Terus terang, minat saya pada AMM hampir berkurang dalam dua tahun terakhir. Terlalu banyak yang disebut inovasi yang mengubah sup tetapi bukan obatnya, dan di bawah cangkang teknis, masih ada seperangkat logika lama dari disk tugas dan disk daftar. Tetapi dalam beberapa hari terakhir, terlalu banyak orang yang berteriak @saros_xyz saya juga mempelajarinya, dan arsitektur DLMM yang mereka luncurkan terasa seperti akhirnya melihat garis besar proyek yang menggerakkan struktur yang mendasari ekosistem Solana. Ini bukan kulit, ini bukan narasi, ini adalah upaya untuk membangun modul AMM + Transaksi Agregat + Launchpad + SuperApp ke dalam sistem dengan loop tertutup yang lengkap. ➤ Apa itu DLMM? Sederhananya, ini adalah "mekanisme likuiditas dinamis". Berbeda dari "posisi statis" AMM tradisional, DLMM memiliki kemampuan untuk menghubungkan pasar, yang dapat secara dinamis menyesuaikan distribusi dana LP, dan mencapai kedalaman yang lebih dalam dan slippage yang lebih rendah di bawah TVL yang lebih kecil. Secara logis lebih dekat dengan Uniswap v3, tetapi dengan struktur yang lebih otomatis. ➤ Mengapa Anda harus peduli dengan Saros? AMM di Solana terlalu tersebar. Jupiter kuat dalam agregasi, tetapi kolam bawah sebagian besar adalah suku cadang; Raydium terlalu konservatif, dan Meteora memiliki model DLMM tetapi ambang batas yang tinggi untuk interaksi; Pompa melewati Jupiter dan putus di saluran masuk lalu lintas. Saros saat ini adalah satu-satunya platform yang mencoba mengintegrasikan "arsitektur DLMM + perutean konvergensi + SuperApp + Launchpad" menjadi satu. DLMM masih dalam persiapan beta, tetapi arsitektur model secara keseluruhan sebagian besar jelas. ❚ Teknologi bukanlah salinan. Saros bekerja sama dengan tim Trader Joe asli untuk membuat implementasi DLMM asli Solana dengan jalur ortodoks dan harapan yang jelas. ❚ Kinerja data awal dari beberapa modul setelah peluncuran luar biasa, termasuk umpan balik tautan AMM, sistem tugas, dan modul transaksi, meletakkan dasar untuk produk loop tertutup dari DLMM yang akan datang. ❚ Dalam hal model Token, $SAROS tidak hanya digunakan untuk tata kelola, tetapi juga mengikat insentif likuiditas platform berikutnya, izin Peluncuran, dan pintu masuk sistem strategi AI - model trinitas Utilitas + Akses + Hadiah yang khas. ➤ Penilaian pribadi Apa yang ingin dilakukan Saros bukanlah DEX lain, tetapi "landasan likuiditas dasar" di Solana. Pancake adalah jalan yang melewati BSC, tetapi Solana tidak ada. Jika Saros dapat menjalankan lingkaran tertutup DLMM, tugas, dan LP kali ini, itu tidak hanya akan menjadi peningkatan AMM, tetapi dapat menjadi fondasi ekosistem perdagangan generasi berikutnya. Ini bukan proyek yang digerakkan oleh narasi, tetapi DeFi Infra yang digerakkan oleh struktur. ➤ Peringatan Risiko DLMM Beta belum diluncurkan secara resmi, dan semua penilaian masih perlu dinilai untuk melihat efeknya setelah pendaratan yang sebenarnya. Keberhasilan DeFi pada akhirnya bergantung pada stabilitas TVL, aktivitas pengguna, dan akses protokol. Tetapi alih-alih sekelompok DEX yang mengandalkan narasi untuk menggembar-gemborkan konsep, saya lebih bersedia bertaruh pada proyek semacam ini yang secara serius membangun struktur dan melengkapi fondasi sistem. Langkah selanjutnya adalah melihat apakah itu benar-benar dapat melakukan kebutuhan proyek meme, LP, dan transaksi nyata, dan membentuk lingkaran tertutup lalu lintas terstruktur. Dalam siklus ini, siapa pun yang dapat membawa "pintu masuk likuiditas + Infra + loop tertutup insentif" memenuhi syarat untuk menjadi Jupiter berikutnya.