《為什麼90%的券商都用HashKey？》 （本文為ai的回答） 一、香港有哪幾塊牌照？ 香港的虛擬資產監管框架建立在相同業務、相同風險、相同監管的原則上，在香港從事虛擬資產相關業務主要需要以下幾類牌照： 證券及期貨條例（SFO）下的牌照： 1號（證券交易）：可提供虛擬資產交易分銷服務 4號（就證券提供意見）：提供虛擬資產投資諮詢服務 7類（提供自動化交易服務）：與VASP牌照配合運營交易平臺 9類（資產管理）：管理虛擬資產佔比超過10%的投資組合 打擊洗錢條例（AMLO）下的牌照： VASP牌照（虛擬資產服務提供商）：經營虛擬資產交易平臺，提供非證券型代幣交易服務23 二、HashKey Group的牌照佈局 已實現虛擬資產業務的全牌照覆蓋： HashKey Exchange： 第1類牌照（證券交易） 第7類牌照（提供自動化交易服務） VASP牌照（經營虛擬資產交易平臺） HashKey Capital： 第1類牌照（證券交易） 第4類牌照（投資諮詢） 第9類牌照（資產管理） HBS (Hong Kong) Limited： 第1類牌照（證券交易） 第4類牌照（投資諮詢） 這種全牌照佈局使HashKey能夠提供從交易、託管、資產管理到投資諮詢的全方位虛擬資產服務。 三、券商虛擬資產牌照現狀 截至2025年6月底，香港已有多家券商獲得了虛擬資產相關牌照升級。國泰君安國際成為首家獲得虛擬資產交易牌照的中資券商，可直接為客戶提供比特幣、以太幣等虛擬資產交易服務。 此外，多家香港本地券商如勝利證券、艾德證券等也已完成第1號牌升級。互聯網券商方面，富途證券旗下獵豹交易和老虎證券旗下YAX也已獲得VASP牌照。 四、券商為何仍依賴HashKey服務 儘管券商們獲得了虛擬資產交易牌照，但大多數仍選擇使用HashKey的服務，主要原因包括： 1. 業務模式差異 券商獲得的主要是"分銷"性質的牌照，並非自營交易所運營。它們通過在持牌交易所內設立綜合賬戶（Omnibus Account），為客戶提供虛擬資產買賣渠道，而非自建交易平臺。 2. HashKey的Omnibus服務優勢 HashKey Exchange的Omnibus綜合賬戶服務已覆蓋香港90%的持牌券商，為超過30家機構提供虛擬資產交易、託管及交割等一攬子服務1415。該服務累計交易量已突破300億港元，近6個月交易量相比前一週期增長近5倍。 3. 技術與合規成本考量 自建虛擬資產交易系統需要巨大的技術投入和合規成本。HashKey作為香港最大的持牌虛擬資產交易所17，已建立了成熟的技術基礎設施、流動性支持和合規體系，券商通過合作可以快速切入市場而無需重複投資。 五、HashKey的競爭優勢與前景 1. 市場領導地位 HashKey Exchange穩居香港最大的持牌虛擬資產交易所地位，截至2024年11月，資產管理規模突破100億港元，累計交易量達5800億港元。在Coingecko全球交易所排名中位列第7，是排名最高的香港持牌虛擬資產交易所。 2. 全球化戰略佈局 HashKey已完成全球三大市場的牌照佈局：香港（亞太市場）、百慕大（離岸金融中心）、迪拜（中東市場）和愛爾蘭（歐盟市場）。這種多元化佈局為其全球擴張奠定了堅實基礎。 3. 綜合生態優勢 HashKey Group構建了從交易、資產管理、OTC、雲服務到代幣化的完整生態體系，形成了顯著的協同效應和競爭壁壘。 4. 技術與合規領先 作為原生合規的交易平臺，HashKey在安全性、合規性和技術架構方面具有先發優勢，獲得了ISO 27001和ISO 27701認證。 六、未來發展趨勢 券商自建vs持續合作 從長期來看，大型券商可能會考慮自建虛擬資產交易系統，但這需要考慮以下因素： 成本效益分析：自建系統需要巨大的技術投入、人才成本和合規成本 市場規模：只有當虛擬資產業務達到足夠規模時，自建才具有經濟性 監管要求：香港嚴格的監管要求使得自建門檻很高 競爭態勢：HashKey的先發優勢和生態壁壘使得後來者難以輕易超越 七、HashKey的可持續優勢 HashKey期望在五年內超越Coinbase，成為全球最大的持牌交易所集群。其競爭優勢主要體現在： 亞洲市場深耕：相比Coinbase以美國市場為主，HashKey更專注於增長潛力巨大的亞洲市場 合規先發優勢：在全球監管趨嚴的趨勢下，持牌合規成為核心競爭力 生態協同效應：全牌照、全業務的生態佈局形成了顯著的競爭壁壘 技術創新能力：持續的產品創新和技術迭代保持市場領先地位 總體而言，雖然更多券商獲得虛擬資產牌照增加了市場競爭，但HashKey憑藉其全牌照佈局、技術優勢、合規經驗和生態協同效應，仍有望在香港虛擬資產市場保持領導地位。對於持有HSK的投資者而言，HashKey的多元化優勢和全球化戰略為其長期發展提供了強有力的支撐。