HIP 藍圖：一切可交易，解鎖 Hyperliquid 的萬億想像力 $Aster 完全呈現出拋物線，讓 Perp DEX 部門陷入全面的 FOMO 狂潮。 在短短的一瞬間，HyperLiquid 基本上成為了鏈上永續合約的王者，佔據了市場的一半。 但隨之而來的是：10 億、20 億、50 億、100 億、500 億……這就是 $Aster 在短短半個月內所達到的數字。 $Aster 的市場份額在瞬間從零飆升至 80%，顛覆了整個行業的劇本。Hyperliquid 的市場份額大幅縮水。但這是否意味著 HyperLiquid 已經完蛋了？ 不，根本不是。如果你只是把 Hyperliquid 當作一個高效能的 Perp DEX，那你就錯過了真正的 alpha，真正的護城河。除了其強大的配對引擎和深厚的流動性外，其真正的高明之處在於建立一個能夠處理所有鏈上金融操作的生態系統基礎設施：從由 HyperEVM 驅動的 DeFi 生態系統，到現貨交易，再到未來構建各種衍生品的平台。 這個藍圖的核心是 HIP（Hyperliquid 改進提案）標準。這些不僅僅是一些無聊的技術升級；它們是旨在優化和創建新的鏈上交易場域的基礎協議。 這次深入探討將分解已經上線或在計劃中的主要 HIP 標準，檢視它們解決了哪些痛點，以及它們如何塑造 Hyperliquid 獨特且無法複製的生態系統護城河。 「HIP-1 —— 無許可資產發行」 HIP-1 是 Hyperliquid L1 上的原生代幣標準，基本上是他們版的 Ethereum 的 ERC-20。 它允許任何 degen 直接在鏈上創建可替代資產，而無需任何人的許可，並且一旦鑄造，便可立即交易。 HIP-1 的核心優勢是「一鍵代幣發行 + 即時上架」。發行者只需設置代幣名稱、最小單位精度、最小交易單位和最大供應量——這些都是常見的要求。 與在其他鏈上發行代幣相比，HIP-1 有一些刺激的變化： > 所有 HIP-1 代幣自動在 HyperCore（Perp DEX）上初始化訂單簿，並以 USDC 定價。這與其他使用 AMM 進行初始流動性的鏈相比，完全改變了遊戲規則。 > 任何 HIP-1 代幣的部署成本由「荷蘭拍賣」決定，具體是從初始價格線性下降到 500 $HYPE。 此外，還有一個名為「現貨清理」的酷功能。簡單來說，它會自動清理你錢包中那些微小的剩餘代幣餘額，並將其轉換為 USDC。該協議將多個小餘額打包，然後執行「市場賣單」，將其轉換為 USDC，並發送回用戶。如果代幣數量真的微不足道，它就會被銷毀。 HIP-1 是 Hyperliquid 生態系統的基石。想想 ERC-20 如何改變了 Ethereum 的遊戲，你就能明白這有多重要。 「HIP-2 —— 原生流動性引擎」 HIP-1 解決了代幣發行問題，但我們都知道這是簡單的部分。真正的挑戰是引入流動性，特別是對於在早期價格發現階段的新資產。HIP-2 是為了解決這一「流動性冷啟動」困境而設計的原生解決方案。 與 AMM 池不同，HIP-2 直接針對中央限價訂單簿。用戶無需手動進行操作；該協議根據預先編碼的鏈上做市公式，自動在當前價格周圍下達買入和賣出訂單，每個區塊都會刷新訂單簿。 這一原生機制自動將 HIP-1 代幣與原生做市商連接起來。它可以保持買賣差價在每 3 秒內小於 0.3%，從而提高價格發現和資本效率，甚至補充專業做市商。 「HIP-3 —— 無許可衍生品市場」 HIP-3 將 Hyperliquid 升級為「構建交易所的平台」，讓任何建設者可以無需許可地在 HyperCore 上創建自己的永續合約市場。 為了保持市場的合法性和用戶的安全，建設者必須至少抵押 500,000 HYPE 作為保證金，並且這筆資金在市場關閉後仍然鎖定 30 天。 同時，市場創建者基本上是自己的老闆：他們可以自定義從抵押品類型、預言機、槓桿限制到資金利率的一切，並且他們負責維護預言機和處理結算。 HIP-3 市場的交易費用默認為主市場的兩倍。在協議收取其分成後，最多 50% 的額外費用可以直接分配給建設者。如果建設者在預言機操縱或惡意操作上變得可疑，驗證者可以投票直接沒收並銷毀他們抵押的 $HYPE，從而經濟上保護市場的中立性和可信度。 一些 OG 稱 HIP-3 為「流動性的 AWS」。就像 AWS 為開發者提供構建互聯網應用的基礎設施，HIP-3 為金融建設者提供高效能的基礎設施（配對引擎、訂單簿、共享流動性），使他們能夠快速建立衍生品市場。建設者可以立即利用 Hyperliquid 經過考驗的底層技術，而無需從零開始耗費大量時間和資本。 「HIP-4：事件期貨，新預測市場元」 HIP-4 不是某個官方提案；它是由 Framework Ventures、Kalshi 和 Bedlam Research 的 OG 共同推動的社區驅動標準，受到預測市場瘋狂熱潮的啟發。目標是在 Hyperliquid 上推出一個新的預測市場交易標準。 預測市場沒有「現貨價格」，也不需要像永續合約那樣的每日預言機供應或資金利率；結果通常是二元的「是或否」，而且賠率可能會劇烈波動。 HIP-3 的規則強迫價格以小步驟變動，並默認為連續的標記價格和資金利率。因此，HIP-4 的作者認為 HIP-3 的邏輯對於預測市場來說太慢，容易讓 degens 進行前跑和套利。 HIP-4 引入了一整套全新的玩法，更加符合事件的需求： > 引入二元結果結構以匹配「YES」和「NO」事件； > 拋棄預言機和資金利率，價格完全由市場驅動； > 一個全新的保證金系統。每筆交易的保證金是「與購買數量相對應的概率」。例如，如果你購買 10 單位的「十月降息」，而發生的概率是 50%，那麼你只需 $5（10 * 50%）作為保證金； > 開盤價格以公開競標模型啟動； > 完全無許可，發行者可獲得 50% 的費用分成。 當然，「無許可」並不意味著「無入場門檻」。提案者認為，任何希望部署市場的人，就像 HIP-3 一樣，需要抵押一大筆 $HYPE（如 100 萬）。而且，這 100 萬 $HYPE 不是一次性支出。如果每個事件都有自己的名額，那麼該名額可以重複使用。一個事件結束後，另一個事件接著進入，省去所有冗餘、繁瑣的市場創建過程。 這個提案尚未獲得官方批准，但你可以感受到 HyperLiquid 生態系統社區建設者的活力，顯示出他們對 HyperLiquid 的創新和運營至關重要。 「結束」 當行業的其他部分仍在戰鬥，爭奪 Perp DEX 的每日活躍用戶、交易費用和流動性激勵時，Hyperliquid 正在玩長期遊戲。 它並沒有在短期的漲幅和追逐交易量上浪費精力。相反，它穩步地、一步一步地，利用不同的 HIP 標準來構建資產創造、流動性、衍生品和預測市場的基礎「樂高積木」。 免責聲明：此內容僅供教育用途，並不構成財務建議。DeFi 協議承擔重大市場和技術風險。代幣價格和收益高度波動，參與 DeFi 可能導致所有投資資本的損失。在參與之前，請務必進行自己的研究，了解您所在司法管轄區的法律要求，並仔細評估風險。

作者：OneKey Team（@jonasCyang）