Franchement, mon intérêt pour les AMM a presque disparu au cours des deux dernières années. Trop de soi-disant innovations changent la soupe mais pas le médicament, et sous la coquille technique, il y a encore un ensemble de vieilles logiques de disque de tâche et de disque de liste. Mais ces derniers jours, trop de gens ont crié @saros_xyz je l’ai également appris, et l’architecture DLMM qu’ils ont lancée m’a donné l’impression de voir enfin les contours d’un projet qui déplaçait la structure sous-jacente de l’écosystème Solana. Ce n’est pas un skin, ce n’est pas un récit, c’est une tentative de construire le module AMM + Aggregate Transaction + Launchpad + SuperApp dans un système avec une boucle fermée complète. ➤ Qu’est-ce que le DLMM ? Pour faire simple, il s’agit d’un « mécanisme de liquidité dynamique ». Différent de la « position statique » des AMM traditionnels, DLMM a la capacité de relier le marché, ce qui peut ajuster dynamiquement la distribution des fonds LP, et obtenir une profondeur plus profonde et un glissement plus faible sous une TVL plus petite. Logiquement plus proche d’Uniswap v3, mais avec une structure plus automatisée. ➤ Pourquoi devriez-vous vous soucier de Saros ? Les AMM sur Solana sont trop dispersés. Jupiter est forte en agrégation, mais le pool inférieur est principalement constitué de pièces de rechange ; Raydium est trop conservateur, et Meteora a un modèle DLMM mais un seuil d’interaction élevé ; La pompe contourne Jupiter et s’interrompt à l’entrée de la circulation. Saros est actuellement la seule plate-forme qui tente d’intégrer « Architecture DLMM + routage convergé + SuperApp + Launchpad » en une seule. DLMM est encore en préparation bêta, mais l’architecture globale du modèle est largement claire. ❚ La technologie n’est pas une copie. Saros s’est associé à l’équipe originale de Trader Joe pour créer une implémentation DLMM native de Solana avec un chemin orthodoxe et des attentes claires. ❚ Les performances préliminaires des données de plusieurs modules après le lancement sont exceptionnelles, y compris le retour de liaison de l’AMM, du système de tâches et du module de transaction, jetant les bases du produit en boucle fermée du prochain DLMM. ❚ En ce qui concerne le modèle Token, $SAROS n’est pas seulement utilisé pour la gouvernance, mais lie également les incitations à la liquidité ultérieures de la plateforme, les autorisations de lancement et les entrées du système de stratégie d’IA - un modèle typique de trinité Utilité + Accès + Reward. ➤ Jugement personnel Ce que Saros veut faire, ce n’est pas un autre DEX, mais une « rampe d’accès à la liquidité de base » sur Solana. Pancake est un chemin qui passe par BSC, mais Solana a été absent. Si Saros peut passer par la boucle fermée de liaison de DLMM, de tâches et de LP cette fois-ci, il ne s’agira pas seulement d’une mise à niveau d’AMM, mais pourrait devenir la base de l’écosystème de trading de nouvelle génération. Il ne s’agit pas d’un projet narratif, mais d’une infrastructure DeFi axée sur la structure. ➤ Avertissement sur les risques DLMM Beta n’a pas encore été officiellement lancé, et tous les jugements doivent encore être jugés pour voir l’effet après l’atterrissage réel. Le succès de la DeFi dépend en fin de compte de la stabilité de la TVL, de l’activité des utilisateurs et de l’accès au protocole. Mais au lieu d’un tas de DEX qui s’appuient sur la narration pour faire monter en avant des concepts, je suis plus disposé à parier sur ce genre de projet qui construit sérieusement la structure et complète les fondations du système. La prochaine étape consiste à voir s’il peut vraiment répondre aux besoins des projets de mèmes, des LP et des transactions réelles, et former une boucle fermée de trafic structurée. Dans ce cycle, celui qui peut porter l’entrée de liquidité + Infra + boucle fermée incitative est qualifié pour devenir le prochain Jupiter.