De vez en cuando, se aprueba una fusión que probablemente no debería, y el resultado es un gigante de la industria que obtiene beneficios supernormales.
Piensa en Live Nation + Ticketmaster en 2010. Piensa en NOV + Grant Prideco en 2008, una fusión que le dio a NOV el control del 60% del mercado global de tuberías de perforación.
Ahora tenemos $SNPS, que acaba de cerrar su adquisición de $ANSS tras la aprobación final de China. La empresa combinada es ahora el líder claro en software de diseño de chips a sistemas, abarcando de manera única tanto la automatización del diseño electrónico (EDA) como la simulación multifísica.
SNPS ya lideraba en EDA (Automatización del Diseño Electrónico) y propiedad intelectual de silicio. Con Ansys, añade capacidades de simulación multifísica críticas para chiplets, empaquetado 3D-IC, aprobación térmica y silicio personalizado utilizado en centros de datos, vehículos eléctricos e infraestructura de IA.
Esto es importante porque la infraestructura digital del mañana no solo necesitará chips de propósito general. Necesitará ASICs de Bitcoin optimizados para la eficiencia energética y la resiliencia de la cadena de suministro. También necesitará nuevas categorías de silicio diseñadas para la intensidad computacional de las pruebas de conocimiento cero, privacidad programable y compresión criptográfica. Estas no son cargas de trabajo estándar. Requieren ingeniería de precisión en la frontera.
Con Ansys a bordo, Synopsys dice que puede aumentar los márgenes operativos del 38 por ciento a más del 44 por ciento para el año fiscal 26, impulsado por la mezcla de simulación, la escala del software y 200 millones de dólares en sinergias modeladas. El ROE ha subido de alrededor del 10 por ciento en la década de 2010 a más del 20 por ciento hoy. El flujo de caja libre podría superar los 5 mil millones de dólares para el año fiscal 29. Pagarás alrededor de 35 veces ese flujo de caja.
$SNPS es la única empresa de semiconductores que poseemos en $NODE. Incluso en máximos históricos, seguimos gustando de la acción como un habilitador crítico en diversas industrias a medida que la economía en cadena se expande.
Los analistas de $NODE continúan buscando en todo el mundo las mejores oportunidades de riesgo-recompensa en empresas de todos los sectores que están preparadas para impulsar la economía en cadena, incluida la infraestructura del mundo real crítica para la minería de Bitcoin.
En ese espíritu, a partir de la semana pasada ahora somos accionistas de TEPCO (9501 JP), la mayor empresa eléctrica de Japón.
Tesis:
🇫🇷 En Francia, el monopolio nuclear EDF está pilotando la minería de Bitcoin utilizando energía desperdiciada. Los legisladores están presionando recientemente para escalar el programa a través del Parlamento.
🇯🇵 Japón podría seguir. TEPCO está supuestamente ya minando Bitcoin a través de su filial Agile Energy X, utilizando energía renovable excedente en regiones como Gunma y Tochigi. Al mismo tiempo, está acelerando sus planes de reinicio nuclear, pasos que podrían aliviar el déficit energético de Japón y apoyar la infraestructura de datos soberana.
Las acciones de TEPCO se negocian a ~5× ganancias futuras, su capitalización de mercado todavía está un ~87% por debajo de su pico multianual, y prácticamente no hay cobertura analista.
Los riesgos permanecen: sin dividendos, posible dilución y retrasos políticos en el reinicio.
Aún así, vemos a TEPCO como una infraestructura de gran valor con un potencial asimétrico y una posible forma de participar en la adopción soberana.
(Recomendar un ADR y hablar más sobre tu estrategia de Bitcoin, ya que ayudaría a tu múltiplo PE
@OfficialTEPCO 👍 )
5,2 mil
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