¿SOL es una de las mejores monedas para invertir a largo plazo? Descifrando los múltiples motores de la explosión del valor ecológico de Solana
Autor: FLOW
Compilación: Tim, PANews
Desde finales de enero, el mercado de criptomonedas ha tenido una tendencia a la baja, afectado principalmente por la incertidumbre macroeconómica y el débil sentimiento. Recientemente, sin embargo, hemos observado una nueva ronda de impulso alcista en el mercado.
Si bien todavía es temprano, hay señales de que podemos estar en un punto de inflexión en el desarrollo de la criptomoneda. Esta tendencia me impulsó a escribir un artículo sobre el estado actual del ecosistema de Solana.
Para mí, Solana sigue siendo una de las blockchains de capa 1 más potentes del mercado. Es el ecosistema de más rápido crecimiento en el espacio de las criptomonedas, y es una de las pocas cadenas públicas que realmente tiene la ventaja del crecimiento orgánico, e incluso ha superado a Ethereum en muchas métricas on-chain.
Sin más preámbulos, comencemos.
Lo que se discutirá a continuación:
- Estado de la red
- Actividad en cadena
- ecosistema
- Análisis de precios de SOL
Estado de la red Solana
Al comienzo del análisis, dejemos a un lado el factor precio por un momento y centrémonos en los fundamentos. Es importante señalar aquí que Solana, como red blockchain, parece estar en su etapa de desarrollo más fuerte de su historia.
Estabilidad de la red Solana
En sus inicios, Solana fue criticada por las interrupciones de la red y las operaciones inestables. Sin embargo, esto parece ser cosa del pasado. La red no ha experimentado una sola interrupción desde febrero de 2024.
El efecto Lindy es una fuerza poderosa en el espacio de las criptomonedas, y es un indicador importante de confianza y fiabilidad. Creo que esa es una razón clave por la que Ethereum ha sido hasta ahora favorecido por las grandes instituciones: desde su lanzamiento de la red principal en 2015, la red ha mantenido un récord de cero tiempo de inactividad.
Aunque Solana todavía tiene algunas carencias en esta área, su rendimiento de datos sigue siendo alentador. A medida que aumenta el tiempo de actividad, también lo hacen la confianza y la confiabilidad, lo cual es fundamental.
Grado de descentralización
Blockchain se guía por la descentralización, una característica que distribuye el poder y la toma de decisiones entre los nodos, lo que hace que la red sea resistente. Una medida simple de la descentralización es el coeficiente de Satoshi, donde los valores más altos representan una mayor descentralización del sistema. Según los últimos datos de CoinTelegraph, Solana destaca con un coeficiente Satoshi de 21.
Otra métrica clave de la descentralización es la diversidad de clientes. Tener múltiples clientes validadores reduce el riesgo de un solo punto de fallo, lo cual es fundamental para el desarrollo maduro de las cadenas de bloques. En la actualidad, solo Ethereum ha logrado la coexistencia de múltiples clientes validadores independientes. En esta etapa, Solana solo tiene un cliente validador, que es proporcionado por Solana Labs (aunque la versión de Jito Labs es una bifurcación por naturaleza y no una implementación independiente). Sin embargo, se está trabajando en dos clientes separados: Firedancer de Jump Crypto y Sig de Syndica. Una vez en funcionamiento, estos clientes aumentarán significativamente la descentralización de la red Solana al alejarse de una única base de código e introducir una verdadera diversidad de clientes.
Capitalización de mercado de staking de SOL
Solana también superó recientemente a Ethereum para convertirse en la cadena de bloques número 1 al apostar la capitalización de mercado. A primera vista, esto demuestra que Solana está liderando actualmente el camino en términos de seguridad económica. Este valor será especialmente importante después de que el mecanismo de barra esté habilitado en la red principal.
(PD: Sé que hay mucha controversia sobre el tema de la "seguridad económica" y mucha simplificación, pero por el bien de este artículo, consideraré el valor de mercado de la apuesta como un indicador válido). ）
Actividad del desarrollador
La actividad de los desarrolladores es otra métrica importante a tener en cuenta. Al final del día, es el nivel de actividad de los desarrolladores lo que está construyendo el futuro de blockchain. Según el último informe de Electric Capital, Solana se ha convertido en el ecosistema de referencia para los nuevos desarrolladores en 2024.
Por último, pero no menos importante, están surgiendo nuevas iniciativas destinadas a mejorar el rendimiento de Solana en la capa de comunicaciones, como DoubleZero, otra vertical importante a tener en cuenta en el futuro.
Actividad en cadena
Desde principios de 2024, la actividad on-chain ha seguido una importante tendencia al alza a largo plazo, con la aparición de numerosos proyectos nuevos y el auge del ecosistema DeFi. Esto puede ser confirmado por diferentes indicadores.
TVL
El TVL pasó de menos de 1.000 millones de dólares a finales de 2023 a un máximo histórico de más de 15.000 millones de dólares a principios de 2025. Aunque el TVL ha retrocedido ligeramente desde entonces, se ha mantenido estable en torno a los 10.000 millones de dólares y ha mostrado una fuerte resistencia del mercado.
Capitalización de mercado de las stablecoins
Solana también ha experimentado un fuerte crecimiento en las entradas de stablecoins durante el último año. En el momento de escribir este artículo, la capitalización de mercado de la stablecoin en Solana ha alcanzado un máximo histórico de USD 13.2 mil millones. Esta es una clara indicación del continuo crecimiento de la adopción y la confianza de las personas en la web.
Tarifas de transacción
A juzgar por la clasificación de tarifas totales del año pasado, Solana se clasificó como la tercera cadena de bloques L1 más grande en términos de tarifas de transacción, y la brecha con Ethereum es muy pequeña, lo que una vez más confirma la alta actividad y la fuerte demanda del mercado de la red.
ecosistema
Los opositores pueden decir que el éxito de Solana se debe únicamente a la manía de Pump.fun y Memecoin, pero creo que este argumento ignora la razón más importante: Solana es el ecosistema de más rápido crecimiento en todo el espacio de las criptomonedas, y su impulso proviene cada vez más de casos de uso del mundo real.
De hecho, creo que incluso podemos afirmar que los beneficios de la manía de las monedas meme que ocurren en la cadena de bloques de Solana en realidad superan las desventajas a largo plazo. Este fenómeno actúa como un cebo de zanahoria que ha permitido que Phantom Wallet quepa en millones de teléfonos en todo el mundo. Este enfoque resuelve eficazmente el "dilema del arranque en frío" al que se enfrentan todas las redes emergentes, es decir, cómo romper el cuello de botella de la base de usuarios inicial.
Sobre la base del éxito de su base de usuarios existente, Solana está bien posicionada para admitir más aplicaciones con valor real y continuar impulsando su crecimiento.
DeFi está madurando día a día
El ecosistema DeFi en Solana está madurando. Como se mencionó anteriormente, Solana se ha convertido ahora en la segunda cadena de bloques de capa 1 más grande por TVL, y es una de las pocas cadenas públicas que puede romper el pico histórico de TVL en 2025 y continuar con el impulso de crecimiento del ciclo anterior. Este rendimiento refleja tanto la alta adherencia de los usuarios como su atractivo real en el mercado.
La primera ola de DeFi en Solana en 2021 fue en gran medida de naturaleza experimental e impulsada por la exageración del mercado. Hoy en día, su crecimiento parece ser más sostenible, con una base más sólida y un ajuste más claro al mercado.
Los protocolos que creo que vale la pena mencionar incluyen Jito, Kamino, Marinade, Radium o Jupiter.
Con el fin de mostrar la velocidad del desarrollo de Solana, el funcionario lanzó algunas actualizaciones para el mes de mayo en X:
Además, estamos asistiendo a la aparición de una nueva ola de primitivas DeFi, entre las que destacan:
- Plataformas de rendimiento real como RateX, Exponent Finance, Sandglass o Pye Finance
- Re-staking de liquidez a través de Kyros
- Un nuevo protocolo base de stablecoin que funciona con Perena, Global Dollar o KAST Card
- Agregadores de rendimiento como Lulo y Carrot
- Oráculos basados en centralita
Hay muchos ejemplos similares.
Solana también sigue atrayendo a los protocolos existentes, siendo el ejemplo más reciente 1inch, que acaba de ponerse en marcha en la red principal.
El auge de DePIN
Además de DeFi, también hemos sido testigos del auge de los DePIN. Según los datos de Dune, el 46,5% de la capitalización de mercado total de DePIN se concentra actualmente en la blockchain de Solana, y se han incubado proyectos de primer nivel como Helium, Hivemapper y Render.
Han destinado más de 400 millones de dólares a los involucrados en estos proyectos, que es una cantidad muy grande.
Avances en aplicaciones de consumo
Aunque todavía se encuentra en las primeras etapas del espacio de las criptomonedas, hay un fuerte impulso que está tratando de entrar en las aplicaciones de consumo. Es una pista desafiante que requiere mucho tiempo y prueba y error para abrirse paso, pero ver a talentos como Nikita Bier unirse a Solana como consultor me da optimismo.
Por el momento, los desarrolladores de criptomonedas no pueden encontrar una plataforma mejor que Solana. Esta red blockchain está atrayendo a los mejores talentos y ofrece las iniciativas más solidarias: un fondo de ecosistema activo, hackatones intensivos y una sólida cultura de desarrolladores en la que las startups están realmente vivas. Los datos también confirman esta prosperidad: según Qw Qiao, Solana está a punto de superar a otras plataformas por primera vez y convertirse en el ecosistema blockchain con el mayor número de fundadores de la Alianza.
Esto me lleva a creer que, de las muchas cadenas de bloques de capa 1, Solana es probablemente el lugar de nacimiento de las primeras aplicaciones innovadoras de consumo de criptomonedas. Si este escenario se cumple, será una gran ventaja para la red. Los nuevos acontecimientos merecen mucha atención.
Comunidad fuerte
Hasta ahora, hemos explorado una serie de métricas y elementos tangibles utilizados para evaluar las redes. Pero yo diría que la mayor fortaleza de Solana es precisamente intangible: su comunidad.
A menudo se dice que las comunidades que han vivido los momentos más oscuros, como la caída de FTX, acabarán volviendo a la vida y se volverán resilientes, y creo que eso es parte de la historia. Otro factor clave es la comunidad de Superteam, que se ha destacado por fomentar el talento y mantener el impulso, siempre dando vida al ecosistema.
En mi opinión, este es uno de los secretos del éxito de Solana, y es simplemente imposible de replicar. Ningún otro proyecto de blockchain en el espacio de las criptomonedas tiene este tipo de cultura.
Las instituciones están admitiendo
El interés institucional en las redes blockchain también se está acelerando. Un ejemplo reciente es el BlackRock BUIDL Fund, que amplió sus operaciones a Solana después de Ethereum. Hay muchos más casos similares, pero creo que es suficiente decir que las finanzas tradicionales están ganando confianza en la infraestructura on-chain.
Además, es probable que Solana sea el próximo criptoactivo en recibir la aprobación de un ETF al contado en Estados Unidos. Según la previsión actual de la plataforma Polymarket, la probabilidad de su aprobación en 2025 es del 77%. La adopción del ETF promoverá el reconocimiento oficial de SOL como un activo invertible, al tiempo que fortalecerá la posición de Solana como una red de mercado con alta confianza e integridad. Se espera que este reconocimiento regulatorio abra nuevas vías para que los inversores institucionales y minoristas participen y atraigan más capital incremental al ecosistema de Solana.
Análisis de precios de SOL
En cuanto a la acción del precio, SOL experimentó su primer boom de hype entre 2020 y 2021. Pero como la mayoría de los protocolos emergentes, la infraestructura aún no estaba completa y el ecosistema aún no estaba maduro. Cuando el mercado de las criptomonedas entró en un mercado bajista en 2022, el calor disminuyó rápidamente. El impacto de la caída del exchange FTX es aún peor, y mucha gente cree que Solana se ha convertido en un "proyecto muerto".
A diferencia de la mayoría de los acuerdos que han sido una recuperación difícil, Solana ha regresado con una postura más fuerte. Después de aproximadamente un año y medio de movimientos laterales, SOL rompió el rango de precios por primera vez y abrió la primera oleada en un nuevo mercado alcista. De hecho, se convirtió en uno de los pocos protocolos de capa 1 en alcanzar un máximo histórico desde 2021, y esta vez tiene un ecosistema real y fuerte detrás.
En la actualidad, SOL se ha recuperado con fuerza hasta situarse en torno a los 170 dólares tras desplomarse casi un 67% desde su máximo histórico de enero. Si bien puede haber algunos signos de sobrecompra a corto plazo, las perspectivas son explosivas a medio y largo plazo.
En la corriente principal de L1, SOL también muestra una fuerza relativa significativa. El tipo de cambio actual SOL/ETH ha formado una clara tendencia alcista y se acerca a máximos históricos.
¿Qué sigue?
Por supuesto, no podemos predecir hacia dónde irá el precio en este momento. En cambio, lo que podemos hacer es establecer un marco para evaluar mejor las oportunidades de inversión desde una perspectiva de riesgo versus rendimiento. Una heurística simple que me gusta usar es comparar el cambio fundamental de un activo de un punto en el tiempo A a otro punto en el tiempo B con el cambio en el precio.
Por el momento, lo que estoy viendo es que ahora se puede comprar SOL al mismo precio que lo hizo el mercado durante el frenesí de 2021. En ese momento, Solana era solo un sueño, sin un producto que encajara en el mercado y el ecosistema DeFi recién estaba comenzando. Hoy en día, la red tiene un futuro brillante, convirtiéndose en la cadena de bloques de más rápido crecimiento en el espacio de las criptomonedas, con usuarios reales, casos de uso del mundo real y un creciente interés institucional.
Además, también creo que la estructura del mercado está evolucionando, y en esta evolución, la red subyacente seguirá siendo el área donde se sigue acumulando la mayor parte del valor del mercado.
Desde esa perspectiva, este es mi pensamiento:
El valor de las redes de criptomonedas seguirá creciendo a medida que se desarrollen más aplicaciones y proyectos en la red de criptomonedas, junto con un entorno regulatorio amigable y tasas de adopción crecientes. En última instancia, todos los inversores de todo el mundo querrán un trozo del pastel.
Además de Bitcoin, creo que las cadenas de bloques de capa 1 seguirán siendo los principales portadores de la precipitación de valor (son el sistema operativo del mundo de las criptomonedas).
Basándonos en todas las razones que hemos mencionado anteriormente, creo que Solana se encuentra en una posición muy fuerte en una cadena de bloques de capa 1.
Por lo tanto, creo que SOL sigue siendo una de las excelentes oportunidades de inversión para aquellos que han estado siguiendo las criptomonedas durante mucho tiempo.
Por último, te dejo con una cosa: la mayoría de la gente sigue subestimando a Solana, y eso es algo bueno.
