SOL je jednou z nejlepších mincí pro dlouhodobé investování? Rozluštění několika motorů exploze ekologické hodnoty Solana
Autor: FLOW
Kompilace: Tim, PANews
Od konce ledna je trh s kryptoměnami v klesajícím trendu, který je ovlivněn především makroekonomickou nejistotou a slabým sentimentem. V poslední době jsme však na trhu pozorovali nové kolo vzestupné dynamiky.
I když je stále brzy, existují náznaky, že se můžeme nacházet v inflexním bodě ve vývoji kryptoměn. Tento trend mě přiměl napsat článek o současném stavu ekosystému Solana.
Solana pro mě zůstává jedním z nejvýkonnějších blockchainů vrstvy 1 na trhu. Jedná se o nejrychleji rostoucí ekosystém v kryptoprostoru a je jedním z mála veřejných řetězců, který má skutečně výhodu organického růstu a v mnoha metrikách na řetězci dokonce překonal Ethereum.
Bez dalších okolků začněme.
O čem bude řeč dále:
- Stav sítě
- Aktivita v řetězci
- ekosystém
- Analýza ceny SOL
Stav sítě Solana
Na začátku analýzy nechme na chvíli stranou cenový faktor a zaměřme se na fundamenty. Zde je důležité zdůraznit, že Solana jako blockchainová síť se zdá být v nejsilnější fázi vývoje ve své historii.
Stabilita sítě Solana
Ve svých počátcích byla Solana kritizována za výpadky sítě a nestabilní provoz. Zdá se však, že to je minulostí. Od února 2024 nedošlo v síti k jedinému výpadku.
Lindy Effect je mocnou silou v kryptoprostoru a je důležitým ukazatelem důvěry a spolehlivosti. Myslím, že to je klíčový důvod, proč bylo Ethereum dosud upřednostňováno velkými institucemi: od svého spuštění v hlavní síti v roce 2015 si síť udržuje rekord nulových výpadků.
Přestože Solana v této oblasti stále trochu zaostává, její datový výkon je stále povzbudivý. S rostoucí dostupností se zvyšuje i důvěra a spolehlivost, což je zásadní.
Stupeň decentralizace
Blockchain se řídí decentralizací, funkcí, která rozděluje moc a rozhodování mezi uzly, čímž se síť stává odolnou. Jednoduchým měřítkem decentralizace je Satoshiho koeficient, přičemž vyšší hodnoty představují větší decentralizaci systému. Podle nejnovějších údajů společnosti CoinTelegraph vyniká Solana Satoshiho koeficientem 21.
Dalším klíčovým ukazatelem decentralizace je rozmanitost klientů. Více klientů s validátorem snižuje riziko selhání v jediném bodě, což je pro vyspělý vývoj blockchainů zásadní. V současné době pouze Ethereum dosáhlo koexistence více nezávislých klientů validátorů. V této fázi má Solana pouze jednoho validátorského klienta, kterým je společnost Solana Labs (ačkoli verze Jito Labs je svou povahou forkem a nejedná se o samostatnou implementaci). Pracují se však na dvou samostatných klientech: Firedancer od Jump Crypto a Sig od Syndica. Jakmile budou tito klienti spuštěni, výrazně zvýší decentralizaci sítě Solana tím, že se odkloní od jednotné kódové základny a zavedou skutečnou rozmanitost klientů.
Tržní kapitalizace sázek SOL
Solana také nedávno překonala Ethereum a stala se blockchainem č. 1 díky sázkové tržní kapitalizaci. Na první pohled to ukazuje, že Solana je v současné době na špici, pokud jde o ekonomickou bezpečnost. Tato hodnota bude zvláště důležitá po zapnutí mechanismu slashingu v mainnetu.
(PS: Vím, že na téma "ekonomická bezpečnost" je spousta kontroverzí a spousta zjednodušení, ale pro účely tohoto článku budu považovat tržní hodnotu sázek za platný ukazatel.) ）
Aktivita vývojářů
Další důležitou metrikou, na kterou je třeba se zaměřit, je aktivita vývojářů. Nakonec je to úroveň aktivity vývojářů, která vytváří budoucnost blockchainu. Podle nejnovější zprávy společnosti Electric Capital se Solana stala v roce 2024 oblíbeným ekosystémem pro nové vývojáře.
V neposlední řadě se objevují nové iniciativy zaměřené na zlepšení výkonu Solany na komunikační vrstvě, jako je DoubleZero, což je další důležitá vertikála, kterou je třeba v budoucnu sledovat.
Aktivita v řetězci
Od začátku roku 2024 má aktivita v řetězci významný dlouhodobý vzestupný trend, objevuje se řada nových projektů a ekosystém DeFi vzkvétá. To lze potvrdit různými indikátory.
TVL
TVL se vyšplhala z necelé 1 miliardy dolarů na konci roku 2023 na historické maximum více než 15 miliard dolarů na začátku roku 2025. Ačkoli TVL od té doby mírně ustoupila, zůstala stabilní kolem 10 miliard dolarů a prokázala silnou odolnost trhu.
Tržní kapitalizace stablecoinů
Solana také v uplynulém roce zaznamenala silný růst přílivu stablecoinů. V době psaní tohoto článku dosáhla tržní kapitalizace stablecoinů na Solaně historického maxima 13,2 miliardy dolarů. To je jasným důkazem pokračujícího růstu adopce webu a důvěry v něj.
Transakční poplatky
Soudě podle loňského žebříčku celkových poplatků se Solana umístila jako třetí největší L1 blockchain z hlediska transakčních poplatků a mezera oproti Ethereu je velmi malá, což opět potvrzuje vysokou aktivitu a silnou tržní poptávku sítě.
ekosystém
Odpůrci mohou tvrdit, že úspěch Solany je způsoben výhradně mánií Pump.fun a Memecoinů, ale já si myslím, že tento argument ignoruje důležitější důvod: Solana je nejrychleji rostoucím ekosystémem v celém kryptoprostoru a její dynamika stále více vychází z případů použití v reálném světě.
Ve skutečnosti si myslím, že můžeme dokonce tvrdit, že výhody mánie meme coinů, která se odehrává na blockchainu Solana, z dlouhodobého hlediska ve skutečnosti převažují nad nevýhodami. Tento jev funguje jako mrkvová návnada, která umožnila, aby se Phantom Wallet vešla do milionů telefonů po celém světě. Tento přístup efektivně řeší "dilema studeného startu", kterému čelí všechny nově vznikající sítě, tedy jak prorazit úzké hrdlo původní uživatelské základny.
V návaznosti na úspěch své stávající uživatelské základny má Solana dobrou pozici k podpoře dalších aplikací se skutečnou hodnotou a nadále řídit svůj růst.
DeFi dozrává den za dnem
Ekosystém DeFi na Solaně dozrává. Jak již bylo zmíněno dříve, Solana se nyní stala druhým největším blockchainem vrstvy 1 podle TVL a je jedním z mála veřejných řetězců, které mohou v roce 2025 překonat historický vrchol TVL a pokračovat v růstové dynamice předchozího cyklu. Tento výkon odráží jak vysokou přilnavost uživatelů, tak jeho skutečnou přitažlivost pro trh.
První vlna DeFi na Solaně v roce 2021 byla z velké části experimentální povahy a byla poháněna tržním humbukem. Dnes se její růst zdá být udržitelnější, se silnějšími základy a jasnějším vhodností pro trh.
Mezi protokoly, které podle mě stojí za zmínku, patří Jito, Kamino, Marinade, Radium nebo Jupiter.
Aby bylo možné ukázat rychlost vývoje Solany, vydal úředník některé aktualizace pro měsíc květen na X:
Kromě toho jsme svědky vzniku nové vlny primitiv DeFi, mezi nimiž stojí za zmínku:
- Platformy s reálným výnosem, jako jsou RateX, Exponent Finance, Sandglass nebo Pye Finance
- Re-staking likvidity prostřednictvím Kyrosu
- Nový základní protokol stablecoinů, který funguje s kartou Perena, Global Dollar nebo KAST
- Agregátory výnosů, jako jsou Lulo a Mrkev
- Orákula založená na ústřednách
Podobných příkladů je mnoho.
Solana také nadále přitahuje stávající protokoly, přičemž nejnovějším příkladem je 1inch, který byl právě spuštěn na mainnetu.
Vzestup DePIN
Kromě DeFi jsme byli svědky také vzestupu DePIN. Podle údajů společnosti Dune je v současné době 46,5 % celkové tržní kapitalizace DePIN soustředěno na blockchainu Solana a byly inkubovány špičkové projekty jako Helium, Hivemapper a Render.
Vyčlenili více než 400 milionů dolarů těm, kteří se na těchto projektech podílejí, což je velmi vysoká částka.
Průlomové objevy ve spotřebitelských aplikacích
Ačkoli je stále v raných fázích kryptoprostoru, existuje silný tlak, který se snaží proniknout do spotřebitelských aplikací. Je to náročná trať, která vyžaduje spoustu času a pokusů a omylů, než se prosadí, ale vidět talenty, jako je Nikita Bier, se připojil k Solaně jako konzultant, mi dodává optimismus.
V současné době vývojáři kryptoměn nemohou najít lepší platformu než Solana. Tato blockchainová síť přitahuje špičkové talenty a nabízí nejvíce podpůrné iniciativy: aktivní ekosystémový fond, intenzivní hackathony a silnou vývojářskou kulturu, kde startupy skutečně žijí. Tuto prosperitu potvrzují i data: podle Qw Qiao se Solana chystá poprvé překonat ostatní platformy a stát se blockchainovým ekosystémem s největším počtem zakladatelů Aliance.
To mě vede k přesvědčení, že z mnoha blockchainů vrstvy 1 je Solana s největší pravděpodobností rodištěm prvních průlomových spotřebitelských aplikací pro kryptoměny. Pokud se tento scénář naplní, bude to pro síť velké plus. Další vývoj si zaslouží velkou pozornost.
Silná komunita
Dosud jsme prozkoumali řadu metrik a hmatatelných prvků používaných k hodnocení sítí. Ale řekl bych, že největší síla Solany je právě nehmotná: její komunita.
Často se říká, že komunity, které zažily ty nejtemnější okamžiky, jako byl krach FTX, se nakonec vrátí k životu a stanou se odolnými, a myslím, že to je součástí příběhu. Dalším klíčovým faktorem je komunita Superteamu, která vyniká ve výchově talentů a udržování dynamiky a vždy vdechuje ekosystému život.
Podle mého názoru je to jedno z tajemství úspěchu Solany a je prostě nemožné jej replikovat. Žádný jiný blockchainový projekt v kryptoprostoru nemá takovou kulturu.
Instituce přijímají
Zrychluje se také institucionální zájem o blockchainové sítě. Nedávným příkladem je fond BlackRock BUIDL, který po Ethereu rozšířil své operace na Solana. Podobných případů je mnohem více, ale myslím, že stačí říci, že tradiční finance získávají důvěru v on-chain infrastrukturu.
Kromě toho bude Solana pravděpodobně dalším krypto aktivem, které získá schválení spotového ETF ve Spojených státech. Podle aktuální prognózy platformy Polymarket je pravděpodobnost jejího schválení v roce 2025 77 %. Přijetí ETF podpoří oficiální uznání SOL jako investovatelného aktiva a zároveň posílí pozici Solany jako tržní sítě s vysokou důvěrou a integritou. Očekává se, že toto regulační uznání otevře nové cesty pro institucionální a retailové investory k účasti a přilákání většího přírůstkového kapitálu do ekosystému Solana.
Analýza ceny SOL
Při pohledu na cenovou akci zažila společnost SOL svůj první hype boom mezi lety 2020 a 2021. Ale stejně jako většina nově vznikajících protokolů, infrastruktura ještě nebyla kompletní a ekosystém ještě nebyl zralý. Když trh s kryptoměnami vstoupil v roce 2022 do medvědího trhu, horko rychle opadlo. Dopad krachu burzy FTX je ještě horší a mnoho lidí se domnívá, že se Solana stala "mrtvým projektem".
Na rozdíl od většiny dohod, které byly obtížným oživením, se Solana vrátila se silnějším postojem. Zhruba po roce a půl ústraní SOL poprvé prorazil cenové rozpětí a otevřel první nárůst na novém býčím trhu. Ve skutečnosti se stal jedním z mála protokolů Layer 1, který od roku 2021 dosáhl historického maxima, a tentokrát má za sebou skutečný a silný ekosystém.
V současné době se SOL silně odrazil na přibližně 170 USD poté, co se v lednu propadl o téměř 67 % ze svého historického maxima. I když se v krátkodobém horizontu mohou objevit určité známky překoupenosti, ve střednědobém až dlouhodobém horizontu je výhled výbušný.
V hlavním proudu L1 vykazuje SOL také významnou relativní sílu. Aktuální směnný kurz SOL/ETH vytvořil jednoznačný vzestupný trend a blíží se historickým maximům.
Co bude dál?
Samozřejmě nemůžeme předpovědět, kam se cena bude ubírat právě teď. Místo toho můžeme vytvořit rámec pro lepší hodnocení investičních příležitostí z hlediska rizika versus výnosu. Jednoduchá heuristika, kterou rád používám, je porovnat fundamentální změnu aktiva z jednoho časového bodu A do jiného časového bodu B se změnou ceny.
V tuto chvíli vidím, že si nyní můžete koupit SOL za stejnou cenu, za jakou trh nakupoval během šílenství v roce 2021. V té době byla Solana jen snem, který se nevešel na trh a ekosystém DeFi teprve začínal. Dnes má síť světlou budoucnost a stává se nejrychleji rostoucím blockchainem v oblasti kryptoměn se skutečnými uživateli, případy použití v reálném světě a rostoucím institucionálním zájmem.
Kromě toho se také domnívám, že struktura trhu se vyvíjí a v tomto vývoji bude základní síť i nadále oblastí, kde se bude nadále hromadit většina tržní hodnoty.
Z tohoto pohledu si myslím toto:
Hodnota kryptografických sítí bude i nadále růst, protože na kryptografické síti se bude vyvíjet více aplikací a projektů ve spojení s přátelským regulačním prostředím a rostoucí mírou přijetí. V konečném důsledku budou všichni investoři po celém světě chtít kousek koláče.
Kromě Bitcoinu si myslím, že blockchainy vrstvy 1 budou stále hlavními nositeli hodnotových srážek (jsou operačním systémem kryptosvěta).
Na základě všech důvodů, které jsme zmínili dříve, si myslím, že Solana má ve velmi silné pozici v blockchainu vrstvy 1.
Proto věřím, že SOL zůstává jednou z vynikajících investičních příležitostí pro ty, kteří kryptoměny sledují již delší dobu.
Na závěr vám sdělím jednu věc: většina lidí Solanu stále podceňuje, a to je dobře.
