《Pourquoi 90 % des courtiers utilisent HashKey ?》 （Cet article est une réponse d'IA） I. Quelles sont les licences disponibles à Hong Kong ? Le cadre réglementaire des actifs virtuels à Hong Kong est basé sur le principe de "mêmes activités, mêmes risques, même réglementation". Pour exercer des activités liées aux actifs virtuels à Hong Kong, il est principalement nécessaire d'obtenir les types de licences suivants : Licences sous l'Ordonnance sur les valeurs mobilières et les contrats à terme (SFO) : Licence 1 (négociation de valeurs mobilières) : permet de fournir des services de distribution de négociation d'actifs virtuels. Licence 4 (conseils sur les valeurs mobilières) : fournit des services de conseil en investissement sur les actifs virtuels. Licence 7 (services de négociation automatisée) : fonctionne en conjonction avec la licence VASP pour exploiter une plateforme de négociation. Licence 9 (gestion d'actifs) : gère des portefeuilles d'investissement dont la part d'actifs virtuels dépasse 10 %. Licences sous l'Ordonnance sur la lutte contre le blanchiment d'argent (AMLO) : Licence VASP (fournisseur de services d'actifs virtuels) : exploite une plateforme de négociation d'actifs virtuels, fournissant des services de négociation de jetons non liés aux valeurs mobilières. II. Répartition des licences du HashKey Group Une couverture complète des licences pour les activités liées aux actifs virtuels a été réalisée : HashKey Exchange : Licence de catégorie 1 (négociation de valeurs mobilières) Licence de catégorie 7 (services de négociation automatisée) Licence VASP (exploitation d'une plateforme de négociation d'actifs virtuels) HashKey Capital : Licence de catégorie 1 (négociation de valeurs mobilières) Licence de catégorie 4 (conseils en investissement) Licence de catégorie 9 (gestion d'actifs) HBS (Hong Kong) Limited : Licence de catégorie 1 (négociation de valeurs mobilières) Licence de catégorie 4 (conseils en investissement) Cette répartition complète des licences permet à HashKey de fournir une gamme complète de services d'actifs virtuels, allant de la négociation, de la conservation, de la gestion d'actifs à des conseils en investissement. III. État des licences d'actifs virtuels des courtiers À la fin juin 2025, plusieurs courtiers à Hong Kong avaient déjà obtenu des mises à niveau de licences liées aux actifs virtuels. Guotai Junan International est devenu le premier courtier chinois à obtenir une licence de négociation d'actifs virtuels, pouvant directement fournir des services de négociation d'actifs virtuels tels que le Bitcoin et l'Ethereum. De plus, plusieurs courtiers locaux de Hong Kong, tels que Victory Securities et Aide Securities, ont également terminé la mise à niveau de la licence de catégorie 1. Du côté des courtiers en ligne, Futu Securities avec Leopard Trading et Tiger Brokers avec YAX ont également obtenu la licence VASP. IV. Pourquoi les courtiers dépendent-ils toujours des services de HashKey ? Bien que les courtiers aient obtenu des licences de négociation d'actifs virtuels, la plupart choisissent encore d'utiliser les services de HashKey, principalement pour les raisons suivantes : 1. Différences de modèle commercial Les courtiers obtiennent principalement des licences de type "distribution", et non pour l'exploitation d'une bourse autonome. Ils établissent des comptes omnibus dans des bourses licenciées pour fournir des canaux d'achat et de vente d'actifs virtuels à leurs clients, plutôt que de construire leur propre plateforme de négociation. 2. Avantages du service Omnibus de HashKey Le service de compte omnibus de HashKey Exchange couvre 90 % des courtiers licenciés à Hong Kong, fournissant des services complets de négociation, de conservation et de règlement d'actifs virtuels à plus de 30 institutions. Le volume total des transactions a dépassé 30 milliards de dollars de Hong Kong, avec une augmentation de près de 5 fois du volume des transactions au cours des 6 derniers mois par rapport à la période précédente. 3. Considérations sur les coûts techniques et de conformité Construire un système de négociation d'actifs virtuels nécessite d'énormes investissements techniques et des coûts de conformité. HashKey, en tant que plus grande bourse d'actifs virtuels licenciée à Hong Kong, a établi une infrastructure technique mature, un soutien à la liquidité et un système de conformité, permettant aux courtiers de pénétrer rapidement le marché sans avoir à réinvestir. V. Avantages concurrentiels et perspectives de HashKey 1. Position de leader sur le marché HashKey Exchange reste la plus grande bourse d'actifs virtuels licenciée à Hong Kong, avec une taille de gestion d'actifs dépassant 10 milliards de dollars de Hong Kong et un volume total de transactions atteignant 580 milliards de dollars de Hong Kong à la fin de novembre 2024. Dans le classement mondial des bourses de Coingecko, elle se classe au 7ème rang, étant la bourse d'actifs virtuels licenciée la mieux classée à Hong Kong. 2. Stratégie de déploiement mondial HashKey a complété le déploiement de licences sur trois grands marchés mondiaux : Hong Kong (marché Asie-Pacifique), les Bermudes (centre financier offshore), Dubaï (marché du Moyen-Orient) et l'Irlande (marché de l'UE). Ce déploiement diversifié jette des bases solides pour son expansion mondiale. 3. Avantages d'un écosystème intégré HashKey Group a construit un écosystème complet allant de la négociation, de la gestion d'actifs, de l'OTC, des services cloud à la tokenisation, créant des synergies significatives et des barrières à la concurrence. 4. Avantages en matière de technologie et de conformité En tant que plateforme de négociation conforme dès le départ, HashKey possède un avantage précoce en matière de sécurité, de conformité et d'architecture technique, ayant obtenu les certifications ISO 27001 et ISO 27701. VI. Tendances de développement futur Courtiers auto-construits vs coopération continue À long terme, les grands courtiers pourraient envisager de construire leur propre système de négociation d'actifs virtuels, mais cela nécessite de prendre en compte les facteurs suivants : Analyse coût-bénéfice : construire un système nécessite d'énormes investissements techniques, des coûts de personnel et des coûts de conformité. Échelle du marché : la construction ne devient économiquement viable que lorsque les activités liées aux actifs virtuels atteignent une taille suffisante. Exigences réglementaires : les exigences réglementaires strictes de Hong Kong rendent la construction très difficile. Concurrence : l'avantage précoce de HashKey et les barrières écologiques rendent difficile pour les nouveaux entrants de surpasser facilement. VII. Avantages durables de HashKey HashKey espère dépasser Coinbase dans les cinq prochaines années pour devenir le plus grand groupe d'échanges licenciés au monde. Ses avantages concurrentiels se manifestent principalement par : Approfondissement du marché asiatique : par rapport à Coinbase qui se concentre sur le marché américain, HashKey se concentre davantage sur le marché asiatique à fort potentiel de croissance. Avantage de conformité précoce : dans un contexte de réglementation mondiale de plus en plus stricte, la conformité avec les licences devient un atout clé. Effets de synergie de l'écosystème : la répartition complète des licences et des activités crée des barrières concurrentielles significatives. Capacité d'innovation technologique : une innovation continue des produits et une itération technologique maintiennent une position de leader sur le marché. Dans l'ensemble, bien que l'augmentation du nombre de courtiers obtenant des licences d'actifs virtuels accroisse la concurrence sur le marché, HashKey, grâce à sa répartition complète des licences, ses avantages technologiques, son expérience en matière de conformité et ses effets de synergie écologiques, devrait continuer à maintenir sa position de leader sur le marché des actifs virtuels à Hong Kong. Pour les investisseurs détenant des HSK, les avantages diversifiés et la stratégie mondiale de HashKey offrent un soutien solide à son développement à long terme.