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Mucho ha cambiado en la economía de los rollups desde RPGF3 y EIP-4844... Estos 2 eventos marcaron una nueva "temporada" para los rollups. Y he pensado mucho más en esto y he mirado montones de datos. ¡Así que pensé en revisar algunas de mis predicciones y evaluar lo que se hizo realidad y lo que no! ↓

Pero primero, un resumen: RPGF3 distribuyó más tokens OP de lo esperado...

Los constructores se dieron cuenta de que estas rondas podrían proporcionar importantes fuentes de ingresos incluso para equipos pequeños.

Algunos de mis equipos favoritos, como la "página de inicio de las criptomonedas", @KiwiNewsHQ recibido una asignación significativa, lo que da esperanzas de que el volante de bienes públicos funcione. (Por supuesto, ahora sabemos que no continuaron siendo elegibles en rondas futuras). Esto es lo que sucedió.

Ya entonces, algunos comenzaron a cuestionar la sostenibilidad de RPGF y se preocuparon por sostenerlo por completo a través de los ingresos del secuenciador colectivo OP o incluso argumentaron a favor de la quema de tokens no asignados.

EIP-4844 estaba en el horizonte y prometía quizás un problema aún mayor que un desajuste temporal entre los ingresos actuales del secuenciador y el flujo de subvenciones del RPGF.

La idea clave con EIP-4844 es introducir un mecanismo completamente nuevo de almacenamiento de datos y su propio mercado que lo desacople de los costos de las soluciones de almacenamiento de disponibilidad de datos más permanentes.

Se abordó la forma en que los resúmenes almacenan datos: La razón por la que las transacciones consolidadas son más baratas que las transacciones L1 es que se agrupan y comprimen.

Esto ha contribuido a una comprensión intuitiva de los rollups, pero una fuente más importante de eficiencia es el hecho de que las transacciones de rollups no se ejecutan realmente en la cadena. En cambio, los rollups simplemente almacenan sus raíces de estado de datos de transacción en la cadena.

Los resúmenes de ZK evitan los costos de ejecución enviando pruebas de ejecución en su lugar. Los rollups optimistas evitan los costos de ejecución siendo optimistas. Solo ejecutan partes de las transacciones para demostrar que se envió una raíz de estado incorrecta.

Los rollups utilizaron los datos de llamadas de Ethereum para la disponibilidad de los datos. Lo que esto significaba era que los contratos rollup eran llamados por sus secuenciadores con lotes de transacciones.

Dado que cada nodo completo tiene que recordar cada transacción y sus datos de llamada para reconstruir el estado de la cadena, estos datos se consideraron "disponibles". Y no había forma más barata de hacerlo.

La verdad es que no. Por ejemplo, podría considerar almacenar esta información en eventos, pero para que los datos estén disponibles en un evento, tiene que pasar por calldata de todos modos. Calldata es básicamente el túnel a través del cual cualquier dato ingresa a la máquina virtual de Ethereum.

Esto incluye incluso datos externos como los que se utilizan para actualizar los precios en los oráculos de Chainlink. La idea de EIP-4844 era simple: Introducir una nueva forma de enviar datos junto con las transacciones que no se conserve durante más de dos semanas.

Estos datos "Blob" ni siquiera están disponibles en la EVM, ¡y eso es precisamente lo que hizo que fuera más barato enviarlos por el secuenciador!

En ese momento: Si los costos L1 de la presentación de lotes disminuyen, es posible que las ganancias del secuenciador también disminuyan si se preservan los márgenes anteriores.

Mi predicción en ese momento era que la presión del mercado podría llevar los márgenes a un equilibrio en el que las ganancias del secuenciador inicialmente se reducirían significativamente. Esto fue cierto para muchos rollups, pero no para otros como @base.

.@base terminó experimentando un fenómeno de moneda meme centrado en la narrativa de la actualización EIP-4844 en sí, pero también continuó manteniendo un mercado de tarifas prioritarias muy activo. Al capturar un volumen de operaciones significativo de otras cadenas, en realidad tuvieron su mejor año.

Entonces, ¿qué pueden hacer ahora las otras cadenas? Postulé un par de ideas en ese entonces.

Hay varias filosofías para salir de esta disyuntiva a medio/largo plazo. 1) Extraer MEV Un debate similar ocurrió entre los miembros de la comunidad de Arbitrum en abril de 2023.

Para los secuenciadores que ordenan transacciones basadas en un orden FIFO o tarifas de prioridad en un mempool privado... El dinero se deja sobre la mesa.

Si bien se trata de un desacoplamiento complejo, se podría argumentar que la extracción de MEV se alimenta más por los intrínsecos de la volatilidad económica y la actividad sensible al pedido en una cadena que por los costos del gas y, por lo tanto, podría perseguirse como una fuente resistente de ingresos.

Desgraciadamente... Esa idea no es muy popular debido a los desafíos regulatorios y de confianza asociados con la extracción de MEV de los usuarios en un mempool privado.

2) Un regreso a las tarifas de protocolo Dado que el cobro de tarifas de protocolo es cada vez más popular, la caída de los costos del espacio en bloque puede favorecer directamente a los protocolos, especialmente a los que se benefician de un mayor volumen de transacciones en sus modelos de tarifas (como @ourZORA).

Esto podría desplazar ligeramente el poder de mercado de los rollups de propósito general que operan como plataformas de desarrolladores hacia las cadenas de aplicaciones. Puede ver los primeros signos de esto en @UniswapFND x @bunni_xyz propuesta (enlace en la parte inferior).

3) Concéntrese en el token Messari sugirió en un artículo de pago que un regreso a la tokenómica L2 como impulsor principal podría proporcionar una fuente de ingresos más sostenible.

El optimismo parece seguir una trayectoria positiva allí, después de haber atado ya los ingresos de los secuenciadores con el desembolso de OP.

Sin embargo... Una historia en la que el token se alimenta de los flujos de efectivo asociados con un flujo de ingresos creciente del secuenciador era mucho más limpia y no requería tanta dependencia de una visión reflexiva o basada en la gobernanza sobre los precios de los tokens.

¡Obviamente no soy fanático de los sistemas cerrados donde el token es el principal impulsor de valor (los ingresos antes que los tokens)!

4) Rollups como cuentas corrientes Pero, irónicamente, tal vez la solución más interesante proviene de @blast que se marcó como un L2 especulativo. Claro, la idea de que los usuarios solo obtienen rendimiento nativo de los tokens depositados hace que parezca especulativo.

Pero la idea de un envoltorio no trivial en la capa de depósito L1 a L2 tiene más potencial. Los rollups podrían agregar el poder de voto de los usuarios o incluso tomar una parte del rendimiento ellos mismos. Desafortunadamente, @blast no disfrutó de una gran retención de desarrolladores, pero el modelo aún tiene piernas.

La tercera lente, y quizás la más especulativa, es examinar el efecto de sustitución en general.

Sí, a corto plazo podríamos pasar por un invierno de ingresos de secuenciadores con más rollups que se vuelvan insolventes (como PGN) y/o se consoliden, y solo las "Amazonas" del mundo de los rollups sobrevivan alcanzando la escala suficiente.

Si bien nos enfocamos mucho en la competencia L2, se podría ver que el espacio de bloque es competitivo para la computación fuera de la cadena y/o la actividad de pago que no está intermediada por criptomonedas.

A partir de ese punto, la reducción de los ingresos de los secuenciadores debería conducir a la viabilidad de nuevos tipos de contratos inteligentes y a un aumento general del volumen de transacciones Las reacciones de orden de magnitud tienden a conducir a posibilidades cualitativamente diferentes y esto podría ser cierto en la habilitación de casos de uso

Entonces, aunque a menudo nos quejamos de que el espacio en bloque ya está infrautilizado y necesitamos más casos de uso, tal vez podríamos reconocer que la causalidad también va en la otra dirección.

Incluso el espacio de bloque L2 más barato podría por sí solo permitir nuevos casos de uso que luego podrían requerir más reducciones en los costos de espacio de bloque L2. Tal vez lo que necesitábamos era una mejor infraestructura desde el principio. Y EIP-4844 podría serlo.

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