Au-delà de son moteur de correspondance performant et de sa liquidité profonde, son véritable coup de génie est de construire une infrastructure écosystémique capable de gérer tous les jeux financiers on-chain : de l'écosystème DeFi alimenté par HyperEVM, au trading au comptant, puis à la future plateforme pour développer toutes sortes de dérivés. Au cœur de ce plan se trouvent les normes HIP (Hyperliquid Improvement Proposals). Ce ne sont pas juste des mises à jour techniques ennuyeuses ; ce sont les protocoles fondamentaux conçus pour optimiser et créer de nouvelles arènes de trading on-chain. Cette plongée approfondie va décomposer les principales normes HIP qui sont déjà en ligne ou en préparation, en examinant quels points de douleur elles résolvent et comment elles forgent la barrière unique et inimitable de l'écosystème de Hyperliquid. 「HIP-1 —— Lancement d'actifs sans autorisation」 HIP-1 est la norme de jeton natif sur Hyperliquid L1, en gros leur version de l'ERC-20 d'Ethereum. Elle permet à n'importe quel degen de créer des actifs fongibles directement on-chain sans avoir besoin de l'autorisation de qui que ce soit, et une fois qu'il est frappé, il est instantanément échangeable. Le principal atout de HIP-1 est "lancement de jeton en un clic + inscription instantanée." Les déployeurs n'ont qu'à définir le nom du jeton, la précision unitaire minimale, l'unité de trading minimale et l'offre maximale – les suspects habituels. Comparé au lancement de jetons sur d'autres chaînes, HIP-1 a quelques rebondissements épicés : > Tous les jetons HIP-1 obtiennent automatiquement un carnet de commandes initialisé directement sur HyperCore (Perp DEX), et ils sont évalués en USDC. C'est un véritable changement de jeu par rapport à d'autres chaînes qui utilisent des AMM pour la liquidité initiale. > Le coût de déploiement pour tout jeton HIP-1 est décidé par une "enchère néerlandaise," spécifiquement une baisse linéaire du prix initial jusqu'à 500 $HYPE. De plus, il y a une fonctionnalité cool appelée "Spot dusting." En termes simples, elle balaie automatiquement ces petits soldes de jetons restants dans votre portefeuille et les convertit en USDC. Le protocole regroupe plusieurs petits soldes et exécute ensuite un "ordre de vente sur le marché" pour les transformer en USDC, les renvoyant à l'utilisateur. Si un montant de jeton est vraiment microscopique, il est simplement brûlé. HIP-1 est un pilier fondamental de l'écosystème Hyperliquid. Pensez à la façon dont l'ERC-20 a changé la donne sur Ethereum, et vous comprendrez probablement l'ampleur de cela. 「HIP-2 —— Moteur de liquidité natif」 HIP-1 a résolu le problème du lancement de jetons, mais nous savons tous que c'est la partie facile. Le véritable défi est d'attirer de la liquidité, surtout pour les nouveaux actifs dans leur phase de découverte de prix précoce. HIP-2 est la solution native concoctée pour s'attaquer à ce dilemme de "démarrage à froid de liquidité." Contrairement aux pools AMM, HIP-2 vise directement le carnet de commandes à limite centrale. Pas besoin pour les utilisateurs de s'engager manuellement ; le protocole, suivant une formule de création de marché on-chain pré-codée, place automatiquement des ordres d'achat et de vente autour du prix actuel, rafraîchissant le carnet de commandes à chaque bloc. Ce mécanisme natif connecte automatiquement les jetons HIP-1 avec des teneurs de marché natifs. Il peut maintenir l'écart entre l'offre et la demande plus serré que 0,3 % toutes les 3 secondes, conduisant à une meilleure découverte des prix et une efficacité du capital, et il complète même les teneurs de marché professionnels. 「HIP-3 —— Marché des dérivés sans autorisation」 HIP-3 élève Hyperliquid d'un simple échange à une "plateforme pour construire des échanges," permettant à tout constructeur de créer sans autorisation son propre marché de contrats perpétuels sur HyperCore. Pour garder le marché légitime et les utilisateurs en sécurité, les constructeurs doivent miser au moins 500 000 HYPE en tant que marge, et ce montant reste bloqué pendant 30 jours même après la fermeture du marché. Pendant ce temps, les créateurs de marché sont essentiellement leurs propres patrons : ils peuvent personnaliser tout, des types de collatéraux, des oracles, des limites de levier, et des taux de financement, et ils sont responsables du maintien des oracles et de la gestion des règlements. Les frais de trading pour les marchés HIP-3 sont, par défaut, le double de ceux du marché principal. Après que le protocole ait pris sa part, jusqu'à 50 % des frais supplémentaires peuvent aller directement aux constructeurs. Si les constructeurs deviennent suspects avec la manipulation des oracles ou des opérations malveillantes, les validateurs peuvent voter pour confisquer et brûler directement leur $HYPE misé, protégeant économiquement la neutralité et la fiabilité du marché. Certains OG appellent HIP-3 "l'AWS de la liquidité." Tout comme AWS connecte les développeurs avec l'infrastructure pour construire des applications internet, HIP-3 donne aux constructeurs financiers l'infrastructure haute performance (moteur de correspondance, carnet de commandes, liquidité partagée) dont ils ont besoin pour créer des marchés dérivés. Les constructeurs peuvent instantanément accéder à la technologie sous-jacente éprouvée de Hyperliquid sans perdre des tonnes de temps et de capital à partir de zéro. 「HIP-4 : Futures d'événements, nouveau méta-marché de prévision」 HIP-4 n'est pas une proposition officielle ; c'est une norme dirigée par la communauté concoctée par des OG de Framework Ventures, Kalshi, et Bedlam Research, déclenchée par l'incroyable engouement autour des marchés de prévision. L'objectif est de lancer une nouvelle norme de trading pour les marchés de prévision directement sur Hyperliquid. Les marchés de prévision n'ont pas de "prix au comptant," et ils n'ont pas besoin de flux oraculaires quotidiens ou de taux de financement comme les perpétuels ; le résultat est généralement un "oui ou non" binaire, et les cotes peuvent fluctuer énormément. Les règles de HIP-3 forcent les prix à bouger par petits pas, et il par défaut à des prix de marque continue et des taux de financement. Donc, les auteurs de HIP-4 ont pensé que la logique de HIP-3 était trop lente pour les marchés de prévision, rendant facile pour les degens de devancer et d'arbitrer. HIP-4 introduit tout un nouveau livre de jeux qui est beaucoup plus aligné avec les événements : > Introduit une structure de résultat binaire pour correspondre aux événements "OUI" et "NON" ; > Élimine les oracles et les taux de financement, avec des prix étant 100 % déterminés par le marché ; > Un tout nouveau système de marge. La marge pour chaque trade est "la probabilité correspondant à la quantité achetée." Par exemple, si vous achetez 10 unités de "réduction du taux de la Fed en octobre," et qu'il y a 50 % de chances que cela se produise, alors vous n'avez besoin que de 5 $ (10 * 50 %) pour la marge ; > Les prix d'ouverture commencent avec un modèle d'enchères publiques ; > Totalement sans autorisation, et les déployeurs obtiennent une belle part de 50 % des frais. Bien sûr, "sans autorisation" ne signifie pas "sans barrière à l'entrée." Les proposeurs estiment que quiconque cherchant à déployer un marché, tout comme avec HIP-3, doit miser un gros montant de $HYPE (comme 1 million). Et non, ce 1 million $HYPE n'est pas une dépense unique. Si chaque événement obtient son propre créneau, ce créneau peut être réutilisé. Un événement se termine, un autre glisse, éliminant tous les processus de création de marché redondants et encombrants. Cette proposition n'a pas encore reçu le feu vert officiel, mais vous pouvez sentir l'énergie de la communauté des constructeurs de l'écosystème HyperLiquid, montrant à quel point ils sont cruciaux pour l'innovation et les opérations de HyperLiquid. 「Fin」 Alors que le reste de l'industrie est encore dans les tranchées, se battant pour les utilisateurs actifs quotidiens de Perp DEX, les frais de transaction et les incitations à la liquidité, Hyperliquid joue le long jeu. Il ne gaspille pas son énergie sur des pompes à court terme et la chasse au volume de trading. Au lieu de cela, il construit progressivement, brique par brique, en utilisant différentes normes HIP pour construire les "blocs Lego" fondamentaux de la création d'actifs, de la liquidité, des dérivés et des marchés de prévision. Avertissement : Ce contenu est à des fins éducatives uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Les protocoles DeFi comportent des risques de marché et techniques significatifs. Les prix des jetons et les rendements sont très volatils, et participer à DeFi peut entraîner la perte de tout le capital investi. Faites toujours vos propres recherches, comprenez les exigences légales dans votre juridiction et évaluez les risques avec soin avant de vous impliquer.

Auteur : Équipe OneKey ( @jonasCyang )